Відсутність єдиного підходу
щодо оптимального співвідношення власного
і позикового капіталу пояснюється передусім
тим, що будь-яке підприємство по характеру
своєї діяльності є унікальним, а тому
не можна говорити про універсальне оптимальне
співвідношення його власних і залучених
джерел фінансування оборотного капіталу.
Таким чином, запорукою ефективної
роботи підприємства є вибір оптимального
співвідношення власних і залучених джерел
формування оборотного капіталу, що передбачає
визначення складу оборотного капіталу
та кількісного співвідношення його складових.
При цьому, кількісне співвідношення власного
і боргового капіталу визначається з принципу
доцільності і залежить від багатьох факторів.
1.3. Особливості кругообороту оборотного
капіталу підприємства
В умовах ринкової економіки
найважливішим елементом фінансової системи
держави є фінанси підприємств, специфіка
функціонування яких полягає в тому, що
вони обслуговують процес первинного
розподілу валового внутрішнього продукту,
а також створюють умови для забезпечення
процесу виробництва необхідними матеріальними,
трудовими і, головним чином, фінансовими
ресурсами. Серед ресурсів підприємств,
що визначають розвиток їх економічної
діяльності, важливу роль відіграють оборотні
засоби, які є найбільш мобільною частиною
предметів праці, що беруть участь у процесі
виробництва і за один повний цикл свою
вартість переносять на знову створений
продукт[24, c.56-58].
Питанням кругообігу оборотного
капіталу, приділена значна увага як вітчизняних
так і зарубіжних економістів.
Авторський колектив під керівництвом
Е.Стоянової під оборотністю оборотного
капіталу розуміє тривалість одного повного
кругообігу капіталу, починаючи з першої
і закінчуючи третьою фазою.
Підсумовуючи вищевикладене,
можна дійти висновку, що категорія оборотного
капіталу є багатоплановою і має свій
прояв у сфері виробництва та обігу, а
грошове забезпечення є основою безперервності
кругообігу авансованої вартості, тому
більшість вчених-економістів досліджуючи
її найчастіше виходять із різних теоретичних
позицій.
Оборотний капітал підприємства
виступає суттєвою частиною майна (активів)
підприємства, втіленою в запасах і затратах,
незавершених розрахунках, залишках грошових
коштів та є частиною його капіталу (пасивів),
яка забезпечує безперервність і безперебійність
господарського обороту. Під оборотністю
оборотного капіталу розуміють тривалість
одного повного кругообороту з моменту
перетворення оборотного капіталу у грошовій
формі у виробничі запаси і до виходу готової
продукції і її реалізації. Кругооборот
закінчується зарахуванням виручки на
рахунок підприємства[21, c. 315].
Період часу, протягом якого
відбувається оборот капіталу, є тривалістю
виробничо-комерційного циклу. Речовинні
елементи оборотного капіталу (предмети
праці) споживаються в кожному певному
виробничо-комерційному циклі. Вони повністю
втрачають свою натуральну форму, і тому
цілком включаються до собівартості виготовленої
продукції (виконаних робіт, наданих послуг).
Кругообіг оборотного капіталу охоплює
три стадії: заготівельну (закупівлю),
виробничу і збутову.
Таким чином, особливістю кругообігу
оборотного капіталу є те, що в результаті
цього, особливою умовою є приріст грошей
порівняно з авансованою сумою і забезпечення
безперервності процесу виробництва і
реалізації продукції[24, c.67-68].
При високому рівні дебіторської
заборгованості виникає затримка в обороті
капіталу, що значною мірою сповільнює
його кругооборот.
На нашу думку, для ефективного функціонування
підприємств потрібно, щоб потреба у оборотних
активах забезпечувалася вчасно і у повній
мірі, що можливо при правильному плануванні
всього виробничого процесу, тому необхідно планувати
вартість і терміни початку окремих етапів
кругообігу оборотного капіталу і обіг
виробничого процесу.
Розділ ІІ. Оцінка формування і використання
оборотного капіталу ДП «Калина»
2.1. Характеристика основних показників
фінансово - господарської діяльності
субєкта господарювання
Державне
підприємство «Калина» має досить складну
історію створення та функціонування.
З 1954 року дане підприємство починало
функціонувати на той час як колгосп «Дружба».
У 1998 році колгосп «Дружба» розділився
на три малі селянські спілки. На території
с.Кальнівці Кіцманського району, Чернівецької
області створено товариство з обмеженою
відповідальністю «Калина», яке займалося
вирощуванням таких сільськогосподарських
культур: ячмень, пшениця, цукровий буряк,
кукурудза, картопля та розведенням худоби,
свиней та коней.
