Анализ финансовой отчетности

     Чем выше у предприятия уровень первого  показателя и ниже уровень второго  и третьего, тем устойчивее финансовое положение предприятия.

     Привлечение заемных средств в оборот предприятия  является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противной случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приведет к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения.

     Следовательно, разумные размеры привлечение заемного капитала способны улучшить финансовое положение, а чрезмерные - ухудшить его.

     При анализе кредиторской задолженности  следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской  задолженности. Поэтому в процессе анализа необходимо сравнить сумму  кредиторской и дебиторской задолженностей. Если вторая превышает первую, то это свидетельствует о иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

     Таким образом, анализ структуры собственных  и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации(банков, поставщиков) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

     При анализе структуры пассивов реализуются  следующие цели:

     - определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия;

     - выделяется обеспеченность запасов и затрат предприятия собственными, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов. Этот анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности запасов собственными источниками финансирования;

     - рассматриваются причины образования кредиторской задолженности (зависящие и независящие от предприятия), ее удельный вес, динамика, структура, доля просроченной задолженности.

     - оценку имущественного состояния предприятия проводят по нескольким направлениям:

     - сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении организации

     - доля основных средств в активах

     - объем продаж на 1 рубль стоимости активной части основных фондов. Определяется отношением объема проданной продукции в стоимостном выражении к стоимости активной части основных фондов

     Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, находящегося в распоряжении предприятия, то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, в расходы предприятия на производство и реализацию продукции, об остатках свободной денежной наличности.

     Финансовое  положение предприятия, его ликвидность  и платежеспособность, непосредственно зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги.

     Со  скоростью оборота средств связаны:

     - минимально необходимая величина  авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств;

     - потребность в дополнительных  источниках финансирования;

     - сумма затрат связанных с владением  товарно-материальных ценностей и их хранением;

     - величина уплачиваемых налогов  и др.

     Оборотный капитал равен оборотным средствам.

     Оборотный капитал – это мобильные активы предприятия, т. е. денежные средства и другие активы, которые могут быть обращены в деньги в течение года или одного производственного цикла.

     К основным характеристикам оборотных  средств относятся:  ликвидность;  объем, структура;  оборачиваемость.

     Оборотный капитал может функционировать  в денежной и материальной формах. В период инфляции вложение средств в денежные активы приводит к понижению покупательской способности.

     Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивают показателями: скоростью оборота; периодом оборота.

     Операциями, которые могут обеспечить приток оборотного капитала, являются:

     - увеличение продаж, в результате  которого увеличивается поступление денежных средств или дебиторской задолженности;

     - увеличение уровня запасов.

     Если  предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, а, соответственно, и дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшаться. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, товаров для перепродажи, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в. сокращении сроков погашения платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т. д.

     Увеличение  дебиторской задолженности в  составе оборотных определяет их особое место в оценке оборачиваемости оборотных средств. Общие изменения объема дебиторской задолженности определяют по данным формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

     По  данным формы № 1 «Баланс предприятия» годового отчета определяют коэффициент оборачиваемости дебиторской (кредиторской)задолженности и продолжительности оборота.

     Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной  оплаты счетов дебиторов, необходимо от просроченной дебиторской задолженности  вычесть ее сумму, скорректированную  на индекс инфляции на этот срок (за минусом  полученной пени), или сумму просроченной дебиторской задолженности умножить наставку банковского процента за этот период и из полученного результата вычесть сумму полученной пени.

     Большое влияние на финансовое состояние  предприятия оказывает состояние его запасов. В целях нормального хода сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия.

     В то же время недостаток запасов также  отрицательно влияет на финансовое положение предприятия. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы сбыт вовремя и в полном объеме обеспечивался всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складе.

     Анализ  состояния производственных запасов  необходимо начинать с проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности. Причинами сверхнормативного количества запасов могут быть наличие залежалых материальных ценностей, отклонение фактического завоза материалов от расчетного вследствие инфляционных процессов и перебоев в снабжении.

     Между статьями и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники  финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Текущие активы образуются за счет как собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они наполовину были сформированы из собственного капитала, наполовину - из заемного.

     В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

     - абсолютная устойчивость финансового состояния(встречается крайне редко) – собственные оборотные средства обеспечивают запасы;

     - нормальное финансовое состояние – запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

     - неустойчивое финансовое состояние – запасы обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т. е. за счет всех основных источников формирования;

     - кризисное финансовое состояние – запасы не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

     Финансовая  устойчивость предприятия – это  стабильность деятельности предприятия в свете долгосрочной перспективы.

     Для оценки финансовой устойчивости применяется  большое количество коэффициентов.

     Показателями  финансовой устойчивости предприятия  являются:

     1. Коэффициент автономии – характеризует  способность предприятия сохранять  финансовую независимость от  источников заемных средств. 

     2. Коэффициент маневренности собственного  капитала – показывает какая  часть собственных средств предприятия  находится в мобильной форме. 

     3. Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами  – характеризует обеспеченность  предприятия собственными источниками формирования запасов.

     4. Показатель покрытия долгосрочной  задолженности – характеризует  возможности предприятия по погашению  задолженности по долгосрочным  обязательствам, связанным с созданием  предприятия.

     Устойчивость  финансового состояния предприятия  может быть восстановлена путем ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота; обоснованное уменьшение запасов и затрат; пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

     Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными средствами погасить свои платежные обязательства.

     Анализ  платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов.

     Оценка  платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

     Платежеспособность  предприятия лишь на первый взгляд сводится к наличию свободных  денежных средств, необходимых для  погашения обязательств. При отсутствии денежных средств, предприятия могут сохранять свою платежеспособность, если они реализуют часть своего имущества и за вырученные средства могут расплатиться по обязательствам.

     Ликвидность–  способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении размеров средств  по активу, сгруппированных по степени их ликвидности.

     Анализ  показателей ликвидности 

     В дополнение к абсолютным показателям  рассчитывают относительные индикаторы ликвидности, которые широко используются в зарубежной практике. Оценка бухгалтерской отчетности основана на относительных показателях.

     Анализ  показателей ликвидности очень  важен. Способность предприятия платить по своим обязательствам при наступлении сроков платежа – определяющий фактор прочности финансового положения.

     Для оценки платежеспособности предприятия  используются три относительных показателя ликвидности:

     Коэффициент текущей ликвидности – дает общую  оценку ликвидности активов. Показывает сколько рублей текущих активов  предприятия приходится на 1рубль текущих обязательств. Однако если производить расчет общего коэффициента ликвидности по такой схеме, то почти каждое предприятие, накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособным. Поэтому банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой ликвидности.