Анализ финансового состояния предприятия

                                                                                                     (2)

       Промежуточный коэффициент покрытия (L3) отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами¹¹. Он рассчитывается по формуле:

                                                                                  (3)

       Общий коэффициент покрытия (L4) показывает платежные возможности предприятия не только при условии своевременных расчетов с дебиторами, но и продажей, в случае необходимости, прочих элементов материальных оборотных средств. Он рассчитывается по формуле:

                                                                                         (4)

       Коэффициент текущей ликвидности (L5) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности¹³. Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Он рассчитывается:

                                                                                         (5)

       Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (L6) определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог раздела IV пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств¹⁴.

                                                                                         (6) 

       Основанием  для признания структуры баланса  предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:

       1) коэффициент текущей ликвидности  на конец отчетного периода  имеет значение менее 2;

       2) коэффициент обеспеченности собственными  средствами на конец отчетного  периода имеет значение менее  0,1 
 

       1.3 Показатели рентабельности и  финансовой устойчивости 

       Показатели  рентабельности представляют собой  важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия, по этому они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия с различных позиций.

       Эффективность хозяйственной деятельности и экономическая  целесообразность его функционирования напрямую связаны с его рентабельностью, о которой можно судить по прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции предпринимательской фирмы.

       Для анализа используют данные формы  №2 - отчет о прибылях и убытках (приложение 3). Существует множество коэффициентов рентабельности. Их экономическое содержание определяется тем, какие показатели использованы в расчетах.

       Основные  показатели рентабельности:

       1) рентабельность продаж по прибыли  от реализации (Р_п) равна отношению прибыли от реализации (П) к выручке от реализации продукции (В)¹⁶.

¹⁵Абрютина М.С, Грачев А.В. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие. - М.: «Дело и сервис», 2006. - 216 с.

¹⁶Скамай Л.Г., Трубочкина Л. Ю. Экономический анализ деятельности предприятия. - М.: ИНФРА - М,2006. 145с. 

       Данный  коэффициент показывает сколько  прибыли приходится на одну единицу  продукции. Снижение рентабельности продаж свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах  на продукцию либо о снижении цен на реализованную продукцию; 

                                                                                                      (7) 

       2) чистая рентабельность (Р_ч) равна отношению чистой прибыли (ЧП) к выручке (В)¹⁷: 

       Р_ч = ЧП/В*100%                                                                                        (8) 

       3) экономическая рентабельность (Р_э) представляет собой наиболее общую относительную характеристику эффективности использования заемных средств. Она равна отношению чистой прибыли (ЧП) к стоимости имущества предприятия (С_и)¹⁶: 

       Р_Э=ЧП/ С_и*100%                                                                                      (9) 

       4) рентабельность собственного капитала (Р_ск) по чистой прибыли характеризует эффективность использования собственного капитала¹⁸ предприятия. Она равна отношению чистой прибыли (ЧП) к среднегодовой стоимости собственного капитала (С_ск): 

       Р_ск = ЧП/С_ск                                                                 (10) 

       5) затратоотдача (З) равна отношению чистой прибыли (ЧП) к сумме коммерческих расходов (К_р) и управленческих расходов (У_р)¹⁹:

       З = ЧП / (К_р + У _р)                                                                                     (11)

       6) рентабельность перманентного капитала (Р_пк) равна отношению чистой прибыли (ЧП) к сумме собственного капитала (С_к) и долгосрочных обязательств (Д₀)²⁰. Показатель характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. 

       Р_пк = ЧП / (С_к+ Д₀)                                                                                     (12) 
 

       Соотношение стоимости запасов и величин  собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших  факторов устойчивости финансового  состояния предприятия наряду с соотношением реального собственного капитала и уставного капитала. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

       Наиболее  полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек (+) или недостаток (-) источников средств для формирования запасов, получаемых в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом имеется ввиду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими займами), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью тождественностью итогов активов и пассивов баланса.

       Общая величина запасов и затрат (ЗЗ) предприятия равна сумме величин по статьям 210 -220 раздела II «Оборотные активы» баланса (включая налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, поскольку до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов).

       ЗЗ =стр.210+стр.220                                                                               (13)

       Для характеристики источников формирования запасов используется несколько способов, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

       - наличие собственных оборотных средств (СОС) равное разнице величины реального собственного капитала и суммы величин внеоборотных

активов (итог раздела I «Внеоборотные активы» баланса)²²: 

       СОС = стр.490-стр. 190                                                                          (14) 

       - функционирующий капитал (КФ) определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов²³:

       КФ = стр. 490+ стр.590 – стр.190                                                                     (15)

       - общая величина источников (ВИ) определяется  путем увеличения предыдущего  показателя на сумму краткосрочных  заемных средств²⁴:

       ВИ = стр.490+стр.590+стр.610 – стр. 190                                                      (12)

       Этим  показателям наличия источников формирования запасов соответствует  три показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования.

       Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств (Ф_с) равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов²⁵: 

       Ф_с=СОС – З                                                                                                       (13) 

       Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов (Ф_т) равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов²⁶:

^21,22 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - 3 изд., перераб. и доп. - М., 2007.-208 с.

23 23.24.25. 26 с Скамай Л. Г., Трубочкина М. Н. Экономический анализ деятельности предприятия. -М.: ИНФРА -М, 2006. -201с.

²⁷²¹ Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - 3 изд., перераб. и доп. - М., 2007,- 156 - 158 с. 

       Ф_Т=КФ – ЗЗ                                                                                                        (14) 

       Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (Ф_о) равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов : 

       Ф_о=ВИ – ВЗ                                                           (15) 

       Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовой устойчивости:

       1) абсолютная устойчивость финансового  состояния (S(f)={1,1,1}) встречающаяся редко представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она создается системой условий: излишек собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов;

       2)нормальная устойчивость финансового состояния (S(f)={0,l,l}, гарантирующая его платежеспособность:

       - недостаток (—) собственных оборотных средств;

       - излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;

       3) неустойчивое финансовое состояние (S(f)={0,0,1}, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

       - недостаток (-) собственных оборотных средств;

       - недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов;

       - излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов.

4. кризисное финансовое состояние (S(f)={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров) дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности у учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы его предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы: