Выпуск  базовых отраслей экономики сократился на 6,7%, что несколько меньше, но все  же сравнимо с ноябрьским провалом (8,0%). В среднем за последние три  месяца выпуск падал на 5,1% в месяц. Снижение агрегированных показателей роста экономики происходит, в том числе, за счет ухудшения динамики в строительстве, транспорте и промышленности. И если январские данные о промышленном производстве и грузообороте транспорта фиксируют замедление падения по сравнению с ноябрем, то в строительстве показатели ухудшились.

     В статистике финансового положения  предприятий за декабрь зафиксированы  убытки. Сальдированный финансовый результат  в декабре составил -18,8% ВВП - худший результат с 1993 г. Даже в декабре 1998 г. убыток составлял -17,6%. В то же время, сумма прибыли прибыльных организаций за декабрь 2008 г. также составляет отрицательную величину (-12,3% ВВП). Сумма убытков, между тем, составила 6,5% ВВП, что даже ниже чем в сентябре 2008 г. (табл. 3).

     По  итогам февраля международные резервы РФ сократились на 2,2 млрд. долларов. За последние полгода это наилучший результат. В августе-январе в среднем резервы снижались на 34,8 млрд. долларов в месяц. Общая сумма потерь за период с августа 2008 года уже превысила $200 млрд. До этого международные резервы страны уверенно росли и на пике практически достигли отметки 600 млрд. долларов. Снижение резервов вызвано в основном “бархатной девальвацией” (табл. 6).

     Между тем, сокращение международных резервов, наблюдавшееся в 2008 году и продолжившееся в 2009-м, стало одной из причин снижения рейтинга России международными агентствами. Банк России прогнозирует, что чистый отток частного капитала из РФ по итогам 2009 года составил 90 млрд. долларов.

     После снижения сразу на 14,5% в январе, в  феврале объем денежной базы сократился ещё на 1,1%. В прошлом отрицательная динамика фиксировалась только в первый месяц года, а в феврале уже наблюдался рост анализируемого агрегата. Нынешнее снижение стало максимальным за последние 10 лет. Добавим, что рост в декабре составил всего 3,9%. В предыдущие годы декабрьский рост достигал 13-17%, а январское сокращение не превышало 8-10%.

     Согласно  данным Центрального банка, объем денежной массы (М2) в январе сократился на 11,1%.Основные составляющие М2 – наличные деньги в обращении и безналичные средства – сократились в январе на 12,7% и 10,5% соответственно.

     После крайне нестабильного и нервного января, в феврале состояние денежного  рынка несколько нормализовалось. Средневзвешенная ставка по фактически предоставленным однодневным межбанковским кредитам по итогам месяца составила 9,26% годовых против 16,93% в январе (табл. 7).

     В феврале индекс потребительских  цен оказался заметно выше рыночных ожиданий, составив 1,7%. Напомним, что  в январе потребительские товары и услуги подорожали на 2,4%. Таким образом, показатель накопленной с начала года инфляции составил 4,1%. Для сравнения, в феврале прошлого года ИПЦ был равен 1,2%, а за январь-февраль 2008 года темпы роста потребительских цен составили 3,5%. Столь высокий стартовый уровень, заложенный в начале года, во многом будет определять динамику цен на протяжении всего 2009 года. В этих условиях с высокой долей вероятности можно предположить, что выполнение целевого ориентира по инфляции (на уровне 13-14%) является трудновыполнимой задачей. Показатель годовой инфляции, рассчитанной к соответствующему периоду предыдущего года, в феврале составил уже 13,9%.

     Базовый индекс потребительских цен (БИПЦ), рассчитанный без учета влияния  на динамику цен опережающего роста  регулируемых государством тарифов на платные услуги населению и резких колебаний цен на плодоовощную продукцию и бензин, в феврале увеличился до 1,6% против 1,3% месяцем ранее, а с начала года прирост базовой инфляции составил 2,9%. Для сравнения, в феврале прошлого года базовая инфляция равнялась 1,0%, а за первые два месяца 2,1% (табл. 4).

