Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Января 2016 в 18:27, курсовая работа
Внимание к монетаристской теории возросло со второй половины 70-х — начала 80-х гг. В тот период обнаружилось, что кейнсианские методы дают сбои; начался поиск новых подходов к восстановлению экономического равновесия. Если у Кейнса наиболее острой проблемой, поставленной в центр анализа, была безработица, обеспечение занятости и экономического роста, то примерно с середины 70-х гг. ситуация изменилась. Теперь на первый план выдвинулась задача регулирования инфляции.
Эти положения монетаризма относительно инфляции, процентных ставок, обменных курсов и объема выпуска теперь являются общепринятыми в научных и политических кругах. Во многих центральных банках управляющие стали использовать целевые значения и директивы относительно роста денежной массы..
Разительный контраст представляет реакция центральных банков США и Японии на нефтяные шоки 1973-74 и 1979-80 гг.. В 1973-75 гг. в США и Японии объем денежной массы (наличность и чековые депозиты) выросли до 10% и 29%, соответственно, а цены на потребительские товары - до 20% и 35%. В 1979-81 гг. это соотношение между странами изменилось на противоположное. В США объем денежной массы возрос на 14%, а потребительские цены - на 25%; в Японии денежная масса и цены выросли на 5% и 13%, соответственно. Урок, полученный благодаря этим различным подходам к решению одинаковых проблем, состоит в том, что нефтяные шоки могут изменить уровень цен, однако если рост денежной массы остается умеренным, увеличение цен будет временным и краткосрочным. В 1982 г. цены в Японии возросли до 2.7%, а к середине 1980-х годов они стабилизировались.
Опыт войны в связи с кувейтским кризисом снова показал, что поддержание относительно низких темпов роста денежной массы (как это видно на примере США, Великобритании и Японии) приводит к тому, что однократные увеличения цен на нефть оказывают лишь краткосрочное влияние на темпы инфляции. Монетаристы подчеркивают разграничение между однократными изменениями уровня цен и устойчивым темпом этих изменений, которой, по существу, и является инфляцией.
В 80-90-е годы в развитых странах были выработаны основы современной антиинфляционной политики, позволившей обуздать рост цен. При этом применяются две программы финансовой стабилизации – ортодоксальная и гетеродоксная ( с возможностью формирования и смешанных программ). [13, c.18]
Ортодоксная программа опирается на теоретические и практические рекомендации монетаризма.
Гетеродоксная программа опирается на рекомендации немонетаристских теорий (неокейнсианства, «экономики предложения», «структурной инфляции»). Она исходит из параллельного действия факторов инфляции спроса и инфляции издержек, предусматривает активное регулирующее воздействие государства. Опыт показывает, что наиболее удачные результаты достигаются на основе смешанных программ, сочетающих ортодоксальные и гетеродоксные меры. Их соотношение определяется масштабами инфляции и сопровождающих ее кризисных процессов. При высокой инфляции и глубоких кризисных потрясениях должны преобладать гетеродоксные меры; при умеренной – достаточно ортодоксально-монетаристской политики.
В начале 90-х гг. ХХ в. в связи с высокой инфляцией в постсоциалистических странах была использована ортодоксально-монетаристская программа финансовой стабилизации, предложенная Международным Валютным Фондом . Ее основными элементами были:
Эти меры представляют наиболее радикальный вариант перехода к рыночной экономике и потому получили название «шоковой терапии». Это привело к глубокому стагфляционному кризису. Теоретическая конструкция и рецепты монетаристов предполагают наличие идеальных условий совершенной конкуренции. Подобных предпосылок в рассматриваемой экономике не было, так как сильны позиции монополистов, искажены ценовые пропорции, отсутствует соответствующая инфраструктура, не достигнута стабилизация финансов. На протяжении нескольких лет происходило неуправляемое падение производства, сокращались инвестиции. Но не одна чисто монетаристская причина всему виной, а работает комплекс сложных и противоречивых факторов. Это не просто инфляция спроса, а также инфляция издержек, структурная инфляция, инфляция ожиданий, импортируемая инфляция.
Проводимая на протяжении длительного времени жесткая денежно-кредитная политика порождает нехватку денежных средств. В условиях «неденежной» экономики применение монетаристских рецептов ведет не к стабилизации, а к углублению кризисных процессов.
Потому для стран с переходной экономикой характерно использование смешанных программ, в частности это относится к Республике Беларусь.
Последнее десятилетие нынешнего столетия характеризуется возникновением мирового финансово-экономического кризиса в 2008 г. Многие специалисты и деятели считают, что именно монетаристские идеи привели к подобной ситуации. Так американский политик и общественный деятель Линдон Ларуш в ходе работы VII Родосского форума «Диалог цивилизаций», который проходил 8-12 октября 2009 года под председательством Владимира Якунина высказал то, что на протяжении последних лет он неоднократно говорил о неизбежности краха нынешней глобальной монетаристской системы. Именно этот принцип и продолжает определять экономическую деятельность промышленно развитых стран Запада, порождая безумные кризисные явления, которые ведут мир к тотальному краху. Л Ларуш считает, что следует покончить с мировой монетаристской системой глобальных финансов и построить новую систему производственной экономики в соответствии с положениями концепции Вернадского. В противном случае неизбежен катастрофический развал мировых финансов и мировой экономики.[12]
По-мнению Адрианова В., кризис показал несостоятельность многих постулатов концепции монетаризма, так как рынки априори не являются конкурентными, а рыночная система не может автоматически гарантировать макроэкономического равновесия» [1, c.142].
Трудно давать оценки нынешней экономической ситуации, но относительно Республики Беларусь мировой финансово-экономический кризис 2008 г. создает предпосылки для изменения политики государства и использования некоторых принципов монетаризма. Данная проблема будет рассмотрена в следующей подглаве.
2.2 Применение идей монетаризма в Республике Беларусь
В Республики Беларусь высокая инфляция ведет отчет с 1992 г., когда начался переход национальной экономики на рыночные принципы функционирования. Для данного периода характерно применение теории монетаризма.
Важнейшими элементами монетаристской политики Национального банка Республики Беларусь в 90-х гг. были следующие меры:
Осуществляемые меры способствовали либо прямому сокращению денежной массы, либо снижению спроса участников рынка на иностранные валюты по сравнению со спросом на белорусские рубли. В целом это обеспечило резкий поворот инвесторов к национальной валюте и привело к серьезным изменениям не только на валютном рынке, но и на всем рынке капитала.
Итак, ставка рефинансирования была резко увеличена в октябре- декабре 1994г., а затем постепенно снижалась на протяжении 1995 г. В результате такого нововведения, сопровождавшегося привязкой минимальных депозитных ставок к ставке рефинансирования, реальные процентные ставки наконец-то стали превышать уровень инфляции, т.е. оказались положительными.[14, c.9]
Деньги стали приносить реальный доход своим владельцам, которым для этого оказалось достаточно разместить свой капитал в банке, не пускаясь в какие-либо рискованные операции, чтобы уловить выгодную ценовую конъюнктуру на товарном рынке. Последнее было довольно трудно сделать неискушенному в бизнесе гражданину. В большинстве случаев он не решался на отчаянные предприятия, предпочитая без особых хлопот вкладывать свои сбережения в доллары, в которые он свято верил и которые при этом не уберегали от инфляции. В то же время лица, берущие кредиты, ощутили сполна стоимость заемных денег (белорусских рублей), и для многих из них понимание истинной стоимости этого, как оказалось, тоже ценного товара пришло вместе с неспособностью вернуть кредит с причитающимся % в срок, что ранее, казалось, не составляло проблемы.
Несомненно это способствовало перераспределению активов коммерческих банков и предприятий из иностранной валюты в национальную.
В то же время население, хранившее сбережения в твердых валютах, начало интенсивно обменивать их на белорусские рубли, повышая долю последней в общем объеме денежной массы.
