Денежно-кредитная политика как составная часть экономической политики государства

Основные направления  деятельности Центрального банка связаны  с тем, что он выступает как: 

эмиссионный центр  страны; 

орган денежно-кредитного регулирования; 

банк банков; 

орган банковского  регулирования и надзора; 

агент правительства; 

орган валютного  регулирования и валютного контроля. 

Следует заметить, что  указанные направления деятельности Центрального банка не изолированы  друг от друга, а наоборот, тесно  взаимосвязаны. Так, например, проводя  эмиссионные операции, выдавая кредиты  коммерческим банкам, Центральный банк одновременно регулирует состояние  денежно-кредитного обращения в  стране. 

Прежде всего, Центральный  банк любого государства выступает  как эмиссионный центр страны, т.е. является эмитентом наличных денег  в обращение. При этом он следит за стабильностью национальной валюты, т.к. банкнота сохраняет свою ключевую роль только при условии, что их количество ограничено. 

Основными целями его  деятельности обусловлены принципы организации эмиссионных операций ЦБ РФ, в соответствии с которыми Банк России: 

монопольно осуществляет эмиссию наличных денег; 

прогнозирует и  организует производство, перевозку  и хранение банкнот и монет; 

создает резервные  фонды банкнот и монет; 

устанавливает правила  хранения, перевозки, инкассации денег  для кредитных организаций; 

устанавливает признаки платежеспособности денежных знаков и  порядок замены поврежденных банкнот  и монет, а также их уничтожение. 

Осуществление эмиссии  банкнот является показателем независимости  Центрального банка от государственных  органов. При этом любое покрытие бюджетного дефицита, государственных  расходов выпуском денег со стороны  ЦБ (бюджетная эмиссия) ограничивает независимость Центрального банка  в проведении денежно-кредитного регулирования. 

Прогнозирование потребности  хозяйственного оборота в денежных средствах осуществляется путем  установления контрольных цифр минимальных  и максимальных границ прироста денежной массы. 

ЦБ РФ использует экономико-математические модели функций  спроса и предложения денег и  определяет оптимальные на данном этапе  емкость совокупного денежного  оборота и потенциальное предложение  денег. Плановые показатели лимитов  по объему выпуска наличных денег  в обращение отдельно не устанавливаются. ЦБ, в конечном счете, берет на себя обязательство увязывать эмиссию  банкнот с процессом производства и обмена товаров и услуг или  обязательство не выпускать такого количества банкнот, на которые владельцы  товаров, исполнители работ и  услуг не согласны обменивать свои собственные активы. Необходимость  обслуживания товарооборота фактически означает, что новые выпуски наличных денег могут осуществляться либо в целях замены физически износившихся банкнот, либо под рост национального  богатства. 

При этом отметим  следующее: если часть банкнот не возвращается в ЦБ и накапливается  на руках, происходит тезаврация, образуются дополнительные ресурсы, которые при  определенных условиях усиливают инфляционные тенденции. 

Необходимо подчеркнуть, что за Центральным банком законодательно закреплена только монополия на эмиссию  наличных денег в обращение. Однако Центральный банк может воздействовать и на безналичную эмиссию, которая  осуществляется коммерческими банками  с учетом банковского (депозитного) мультипликатора. Это влияние оказывается  во-первых, через рефинансирование банков (расширяя или ужимая рефинансирование, Центральный банк увеличивает или  уменьшает банковские ресурсы и  тем самым увеличивает или  уменьшает способность коммерческих банков «делать деньги»). Во-вторых, влияние осуществляется через изменение  нормы обязательного резерва, что  означает уменьшение или увеличение свободных ресурсов коммерческого  банка. Кроме того, величина банковского (депозитного) мультипликатора находится  в обратной зависимости именно от норматива обязательных резервов коммерческих банков. Следовательно, через изменение  норматива обязательных резервов коммерческих банков Центральный банк воздействует на величину банковского (депозитного) мультипликатора, уменьшая или увеличивая способность создания денег системой коммерческих банков. 

