Анализ деловой активности

       ВР— выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг без НДС, акцизов и прочих отчислений из дохода, руб.;

       ДП — количество дней в анализируемом периоде.

       Положительное значение данного показателя будет свидетельствовать о вовлечении дополнительных средств в оборот (негативная тенденция изменения показателя), а отрицательное — об их высвобождении (положительная тенденция изменения).

       Анализируя  структуру и динамику активов, следует  обратить внимание на статью денежных средств. Увеличение средств на счетах в банке свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния предприятия. Сумма денег может быть такой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков денег на протяжении продолжительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Их нужно быстро пускать в оборот с целью получения прибыли: расширять свое производство или вкладывать в акции других предприятий.

       Структура активов с высокой долей задолженности и низкой долей денежных средств может свидетельствовать о проблемах, связанных с маркетинговой политикой предприятия, а также о преимущественно неденежном характере расчетов. И наоборот, структура с низкой долей задолженности и высокой долей денежных средств будет свидетельствовать об удовлетворительном состоянии расчетов предприятия с покупателями и другими дебиторами.

2. Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

       Основной  задачей анализа дебиторской задолженности предприятия является оценка уровня и состава дебиторской задолженности, а также эффективности от вложенного в нее оборотного капитала. Анализ дебиторской задолженности можно представить пятью этапами.

1. Оценка уровня дебиторской задолженности предприятия и его динамика в предыдущем периоде.

       Оценка  этого уровня осуществляется на основе определения коэффициента отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность, которая рассчитывается по следующей формуле:

       К_ОТВ =

       где К_отв — коэффициент отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность;

       ДЗ — общая сумма дебиторской задолженности предприятия (или сумма задолженности в отдельности по товарному и потребительскому кредиту), руб.;

       ОА — общая сумма оборотного капитала предприятия, руб.

2. Определение среднего периода инкассации дебиторской задолженности и количество его оборотов в рассмотренном периоде. Оборачиваемость дебиторской задолженности основывается на сравнении величины этой статьи с чистым объемом продаж. При анализе данного показателя принципиальным является вопрос, соответствует ли сумма неоплаченной дебиторской задолженности на конец отчетного периода сумме продаж в кредит, которая по логике должна оставаться неоплаченной с учетом предоставляемых компанией условий коммерческого кредита.

       Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле:

       К_ОДЗ=

       где К_ОДЗ — коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов;

       ВР  — выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг без НДС, акцизов и прочих отчислений из дохода, руб.;

       ДЗ — среднегодовая стоимость дебиторской задолженности предприятия, руб.

       Период  погашения дебиторской задолженности — количество дней, на которое предприятие предоставляет отсрочку платежа покупателям своей продукции, рассчитывается по формуле:

       Т_ОДЗ =

       где Т_ОДЗ — продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, в днях;

       ДП — количество дней в анализируемом периоде;

       Содержание  понятия периода продолжительности задолженности понять легко: средний срок платежей рассчитывают очень точно, поэтому нарушения периода даже на несколько дней легко заметить. Кроме того, эти показатели легко сравнить с нормативами, которые руководство компании устанавливает для отдела сбыта, т. е. с помощью этого показателя можно контролировать эффективность работы с клиентами.

3. Оценка группы дебиторской задолженности предприятия по отдельным ее «возрастным группам», т. е. по предусмотренным срокам ее инкассации. Чаще всего осуществляется классификация дебиторской задолженности по срокам ее возникновения.
4. Осмотр состава просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженности. В процессе этого анализа используются показатели: коэффициент просрочки дебиторской задолженности и средний «возраст» просроченной (безнадежной) дебиторской задолженности.

       Коэффициент просроченной дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

       К_ПДЗ =

       где К_ПДЗ— коэффициент просроченной дебиторской задолженности;

       ДЗ_пр — сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренный срок;

       ДЗ  — общая сумма дебиторской задолженности предприятия.

       Средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности определяется по следующей формуле:

       Т_ПДЗ =

       где Т_ПДЗ — средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности;

       ДЗ  _пр — средний остаток дебиторской задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассмотренном периоде;

       ВР_Д— сумма однодневного оборота по реализации в рассмотренном периоде.

       Анализ  структуры дебиторской задолженности  по срокам возникновения весьма полезен для контроля платежной дисциплины во времени. Структура дебиторской задолженности по срокам ее возникновения не может быть построена на основе агрегированных данных финансовой отчетности, для этого требуется более подробная информация.

