Лизинг

     - Левередж-лизинг² (leveraged leasing) или лизинг с дополнительным привлечением средств. Является наиболее сложным, т.к. связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов. В рамках левередж-лизинга возможны различные его разновидности: раздельный (простои и сложный), групповой (акционерный), прямой и другие;

     - сублизинг. Является видом поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель, получив по договору лизинга имущество, передает его третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным является согласие в письменной форме лизингодателя по основному договору лизинга. При передаче имущества в сублизинг право требования к продавцу переходит к лизингополучателю по договору сублизинга;

     - револьверный лизинг, т.е. лизинг с последовательной заменой оборудования. Используется, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется различное оборудование. В этих случаях в соответствии с условиями лизингового договора лизингополучатель приобретает право по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другой объект лизинга;

     3. По типу лизинговых платежей — денежный, компенсационный, смешанный. Денежный лизинг имеет место, когда все платежи производятся в денежной форме. Компенсационный лизинг предусматривает платежи в форме поставки товаров, производимых на используемом оборудовании, или в форме оказания встречных услуг. Смешанный лизинг основан на сочетании денежных и компенсационных платежей;

     4. По отношению к налоговым и амортизационным льготам:

     - действительный лизинг (true lease). Является формой лизинга, особенностью которой является предоставление арендодателем дополнительных услуг арендатору (осуществляет содержание оборудования, его ремонт, страхование). Дополнительные услуги входят в арендную плату, поэтому эта форма аренды сравнительно дорогостоящая. В этом виде лизинга все экономические и правовые обязанности и преимущества, связанные с владением собственностью, закрепляются за арендодателем. Обычно таким лизингом занимаются изготовители оборудования;

     - фиктивный лизинг. Является сделкой, которая совершена с целью прикрытия другой сделки. В примере с лизингом это может быть прикрытие договора купли-продажи с рассрочкой платежа с целью использования налоговых льгот, предусмотренных законодательством при лизинговых сделках как лизингодателем (продавцом), так и лизингополучателем (покупателем). 
 

     1.2 Субъекты договора лизинга

     Первоначально в процессе аренды во взаимоотношения  вступали два субъекта:

     - собственник имущества становился арендодателем, отдавая во временное пользование имущество;

     -  пользователь имущества становился арендатором, получая имущество в пользование на определенный период времени.

     В отличие от привычного способа приобретения имущества в собственность (в результате акта купли-продажи) при аренде смены собственника не происходит: владелец имущества остается прежний, а арендатор покупает возможность использовать имущество в течение определенного срока.

     Основное  экономическое содержание взаимоотношений субъектов заключается в следующем:

     - арендодатель получает доход в форме рентных платежей, сдав имущество во временное пользование;

     - арендатор получает выгоду от непосредственного использования имущества (как правило большую, чем размер платежей) и при этом избегает единовременных крупных расходов на приобретение имущества в собственность. На этом этапе основная задача собственника (как арендодателя, сдавшего, как правило, в аренду имущество, временно высвободившееся из хозяйственного оборота либо которое он сам изготовил и которым он не может или не хочет эффективно распоряжаться или продать) сводилась к поиску арендатора. В настоящее время традиционные арендные отношения также возникают, при этом:

     - арендатор пользуется имуществом в течение оговоренного

срока, беря на себя обязательства по платежам за пользование им;

- арендодатель как собственник имущества в зависимости от условий аренды обычно несет ответственность за сохранность имущества и оплачивает связанные с этим расходы , получает все доходы от прироста в течение срока аренды стоимости капитала, входящего в состав сдаваемого имущества, но и принимает на себя риск его любого обесценивания (в том числе случайной гибели).

     Используя аренду, арендатор может получить существенные выгоды, так как:

     - потребность в имуществе удовлетворяется без единовременных вложений с его стороны;

     - активы не утяжеляются;

     - снижается риск морального износа имущества;

     - снижается риск изменения конъюнктуры рынка.

Благодаря обоюдной выгоде для обоих участников и простоте осуществления процедуры составления и реализации договора аренды арендные отношения получили широкое распространение.

      Однако  классические арендные взаимоотношения  не лишены и существенных недостатков, которые в конечном итоге увеличивают  арендную плату. К числу таких  недостатков можно отнести:

     - проблемы, связанные с поиском  арендатора;

- случайный характер самих арендных сделок;

     - издержки на ведение учета  сдаваемого в аренду имущества  и др.

     Это послужило причиной того, что на рынке появляются посредники, за определенную плату занимающиеся поиском клиентов, т.е. способствующие осуществлению договора аренды и сдачи имущества арендодателем арендатору.

     Появление лизинга связано с выходом  на рынок специальных фирм, которые  выполняют функции, во многом схожие с функциями финансовых организаций

(банков): в виде основных средств предоставляют  потребителю недостающий капитал (финансовые (инвестиционные) средства), осуществляя для него покупку необходимого имущества (со сравнительно большим сроком службы, а иногда некоторые виды недвижимости) путем приобретения их в свою собственность в результате акта купли-продажи и последующей сдачи в долговременную аренду. Фирму, специализирующуюся на таком бизнесе, и принято называть лизинговой.

