Анализ кредитоспособности организации

     2. Коэффициент критической ликвидности  (промежуточный коэффициент покрытия) определяется как отношение суммы наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов к краткосрочным обязательствам и отражает прогнозируемые платежные возможности организации.

          или К_кл = ( А1+А2)/(П1+П2)    (1.23)

     На  начало периода: = (1850+16784) / (16814+7216) = 0,775,

     на конец периода: = (776+19935) / (22481+0) = 0,921.

     Нормальное  ограничение принято К_кл ≥ 1.  Значение коэффициента будет интересовать банк, кредитующий организацию.

     За  анализируемый период наблюдается  рост данного показателя за счет увеличения дебиторской задолженности на 18,77% ((19935/16784)*100 – 100) при полном погашении  краткосрочных обязательств. Полученное значение показателя на конец года (0,921) практически приблизилось к  нормативному значению К_кл ≥ 1, что влияет на доверие контрагентов к данной организации.

     3. Коэффициент текущей ликвидности  (коэффициент покрытия) определяется как отношение суммы наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к величине краткосрочных обязательств

 или     (1.24)

     На  начало периода: = (1850+16784+13232) / (16814+7216+776) = =1,285,

     на конец периода: = (776+19935+11516) / (22481+0+362) = 1,411

     Уровень коэффициента зависит от отрасли  производства, длительности производственного  цикла, структуры запасов и ряда других факторов. Нормальным ограничением для него считается  К_тл 2, но в зависимости от форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств значение может быть и существенно ниже, но не меньше 1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

     Значение  данного коэффициента к концу  года увеличивается и составляет 1,411, что вызвано снижением и долгосрочных, и краткосрочных обязательств, несмотря на рост кредиторской задолженности при незначительном росте оборотного капитала на 1,74%. 

4. Анализ  финансовых результатов организации

 

      Основной  целью анализа финансовых результатов  является выявление факторов, вызывающих уменьшение финансовых результатов, то есть снижение прибыли и рентабельности.

      Конечным  финансовым результатом деятельности организации является показатель чистой прибыль или чистого убытка (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода), величина которого формируется в несколько этапов, что находит отражение в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках».

      Изначально  определяется валовая прибыль как  разность между выручкой от продажи и себестоимостью проданных товаров, работ, услуг.

                                           (1.25)

      где Пв - валовая прибыль;

      Qпр - выручка от продажи товаров, работ, услуг;

      Зпр - полная себестоимость проданных  товаров (работ, услуг).

В предыдущем году: Пв = 115391-82662 = 32729 тыс. руб.,

в отчетном году: Пв = 156115-125923 = 30192 тыс. руб.

      Затем определяется прибыль (убыток) от продаж как разность между валовой прибылью и суммой коммерческих (∑3к) и управленческих расходов (∑3у). Данный вид прибыли участвует в расчете показателя рентабельности продаж.

                                      (1.26)

В предыдущем году: = 32729-9827-13272 = 9630 тыс. руб.,

в отчетном году: = 30192-10835-14334 = 5023 тыс. руб.

          На следующем этапе рассчитывается прибыль (убыток) до налогообложения как разность между прибылью от продаж и суммой операционных и внереализационных доходов и расходов.

                                      (1.27)

      где Пн - прибыль до налогообложения;

      По - результат от операционной и финансовой деятельности;

      Пвн – результат по доходам и расходам от прочих внереализационных операций.

В предыдущем году: П_н = 9630-3554-50 = 6026 тыс. руб.,

в отчетном году: П_н = 5023+116-1202+60-227 = 3770 тыс. руб.

          Динамика изменения прибыли до  налогообложения представлена на  рисунке 1.

Рисунок 1 – Динамика изменения прибыли до налогообложения (тыс. руб.)

                                  Влияние на прибыль до налогообложения структурных сдвигов определяется по формуле:

                                               (1.28)

                               (1.29)

     где Ч_Пi , % - доля i - го вида прибыли в общей сумме прибыли до налогообложения (прибыли от продаж, результата от операционной и финансовой деятельности, результат по доходам и расходам от прочих внереализационных операций);

       п - число видов прибыли, ед.;

     П_Пi – процент роста i-го вида прибыли, %.