Выполнение Центральным  банком роли эмиссионного центра страны непосредственно связано с его  ролью органа денежно-кредитного регулирования. Как орган денежно-кредитного регулирования  Центральный банк регулирует состояние  денежно-кредитной сферы, управляет  совокупным денежным оборотом, спросом  на кредит и его предложением, проводит денежно-кредитную политику. 

Характер проводимой денежно-кредитной политики зависит  от степени независимости центрального банка. Например, целевые ориентиры  изменения агрегатов денежной массы  обычно определяются непосредственно  центральным банком, в то же время  ни один центральный банк не может независимо от правительства установить тот или иной валютный режим. 

Разработка и проведение денежно-кредитной политики включает в себя: 

проведение исследований по проблемам экономики и состоянию  денежно-кредитной сферы, образующих основу денежно-кредитной политики; 

определение направлений  денежно-кредитной политики; 

выбор основных инструментов денежно-кредитного регулирования: рефинансирование банков, нормативы обязательных резервов, депозитные операции, процентная политика, операции на открытом рынке; 

создание и ведение  базы статистических данных по объему денежной массы, кредитам и сбережениям; 

составление денежных программ и контроль за их выполнением. 

Двухуровневая банковская система предполагает взаимодействие Центрального банка только с коммерческими  банками, без его непосредственного  вмешательства в функционирование реального сектора экономики. Поэтому  основной вклад Банка России в  улучшение условий работы реального  сектора экономики состоит в  проведении такой денежно-кредитной  политики, которая обеспечила бы необходимую  степень насыщения экономики  деньгами при одновременном сдерживании  инфляции. Такая политика позволяет  создать предпосылки для увеличения совокупного спроса, нормализации денежных потоков, решения проблемы неплатежей и для вытеснения денежных суррогатов. 

Поэтому особенно важным является направление деятельности Центрального банка, когда он выступает  как банк банков. Центральный банк хранит свободные денежные резервы  коммерческих банков, является расчетным  центром банковской системы, предоставляет  ссуды коммерческим банкам. Центральный  банк организует платежно-расчетные  отношения коммерческих банков, которые  выступают клиентами Центрального банка, и является участником этих отношений, формирует систему наличных и  безналичных расчетов. Выступая в  роли кредитора последней инстанции  для коммерческих банков, Центральный  банк воздействует на состояние денежно-кредитной  сферы, создает базу для расширения ссудных операций коммерческих банков, повышает уровень их ликвидности. Так, предоставление Центральным банком кредитов коммерческим банкам позволяет  предотвратить панику вкладчиков. Однако доступ к этим кредитам во всех странах  ограничен, поскольку необоснованное кредитование коммерческих банков может  подхлестнуть инфляцию. Общий объем  ссуд Центрального банка лимитируется определенной суммой. Кредиты рефинансирования предоставляются только устойчивым банкам, испытывающим временные финансовые трудности. Более того, степень доступа  к кредитам центрального банка зависит  от уровня развития страны. Практически  во всех развитых странах банки пользуются возможностью получения рефинансирования. 

В соответствии с  такой целью деятельности центрального банка, как обеспечение стабильности банковской системы, центральный банк выступает как орган банковского  регулирования и надзора. Регулирование  деятельности банков и контроль над  ней — это система мер, посредством  которых центральный банк обеспечивает стабильное и безопасное функционирование банков. Банковское регулирование предполагает разработку и издание конкретных правил и инструкций, базирующихся на действующем законодательстве и  определяющих структуру и способы  осуществления банковской деятельности. 

Контроль проводится с целью обеспечения надежности и устойчивости отдельных банков и предусматривает комплексный  и непрерывный надзор за осуществлением банками своей деятельности в  соответствии с законами и инструкциями. 

Надзор необходим, поскольку банковская деятельность по своей природе нестабильна. Во-первых, банки работают в основном за счет привлеченных, а не собственных ресурсов, платежеспособность банков во многом зависит от их способности сохранить  доверие вкладчиков — как физических, так и юридических лиц. Во-вторых, структуры сроков по активным и пассивным  операциям различны, балансы банков и их внебалансовые позиции могут  меняться быстрее, чем в производственных и торговых предприятиях и т.п. 