     Первым  и самым явным последствием кризиса  является рост безработицы в стране. Число безработных стремительно растёт. Ещё в октябре по данным Росстата численность безработных  в России составила 4,6 млн. человек, или 6,1% экономически активного населения, а число официально зарегистрированных безработных составляло 1,2 млн. человек. К концу января общая безработица в России составила 5,8 млн. человек, или 7,7% от экономически активного населения, число официально зарегистрированных безработных с начала октября выросло на 20% и составило 1,548 млн. человек.

     Уровень безработицы, по данным Международной  организации труда, практически  во всех регионах Центрального федерального округа России в пять-семь раз выше официальных данных. По данным Минзравсоцразвития, с 14 по 21 января наиболее значительный рост уровня регистрируемой безработицы произошёл в Москве, на Алтае, в Курской и Волгоградской областях.

     К концу 2009г. число безработных может  достигнуть 7 млн. человек, при официальной безработице в 2,2 млн. человек. Однако по некоторым прогнозам реальная безработица может вырасти и до 10,8 млн. человек, или до 14,4% экономически активного населения (табл. 5)

     Вторым  очевидным результатом кризиса является сокращение доходов населения. Реальные доходы граждан снизились впервые за несколько лет. В октябре 2008 года доходы населения упали на 0,5% по отношению к сентябрю этого года и составили 16,4 тыс. рублей. К январю 2009г. реальные располагаемые денежные доходы упали до 11 430 рублей. Данные Росстата показали и замедление темпов роста денежных доходов, так, если в октябре 2007 года рост был на уровне 25,7%, к октябрю 2008 года рост составил 24,3%. Такая же ситуация с реальными доходами – 6,9% в 2008 году, 11% – в 2007 году. Более того, в декабре Минэкономразвития понизило прогноз по росту реальных доходов населения в 2009 году более чем в 4 раза – с 10,5% до 2,5%. Та же ситуация и с прогнозом по темпам роста реальной заработной платы: он понижен с 13,8% до 0,8%, т.е. более чем в 17 раз (табл. 8) [21]

     Выход из сложившейся кризисной ситуации Центробанк представил в программе денежно-кредитной политики на 2009-2011 годы.

     Согласно  документу, Банк России и Правительство в вариантах развития российской экономики в 2009-2011 годах исходят из единых оценок внешних и внутренних условий ее функционирования. Основной задачей денежно-кредитной политики является снижение инфляции. Планируется, что инфляция в три ближайших года будет снижена: в 2009 году до 7,5-8,5 процента, в 2010 году - 5,5-7 процентов, а в 2011 году до 5-6,8 процента. При этом Банк России намерен в основном завершить переход к режиму таргетирования инфляции, предполагающему приоритет цели по снижению инфляции. Однако в ближайшее время денежно-кредитная политика во многом будет сохранять черты, сформированные в последние годы: продолжится применение режима управляемого плавающего валютного курса рубля, использование денежной программы для контроля за соответствием денежно-кредитных показателей целевому уровню инфляции, использование бивалютной корзины.

     Но  гораздо больше внимания экспертов  Центробанка привлекла цена на нефть, так как она является важнейшим  фактором, от которого зависит развитие российской экономики. В документе  рассмотрено четыре варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2009-2011 годах. Причем три из них основываются на прогнозах правительства РФ.

     Первый  вариант основывается на снижении среднегодовой  цены на российскую нефть в 2009 году до 66 долларов за баррель, что может привести к отрицательному сальдо счета текущих операций. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут возрасти на 8,1 процента, инвестиции в основной капитал - на 10 процентов, а объем ВВП - на 5,7 процента.

     Второй  вариант исходит из расчета снижения цены на нефть сорта Urals до 90 долларов за баррель. Таким образом, положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса может сократиться более чем в три раза, а прирост валютных резервов существенно замедлится. Экономические показатели из-за ухудшения внешних условий в 2009 году будут ниже, чем в текущем. А вот реальные располагаемые денежные доходы населения могут увеличиться на 9,9 процента. Замедление темпов прироста инвестиций в основной капитал может дойти до 14 процентов. Объем ВВП в этом случае может возрасти на 6,4 процента.

     В третьем варианте в основу прогноза положено, что в 2009 году цена на российскую нефть снизится до 95 долларов за баррель. Экспорт товаров и услуг по этому варианту будет практически  таким же, как в 2008 году, а вот импорт увеличится. Профицит счета текущих операций платежного баланса будет больше, чем во втором варианте. Прирост валютных резервов замедлится, но меньше, чем во втором варианте.

