Понятие и экономическая сущность ценных бумаг

1. Понятие и  экономическая сущность ценных бумаг.

В Гражданском  кодексе Российской Федерации (ГК РФ) дается следующее определение ценных бумаг: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги удостоверяемые: ею права переходят в совокупности. Утрата ценной бумаги, как правило, лишает возможности реализовать выраженное в ней право.

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции корпораций, приватизационные ценные бумаги, чеки, коносаменты и т.д.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, векселя и др.).

Характеристики  ЦБ:

• доходность
• надежность
• ликвидность - понимается способность ценных бумаг быть превращенными в денежные средства путем продажи.
• обращаемость - заключается в способности ценных бумаг выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции, облигации и др.), или платежного инструмента, опосредствующего обращение на рынке других товаров (чеки, векселя, коносаменты, приватизационные документы).
• стандартность
• серийность

ЦБ существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку ценные бумаги - это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал.

ЦБ  предоставляют права  владельцам.

Функции ЦБ:

1. перераспределение  денежных средств (ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств. Перераспределение капиталов между отраслями и сферами экономики, предприятиями. Финансирование гос. бюджета путем перераспределения ГЦБ,

2. предоставление дополнительных прав. (участие в управлении, право голоса, льготы)

3. обеспечение  дохода.

4. страхование  ценовых и финансовых рисков путем выпуска производных ЦБ (фьючерсы, опционы). 

2. Классификация ценных бумаг.
3. Основные виды ценных бумаг.

Существует  много классификаций и видов  ЦБ.

1. долевые (свидетельство о доли (акция)) и долговые (свидетельство о долге (Облигация))

2. Предъявительские (на предъявителя без имени) и именные (указывается имя владельца). Мировая тенденция к именным. В РФ все именные (ОГСЗ).

3. Бумажные и безбумажные (ведутся реестры)

4. Эмиссионные (проходят гос. регистрацию (эмиссию) (акции, облигации)) и неэмиссионные (не проходят эмиссию (вексель - штучный, гос. регистрации нет))

5. Инвестиционные (связаны с вложением капитала (акции , облигации) и неинвестиционные (нет вложения капитала (товарный вексель))

6. Коммерческие и товарные

7. Денежные (чеки и аккредитивы) и фондовые (акции, облигации, вексель, Связано с движением капитала).

8. Ордерные ( не определяют потребителя (вексель, ордер)

Ордер - ЦБ дающее право на приобретение акций нового выпуска

По  видам:

Два больших класса ЦБ:

1. Основные : а) первичные, б) вторичные

2. Производные

Основные  первичные - это ЦБ за которыми стоят реальные активы ( акции - за ним капитал, имущество, облигации - за ними стоят деньги, товарный чек - проданный товар, финансовый вексель - деньги в долг)

Банковский  сертификат - это ценная бумага, свидетельствующая о вкладе в банк. Для населения сберегательный сертификат, для фирмы депозитный сертификат.

Чек - ЦБ, дающее право на получение денег.

Основные  вторичные - это ЦБ на ценные бумаги.

Ордер

Варрант на акцию - ЦБ, дающее право обмена привилегированных акции на обыкновенные.

Варрант на облигацию - ЦБ, дающее право обмена акции на облигацию (существует 3 года) ( можно обменять через 3 года или продать)

Сплит (американские банки) - краткосрочные облигации, выпускающиеся банками на определенный срок под залог будущих доходов (ГЦБ)

АДР  (американский депозитарные расписки) связано с особенностями  . Под залог нерезидент не имеет право приобретать акции этой страны.

ДР -ЦБ, свидетельствующая о вкладе в уставной капитал АО и дающее право на получение дохода

ЕДР (европейские депозитарные расписки) через британские банки.

Производные ЦБ - ЦБ, выпускающиеся с целью страхования финансовых рисков (по поводу изменения цен на товары, курсов валют, курсов ЦБ, процентных ставок и т.д.)

Фьючерсы

Опционы

Деривативы - ЦБ, выпускаемые под ипотечные договоры. 

4. Рынок ценных бумаг, его место в системе  рыночных отношений.

