Анализ лизинговых операций

Продолжение таблицы 3.2

1	2	3	4	5	6	7
Прочие краткосрочные активы	72	82	1,15	0,83	10	-0,32
ИТОГО по разделу II	3516	5316	56,06	53,85	1800	-2,21
БАЛАНС	6272	9872	100	100	3600	-

 

Таким образом, в структуре имущества анализируемого предприятия наибольший удельный вес приходится на краткосрочные активы – 53,85% на конец года, что на 2,21 процентных пункта меньше, чем в начале года. Доля долгосрочных активов незначительно меньше – 46,15% на конец 3-го года.

В структуре долгосрочных активов наибольший удельный вес приходится на основные средства – 25,85% на конец года, что на 3,68 п/п меньше, чем в начале года. На 6 п/п увеличилась доля вложений во внеоборотные активы, к концу года ее значение составило 18%. В целом, сумма долгосрочных активов увеличилась на 1800 млн. руб., в том числе основные средства – 700 млн. руб., нематериальные активы – 100 млн. руб., вложения во внеоборотные активы – 1000 млн. руб.

В структуре краткосрочный активов наибольший удельный вес принадлежит производственным запасам – 17,14%, что на 0,05 п/п выше начала года. 11% приходится на готовую продукцию, 13,39% на краткосрочную дебиторскую задолженность, 3,57% на денежные средства. Сумма краткосрочных активов предприятия в течение года увеличилась на 1800 млн. руб., в том числе производственные запасы – 620 млн. руб., готовая продукция – 400 млн. руб., 390 млн. руб. – краткосрочная дебиторская задолженность, 200 млн. руб. – денежные средства.

2. Анализ наличия, состава и структуры источников средств предприятия.

Анализ состава и структуры источников средства предприятия «Надежда» составим аналитическую таблицу 3.3.

 

Таблица 3.3 - Анализ состава и структуры источников средств предприятия «Надежда» в 3-м году

Собственный капитал и обязательства	Значение		Структура,%		Абсолютное изменение, млн. руб.	Изменение в структуре, %
	на начало года, млн. руб.	на конец года, млн. руб.	на начало года	на конец года
1	2	3	4	5	6	7
III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
Уставный капитал	2022	2022	32,24	20,48	0	-11,76
Резервный капитал	72	82	1	1	10	0
Добавочный капитал	152	402	2,42	4,07	250	1,65
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	232	192	4	2	-40	-2
ИТОГО по разделу III	2478	2698	39,51	27,33	220	-12,18
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Продолжение таблицы 3.3

1	2	3	4	5	6	7
Долгосрочные кредиты и займы	932	2382	15	24	1450	9
Прочие долгосрочные обязательства	0	10	0	0,1	10	0,1
ИТОГО по разделу IV	932	2392	15	24	1460	9
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные кредиты и займы	652	1342	10	14	690	3
Краткосрочная кредиторская задолженность	2036	3136	32,46	31,77	1100	-0,70
в том числе: поставщикам, подрядчикам, исполнителям	1252	2292	61,49	73,09	1040	11,59
по налогам и сборам	322	392	15,82	12,50	70	-3,32
по оплате труда, социальному страхованию и обеспечению	462	452	22,69	14,41	-10	-8,28
Доходы будущих периодов	82	162	1	2	80	0
Резервы предстоящих платежей	92	142	1	1	50	0
ИТОГО по разделу V	2862	4782	45,63	48,44	1920	2,81
БАЛАНС	6272	9872	100,00	100	3600	-

 

Таким образом, в структуре источников имущества наибольший удельный вес занимают краткосрочные обязательства – 48,44%, и их доля продолжает увеличиваться. Так, к концу 3-го года она увеличилась на 2,81 процентных пункта. Это может свидетельствовать о недостаточности собственных средств предприятия, доля которых практически в два раза ниже доли краткосрочных обязательств – 27,33%. Кроме того, доля собственного капитала к концу года значительно сократилась – - 12,18%. В структуре собственного капитала наибольшую долю занимает уставный капитал – 20,48%. На нераспределенную прибыль (непокрытый убыток) приходится всего 2% источников имущества предприятия. А в течение года ее сумма снизилась на 40 млн. руб.

Низкая доля собственного капитала предприятия «Надежда» свидетельствует о том, что предприятие зависимо от кредиторов. Однако, необходимо отметить о повышении доли краткосрочных и долгосрочных обязательств, что указывает на дальнейшее снижение самостоятельности анализируемого предприятия.

В течение года увеличилась также и доля долгосрочного капитала – на 9% и составила на конец 3-го года 24%. В большей степени ее рост вызван приростом доли долгосрочных кредитов и займов.