       Структура дебиторской задолженности по срокам возникновения обладает одним недостатком — она чувствительна к сезонным колебаниям продаж. Если объемы реализации варьируют из месяца в месяц, структура дебиторской задолженности покажет изменение платежной дисциплины клиентов даже в том случае, когда она осталась прежней.

       Для анализа дебиторской задолженности  вне зависимости от изменений объема реализации применяется так называемый подход с позиции платежной дисциплины. Суть данного подхода заключается в том, чтобы рассчитать, какая доля от остатка дебиторской задолженности на конец месяца приходится на неоплаченные продажи этого месяца, а также какие доли из этого остатка приходятся на неоплаченные продажи предыдущих месяцев.

       Помимо  отслеживания платежной дисциплины клиентов, данные о непогашенных остатках дебиторской задолженности можно  использовать для

прогноза  их величины в будущем.

5. Определение суммы эффекта, полученного от отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученную от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и окончанием сроков представления иска). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

Э_ДЗ = П_{доп ДЗ} – ТЗ_ДЗ –ФП_ДЗ ,

где Э_ДЗ — сумма эффекта, полученного от отвлечения оборотного капитала

в дебиторскую  задолженность по расчетам с покупателями;

П _{доп ДЗ}— дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения

объема  реализации продукции за счет предоставления кредита;

ТЗ_ДЗ — текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;

ФП_ДЗ— сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.

       Наряду  с абсолютной суммой эффекта в  процессе этого этапа анализа  может быть определен и относительный показатель — коэффициент эффективности отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность. Он рассчитывается по следующей формуле:

К_Эдз =

где К_ЭДЗ — коэффициент эффективности отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

Э_ДЗ — сумма эффекта, полученного от отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде;

ДЗ — средний остаток дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассмотренном периоде.

3. Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности

       Оборачиваемость кредиторской задолженности также  является объектом анализа деловой активности предприятия. Здесь анализ осложняется тем, что счета к оплате должны сопоставляться с теми закупками, которые были произведены в данном отчетном периоде. На промышленном предприятии такого рода информация скрыта в счетах себестоимости реализованной продукции и в сумме товарно-материальных запасов на конец отчетного периода. В большинстве случаев аналитик пойдет по тому же пути, как и при анализе дебиторской задолженности, если он сможет определить средний объем закупок в день в течение отчетного периода. Количество дней на оплату счета затем непосредственно сопоставляется с обычными условиями кредита компании при закупках, что позволяет определить серьезные отклонения от нормальных сроков.

       Основной  целью анализа является выявление  потенциала формирования заемных финансовых средств предприятия за счет этого источника.

1. Исследование динамики общей суммы кредиторской задолженности предприятия в предыдущем периоде, изменение его удельного веса в общем объеме привлеченного заемного капитала.
2. Рассмотрение оборачиваемости кредиторской задолженности предприятия, определение ее роли в формировании его финансового цикла.

       Регулярная  оценка оборачиваемости кредиторской задолженности производится по формуле:

       К_ОКЗ =

       где К_ОКЗ — коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов;

       С_РП — себестоимость реализованной продукции, товаров, работ и услуг в анализируемом периоде, руб.;

       КЗ — среднегодовая стоимость кредиторской задолженности предприятия, руб.

       Расчет  среднего срока погашения кредиторской задолженности производится по формуле:

       Т_ОКЗ =

       где Т_ОКЗ— продолжительность периода погашения кредиторской задолженности, в днях;

       ДП— количество дней в анализируемом периоде;

3. Изучение состава кредиторской задолженности по отдельным видам кредиторов и срокам погашения; динамики удельного веса отдельных его видов в общей сумме кредиторской задолженности; проверяется своевременность осуществления платежей по отдельным группам.
4. Изучение зависимости изменения отдельных элементов кредиторской задолженности от изменения объема производства продукции; по каждому виду этой задолженности рассчитываются коэффициенты эластичности от объема производства продукции. Расчет коэффициентов эластичности производится по следующей формуле:

       К_эл.КЗ =

       где К_эл.КЗ — коэффициент эластичности конкретного вида кредиторской задолженности от объема производства продукции, %;

       I_КЗ— индекс изменения суммы кредиторской задолженности конкретного вида в анализируемом периоде;

       I_ОП— индекс изменения объема производства продукции предприятия в анализируемом периоде.