Появление таких фирм привело к качественному  изменению классических арендных взаимоотношений: одновременно к разделению функций по отношению к имуществу и к существенному их усложнению. Обменивал деньги на товар (форму которого первоначально имеет имущество, предлагаемое продавцом на рынке), фирма выполняет функции покупателя, а затем, уже как собственник имущества, сдает его во временное пользование, становясь по сути арендодателем. В этом проявляется одна из особенностей лизинговых взаимоотношений – их двойственность.

     В экономических взаимоотношениях лизинга  участвуют минимум три субъекта:

     - поставщик имущества (первоначальный собственник имущества) — продавец предмета лизинга, вступает в отношения купли-продажи с лизинговой фирмой;

     - лизингодатель (лизинговая фирма) — покупатель, приобретает (покупает) имущество и становится его собственником, а затем отдает его за плату во временное пользование на определенный срок, заключив договор с лизингополучателем;

     - лизингополучатель, который приобретает возможность в течение определенного срока использовать предмет лизинга для предпринимательской деятельности (производить продукцию или оказывать услуги с помощью предмета лизинга), а следовательно, и иметь доход.

     Финансовые  лизинговые фирмы, как правило, не ограничивают свою деятельность какой-либо определенной номенклатурой продукции. Эти фирмы  также могут предоставлять кредиты, проводить операции с ценными бумагами и т.д. Наряду с оказанием услуг непосредственно по лизингу фирмы могут в комплексе оказывать и отдельные виды дополнительных услуг, например разнообразные услуги по обслуживанию машин и оборудования, проектные услуги, принятие ответственности за уплату налогов, консультации по вопросам использования ма-

шин и  оборудования и др.

     Постепенно  наряду с количественным увеличением  лизинговых фирм, ростом конкуренции, изменением конъюнктуры рынка лизинговых услуг происходит дальнейшее усложнение взаимоотношений между субъектами лизинга.

     На  рынке лизинговых услуг появляются субъекты, с новыми функциями и экономическими интересами³:

     1. Брокерские лизинговые компании, услуги которых очень разнообразны. Поначалу их функции ограничиваются лишь сведением потенциального потребителя (будущего лизингополучателя), производителя и собственно лизинговой фирмы, т.е. брокерская фирма участвует в лизинге, способствуя осуществлению сделки между лизингодателем и лизингополучателем. Однако часто брокерская лизинговая фирма становится агентом как производителя имущества, так и потенциального лизингополучателя, выбирая для него необходимое оборудование и оптимальные условия контракта;

     2. Непосредственно фирмы-производители. Промышленные компании, производящие оборудование, стали активно заниматься лизингом в основном в целях продвижения своего товара на рынки. Для осуществления сдачи в лизинг производимого имущества эти предприятия часто используют свои сбытовые подразделения и создают специализированные филиалы, занимающиеся только лизингом;

     3. Торговые фирмы-посредники (дилеры, агенты, дистрибьюторы). Лизинговые услуги иногда предлагают фирмы, не являющиеся официально лизинговыми и осуществляющие лизинг в качестве дополнения к основной деятельности. Как правило, такие фирмы осуществляют операции лизинга наряду с непосредственной продажей машин и оборудования;

     4. Инвестиционные компании, страховые компании и другие, в том числе государственные, имеющие средства для инвестирования, оказывающие услуги, предусмотренные их уставом и участвующие в схемах лизинга. Страховые компании обычно предоставляют страховую защиту по предмету лизинга и сопутствующим рискам, связанным с использованием предмета лизинга;

     5. Финансирующие организации. В современных условиях финансовое обеспечение лизинговых компаний усложняется из-за растущей конкуренции и изменяющихся условий. Появляются такие формы лизинговой деятельности, когда сам лизингодатель вынужден использовать заемные средства для приобретения

оборудования, которое предполагает в последующем  сдать в лизинг. В качестве источника  финансовых средств могут быть использованы заемные средства, предоставляемые различными кредитными организациями (в том числе банками). В этом случае между лизингодателем и финансирующей организацией возникают особые кредитные отношения, определяющие успех деятельности лизинговой фирмы на рынке. Это обусловлено тем, что лизинговая фирма должна не только приобретать фонды, (имущество, сдаваемое в лизинг), но и осуществлять финансирование своего повседневного оборотного капитала, а часто и других операций по финансовым активам;

     6. Группа акционеров. При крупномасштабных сделках лизингодатель пользуется услугами различных финансирующих организаций, для учета интересов которых существует практика создания различных специальных фондов (корпораций, трестов и т.д.) — единого донора финансовых средств. Такая организация становится одним из субъектов лизинга, так как ее функции сводятся к обеспечению финансовыми средствами (частично или полностью) лизингодателя для покупки оборудования, предназначенного для сдачи в лизинг.

     Появление сложных схем лизинга и усложнение лизинговых взаимоотношений допускает участие большого числа субъектов на стороне заимодавцев, лизингодателей, поставщиков, а также за счет включения в сделку различных посредников, страховых и трастовых компаний и т.д., которые взаимодействуют друг с другом в соответствии с положениями действующих законодательных и нормативных актов, а также заключенных между ними договоров купли-продаж и, собственно лизинга, страхования, соглашения о предоставлении кредитной линии и др.

     Использование терминов «лизингодатель» и «лизингополучатель» узаконено Федеральным законом «О лизинге». В статье 4 «Субъекты лизинга» сказано, что субъектами лизинга являются: