Анализ движения денежных средств на предприятии

    

Если  ФГУСХП «Ростовское» СКВО МО РФ начинает работать, имея максимальный и целесообразный для себя уровень денежных средств, и затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, т. е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой “пилообразный” график (рис. 3.4). 

          

Остаток средств

          

на расчетном  счете

  

  

 
 
 
 
 
 
 
 
 

        

      Время

   
 
 

        

Q 
 

        

Q/2 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 1 График изменения остатка средств на расчетном счете (модель Баумола) 

    

Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле

    

где V   - прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);

    

с   - расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги:

r   - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например, в государственные ценные бумаги.

    

Таким образом, средний запас денежных средств  составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) равно:

    

k = V : Q.

    

Общие расходы  (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составят:

    

    

Первое слагаемое  в этой формуле представляет собой  прямые расходы, второе - упущенная  выгода от хранения средств на расчетном  счете вместо того, чтобы инвестировать  их в ценные бумаги.

    

 Денежные  расходы в течение года составляют 1,5 млн. руб. Процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 8%, а затраты, связанные с каждой их реализацией, составляют 25 руб. Следовательно, Q -= 30,6 тыс. руб.

    

    

Средний размер денежных средств на расчетном счете составляет 15,3 тыс. руб. Общее количество сделок по трансформации ценных бумаг в денежные средства за год составит:

    

1500 000 руб. : 30 600 руб. =  49.

    

Таким образом, политика предприятия по управлению денежными средствами и их эквивалентами такова: как только средства на расчетном счете истощаются, предприятие должно продать часть, ценных бумаг приблизительно на сумму в 30 тыс. руб.

    

Такая операция будет выполняться примерно раз в неделю. Максимальный размер денежных средств на расчетном счете составит 30,6 тыс. руб., средний   15,3 тыс. руб.

    

Модель Миллера  – Орра

    

Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятия, в связи с тем, что денежные расходы принципе стабильны и. прогнозируемы. В иных случаях такое случается редко; остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.

    

Модель, разработанная  Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств. Миллер и Орр использую при построении модели процесс Бернулли -  стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями.

    

Логика действий главного бухгалтера по управлению остатком средств на расчетном счете представлена па рисунке и заключается в  следующем. Остаток средств на счете  хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продает свои ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела. 

    

  

 

    

Рисунок  2. Модель Миллера — Орра 

    

При решении вопроса о размахе вариации (разность между верхним и нижним пределами) рекомендуется придерживаться следующей логики: если ежедневная изменчивость денежных но токов велика или постоянные затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг, высоки, то предприятию следует увеличить размах вариации и наоборот. Также рекомендуется уменьшить размах вариации, если есть возможность получения дохода благодаря высокой процентной ставке по ценным бумагам.

    

Реализация модели осуществляется в несколько этапов.

    

1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (О_Н), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (она определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.).

    

2. По статистическим  данным определяется вариация  ежедневного поступления средств на расчетный счет (v).

    

3. Определяются  расходы (P_х) по хранению средств на расчетном счете (обычно их принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам, циркулирующим на рынке) и расходы (Р_т) по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг (эта величина предполагается постоянной; аналогом такого вида расходов, имеющим место в отечественной практике, являются, например, комиссионные, уплачиваемые в пунктах обмена валюты).

    

4. Рассчитывают  размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (S) по формуле:

    

    

5. Рассчитывают  верхнюю границу денежных средств  на расчетном счете (Од), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:

    

О_В = О_Н + S.

    

6. Определяют  точку возврата (Т_В) - величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (О_Н, О_В):

    

Т_В = О_Н+ .

    

Приведены следующие  данные о денежном потоке

       

минимальный запас  денежных средств (О_Н) - 10 тыс. руб.;

       

расходы по конвертации ценных бумаг (Р_Т) - 25 руб.;

       

процентная ставка - 11,6% в год;

       

среднее квадратическое отклонение в день - 2000 руб.

    

С помощью модели Миллера - Орра определить политику управления средствами на расчетном счете. 

    

1. Расчет показателя Р_Х:

    

(1+Рх)365 = 1,116,

    

отсюда: рх == 0,0003, или 0,03% в день.

    

2. Расчет вариации  ежедневного денежного потока:

    

v = 20002 = 4000000.

    

3. Расчет размаха вариации по формуле:

    

руб.

    

4. Расчет верхней  границы денежных средств и  точки возврата:

    

ОВ = 10 000 + 18 900 = 29 900 руб.;

    

ТВ = 10 000+1/3-18 900 = 16 300 руб.

    

Таким образом, остаток средств на расчетном  счете должен варьировать в интервале (10000, 18900); при выходе за пределы интервала необходимо восстановить средства на расчетном счете в размере 16 300 руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    

Природные условия  Российской Федерации позволяют  говорить о реальной возможности  производства конкурентоспособной сельскохозяйственной продукции, продукция, производимая в стране гораздо качественней и дешевле, в сравнении с аналогичной продукцией других государств. Отрасль сельского хозяйства могла бы стать одним из источников экономического процветания России, но, к сожалению, в настоящее время отечественные товаропроизводители продукции сельского хозяйства, по многим причинам, просто не имеют средств, для нормального ведения процесса производства. Государственная поддержка сельского хозяйства, принятая в практике высокоразвитых стран, у нас осуществляется в гораздо меньших размерах. Поэтому предприятиям приходится самостоятельно изыскивать эти средства. В связи с этим особую важность приобретает сохранность и правильное использование имеющихся средств, а именно денежных ресурсов, решить эти вопросы поможет строгий и грамотно построенный бухгалтерский учёт и основанный на нём финансовый анализ.  Касаемо анализа, поскольку точное предвидение будущего невозможно, рекомендовано использовать для анализа три сценария — наихудший, наиболее вероятный и наилучший. Поэтому, начиная планирование, нужно сначала определить вероятные в будущем расходы и доходы. Составляя смету и планируя, главный бухгалтер должен постоянно задаваться вопросами: имеет ли этот план смысл, в свете моего личного опыта? Совпадает ли он с тем, что я ожидаю от наступающего года?

    

Для совершенствования же контроля за сохранностью и использованием денежных средств предлагаю, ввести на предприятии программу внутрихозяйственного контроля. Данная программа позволит усилить контрольные функции всех должностных и материально-ответственных лиц, которые обязаны отвечать за сохранность и целевое использование денежных средств.  

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Роктина В.И. “Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятий и объединений”. Финансы и статистика. 1989 г.
2. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. “Методика финансового анализа” Москва “Инфра-М” 1995
3. Козлова Е.П., Парашутин Н.В., Бабченко Т.Н. “Бухгалтерский учет в промышленности” Москва “Финансы и статистика” 1993 г.
4. Баканов М.И., Шеремет А.Д. “Теория экономического анализа” Москва “Финансы и статистика”, 1993 г.
5. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. “Учет и анализ финансовых активов” Москва “Финансы и статистика” 1995 г.
6. Мизиковский Е.А. “Новые объекты бухгалтерского учета: акции, облигации, векселя” Москва “Финансы и статистика” 1993 г.
7. Ковалев В. В. Финансовый анализ. Москва, "Финансы и статистика", 1995 г. 
8. Э.Дж.Доллан и другие. Деньги, банковское дело и кредитная политика. М — С.-П., 1993.