РЦБ - где продаются , покупаются, обращаются ЦБ

РКЦ  - это совокупность экономических отношений по поводу обращения ЦБ

Рынок бывает: Товарный, Денежный, Финансовый

Товарный: 1) рынок товаров (физических товаров и Рынок контрактов (2/3 ч/з биржу) (Форвард товарный, фьючерсы товарные, товарный опцион) 2) Рынок товарный ЦБ (товар вексель, товарный варрант, коносамент)

Денежный: 1) Наличные деньги 2) Денежные ЦБ (Чек, аккредитив, краткосрочные облигации) 3) безналичные ЦБ ;) Другое

Финансовый: 1) Банковский рынок (Рынок кредитных ресурсов) 2) Фондовый рынок 3) Рынок капиталов 4) Валютный рынок 5) Страховой рынок (пенсионный рынок, инвестиционный рынок)

Товарный  Варрант  - ЦБ, свидетельствующая о наличии товара на складе

Коносамент  - ЦБ, свидетельствующая о погрузке, возможности получения товара в определенный срок.

Аккредитив - Доплаты за товары для получения товара

Финансовые  рынки - рынки, где аккумулируют свободные денежные средства и накапливаются для последующего вложения (вторичный рынок)

Страховой рынок - самый большой рынок

Фондовый  рынок - это часть финансового  рынка, которая относится к рынку  ЦБ.

На  фондовом рынке обращаются фондовые ЦБ, связанные с вложением капитала, фондовая ценность

Фондовый  рынок - часть рынка РЦБ, относящиеся к рынку капитала.

Фондовые  ЦБ - акции, облигации, финансовые векселя, банковские сертификаты, производные финансовые инструменты, финансовые фьючерсы, финансовые опционы. финансовые форварды. 

5. Функции рынка  ценных бумаг.

Функции РЦБ связано с функциями ЦБ. Существует общерыночные функции  - это функции любого рынка:

• посредническая коммерческая функция, т.е. получение прибыли от операций на данном рынке;
• информационная т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
• ценообразования т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.
• стимулирующая
• распределительная
• регулирующая т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.
• дифференцирующая
• санирующая
• перераспределительная (перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной формы в производительную; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.
• функцию страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения. (хеджирование)

 

6. Составные части РЦБ.

• По связи с рынком различают следующие виды рынков: Товарный, денежный, Финансовый; рынок частных, государственных, корпоративных ЦБ; Долговых и долевых РЦБ

• По способам торговли выделяют следующие составные части РЦБ: Первичный и вторичный РЦБ; Организованный и неорганизованный РЦБ; Биржевой и внебиржевой.; традиционный и компьютеризированный; кассовые и срочные (срок) рынки

Первичный РЦБ - продажа 1-му владельцу. вторичный РЦБ - перепродажа ЦБ.

Организованный  РЦБ - обращение ЦБ на твердо установленных правилах между участниками: на бирже, компьютерные сети. У них единое право торговли.

Неорганизованный  РЦБ  - без соблюдения для всех участников правил.

Биржевой  РЦБ - торговля на фондовой бирже.

Внебиржевой РЦБ - торговля вне биржи (уличная торговля). Внебиржевой РЦБ бывает организованный (компьютерная сеть) и неорганизованный (торговля с прилавка).

Компьютеризированный РЦБ - осуществляется через компьютерную сеть, отсутствие физического места, отсутствие прямого контакта, автоматизация процесса, автоматизация облуживания

Кассовый  РЦБ - с немедленным исполнением сделки (несколько дней)

Срочные РЦБ  - на определенный срок (на 15 число, на 30 число) В РФ срок исполнения до 3 месяцев.

Документы: закон о рынке ЦБ, 1997, Закон об акционерных обществах, 1996, Закон о банках и банковской деятельности. 

7. Основные  группы участников РЦБ.
8. Виды деятельности на РЦБ.

Закон «О рынке ЦБ».

Группы  участников РЦБ:

1) эмитенты и инвесторы;

Эмитенты - тот, кто выпускает ЦБ. Цели:1) Финансирование (акции, облигации, фин. векселя, сберегательные сертификаты - для сбора денежных средств)4 2) реконструирование собственности (акции); 3) Управление фин. потоками; 4) Хеджирование (страхование).

Инвесторы (тот, кто покупает ЦБ, непрофильные участники фирмы, гос-во). Цели: 1) получение доходов 2) Участие в управлении (акции) 3) иметь гарантии, права, определенную информацию 4) обеспечение ликвидности (средства держат в госуд. ЦБ) 5) хеджирование (фьючерсы, опционы)

РЦБ для эмитентов и инвесторов - сфера  финансовых услуг, они клиенты РЦБ.

2) проф. участники - финансовые (фондовые) посредники (брокеры, дилеры, управляющие компании). т.е. организации, имеющие лицензию на какой - то вид деятельности.

Брокер - посредник, который сводит продавца и покупателя. Работает по поручению. Брокер не работает с собственными средствами. Брокер получает комиссионные.