Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Сентября 2011 в 20:15, контрольная работа
Главной задачей изучения дисциплины является освоение теоретических основ оценки инвестиционных проектов и практических аспектов оценочной деятельности. Для усвоения дисциплины специалист должен иметь представление о законодательной базе оценочной деятельности, подходах и методах оценки, о процессе формирования стоимости объекта.
Введение 3
Содержание инвестиционной деятельности
4
Период (срок) окупаемости проекта (Задача 1) 6
Метод чистой стоимости доходов (Задача 2) 8
Ставка доходности проекта (Задача 3) 10
Задача 4 14
Список использованной литературы 19
Преимущества показателя СДП заключаются в том, что он является относительным и отражает эффективность единицы инвестиций. Кроме того, в условиях ограниченности ресурсов этот показатель позволяет сформировать наиболее эффективный инвестиционный портфель.
Основным недостатком является зависимость результатов расчета от ставки дисконта.
Использование внутренней ставки доходности проекта при анализе и отборе инвестиционных проектов основано на интерпретации этого показателя.
Предпочтение обычно отдается проекту, имеющему наибольшую величину данного показателя. ВСДП является индивидуальным показателем конкретного проекта, представленного не только данной суммой затрат, но и потоком доходов, индивидуальным как по величине каждого члена потока, так и по времени возникновения.
Сравним проекты «Альфа» и «Омега» по данному показателю.
ВСДП «Альфа»:
Так как ЧТСД проекта «Альфа»>0, выберем новую ставку дисконтирования 55%.
Рассчитаем суммарный поток доходов, дисконтированных по ставке 55 %.
ПД = 387 + 354 + 243 + 164 = 1148.
Определим ЧТСД:
ЧТСД = 1148 – 1200 = - 52, т. е. ЧТСД < 0.
Рассчитаем внутреннюю ставку доходности проекта (ВСДП):
а) Обозначим интервал
2453
1200
1148
б) составим пропорцию и решим уравнение:
,
,
х = 41,3.
ВСДП «Альфа» = 12 + 41,3 = 53,3.
ВСДП «Омега»:
Так как ЧТСД проекта «Омега»>0, выберем новую ставку дисконтирования 40%.
Рассчитаем суммарный поток доходов, дисконтированных по ставке 40 %.
ПД = 536 + 383 + 278 + 197 + 129 = 1523.
Определим ЧТСД:
ЧТСД = 1523 – 1600 = - 77, т. е. ЧТСД < 0.
Рассчитаем внутреннюю ставку доходности проекта (ВСДП):
а) Обозначим интервал
2701
1600
1523
б) составим пропорцию и решим уравнение:
,
,
х = 26,2.
ВСДП «Омега» = 12 + 26,2 = 38,2.
Проекты с максимальной величиной ВСДП более привлекательны, т. к. потенциально способны выдерживать большие нагрузки на инвестиционный капитал, связанные с возможным повышением его стоимости. Таким образом, мы снова видим, что проект «Альфа» предпочтителен для инвестора.
Графически это выглядит следующим образом.
ЧТСД
«А»
«О»
ВДСП«О» ВДСП«А»
0
При выборе из двух альтернативных проектов
проект «Альфа» имеет лучшие показатели
как по ЧТСД, так и по ВСДП, что делает его
наиболее привлекательным для инвестора.
Список использованной литературы
1. Федеральный закон от 25.02.99 г. N 39-ФЗ (в ред. от 18.07.2011 г. № 215 ФЗ) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
2. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. –М.: Избательство БЕК, 1996. -304 с.
3. Грязнова Л.Г., Федотова Н.А. Оценка бизнеса: Учебник. –М.: Финансы и статистика, 2005. -712 с.