Кроме того, центральный  банк может предупредить так называемые «системные» кризисы банков или  сгладить их последствия. Общие принципы банковского надзора сформулированы Базельским комитетом банковского  надзора, который в 1977 году разработал и опубликовал «Базовые принципы эффективного надзора над банковской деятельностью». Этими принципами руководствуется  и Центральный банк РФ, осуществляя  надзор за деятельностью российских коммерческих банков. 

Надзор Банка России за коммерческими банками начинается со стадии регистрации и выдачи лицензий на осуществление банковской деятельности, на проведение отдельных банковских операций (например, валютных операций, операций коммерческих банков с ценными  бумагами). За банковской деятельностью  Центральный банк проводит дистанционный  надзор, а также осуществляет инспектирование  на местах. Дистанционный надзор предполагает получение, проверку и анализ финансовых отчетов и статистических данных. При этом контролируется выполнение банками установленных экономических  нормативов и других пруденциальных норм деятельности. Директивное введение таких нормативов сдерживает экспансию  банков на депозитном рынке, позволяет  гарантировать соблюдение интересов  вкладчиков. Таким образом, Центральный  банк получает информацию о ликвидности, платежеспособности и финансовом состоянии коммерческих банков. Эта работа проводится также при анализе оборотов и остатков денежных средств на счетах коммерческих банков в РЦК. Естественно, что эффективность банковского надзора во многом зависит от своевременного и полного представления банками достоверной информации. 

При инспектировании  на местах Центральный банк использует метод выборки, уделяя особое внимание системам учета и контроля в банке. 

Центральный банк как  агент правительства выполняет  операции по размещению и погашению  государственного долга, кассовому  исполнению бюджета, ведет счета  правительства, является его финансовым консультантом, а также осуществляет перевод валютных средств при  расчетах правительства с другими  странами и международными финансово- кредитными организациями. 

В операциях по формированию и погашению государственного долга  Центральный банк выступает одним  из участников размещения государственных  обязательств и держателем части  из них. Банк России консультирует Министерство финансов РФ по вопросам трафика выпуска  государственных ценных бумаг и  погашения государственного долга. При этом учитываются воздействие  этих операций на состояние банковской системы и приоритеты государственной  денежно-кредитной политики. 

В то же время по существующему  законодательству Центральный банк не имеет права предоставлять  прямые кредиты Правительству РФ для финансирования бюджетного дефицита, кредиты на финансирование дефицитов  бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов и бюджетов государственных внебюджетных фондов. Это является одним из проявлений независимости Центрального банка. В 1992—1994 годах Центральный банк проводил прямое кредитование расходов бюджета за счет своего эмиссионного фонда. Основная часть этого фонда  использовалась для погашения текущих  расходов бюджета (таким образом  покрывалось 75% бюджетного дефицита). Погашение задолженности проводилось за счет поступления налогов в доходную часть бюджета. При недостатке средств на погашение этих кредитов задолженность списывалась на убытки Центрального банка с последующей компенсацией за счет различных источников средств Минфина. С января 1995 года прекращено прямое кредитование Центральным банком расходов федерального бюджета и бюджетного дефицита, что закреплено в действующем в настоящее время Федеральном законе «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». 

Кассовое исполнение бюджета — это организация  приема, хранения и выдачи государственных  бюджетных средств и средств  государственных внебюджетных фондов, ведение учета и отчетности. 

Не менее важной сферой деятельности Центрального банка  является регулирование спроса на иностранную  валюту и ее предложения с целью  достижения устойчивого курса национальной валюты по отношению к иностранным  валютам. При этом Центральный банк выступает как орган валютного  регулирования и валютного контроля. Полномочия Центрального банка в  данном качестве определены Федеральным  законом «О валютном регулировании  и валютном контроле» от 9 октября 1992 г. № 3615-1.