Моделі реструктуризації підприємства

Завдання такого аналізу – визначити, який стан підприємства сьогодні, які параметри його роботи є прийнятними і як їх зберегти на рівні, що склався, а які – незадовільними і вимагають оперативного втручання

Результати фінансового аналізу дозволяють виявити вразливі місця, що вимагають особливої уваги, і розробити заходи щодо їх ліквідації.

Основним звітним документом підприємства – юридичної особи є бухгалтерський баланс, за даними якого можна оцінити його фінансово-господарського стану на певну дату.

Процедуру оцінки прийнято називати читанням балансу. Вміння читати баланс – важлива професійна характеристика фінансового менеджера, яка надає йому можливість обґрунтовувати та приймати управлінські рішення щодо найважливіших фінансових параметрами фірми.

Баланс – це звіт про фінансовий стан підприємства, який відображає на певну дату його активи та пасиви (зобов’язання і власний капітал). Підсумок активів балансу завжди повинен дорівнювати сумі пасивів. При читанні балансу підприємства рекомендується проводити його горизонтальний і вертикальний аналіз.

Горизонтальний аналіз полягає у співставленні фінансових даних підприємства за два періоди у відносних та абсолютних показниках.

Вертикальний аналіз балансу дозволяє зробити висновок про структуру балансу в поточному стані, а також проаналізувати динаміку цієї структури. Технологія вертикального аналізу полягає у тому, що загальну суму балансу приймають за 100% і кожну статтю фінансової звітності представляють у вигляді процентної частки від прийнятого базового значення. Результати горизонтального і вертикального аналізу надайте у вигляді табл. 3.1.

 

 

 

Таблиця 3.1

Порівняльний аналітичний баланс (тис. грн.)

Показник балансу	Абсолютні величини		Питома вага		Зміни
	на початок періоду	на кінець періоду	на початок періоду, %	на кінець періоду,%	в абсолютних величинах	у питомій вазі	у % до величини на початок періоду	у % до змін підсумку балансу
1	2	3	4	5	6	7	8	9
АКТИВ
1. Необоротні активи	80025	79354	49,29	42,16	-671	-7,13	-0,84	-0,36
2. Оборотні активи, в т.ч.:	82321	108826	50,70	57,82	26505	7,12	32,20	14,08
а) запаси;	51029	31783	61,99	29,21	-19246	-32,78	-37,72	-10,23
б) векселі одержані;	-	-	-	-	-	-	-	-
в) дебіторська заборгованість за товари (роботи, послуги), за розрахунками та інша поточна заборгованість;	26124	30700	31,73	28,21	4576	3,52	17,52	2,43
г) поточні фінансові інвестиції;	-	-	-	-	-	-	-	-
д) грошові кошти та їх еквіваленти;	148	74296	0,18	68,27	74148	68,09	50100	39,40
ж) інші оборотні активи	2722	3177	3,13	2,92	455	0,39	16,72	0,24
3. Витрати майбутніх періодів	18	29	0,01	0,02	11	0,01	61,11	0,006
БАЛАНС	162360	188209	-	-	25849	13,73	15,92	-
ПАСИВ
1. Власний капітал	138693	146957	85,42	78,08	8094	7,34	5,84	4,30
2. Забезпечення наступних витрат і платежів	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Довгострокові зобов'язання	44	28	0,03	0,01	-16	-0,02	-36,36	-0,009
4. Поточні зобов’язання	23623	41224	14,55	21,90	17601	7,35	74,51	0,09
5. Доходи майбутніх періодів	--	-	-	-	-	-	-	-
БАЛАНС	162360	188209	-	-	25849	13,73	15,92	-

 

Однією з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства є його фінансова стабільність. Вона залежить від структури зобов’язань підприємства і характеризується співвідношенням власного і залученого капіталу(табл..3.2).

 

Таблиця 3.2

Аналіз фінансової стійкості підприємства на кінець звітного періоду

№	Показники	Значення
		на початок періоду	на кінець періоду
1	Наявність власних оборотних засобів.	58712	67631
2	Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат.	61793	67631
3	Показники забезпеченості запасів і витрат джерелами їх формування: а) надлишок (+) чи нестача (-) власних оборотних засобів; б) надлишок (+) чи нестача (-) власної величини основних джерел для формування запасів і витрат.	7683   10764	35848   35848
4	Ступінь фінансової стійкості підприємства:                        а) абсолютна;                        б) нормальна; в) нестійкий фінансовий стан; г) кризовий фінансовий стан.	Х	Х

 

За результатами розрахунків з табл. 3.2 можна зробити висновок, що підприємство  на початок звітного періоду було у кризовому стані - на це вказує зменшення власних оборотних засобів на кінець періоду та нестача власних оборотних коштів  та власної величини основних джерел для формування запасів і витрат, проте на кінець вийшло з кризису та знаходиться у стані абсолютної стійкості.

Фінансова стійкість передбачає, що ресурси, вкладені в підприємницьку діяльність, повинні окупитись за рахунок грошових надходжень від господарювання, а одержаний прибуток забезпечуватиме самофінансування і незалежність підприємства від зовнішніх залучених джерел формування майна (активів).

Фінансова стійкість – це такий стан активів підприємства, що гарантує йому постійну платоспроможність.

Основними завданнями аналізу фінансової стійкості є:

• всебічна оцінка формування і використання фінансових ресурсів підприємства;
• оцінка рівня забезпеченості підприємства фінансовими ресурсами;
• оцінка рівня забезпеченості підприємства власними коштами;
• узагальнення інформації, що аналізується, з метою формулювання висновків щодо платоспроможності підприємства;
• прогнозування потреб у фінансових ресурсах на основі розробки моделей фінансової стійкості при різноманітних варіантах розвитку економічної ситуації.

Інформаційною базою для аналізу фінансової стійкості підприємств є дані бухгалтерської звітності, документація управлінського обліку, статистичні й галузеві дані.

Платоспроможність – це можливість підприємства своєчасно здійснювати платежі за рахунок обертання активів в наявні грошові кошти для погашення у будь-який момент своїх короткострокових зобов'язань перед кредиторами. Отже, підприємство вважається платоспроможним, якщо грошові кошти, які воно має у розпорядженні, короткострокові фінансові вкладення (цінні папери, тимчасова фінансова допомога іншим підприємствам) й активні розрахунки (розрахунки з дебіторами) покривають його короткострокові зобов’язання.

Економічною суттю фінансової стійкості підприємства є забезпеченість його запасів і витрат джерелами їх формування.

Для аналізу фінансової стійкості необхідно розрахувати такий показник, як надлишок чи нестача засобів для формування запасів і витрат, який розраховується як різниця між величиною джерел засобів і величиною запасів.

Тому для аналізу передусім потрібно визначити розміри джерел засобів, які є у підприємства для формування його запасів і витрат.

Для характеристики джерел засобів для формування запасів і витрат використовуються показники, які відображають різний ступінь охоплення видів джерел.

Після розрахунку наявності й надлишку (нестачі) засобів для формування запасів і витрат підприємства складено таблицю аналізу змін фінансової стійкості за звітний період (табл. 3.3).

Таблиця 3.3 

Аналіз змін фінансової стійкості за звітний період (тис. грн.)

Фінансовий показник	На початок періоду	На кінець періоду	Зміни за звітний період	% зміни за звітний період
Капітал і резерви	138693	146957	8264	5,96
Необоротні активи	80025	79354	-671	-0,84
Довгострокові кредити і позики	44	28	-16	-36,36
Наявність власних оборотних засобів	82321	108826	26505	32,20
Короткострокові кредити і позики	3081	-	-	-
Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат	61793	67631	5838	9,45
Запаси	51029	31783	-19246	-37,72
Надлишок (+) чи нестача (-) власних оборотних засобів	7683	35848	28165	366,59
Надлишок (+) чи нестача (-) загальної величини основних джерел формування запасів і витрат	10764	35848	25084	233,04

 

Фінансова стійкість підприємства характеризується системою фінансових коефіцієнтів,які розраховуються як відношення абсолютних показників активу і пасиву балансу. Порівняння цих коефіцієнтів з базисними величинами (середньогалузевими, показниками підприємств з більшим рівнем фінансової стійкості) дає можливість встановити рівень фінансової стійкості підприємства, діяльність якого досліджується.