     Здесь авторы направлений исходят из реализации мероприятий по переходу на инновационную модель развития, что будет способствовать сохранению высокой инвестиционной активности. И в 2009 году темп прироста инвестиций в основной капитал может составить 14,5 процента. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут возрасти примерно на 10,5 процента. Темпы экономического роста в этих условиях ожидаются на уровне 6,7 процента.

     И, наконец, согласно четвертому варианту прогноза предполагается, что цена на российскую нефть в 2009 году составит 115 долларов за баррель. Положительное сальдо счета текущих операций и прирост валютных резервов будут больше, чем в третьем варианте. Будут выше и темпы роста основных экономических показателей, чем в третьем варианте. Увеличение реальных располагаемых денежных доходов населения ожидается на уровне 11,1 процента, инвестиций в основной капитал - 15,2 процента. Прирост ВВП в этом случае может составить 7,1 процента.

     Политика  валютного курса Банка России в среднесрочной перспективе  будет направлена на создание условий  для реализации модели денежно-кредитной политики на основе таргетирования инфляции, постепенное сокращение прямого вмешательства в процессы курсообразования.

     В качестве операционного показателя при проведении курсовой политики на стадии перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит использование бивалютной корзины, состоящей из евро и доллара США, что позволит взвешенно реагировать на взаимные колебания курсов основных мировых валют и, соответственно, осуществлять сглаживание колебаний номинального эффективного курса рубля. Предполагается, что темпы повышения реального эффективного курса рубля будут иметь тенденцию к снижению.

     В области денежно-кредитной политики на ближайшую трехлетку ЦБ будет  работать совместно с Минфином, как в области реализации самой денежно-кредитной политики, так и по вопросам развития национальных финансовых рынков [22].   

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    Сегодня денежно-кредитная политика Центрального Банка РФ имеет большое значение для России. Особенность ее заключается  в том, что существуют различные инструменты и методы денежно-кредитного регулирования, которые сейчас активно использует Центральный Банк для достижения укрепления устойчивости банковской системы и денежно-кредитной политики.

     Таким образом, в данной работе согласно главной цели, поставленной во введении, был проведен анализ денежно-кредитной политики, а также согласно задачам курсовой работы можно сделать следующие выводы:

1. Денежно-кредитная политика является совокупностью мероприятий денежной политики, определяющей изменение денежной массы, и кредитной политики, направленной на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов. Ее цель заключается в регулировании экономики посредством воздействия на состояние денежного обращения и кредита, ограничения роста денежной массы в обращении и ослаблении инфляционных процессов. В то время как двуединой задачей денежно-кредитной политики является поддержание стабильной покупательной способности национальной валюты по отношению к товарам и услугам, обращающимся на внутреннем рынке (через обеспечение низких темпов инфляции), так и товарам и услугам, обращающимся на мировом рынке (через обеспечение стабильного курса национальной валюты по отношению к иностранным).
2. Современные модели денежной политики базируются и на кейнсеанских и на монетаристских идеях, так как каждая из данных теорий имеет как ряд положительных, так и ряд негативных моментов. И одной из основных задач государства считается нахождение оптимального сочетания методов регулирования исходя из двух подходов к сущности денег.
3. Основными методами денежно-кредитной политики являются: учетная и процентная ставка, операции на открытом рынке, установление норм обязательных резервов. Использование данных методов помогает Центральному банку регулировать денежно-кредитную сферу и воздействовать на нее необходимым образом на данном экономическом этапе.
4. С помощью вышеназванных инструментов Центральный банк реализует цели денежно-кредитной политики: поддержание на определенном уровне денежной массы (жесткая монетарная политика) или ставки процента (гибкая монетарная политика), потому что, как удалось выяснить, реализация двух этих целей не может быть осуществлена одновременно. Соответственно, высшие органы власти государства совместно с Центральным банком должны выбрать необходимую на данном этапе денежно-кредитную политику.
5. Государственное регулирование денежно-кредитной сферы может осуществляться достаточно успешно лишь в том случае, если государство через Центральный банк способно эффективно воздействовать на масштабы и характер частных институтов, так как  в развитой рыночной экономике именно последние являются базой всей денежно-кредитной системы.