Методы определения и управления инвестициоными рисками

      6. Отказ от использования посредника  и «прямой» выход инвестора  на рынок.  
 Данный способ является «диалектическим отрицанием» вышеописанной системы формирования финансовой инфраструктуры. Позволяя избежать дополнительных расходов, связанных с оплатой услуг (или приобретением) профессиональной компании-посредника, он, тем не менее, не исключает для участника рынка предпринимательских рисков, в особенности, такого, как риск неоптимального использования ресурсов организации.

      В зависимости от текущей конъюнктуры, объема операций и степени знакомства инвестора с тем или иным сегментом  рынка, может применяться любое сочетание вышеописанных методов. Очевидным образом, осуществление любой из этих функций управления рисками может, в свою очередь, быть делегировано специализированной организации-посреднику (например, рейтинговому агентству или аналитику).

      Необходимо  отметить, что эффективность вышеописанных  действий тем выше, чем более эффективен (в макроэкономическом смысле) тот  рынок ценных бумаг, на котором происходит процесс инвестирования, и чем  более эффективны рынки услуг, используемых инвестором для управления вторичными рисками. Главным фактором, влияющим на повышение эффективности указанных рынков (помимо политических, макро- и микроэкономических), является их регулирование со стороны уполномоченных органов.  
 Таким образом, можно утверждать, что основной смысл регулирования фондового рынка (а значит, и основная функция регулирующих данный рынок организаций), с точки зрения инвестора, состоит в следующем:

      - в поощрении создания рынков  услуг организаций-посредников,  необходимых инвестору для элиминирования первичных и/или управления вторичными рисками;

      - в создании условий для повышения  эффективности востребованных инвесторами  рынков инструментов и услуг. 

 

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ 
 

    В данной курсовой работе было рассмотрено, что инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.

    Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ и оценка рисков, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

    Главным направлением предварительного анализа  рисков является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, то есть отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

    С каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток. Чаще всего анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя  в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет. Приток (либо отток) денежных средств относится к концу очередного года.

    Все инвестиционные риски принято подразделять на системные и несистемные.

      Несистемные риски представляют собой такие  риски, воздействию которых могут  подвергнуться лишь отдельные ценные бумаги или небольшие их совокупности. Эти риски называют также «риск отдельных ценных бумаг» или «уникальный риск», поскольку такие риски, как правило, бывают, присущи ценным бумагам только конкретной компании или, более того, только конкретным финансовым инструментам. К несистемных рискам относятся: риск потери ликвидности, предпринимательский риск, финансовый риск, риск невыполнения обязательств.

    Под системными рисками понимаются риски, которые присущи работе не с отдельными ценными бумагами, а с теми или  иными совокупностями ценных бумаг, в большей или меньшей степени для каждой из входящих в такую совокупность ценных бумаг. Системные риски носят также название «риск инвестиционного портфеля» или «рыночный риск».

      Системные риски воздействуют на ценные бумаги практически всех эмитентов, работающих на данном рынке. К ним относятся: процентный риск, валютный риск, инфляционный риск и политический риск.

    Любая коммерческая организация в своей  деятельности должна учитывать возможность  появления инвестиционного риска  и предусматривать меры по его  снижению или недопущению вообще. Для этого существуют основные методы определения инвестиционных рисков.

    Самый простой метод - анализ линий сопротивления и поддержки, которые чертятся на графике. Однако у этого метода определения инвестиционного риска есть один недостаток. В нем не учитывается время, в течение которого позиция будет открыта. Поэтому необходимо для анализа использовать правильный график. «Правильный» – то есть для анализа необходимо использовать дневной график, а не часовой или получасовой.

    Однако  изложенный выше метод определения инвестиционного риска – не слишком точен. Для того, чтобы повысить точность анализа, применяется второй метод, который связан с волатильностью (изменчивостью) цен на различные ценные бумаги. В результате применения этого метода трейдер может получить значение потенциального инвестиционного риска, а также значение потенциального дохода.

    Главное при принятии решений трейдеру не следует полагаться только на один из методов. Наилучшим вариантом будет сравнение результатов анализа, полученных от использования первого и второго методов. Это даст более наглядное представление о потенциальном риске инвестирования и о потенциальном доходе предприятия.

    И конечно же не мало важным является управление инвестиционным риском предприятия, которое представляет собой совокупность принципов и методов реализации инвестиционных решений, связанных с уменьшением рассогласования инвестиционных ресурсов по количеству, качеству и по времени их привлечения. Основной целью данного управления является сохранение устойчивого прогрессивного развития предприятия в условиях постоянно меняющейся внешней среды.

    Процесс управления инвестиционным риском состоит из шести последовательных стадий:

    1. Определение цели;

    2. Выяснение риска;

    3. Оценка риска; 

    4. Выбор метода управления риском;

    5. Осуществление управления;

    6. Подведение результатов.

    Среди применяемых методов управления инвестиционными рисками проекта, как правило, выделяют четыре группы методов:

    1. Методы уклонения от рисков;

    2. Методы локализации рисков;

    3. Методы диссипации рисков;

    4. Методы компенсации рисков.

      Система управления риском как система состоит из двух подсистем: объекта управления и субъекта управления.

      В системе управления риском объектом управления являются риск, рисковые вложения капитала, экономические отношения между хозяйствующими подразделениями в процессе реализации риска.

      Субъектом управления в системе управления риском является специальная группа людей (руководитель, финансовый менеджер, менеджер по риску и другие), которая  посредством различных приемов и способов управления осуществляет целенаправленное воздействие на объект управления.

      Система управления риском, несомненно, включает процесс принятия решений, однако на этом ее функции не ограничиваются. Система управления риском включает также дальнейший мониторинг рисковых позиций, их хеджирование, порядок взаимодействия подразделений в процессе контроля за принятыми рисками и т. п.

      При анализе системы управления рисками  целесообразно использовать в качестве основного методологического инструмента системный подход. Системный подход представляет собой всесторонний подход, фокусирующий внимание не только на организации, но и на окружающей ее среде.

    Механизм управления риском, состоящий из приемов финансового менеджмента и особой стратегии называется риск-менеджментом.

    В основе риск-менеджмента лежат:

    а) целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска;

    б) искусство получения и увеличения дохода в неопределенной хозяйственной ситуации.

      В риск-менеджменте получение надежной и достаточной информации играет главную роль, так как оно позволяет принять конкретное решение по действиям в условиях риска.

    Основные  правила риск-менеджмента:

    а) нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;

    б) надо думать о последствиях риска;

    в) нельзя рисковать многим ради малого;

    г) положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения;

    д) при наличии сомнений принимаются отрицательные решения;

    е) нельзя думать, что всегда существует только одно решение. Возможно, есть и другие.

      Любые инвестиции так или иначе, несут в себе определённый (или неопределённый) риск. Поэтому должно проводится оценка инвестиционных рисков любого предприятия. Это один из основных законов финансового рынка, о котором всегда необходимо помнить при любых финансовых вложениях.

 

      СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 
 

1. Послание Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева народу Казахстана. 28.01.2011 г. «ПОСТРОИМ БУДУЩЕЕ ВМЕСТЕ!».

2. Послание Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева народу Казахстана. 29 января 2010 года. «НОВОЕ ДЕСЯТИЛЕТИЕ – НОВЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ПОДЪЕМ – НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ КАЗАХСТАНА».

3. Закон Республики Казахстан № 373-2 от 08.01.2003г. «Об инвестициях».

4. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. - М.: Дело, 2002.-1008с. 
5. Рынок ценных бумаг / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И.- М.: Финансы и статистика. -2003. – 352 с.

6. Шарп У., Александр Г., Бэйли Дж. Инвестиции.- ИНФРА-М. -2003. 214 с.

7. Егорова Е.Е Системный подход оценки риска. // Управление риском. 2002г., №2, Стр. 12-13.

8. Демшин В. Оценка стоимости: доходный подход и безрисковая норма доходности. // Рынок ценных бумаг. 2005г., № 12, Стр. 35-39.

9. Кузнецов В.Е. Измерение финансовых рисков. // Банковские технологии. 2002г., №7, Стр. 76-78.

10. Дж.К.Ван Хорн. Основы управления финансами. ; М. - 1996.

11. Капитаненко В.В. Инвестиции и хеджирование. –Москва.: - 2001.

12. Берзон Н.И. Фондовый рынок.–Вита Пресс.-2003.–131 с.

13. Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг.-М.: Финансы и статистика.–2004.– 107 с.

14. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками –М.ИНФРА-М. –2004. –169 с.

15. Жуйриков К.К., Раимов С.Р. Корпоративные финансы - Алматы: Алматинская академия экономики и статистики , 2004, 512 с.

16. Гейдаров М.М. Финансирование и кредитование инвестиций - Алматы: Алматинский коммерческий институт, 2000, 193 с.

17. http://www.kazinvest.kz/

18. http://vklad.kz/

19. http://www.akorda.kz/ru/speeches 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

«Классификация инвестиционных рисков»