Основними показниками, які характеризують фінансову стійкість підприємства, його незалежність від позикових коштів, є:

• Коефіцієнт автономії (Ка) розраховується як відношення величини джерел власних коштів до підсумку балансу:

 

 

                                Ка = ВК/Б                                                     (3.5)

Ка поч = 138693/162360=0,85,

              Ка кін =   146957/188209=0,78.

                                  

Коефіцієнт показує частку власних засобів у загальному обсязі ресурсів підприємства. Чим вища ця частка, тим вища фінансова незалежність (автономія) підприємства.

• Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів (Кпв) розраховується як відношення позикових і власних коштів:

                    

            Кпв = (Пд + Пк)/ВК                                          (3.6)

    Кпв поч = (44+3125)/138693=0,023,

Кпв кін 28/188209=0,00015

 

Коефіцієнт показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок позикових джерел засобів.

• Коефіцієнт забезпеченості власними засобами (Кз) розраховується як відношення величини власних оборотних засобів до вартості запасів:

 

 

                                  Кз = Вз / З                                                   (3.7)

Кз поч =82321/51029=1,61,

                                  Кз кін =   108826/31783=3,42

 

Коефіцієнт показує наявність власних оборотних засобів, необхідних для фінансової стійкості.

• Коефіцієнт маневреності (Км) розраховується як відношення власних оборотних засобів до загальної величини капіталу:

 

 

                                    Км = Вз / ВК                                                    (3.8)

Км поч =  82321/138693=0,59,

   Кмкін=10826/146957=0,07

 

Коефіцієнт показує, яка частина власних засобів вкладена в наймобільніші активи. Чим вища доля цих засобів, тим більше у підприємства можливостей для маневрування своїми засобами.

• Коефіцієнт фінансування (Кф) розраховується як відношення власних джерел до позикових:

 

 

                                Кф = ВК/(Пд + Пк)                                        (3.9)

Кф поч = 138693/3169=43,77,

     Кф кін =   188209/28=6721,75

 

Коефіцієнт показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок власних засобів.

Результати розрахунку зводимо в табл. 3.4.

Таблиця  3.4

Результати розрахунку фінансових коефіцієнтів

Коефіцієнт	Норма (умовно)	На початок періоду	На кінець періоду	Зміни за звітний період
Автономії	≥ 0,5	0,85	0,78	-0,07
Співвідношення позикових і власних Коштів	≤ 1	0,023	0,00015	-0,02285
Забезпеченості власними засобами	≥ 0,1	1,61	3,42	1,80
Маневреності	≥ 0,5	0,59	0,07	-0,52
Фінансування	≥ 1	43,77	6721,75	6677,98

 

Проаналізувавши абсолютні та відносні показники фінансової стійкості в їх сукупності можна зробити висновок про кризовий фінансовий стан підприємства. У наявності недолік власних оборотних коштів, через що підприємство не може нормально функціонувати. У підприємства досить високий рівень фінансової незалежності від зовнішніх кредиторів, але в даному випадку це явище не можна назвати позитивним, тому що за допомогою залучених коштів можна було б домогтися поліпшення фінансових показників. Саме така тенденція і намітилася на кінець звітного періоду.

 

3.2. Аналіз кредитоспроможності  та ліквідності балансу підприємства

 

Фінансовий стан підприємства в короткостроковій перспективі характеризується таким показником як ліквідність.

У процесі взаємовідносин підприємств з установами кредитної системи,  також з іншими підприємствами постійно виникає необхідність у проведенні аналізу кредитоспроможності позичальника. Кредитоспроможність – це здатність підприємства своєчасно і повністю розраховуватися за своїми зобов'язаннями. Рівень кредитоспроможності важливий як для банків, котрі видають кредити, так і підприємств, що прагнуть їх отримати.

У ході аналізу кредитоспроможності проводяться розрахунки з визначення ліквідності активів підприємства і ліквідності його балансу.