Последовательность проведения экспертизы инвестиционных проектов

Т = 2 – горизонт расчета – число шагов, на которые делится расчетный период;

Э – эффект, или поток реальных денег на данном шаге;

Е = 20% - норма дисконта;

- коэффициент дисконтирования  на t-шаге.

Чистый дисконтированный доход (абсолютный показатель):

тыс. руб.

 

(-39; 11,48; 19,48; 19,48; 19,48; 21,48 – из таблицы 6, итого поток реальных денег  по шагам расчета или эффект).

По формуле

1+20%=1,2

1/1,2=0,83-коэфициент  дисконтирования

Чистый дисконтированный доход больше 0 – это говорит в пользу принятия данного проекта.

2. Индекс доходности – отношение  суммы приведенных эффектов к  величине дисконтированных капиталовложений, то есть количество рублей  дохода.

Кt – результат инвестиционной деятельности на t-шаге.

Сумма дисконтированных капиталовложений:

 тыс. руб. (на 2,3,4 шагах инвестиционной  деятельности небыло).

- результат операционной деятельности  на данном шаге;

Rt- результаты достигаемые на t-ом шаге;

Зt*- затраты осуществляемые на t-ом шаге, при условии, что в них не входят инвестиции.

 

 

 

Индекс доходности (относительный показатель):

.

Индекс доходности больше единицы, следовательно, проект эффективен с точки зрения доходности. (ЧДД>0, то и ИД>1).

На каждый вложенный рубль проект принесет 1,299 прибыли.

3. Срок окупаемости – минимальный временной интервал, за который затраты связанные с осуществлением проекта покрываются доходами от его реализации.

За все время осуществления проекта ЧДД принимал отрицательное значение только в начальный момент, следовательно срок окупаемости проекта менее 1 года.

4. Внутренняя норма доходности – та норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям.

Для определения внутренней нормы доходности рассчитаем ЧДД для различных значений нормы дисконта – таблица 7. Имеем положительный ЧДД, следовательно будем использовать более высокую норму дисконта пока не достигнем отрицательного значения ЧДД. Норма дисконта не должна различаться более чем на 1-2%.

Е = 30%:	тыс. руб.
Е = 31%:	тыс. руб.
Е = 32%:	тыс. руб.
Е = 33%:	тыс. руб.
Е = 34%:	тыс. руб.
Е = 35%:	тыс. руб.
Е = 36%:	тыс. руб.

 

Таблица 7

Сводная таблица для определения Евн

Е, %	30	31	32	33	34	35	36
ЧДД, тыс. руб.	2,83	1,96	1,12	0,31	-0,47	-1,24	-1,97

 

По данным таблицы 7 построим зависимость ЧДД от нормы дисконта Е и определим приблизительное значение внутренней нормы доходности графически (рисунок 1).

Рисунок 1.

Графическое определение внутренней нормы доходности

Точка пересечения графика с осью Е, то есть точка, в которой ЧДД = 0 и есть внутренняя норма доходности. В данном случае:

Евн = 33,4 %.

Проверим по формуле линейной интерполяции:

Евн=Е1+(ПЗ(Е2-Е1)/(ПЗ+ОЗ), где

ПЗ- положительное значение ЧДД (при меньшей величине нормы дисконта Е1);

ОЗ- абсолютная величина отрицательного значения ЧДД (при большей величине нормы дисконта Е2).

Евн = 33+(0,31*(34-33)/(0,31+0,47))=33,4

При внутренней норме доходности равной 33,4%  величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям (выше этой нормы инвестиции становятся не выгодными).

 

Заключение

 

Инвестиционный проект - мероприятие, включающее комплекс действий, направленных на создание производственных фондов, их функционирование и получение дохода за счет реализации производимой с их помощью продукции.

Экспертиза, как базовый подход к оценке инвестиционного проекта, является одним из основных инструментов управления проектами в целом.

Под экспертизой понимается анализ, исследование, проводимое с целью предотвращения создания проектов, использование которых либо может привести к нарушению прав физических и юридических лиц, а также интересов государства, либо не отвечает требованиям утвержденных стандартов, строительных норм и правил.

Экспертизе подлежит, помимо чисто технических аспектов, убедиться: в правильности расчета эффективности проекта; в правильности оценки воздействия на окружающую среду; в рыночной привлекательности продукции или услуг; в добросовестности экономического анализа общих последствий проекта для национальной экономики; в надежности оценки социальных последствий проекта; в организационных возможностях реализации проекта.

Изложенные в работе положения относительно организации экспертной деятельности является важным звеном эффективного управления инвестициями, более того, в реализации инвестиционной политики государства и инвесторов в условиях рынка, обеспечивая повышение уровня обоснованности принимаемых инвестиционных решений.

Экспертные подразделения министерств и ведомств проводят экспертизу проектов строительства по вопросам, отнесенным к их компетенции, в соответствии с положениями о разграничении функций по экспертизе между министерствами, ведомствами и Госстроем, подготавливают сводные экспертные заключения с учетом заключений соответствующих территориальных организаций государственной вневедомственной экспертизы и государственной экологической экспертизы или с их участием.

Результатом экспертизы является заключение, где содержатся окончательные выводы о целесообразности реализации проекта. При выявлении в результате экспертизы грубых нарушений нормативных требований, которые могут повлечь за собой снижение или потерю прочности и устойчивости зданий и сооружений или создать иные аварийные ситуации, экспертным органом может быть предложено применение в установленном порядке к организациям-разработчикам проектной документации штрафных санкций или приостановления (аннулирования) действия выданных им лицензий.

Таким образом, экспертиза инвестиционного проекта – это углубленное исследование и оценка отдельных инвестиционных качеств проекта, осуществляемое привлекаемыми высококвалифицированными специалистами в данной области знаний.

 

 

Список используемой литературы

 

1. Бэгьюли Фил Управление проектом. М.: Издательско-торговый дом ГРАНД-Фаир пресс, 2007.
2. Ким Хелдман Профессиональное управление проектами. - "Бином" "Москва", 2009.
3. Лапыгин Ю.Н. Управление проектами: от планирования до оценки эффективности.. - Омега-Л "Москва", 2008.
4. Мазур И. И.,. Шапиро В. Д, Ольдерогге Н. Г. Управление проектами - М.: Омега-Л. 2007.
5. Покровский М.А. Основы управления проектами. Учебное пособие. Под ред. Фалько С.Г. М.: Изд-во МГТУ им. Баумана, 2006.