Для оценки внешнего финансирования значение имеет структура заемного капитала: чем больше доля краткосрочного капитала во всем заемном, тем выше оценивается финансовая напряженность и риск финансового неравновесия. В данном случае, наибольший удельный вес приходится как раз на краткосрочные обязательства, что позволяет утверждать о финансовом неравновесии анализируемого предприятия.

3. Анализ источников покрытия активов.

Из относительных показателей в практике анализа получили распространение I и II степени покрытия.

I степень покрытия отражает  достаточность собственного капитала  для финансирования активов долгосрочного  использования:

,                 (3.1)

где  – долгосрочные активы организации.

Для «Надежда» значение данного показателя составит:

- на начало год:

- на конец года:

Таким образом, видим, что собственный капитал предприятия не покрывает полностью долгосрочные активы, т.к. степень покрытия составила на начало года 89,9%, а к концу года ее значение резко сократилось до 59,2%, т.е. степень покрытия низкая. Снижение данного показателя в больше степени вызвано приростом суммы долгосрочных активов.

II степень покрытия оценивается  в виде соотношения долгосрочных  источников финансирования и  стоимости долгосрочных активов:

,                (3.2)

где  – долгосрочные обязательства (долгосрочный заемный капитал) организации.

Для предприятия «Надежда» значение данного показателя составит:

- на начало года:

 

- на конец года:

 

Чем больше покрытие II-й степени превышает 100%, тем большую финансовую стабильность имеет предприятие (долгосрочными источниками финансируется часть оборотных средств). Т.о. на начало года «Надежда» обладала большей финансовой стабильностью, нежели на конец года, т.к. значение показателя II степени покрытия сократился на 12%.

Последовательный расчет покрытия имущества произведем в таблице 3.4.

 

 

Таблица 3.4 - Расчет покрытия имущества

Показатели	В начале года, млн. руб.	В конце года, млн. руб.
Собственный капитал	2478	2698
- долгосрочные активы	2756	4556
= недо/перепокрытие собственным  капиталом	-278	-1858
+ долгосрочный заемный  капитал	932	2392
= долгосрочный капитал  для финансирования краткосрочных  активов	654	534
- краткосрочные активы	3516	5316
= краткосрочный заемный  капитал для финансирования краткосрочных  активов	-2862	-4782

 

Таким образом, недопокрытие собственным капиталом составило на начало года 278 млн. руб., на конец года 1858 млн. руб. Сумма долгосрочного капитала для финансирования краткосрочных активов составила на начало года 654 млн. руб. сократившись к концу года до 534 млн. руб. Краткосрочный заемный капитал для финансирования краткосрочных активов составил в начале года – 2862 млн. руб., а к концу года сократился до -4782 млн. руб.

Особое значение имеет анализ структуры источников финансирования краткосрочных активов (КА): анализируются собственные оборотные средства и заемные (краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность). Наличие собственных оборотных средств определяется как разность между суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств и стоимости долгосрочных активов:

.                   (3.3)

Для анализируемого предприятия:

 млн. руб.

 млн. руб.

Таким образом, у предприятия «Надежда» имеются собственные оборотные средства в сумме 654 млн. руб. на начало года. В течение анализируемого периода их сумма сократилась на 120 млн. руб. и составила 534 млн. руб.

Поскольку у предприятия есть собственные оборотные средства, определим коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – отношение собственных оборотных средств к стоимости краткосрочных активов:

.                (3.4)

Так, для «Надежда» значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составит:

- на начало года:

- на конец года:

Таким образом, анализируемое предприятия в малой степени обеспечено собственными оборотными средствами, т.к. коэффициент обеспеченности составил на конец года всего 0,10 (10%), что ниже начала года на 0,09 (9%). Т.е. уровень платежеспособности предприятия продолжает снижаться.

Вертикальный и горизонтальный анализ финансирования капитала организации проведем с помощью следующих показателей, представленных в таблице 3.5.

 

Таблица 3.5 - Показатели финансирования капитала

Показатели	Алгоритм расчета	На начало года	На конец года	Изменение
1	2	3	4	5
1. Степень финансовой независимости, %		39,51	27,33	-12,18
2. Степень задолженности, %		60,5	72,7	12,2
3. Степень статичной задолженности, %		153	266	113
4. Удельный вес долгосрочного  заемного капитала, %		14,86	24,23	9,37
5. Удельный вес краткосрочного  заемного капитала, %		45,63	48,44	2,81
6. Работающий капитал, млн. руб.		654	534	-120