Так, за декабрь 1994 - июль 1995 гг. темп роста общей суммы вкладов населения в банках (14,5 раза) в 3,5 раза превышал темп роста средней заработной платы (4,15 раза). Особенно быстро нарастили вклады коммерческие банки (17,1 раза), несколько опережая их увеличение в Сберегательном банке (13 раз). По этой причине за январь-май 1995 г. увеличилась с 73,8 до 83,2% доля национальной валюты в совокупной денежной массе у населения. Данный процесс сопровождался скупкой коммерческими банками иностранных валют у населения и, следовательно, в определенной мере также способствовал последующему росту их предложения на МВБ.[14, c. 11]
В течение 1995 г. Национальный банк трижды увеличивал резервные требования к коммерческим банкам, которые устанавливаются в процентах от суммы рублевых и в иностранных валютах депозитов в банки. В результате с августа 1995 г. коммерческие банки стали отчислять в резервный фонд Национального банка по 12% от рублевых и валютных депозитов вместо 5,5% до марта. Это способствовало уменьшению рублевых ресурсов коммерческих банков и соответственно рублевого (белорусских рублей) давления на МВБ.
В русле своей политики на ограничение и регулирование денежной массы в июне 1995 г. Национальный банк впервые выпустил собственные 28-дневные облигации. Для того, чтобы аккумулировать излишнюю денежную массу НБ предложил намного большую доходность, чем любой другой финансовый инструмент в тот период – 245%. За две недели августа НБ произвел три выпуска облигации и привлек в общей сложности свыше 280 млрд. руб.[14, с. 11]
С начала 1995 г. было практически прекращено использование иностранных валют в качестве средства платежа в розничной торговле. Это в некоторой степени повлияло на увеличение спроса на белорусские рубли и соответствующее увеличение предложения СКВ со стороны частных лиц коммерческим банкам. Последние впоследствии увеличили предложение СКВ на МВБ.
С мая 1995 г. были ослаблены требования к предприятиям и фирмам по обязательной продаже иностранной валюты. Требуемая доля продажи выручки в иностранной валюте была снижена с 50 до 30%, а по российским рублям отменена полностью. А с 1 июля последовала полная отмена указанного требования для всех валют. Очередном фактором, который увеличивал спрос на белорусские рубли и предложения иностранных валют на МВБ, явилось требование Национального банка довести минимальный размер уставного фонда коммерческого банка до 2 млн. ЭКЮ к концу 1995 г.Что послужило объединению банков в мае-июне.
В феврале 1995 г. Национальный банк Беларуси принял решение об ограничении коммерческих банков в возможности привлекать ресурсы через межбанковские кредиты – в пределах лишь 35% собственных и привлеченных ресурсов. Так, к апрелю 1995 г. доля межбанковских кредитов в общей их массе по коммерческим банкам составила 10,5%, несколько снизившись по сравнению с 1 января 1995г., когда она была 11,3%. Однако позже указанная доля вновь увеличилась, достигнув к 1 мая 1995г. 13,4%. Тем не менее рассматриваемое решение оказало существенное влияние на рыночные процентные ставки наряду с воздействием на дальнейший рост предложения иностранных валют на МВБ.[14, с. 12]
В целом за январь-июль 1995г. Национальный банк увеличил свои валютные резервы с 2 до более чем 400 млн. в долларовом эквиваленте. Существенное увеличение валютных резервов значительно повысило способность главного банка страны оказывать корректирующее воздействие на формирование обменных курсов. Покупка Национальным банком иностранных валют сопровождалась денежной эмиссией, причем белорусские рубли были полностью обеспечены иностранными валютами. В январе-июле 1995 г. кредитование НБ экономики через коммерческие банки посредством покупки иностранных валют на МВБ было главной причиной роста денежной массы в стране, увеличившейся в 2,3 раза. [14, с. 14]
Итак, Национальный банк Республики Беларусь в 1995 г. имел достаточно удачный опыт проведения монетаристской политики. Однако в силу изменения политической ситуации в последующие годы создались предпосылки, отвергающие использование монетаристских методов. И только со случившимся мировым финансово-экономическим кризисом последних лет (2008-2009 гг.), который в свою очередь подверг критике сам монетаризм в мире в целом, правительство и Республики Беларусь вынуждено прибегнуть к рекомендациям Международного валютного фонда, где имеют место основные постулаты монетаризма.