Село
Кальнівці розташовано на джерелах з мінеральною
водою. Згодом було виявлено мінеральне
джерело з гідро карбонатною хлоридно—натрієвою
з природним вмістом йоду водою. Біля цього
джерела на території села Кальнівці було
відкрито цех з випуском мінеральної води,
яка носить статус лікувально—столова,
її не рекомендується вживати постійно,
а застосовувати для лікування хворих
зі зниженою секреторною функцією шлунку,
хронічних колітів та ентероколітів, хронічних
захворювань печінки і жовчовивідних
шляхів, лікування гепатиту, дискенезії
жовчних шляхів, холицеститів, цукрового
діабету, діатезу, ангіоколітів різної
етіології, постхолецистектомічний синдром.
В 1974 році колгосп "Дружба"
за рекомендацією Чернівецького медичного
інституту побудував цех по розливу мінеральної
води "Брусницька". Стабільна експлутація
свердловини з метою промислового розливу
мінеральної води "Брусницька" проводиться
з 1984 року до теперішнього часу. З 2000 року
свердловина експлутується правонаступником
колгоспу - ТОВ "Агрофірма "Калина".
В 2011 році на базі старого виробництва
побудовано новий сучасний завод по виготовленню
мінеральної води "Брусницька".
У зв’язку з економічною кризою
в державі, ТзОВ «Калина» було змушене
реорганізуватись і функціонувати як
державне підприємство.
Для загального ознайомлення
із економічною характеристикою ДП «Калина»
у таблиці 1 наведено інформацію про чистий
дохід (виручку) від реалізації, собівартість
реалізованої продукції та чистий прибуток
даного підприємства.
Таблиця 1.
Основні фінансово-економічні
показники діяльності ДП «Калина» за
2010-2012 рр., тис.грн.
Показники |
2010 рік |
2011 рік |
2012 рік |
Відхилення 2012 р. від 2010 р. (+,-) |
Валовий прибуток, тис.грн |
-89 |
324 |
940,3 |
1029,3 |
Чистий дохід (виручка) від реалізації
тис.грн |
549 |
1097 |
2189,0 |
1640 |
Собівартість реалізованої
продукції тис.грн |
638 |
773 |
1248,7 |
610,7 |
Чистий прибуток, тис.грн |
374 |
275 |
908,3 |
534,3 |
Рівень рентабельності, (збитковості),
% |
58,62 |
35,56 |
72,74 |
14,2 |
З даної таблиці можна побачити,
що валовий прибуток ДП «Калина» у період
з 2010 року по 2012 р – зріс на 1029,3 тис.грн.
Чистий дохід від реалізації
у 2010 році становив 549 тис.грн., а у 2012 році
2189,0 тис.грн. Собівартість реалізованої
продукції у 2012 році також виросла на 610,7
тис.грн., та склала 1248,7 тис.грн. Темпи росту
собівартості реалізованої продукції
менші, ніж виручки від реалізації, тому
чистий прибуток у 2012 році становив
908,3 тис.грн. Рівень рентабельності
виробництва у 2010 році становив 58,62%, у
2011 році 35,56%, а у 2012 році 72,74%. Варто відмітити,
що підприємство є рентабельним та прибутковим.
Динаміку зміни даних показників представлено
у додатку Е.
Середньорічна чисельність
працівників у господарстві скорочується
з кожним роком: у 2010 середньооблікова
кількість працівників становила 9 чоловік;
у 2011 – 7 чоловік і у 2012 році – 6 чоловік.
На основі даних фінансової
звітності ДП «Калина» у додатку Б представлено
горизонтальний аналіз балансу підприємства,
який полягає в побудові
однієї або декількох аналітичних таблиць,
у яких абсолютні балансові показники
доповнюються відносними темпами зростання
(спаду). Мета горизонтального аналізу
полягає в тому, щоб виявити абсолютні
і відносні зміни розмірів різноманітних
статей балансу за визначений період,
дати оцінку цим змінам.
Згідно проведеного горизонтального
аналізу балансу підприємства, ми можемо
побачити, що найбільшу частку в активі
балансу займають оборотні активи , які
зросли за даний період на 467,3 тис.грн.
Власний капітал зменшився
на 817,7 тис. грн., поточні зобов’язання
на 0,4 тис.грн. Загалом майно разом скоротилось
за два останніх роки на 952,2 тис.грн. Дана
ситуація свідчить про те, що підприємство
працювало не ефективно порівняно з попереднім
періодом, що в результаті відобразилось
на фінансових результатах.
У додатку В представлено дані
згідно вертикального аналізу балансу
підприємства, мета якого полягає в розрахунку питомої
ваги окремих статей у підсумку балансу
й оцінці його змін.
За даними вертикального аналізу
у 2011 році найбільшу частку в активах складають
необоротні активи – 55,71 %, а у 2012 році оборотні
активи, які дорівнюють 78,36 %.
У пасиві балансу найбільшу
частку займає власний капітал, який у
2011 році склав 95,81 %, у 2012 – 99,44 %. Найменшу
частку в джерелах майна підприємства
займають поточні зобов’язання і їх частка
становить 0,41 % у 2011 році, 0,55% у 2012 році.
У додатку Г розглянемо показники
ефективності використання основного
виробничого капіталу господарства за
2010-2012 рр.
Показник капіталоозброєності
у 2012 році виріс на 26,05 тис.грн., та склав
94,5 тис.грн. на одного працюючого. Капіталозабезпеченість
у розрахунку на 100 га також виросла та
склала 4,06 тис.грн.
Показник капіталоємності у
2010 році склав -6,67 грн., а у 2012 році 0,60 грн.,
що на 7,27 грн. більше.
Капіталовіддача у 2010 році становила
-0,15 грн., у 2011 році 0,16 грн., а у 2012 році
1,67 грн.
Ознайомившись із загальною
характеристикою основних показників
фінансово-господарської діяльності ДП
«Калина» можна побачити, що загалом ситуація
є позитивною, адже підприємство протягом
останніх трьох років функціонує ефективно.
Проаналізувавши основні економічні показники
суб’єкта господарювання виявилось, що
2010 рік був не прибутковим, але згодом
в наступному періоді ситуація змінилась
і підприємство почало продовжувати свою
діяльність з помітними позитивними змінами.
2.2. Аналіз складу та структури
оборотного капіталу ДП «Калина»
Оборотні
активи мають велику частку в загальній
валюті балансу. Це наймобільніша частина
капіталу, від стану і раціонального використання
якого багато в чому залежать результати
господарської діяльності і фінансовий
стан підприємства[14].
Аналіз складу та структури
оборотного капіталу дозволяє визначити
величину оборотного капіталу, його вкладання
у виробничі запаси підприємств, охарактеризувати
ступінь завершеності чи незавершеності
кругообігу оборотного капіталу та його
трансформації в матеріальну і грошову
форми, чим і обумовлюється необхідність
дослідження складу та структури оборотного
капіталу підприємств[16].
На основі даних форми №1 «Баланс»
даного суб’єкта господарювання було
здійснено оцінку складу та структури
оборотного капіталу ДП «Калина» за 2010-2011
рр.(додаток Д).
Як видно з додатку
Д, на аналізованому підприємстві найбільшу
частку в оборотних активах становить
дебіторська заборгованість, яка у 2012
році становила 980,9 тис.грн. (48%) і порівняно
з 2010 роком зросла на 252,9 тис.грн.
Виробничі запаси
у 2010 році становили 23 тис.грн., що складає
2,54 % від загальної вартості оборотних
активів. У 2012 році їх обсяг зріс і становив
278,1 тис. грн., а питома вага склала 13,6
%, тобто у відношені до 2010 року питома вага виробничих
запасів на 11,06 % (255,1 тис.грн).
Незавершене виробництво
на початок періоду склало 125 тис.грн. (13,8%)
, на кінець періоду – 310,4 тис.грн. (15.2 %).
Тобто, спостерігається збільшення в структурі
оборотних активів вартості незавершеного
виробництва на 185,4 тис.грн (1,4 %).
Вартість готової
продукції у 2010 році становила 4 тис.грн,
у 2011 році – 143 тис.грн, у 2012 році – 191,4 тис.грн.
Загалом спостерігається збільшення готової
продукції на 187,4 тис.грн., що позитивно
впливає на функціонування підприємства.
Сума грошових коштів
у 2012 році становила 283,7 тис. грн., що складає
13,88 % у загальному обсязі оборотних активів.
Це на 235,7 тис. грн. більше за показник 2010
року.
Динаміку зміни показників
оборотного капіталу протягом останніх
трьох років представлено у додатку И.
Графічно склад та структуру
оборотного капіталу суб’єкта господарювання
станом на 2012 рік зображено у додатку
Є.
Оскільки станом на 2012 рік обсяг
дебіторської заборгованості становив
980,9 тис.грн, тобто 48 % від загального обсягу
оборотних активів , то можна стверджувати,
що це з одного боку є позитивним, оскільки
це сума коштів, яку заборгували перед
підприємством покупці. З іншого боку,
є ризик неповернення боргу. Однак, зважаючи
на те, що в підприємства не створено резерву
сумнівних боргів, його дебітори є надійними.
2.3. Оцінка ефективності використання
оборотного капіталу підприємства
Фінансовий стан підприємства залежить
від того, наскільки швидко капітал, вкладений
в активи, перетворюється на реальні гроші.
Найважливіші показники господарської
діяльності підприємства — прибуток і
обсяг реалізованої продукції — безпосередньо
залежать від швидкості обертання оборотних
коштів[17].
Прискорення оборотності оборотного
капіталу має велике значення для забезпечення
стабільності фінансового стану підприємства,
що пояснюється трьома основними причинами.
По-перше, від швидкості оборотності
капіталу залежить розмір річного обороту,
бо підприємство, що має невеликий обсяг
оборотного капіталу, але ефективніше
його використовує, здатне робити такий
самий оборот, як і підприємство з більшим
обсягом коштів, але з меншою швидкістю
обертання.