Моделирование показателей роста предприятия

Таблица 2.1. Вертикальный анализ финансовых документов (в %)

       В таблице 2.1. видно, что доля фиксированных  активов снизилась незначительно, на 4 % (с 29,4 до 25,4). Долгосрочные финансовые вложения отсутствуют.

       Что касается текущих активов, то их увеличение вызвано ростом запасов с 51,4% до 57,14% в основном за счет роста автомобилей  для перепродажи, небольшим увеличением удельного веса дебиторской задолженности (с 9,7 до 1%). Доля денег снизилась с 9,5% до 7,42%. Это плохая тенденция.

       Что касается пассивов, то здесь также  произошли изменения, незначительные. Доля постоянных пассивов снизилась на 1,1%, это вызвано снижением долгосрочного заемного капитала на 5.1%.

       Хочется отметить рост собственного капитала (на 4%) в качестве одного из важных моментов развития предприятия.

       Доля  текущих пассивов, в отличие от постоянных пассивов, увеличилась на 1,1%. Это увеличение вызвано ростом задолженности перед поставщиками, счетов к оплате и накопленных платежей.

       Из  соотношения постоянных и текущих  пассивов видно, что значительная доля (около 70%) принадлежит постоянным пассивам. Можно сказать, что эти изменения  положительно влияют на предприятие.

       Наибольшую  долю в активе баланса имеют материальные активы, запасы. В общем, в структуре пассива и актива произошли незначительные изменения. Это очень хорошо для предприятия, так как любое предприятие хочет иметь более эффективную работу, а значит, и получать лучшие результаты.

       Из  вертикального анализа отчета о  прибылях и убытках видно, что  большую долю в продажах занимает себестоимость (80% в 1-ом году и 81,5% во 2-ом). Доля операционной прибыли во втором году снизилась на 1%, это отрицательный момент. Незначительно снизились амортизация (на 0,2%) и коммерческие расходы (на 0,3%). Доля налогооблагаемой прибыли снизилась на 2,1%, что связано с увеличение себестоимости и процентов к уплате.

       Из-за снижения налогооблагаемой прибыли, доля чистой прибыли снизилась на 1,3%. Это плохая тенденция.

2.2. Горизонтальный анализ

Таблица 2.2 Горизонтальный анализ финансовых документов

Продолжение таблицы 2.2.

      Подобно вертикальному анализу все статьи финансовых отчетов представлены в процентах, но в качестве базы сравнения приняты не итоговые суммы (валюта баланса и объем продаж), а идентичные статьи базового периода. Это позволяет определить сложившиеся тенденции, выявить проблемные статьи, требующие особого внимания.

      На  основе горизонтального анализа  балансового отчета видно, что снизились фиксированные активы на 7,1% и относительно значительно повысился уровень дебиторской задолженности (на 10,1 %) - это хорошие тенденции. Однако уменьшение денежных средств (на 15,1 %) - тенденция негативная.

      Текущие активы увеличились на 13,7%, за счет увеличения запасов на 19,7%.

      Значительно увеличился собственный капитал (на 23,6%). Из-за этого увеличились постоянные пассивы на 5,7%. Значительно снизилась долгосрочная банковская ссуда (на 12%), что привело  к снижению долгосрочного заемного капитала в целом (на 7,5%).

      Текущие пассивы увеличились на 10,8% за счет серьезного увеличения задолженности  перед поставщиками (на 24,3%), по зарплате (на 42,1%), счета к оплате увеличились  на 10,8%, а накопленные платежи  увеличились больше чем в 2 раза (на 145,2%). Наряду с этим предприятие погасило задолженность перед бюджетом на 27,3%). Это положительный момент.

      По  отчету о прибылях и убытках дела обстоят не очень хорошо. Прежде всего потому, что если объем продаж увеличился на 13,6 % , то себестоимость проданных товаров выросла на 15,8 %. Несколько выросли амортизация (на 3,1 %), коммерческие расходы (на 6,6 %). Все это негативные тенденции.

      На 4,9 % увеличилась операционная прибыль. Однако вследствие очень значительного увеличения суммы уплаченных процентов снизились налогооблагаемая, чистая и нераспределенная прибыли предприятия (на 12,5 %).

2.3. Коэффициентный анализ

Таблица 2.3. Финансовые коэффициенты

* Сумма долгосрочных обязательств и текущих пассивов.

       Взаимосвязь между коэффициентами различных  групп демонстрирует формула DuРоnt:

     Чистая  прибыль/Продажи * Продажи/Активы * Активы/Собственный  капитал = RОЕ.

      Левая часть формулы представляет собой  комбинацию коэффициентов (рентабельности продаж, оборачиваемости активов и мультипликатора собственного капитала), а правая часть - результат этой комбинации, т. е. рентабельность собственного капитала (RОЕ). С помощью этой формулы можно определить фактор, оказывающий наибольшее влияние на величину чистой прибыли, полученной на каждую единицу собственного капитала.

Таблица 2.5. Расчет формулы DuРоnt:

      Фактор, оказывающий наиболее сильное влияние  на величину чистой прибыли, полученной на единицу собственного капитала - это мультипликатор собственного капитала (3,73 и 3,25). Существует тенденция к понижению значения этого фактора. Меньшее значение имеет фактор оборачиваемости активов (1,32 и 1,8). Имеется тенденция к повышению значения данного фактора на величину чистой прибыли, полученной на единицу собственного капитала. Наименьшее значение имеет фактор рентабельности (0,05 и 0,04). Тенденция к понижению значения данного фактора.

2.4. Оценка вероятности наступления банкротства

      Одна  из целей финансового анализа— оценить  различные типы рисков, которым подвержена компания, в том числе риск несостоятельности. Неспособность фирмы рассчитываться по своим долгам может стать причиной ее банкротства. Поэтому необходимо регулярно определять уровень этого риска и во всех случаях задолго до того, когда ситуация становиться необратимой.

      Ученые  разработали простые и достаточно точные методы оценки риска неплатежеспособности, которые можно объединить в две группы: