Анализ финансового состояния деятельности предприятия

  Кб = А1+А2/П1+П2 (18) 
Этот коэффициент отражает прогнозные платежные способности фирмы при условии 
своевременного проведения расчетов с дебиторами.

 Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам (норма не ниже 0,2).

  Ка = А1/П1+П2 (19) 
Этот    показатель    является    наиболее    жестким    критерием    платежеспособности,    он 
характеризует платежные возможности фирмы в данный момент времени.

 По  мнению Артеменко В.Г. и Беллендира М.В. в процессе анализа оборотных средств необходимо оценить эффективность вложения капитала в оборотные средства и по некоторым видам оборотных средств (нормируемые оборотные средства) установить соответствие фактического размера оборотных средств нормативу.

 Важнейшим показателем оборотных средств  является их оборачиваемость, ускорение  которой приводит к возможности сокращения среднего размера оборотных средств и увеличению доходов фирмы, сокращению расходов по кредиту.

 Замедление  оборачиваемости приводит к увеличению необходимого размера оборотных средств, а следовательно к дополнительным затратам (по кредиту, хранению), а следовательно к ухудшению финансового состояния фирмы.

  На  длительность нахождения средств в  обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера.

 К факторам внешнего характера относятся сфера  деятельности фирмы, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

  Внутренние  факторы - ценовая политика фирмы, структура активов, методика оценки запасов.

Для оценки оборачиваемости  оборотного капитала используются следующие  показатели :

1.     Размер и динамика общей суммы  оборотных средств.

2.  Структура оборотных средств  и ее изменение, при этом особое внимание уделяют изменению удельного веса дебиторской задолженности, рост которой оценивается отрицательно.

3.     Коэффициент оборачиваемости

   Коб = выручка от реализации/ средняя величина оборотного капитала показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период времени, чем больше число оборотов, тем эффективнее используется оборотный капитал.

4.    Длительность одного оборота  - характеризует количество дней  в течение которых оборотное имущество имеет натуральную форму выражения, т.е. время с момента его приобретения до момента продажи.

5.     Коэффициент   закрепления   оборотных   средств,   показывает   величину   оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции.

 В процессе экономического анализа может быть рассчитана сумма высвобождения оборотного капитала в связи с ускорением оборачиваемости, либо сумма дополнительного привлечения оборотного капитала, связанного с замедлением его оборачиваемости:

 СО = (Д1 -До) * Выр однодн, где      (20)

 

Д1 - длительность одного оборота в днях на конец отчетного периода;

 ДО - длительность одного оборота в днях за предшествующий период.

 В процессе анализа проводится также специфический  анализ отдельных видов оборотных  средств, н-р, при анализе материальных оборотных средств (запасов, товаров), рассчитываются показатели товарооборачиваемости в днях и скорость обращения товаров в разах. Кроме того фактический размер запасов сравнивается с нормативом или оптимальным размером и устанавливается отклонение от норматива. Если фактический размер запасов значительно превышает оптимальный уровень это является серьезным недостатком, который негативно отражается на финансовом состоянии фирмы.

 По  итогам анализа должны быть намечены пути нормализации товарных запасов, а  в дальнейшем должна быть обеспечена целенаправленная работа по оптимальному составу товарных запасов.

  Особое  внимание при анализе оборотных  активов имеет изучение дебиторской  задолженности.

 Для   оценки   оборачиваемости   дебиторской   задолженности   используют   следующие показатели:

1. Оборачиваемость  дебиторской задолженности  ОДЗ:

КДЗ = Ур/Д3,где (21)

КДЗ - коэффициент  оборачиваемости дебиторской задолженности; Vp - выручка от реализации; ДЗ - средняя дебиторская задолженность. Коэффициент оборачиваемости показывает расширение или снижение коммерческого кредита предоставляемого предприятием.

2.Период  погашения дебиторской  задолженности:

ПДЗ = Т/КДЗ , где (22)

ПДЗ - длительность погашения дебиторской задолженности; Т - отчетный период в днях. Чем продолжительнее  период погашения, тем выше риск ее не погашения.

  При    проведении    анализа    целесообразно    также    рассчитать    долю    дебиторской  задолженности в общем об"еме оборотных средств и долю сомнительной задолженности в

составе дебиторской задолженности. Этот показатель характеризует "качество" дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.

3. Доля дебиторской  задолженности  в общем об"еме оборотных средств: 
УДЗ - ДЗ/ОС * 100% , где (23)

УДЗ - удельный вес  дебиторской задолженности; ДЗ - дебиторская задолженность; ОС -оборотные средства Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества предприятия.

4. Доля сомнительной  задолженности  в составе дебиторской задолженности УСДЗ: 
УСДЗ = СЗ/ДЗ * 100%, где (24)

СЗ - сомнительная задолженность.

Этот показатель характеризует "качество" дебиторской  задолженности.

  В процессе экономического анализа изучение дебиторской  задолженности обязательно увязывают с кредиторской задолженностью. При этом сопоставляют темпы их роста.

   Теперь  подробнее рассмотрим финансовые показатели, выделенные А.Д.Шереметом, Р.С.Сайфулиным и Е.В.Негашевым.

1.   Структурный анализ  активов и пассивов  предприятия.

Его цель - изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Ему предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (н-р, выручки или прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг).

 Активы  предприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому, отмечают авторы, наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов. Значение этого показателя в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств предприятия.

Важную  характеристику структуры средств  предприятия дает коэффициент имущества  производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей производственных основных средств и незавершенного строительства, а также производственных основных средств и незавершенного производства к общей стоимости всех активов предприятия (нормальным считается значение к >> 0,5). Авторы отмечают, что в случае снижения показателя ниже критической границы целесообразно пополнение собственного капитала (н-р, путем увеличения уставного капитала или привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения).

 Пассивы предприятия (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Авторы отмечают, что обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность). Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия и коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Нормальные ограничения коэффициентов 0,5 <<К и К << 1 (соответственно) означают, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами.

 Положительно  оценивается рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающий уменьшение финансовой зависимости.

  Здесь также вычисляется коэффициент  накопления собственного капитала, который  показывает долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности. Положительная динамика коэффициента свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала, отрицательная динамика (при неизменном уставном капитале) - о потере собственного капитала в результате убыточной деятельности.

 Коэффициент использования собственного капитала на социальные цели отражает отвлечение собственного капитала из основной деятельности в социальную сферу.

 Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы  способствуют финансовой устойчивости предприятия, полезно наряду с коэффициентом соотношения заемных и собственных средств рассматривать и коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала.

 Отношение заемных и собственных средств  может превышать единицу при  условии, что отношение краткосрочных пассивов и перманентного капитала не превышает единицы.

2. Анализ финансовой  устойчивости.

 В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, важной аналитической характеристикой

является  финансовая устойчивость предприятия. На устойчивость предприятия оказывают  влияние различные факторы:

положение предприятия  на товарном рынке;

финансовые  результаты хозяйственной деятельности;

выполнение  плановых заданий по об"ему производства и реализации продукции;

  эффективность использования собственного и заемного капитала и т.д. Разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам.

  1. Внутрення устойчивость - общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

  Внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

 2. Общая  устойчивость - такое движение денежных  потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием.

  3. Финансовая устойчивость является  отражением стабильного превышения  доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами фирмы и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

 Т.о. задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры пассивов и активов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько фирма независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

 Все фирмы условно можно подразделить на финансово устойчивые и неустойчивые. Фирма может считаться устойчивой в финансовом отношении, если она  в процессе хозяйственной деятельности использует больше собственных средств, чем заемных.

 Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

 Здесь решающую роль приобретает показатель чистых активов, определяемый как разница  суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету.