Анализ финансового состояния предприятия

     Ускорение оборачиваемости оборотных активов  приводит к высвобождению средств (-), а замедление требует дополнительного  их привлечения (+). Кроме того, избыточные вложения в активы влияют на денежные потоки и цену акции, а недостаток приводит  к потере выручки от реализации.

Таблица 7. Расчет коэффициентов деловой активности¹¹.

По результатам  вычислений наибольшую оборачиваемость  имеет дебиторская задолженность (32,3 оборота за отчетный период), а  наименьшую – оборачиваемость всех активов (1,7 оборота). Это вызвано высокой долей внеоборотных активов в составе имущества предприятия.

Соответственно, наибольший период оборота имеет  оборот всех активов и составляет 211,8 дней, наименьший период оборота  у дебиторской задолженности (11,1 дней). Расчеты представлены в Таблице 8.

Таблица 8. Период оборота.

Для предприятия  требуется 28, 2 дней для производства, продажи и оплаты продукции предприятия. Показатель имеет хороший результат.

Фондоотдача уменьшилась из-за уменьшения выручки  и увеличения вложений в основные средства, по большей части –  в оборудование. Возросли издержки на конец отчетного периода. 

2.3.4. Расчет коэффициентов рентабельности 

Коэффициенты  рентабельности отражают прибыльность компании.

Рентабельность  реализации (продаж) рассчитывается как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализованной продукции. Этот показатель отражает, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (рентабельность активов) рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов предприятия. Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов данной компании со среднеотраслевым коэффициентом.

Рентабельность  собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от другого вложения этих средств. Этот коэффициент может рассчитываться посредством деления чистой прибыли (после уплаты налогов) на среднегодовую сумму собственного капитала. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании.

Таблица 9. Расчет коэффициентов рентабельности

Чрезвычайно низкая рентабельность продаж (5% в 2008 г. и всего 3% в 2009 г) – очень низкая чистая прибыль. Причиной могут быть либо высокая затратность производства, либо неэффективная ценовая или ассортиментная политика.

Рентабельность  активов также очень низкая. Это может быть следствием нерационального увеличения основных средств и неэффективного использования оборотных средств.

Поскольку рентабельность собственного капитала также мала, это может свидетельствовать о нехватке и неэффективном использовании капитала. 

2.4. Расчет чистого оборотного капитала 

  Чистый  оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств нал краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию¹².

 Чистый  оборотный капитал придает большую  финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обесценения или потерь оборотных активов (в результате падения цен на готовую продукцию, банкротства дебитора).

  На  финансовом положении предприятия  отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления денежных средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия.

  Значительное  превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. Примерами являются: выпуск акций или получение кредитов сверх реальных потребностей для хозяйственной деятельности, накопление оборотных средств вследствие продажи основных активов иди амортизационных отчислений без соответствующей замены их новыми объектами, нерациональное использование прибыли от хозяйственной деятельности.

     Величина  чистого оборотного капитала  является отрицательной. Это свидетельствует о том, что предприятие имеет гораздо больше краткосрочных обязательств, чем может их покрыть. Оно не может быть привлекательно для инвесторов. Причем явно представлена тенденция к ухудшению положения. Такая ситуация настораживает, поскольку предприятие находится в состоянии неплатежеспособности и терпит убытки. Руководству следует уменьшить объем краткосрочных обязательств, возможно  даже обратившись к долгосрочным кредитам. И, конечно же, стараться уменьшить свою дебиторскую задолженность и вложения в ценные бумаги, реализовав их в денежные средства. Предприятию необходимо найти пути и способы реализовать свои товары на складах. 

2.5. Операционный анализ 

Операционный  анализ  — это элемент управления затратами, сущность которого состоит в изучении зависимостей финансовых результатов деятельности хозяйствующего субъекта от издержек и объемов производства и реализации продукции, товаров, услуг. Данный вид анализа считается одним из наиболее эффективных средств планирования и прогнозирования деятельности предприятия, он может использован в ценообразовании.

Операционный  анализ так же может называться CVP-анализ (costs, volume, profit — анализ „затраты-объем-прибыль»). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Центральными  элементами операционного анализа  являются:

• Маржинальный доход (Валовая маржа);

Валовая маржа – это дополнительный доход, получаемый от продажи дополнительной единицы товара. Предельный доход также характеризуется как доход, полученный от реализации после возмещения переменных издержек. Предельный доход является источником образования прибыли и покрытия постоянных издержек.