Финансовое состояние организации

- доля активной части основных средств. Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция;

- коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является коэффициент годности;

- коэффициент обновления показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства;

- коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам. Для расчета этих показателей используют Отчет о наличии и движении основных средств и других долгосрочных активов (Приложение Е).

Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных средств как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыте продукции; и наоборот – существенные структурные изменения признак нестабильной рабаты предприятия.

Оборотные активы (оборотные средства) занимают большой удельный вес в общей сумме средств, которыми располагает предприятие. От рациональности их размещения и эффективности использования в значительной мере зависит успешный результат работы предприятия. Поэтому в процессе анализа изучается структура оборотных активов, размещение их в сфере производства и сфере обращения, эффективность использования. Изучаются также и отдельные группы оборотных активов, оказывающих наиболее существенное влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия [8, с. 14].

Разные составные части активов финансируются за счет разных источников. Подходы к финансированию активов в зависимости от отношения руководителей и собственников предприятия к финансовым рискам имеют свои различия. Обычно выделяют три группы активов:

• внеоборотные активы;

• постоянная часть оборотных активов — минимально необходимая предприятию для осуществления текущей производственной деятельности сумма оборотных активов, которая не зависит от сезонных колебаний объемов деятельности;

• переменная часть оборотных активов — подверженная колебаниям в связи с фактором сезонности часть оборотных активов.

Существует три подхода к финансированию этих групп активов:

- Консервативный подход к финансированию активов предполагает, что внеоборотные активы финансируются в основном за счет собственного капитала и частично за счет долгосрочного заемного капитала (до 10%). За счет собственного капитала должны полностью финансироваться постоянная часть оборотных средств и половина переменной части оборотных средств. Другая половина переменной части оборотных средств финансируется за счет краткосрочного заемного капитала. Такой подход обеспечивает высокий коэффициент финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития;

Умеренный подход к финансированию активов предполагает, что внеоборотные активы и постоянная часть оборотных средств финансируются за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. При этом доля собственного капитала составляет 75–80%. Переменная часть оборотных средств — за счет краткосрочного заемного капитала. Такой подход обычно обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости.

Агрессивный подход к финансированию активов предполагает, что роль собственного капитала в финансировании внеоборотных активов и постоянной части оборотных активов снижена до 50–60%. Переменная часть оборотных средств полностью финансируется за счет краткосрочного заемного капитала. В ряде случаев все оборотные активы финансируются за счет краткосрочного заемного капитала. Такой подход снижает финансовую устойчивость предприятия, создает проблемы в обеспечении платежеспособности, хотя позволяет работать с минимальными размерами собственного капитала [11, с. 145].

Финансовое состояние предприятия с позиций краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, которые характеризуют способность предприятия своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам. Поэтому далее более подробно рассмотрим эти показатели.

 

 

2.2 Оценка  платежеспособности и финансовой  устойчивости организации

 

 

Финансовое состояние предприятия оценивается группой показателей ликвидности и платежеспособности, которые отражают возможность организации своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность организации, отражена в бухгалтерском балансе в разделе "Краткосрочные обязательства". Данная задолженность возникает в результате текущей хозяйственной деятельности. Следовательно, расплачиваться по возникающим в ходе такой деятельности обязательствам необходимо за счет оборотных активов.

Обеспечением краткосрочной задолженности могут выступать любые активы предприятия, как оборотные, так и долгосрочные. Если для расчетов с кредиторами по текущим операциям необходима продажа основных средств или нематериальных активов, то такая ситуация ненормальна и указывает на надвигающееся банкротство. Поэтому сопоставление оборотных активов и краткосрочных обязательств при оценке финансового состояния посредством показателей ликвидности и платежеспособности представляется достаточно обоснованным.

Под ликвидностью актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, к ликвидным активам следует относить активы, потребляемые в течение одного производственного цикла.

Различают ликвидность бухгалтерского баланса и ликвидность предприятия.

Ликвидность бухгалтерского баланса отражает способность предприятия трансформировать активы в наличность и погасить свои платежные обязательства в установленный срок. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет реализации имеющихся активов.

Ликвидность предприятия более широкое понятие, чем ликвидность бухгалтерского баланса, так как для погашения своих краткосрочных обязательств организация может использовать не только свои активы, но и привлечь заемные средства со стороны, если у нее имеется для этого соответствующее основание.