= 62,56-100 = -37,44%,

П_{н Ппр}= 159,81 / 100* (52,16-100) = -76,45%,

П_{н Попер.} = -58,98 / 100*(-1,69-100) = 57,98%, 

П_{н Пвнер.} = -0,83 / 100*(454 – 100) = -2,94%,

П_{н Ппроц к получ.}= 3,08/100*(37,44-100) = -1,93%,

  П_{н Ппроц к упл.} = 31,88/100*(37,44-100) = -19,94%.

      Следовательно, снижение прибыли  до налогообложения на 76,45% вызвано уменьшением прибыли от продаж, на 19,94% - увеличением суммы процентов к уплате, на 2,94% и 1,93%  - ростом внереализационной прибыли и суммы процентов к получению соответственно. И только за счет увеличения прибыли от операционных доходов, прибыль до налогообложения возросла на 57,98%.

         Далее, исходя из величины прибыли (убытка) до налогообложения с учетом расходов на налог на прибыль, отложенных налоговых активов, отложенных налоговых обязательств и иных аналогичных обязательных платежей, определяют чистую прибыль (убыток) отчетного периода

В предыдущем году: П_ч = 6026-776-1007-50 = 4204 тыс. руб.,

в отчетном году: П_ч = 3770-362-640-227 = 2541тыс.руб.

         Чистая прибыль за анализируемый период снизилась почти в 1,7 раз. Динамика изменения размера чистой прибыли представлена на рисунке 2.

Рисунок 2 - Динамика изменения размера чистой прибыли

      При анализе финансовых результатов исследуемой организации оценивается динамика показателей прибыли до налогообложения и чистой прибыли за отчетный период (таблица 1.6).

       Таблица 1.6 - Динамика показателей прибыли (убытка) до налогообложения организации

 

        Расчеты таблицы 1.6 показали, что за анализируемый период выручка от реализации увеличилась на 35,29% и составила в 2009 году 156 млн. руб. Основными факторами, оказавшими влияние на рост размера выручки эмитента, являются: рост объема производства основных видов продукции, рост производительности труда, рост цен на отдельные группы реализуемой продукции. Валовая прибыль уменьшилась  на 7,75% и составила 30 млн. руб.

       Прибыль до налогообложения за анализируемый период уменьшилась, и данное снижение прибыли достигнуто на 76,45%  за счет уменьшения прибыли от продаж, вызванного рыночными условиями, то есть снижением цен на выпускаемую продукцию.

     Чистая прибыль в 2009 году уменьшилась почти в 1,7 раз. Данное снижение в основном обусловлено значительным ростом  себестоимости, вызванным ростом цен на сырье, используемое в производстве.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2 АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

     2.1 Понятие и сущность кредитоспособности  заемщика 

     В современной экономике России в  период становления и развития нового типа экономических отношений, когда хозяйствующие субъекты самостоятельны в выборе большинства принимаемых ими решений, вопрос о необходимости разработки эффективной программы управления капиталом имеет первостепенное значение.

     Собственный капитал организации — еще  не гарантия прибыли. Однако даже если таковая существует, это не означает, что ее будет достаточно для инвестиций в развитие производства, пополнение оборотных активов и т.п. Собственные  финансовые ресурсы являются основой  стабильной работы организации, но вместе с тем это достаточно малоподвижные  ресурсы, и рассматривать их в  качестве долгосрочного источника  финансирования расширенного воспроизводства  основных фондов и нематериальных активов  или источника пополнения оборотных  активов рискованно. В результате альтернативным источником финансирования выступает заемный капитал.

     В условиях становления и развития рыночных отношений кредиторам необходимо иметь точное представление о  кредитоспособности их партнера. Для  достижения этой цели коммерческие банки  разрабатывают собственные методики определения кредитоспособности. Однако для этого необходимо четко определить, что включает в себя это понятие, характерное для рыночной экономики.