Ликвидность предприятия означает наличие у нее оборотных активов в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Следовательно, формальным признаком ликвидности является превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние организации. Если величина оборотных активов недостаточна по сравнению с краткосрочными обязательствами, то текущее положение организации неустойчиво. Может возникнуть ситуация, когда она не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

Платежеспособность предприятия означает наличие денежных средств, достаточных для расчетов по краткосрочным обязательствам, требующим немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие долгосрочной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность - различные понятия. От степени ликвидности бухгалтерского баланса предприятия зависит ее платежеспособность. Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Организация может быть платежеспособной на определенную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на трудно реализуемые активы и долгосрочную дебиторскую задолженность.

Финансовое состояние предприятия зависит от размера денежных средств на расчетном счете: чем он значительнее, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, – средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, так как некоторые виды активов, при необходимости, легко превращаются в денежную наличность.

Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является рост удельного веса трудно реализуемых активов, долгосрочной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных и др.

О неплатежеспособности предприятия свидетельствует наличие в отчетности таких статей как убытки, кредиты и займы, не погашенные в срок, просроченная кредиторская задолженность, векселя выданные просроченные. Неплатежеспособность может быть как временной, так и длительной [22, с. 41].

Платежеспособность предприятия может оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Одним из основных абсолютных показателей является величина чистого оборотного капитала (ЧОК). Она характеризует ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия его оборотных активов. Размер чистого оборотного капитала определяется как разность раздела "Собственный капитал", включая резервы предстоящих расходов, и фактической стоимости долгосрочных активов:

 

                            ЧОК = КР – АВф,                                                     (2.2.1)

 

где КР – источники собственных средств, отраженных в разделе "Собственный капитал", включая резервы предстоящих расходов;

        АВф – фактическая стоимость долгосрочных активов.

Собственные источники включают в себя: уставный, а также резервный и добавочный капиталы; сюда также относятся фонды и другие резервы, нераспределенная прибыль. К источникам собственных средств относится, кроме того, целевое финансирование.

Рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным источником увеличения чистого оборотного капитала является прибыль.

         Следует  различать понятия "краткосрочные активы" и "собственные краткосрочные активы". Первый показатель характеризует все краткосрочные активы предприятия, второй – только краткосрочные активы, созданные за счет собственного и приравненного к нему капитала.

Краткосрочные активы предприятия достаточно разнородны с позиции их кругооборота. Поэтому в зависимости от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов.

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса производится сравнением оборотных активов, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения.

По мобильности активы предприятия можно разделить на четыре группы.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы – денежные средства и финансовые вложения.

Вторая группа (А2) объединяет быстро реализуемые активы – готовую продукцию, товары отгруженные и дебиторскую задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от конкурентоспособности, спроса на продукцию и своевременности ее отгрузки, сроков оформления и передачи на оплату платежных документов, платежеспособности покупателей, применяемых форм расчетов и т.д.

Третья группа (А3) — это медленно реализуемые активы, к которым относятся производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Для превращения данных активов в денежные средства потребуется достаточно большой срок.

Четвертая группа (А4) — это трудно реализуемые долгосрочные активы.

Соответственно, на четыре группы следует разбить обязательства организации в соответствии со сроком их погашения.

Первая группа (П1) — наиболее срочные обязательства, требующие погашения в течение месяца: кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи.

Вторая группа (П2) — среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года: краткосрочные кредиты банка.

Третья группа (П3) — долгосрочные кредиты банка и займы.

Четвертая группа (П4) — общая сумма финансовых ресурсов, отраженных в разделе "Собственный капитал".

Соотношение вышеприведенных групп активов и пассивов позволяет определить ликвидность бухгалтерского баланса. Так, баланс считается абсолютно ликвидным, если:

 

                 А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.                                (2.2.2)

 

Для оценки ликвидности и платежеспособности рассчитывают также относительные показатели, такие как коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности. Каждый из этих показателей представляет особый интерес для определенных аналитиков. Так, для поставщиков сырья и материалов важное значение имеет коэффициент абсолютной ликвидности, для банкиров и корпоративного сектора, предоставившего займы – коэффициент быстрой ликвидности, для инвесторов – коэффициент текущей ликвидности. Методика расчета этих показателей представлена выше в таблице 1.2.1.

Вышеуказанные коэффициенты являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности, однако, представляют интерес и другие показатели, которые в совокупности с показателями ликвидности позволяют оценить структуру бухгалтерского баланса. К ним относятся коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами и коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (см. п. 1.2).