Оценка стоимости товарного знака

Оценка стоимости товарного знака

 

Существует множество приемов по оценке стоимости объектов интеллектуальной собственности, однако большинство из них может быть сгруппировано в три подхода: сравнительный, доходный и затратный. Рекомендуемая предпочтительность применения подходов к оценке товарных знаков и брэндов следующая: в первую очередь - доходный, во вторую - сравнительный, слабо применим - затратный.

Метод “Преимущество в прибыли” представляет собой определение полученного предприятием преимущества в прибыли, которое возникает в результате обладания оцениваемым активом. Под преимуществом в прибыли понимается та обусловленная оцениваемым нематериальным активом дополнительная чистая прибыль до налогообложения, которую получает предприятие, реализующее свою продукцию по сравнению с предприятиями, производящими аналогичную продукцию, но не обладающими таким объектом интеллектуальной собственности. Другим вариантом является дополнительная прибыль от продажи "фирменного" товара по сравнению с аналогичным нефирменным. При отсутствии продукции - аналога для определения преимущества, может быть взята за основу прибыль, полученная предприятием от реализации данного типа продукции до и после применения новшества, являющегося объектом патента или свидетельства. Затем количественное выражение этого преимущества капитализируется и результат является оценкой стоимости актива.

В методе “Освобождения от роялти” предполагается, что такой объект интеллектуальной собственности, как патент, не принадлежит истинному владельцу, а предоставлен ему на лицензионной основе за определенные процентные отчисления от выручки - роялти. В этом методе делается допущение, что патентом владеет третья сторона и, следовательно, истинный владелец должен платить роялти за право пользования патентованным средством. В силу того, что патент на самом деле является собственностью его истинного владельца, ему не нужно платить роялти - отсюда название метода "освобождение от роялти".

Для установления размера роялти определяется разумный процент отчислений, который можно было бы обосновать путем анализа рынка или исследования затрат (размер роялти обычно колеблется в пределах от 3% до 10% от выручки за продукцию, произведенную с использованием объекта интеллектуальной собственности). Затем делается прогноз относительно объема продаж, по которому ожидается выплата роялти. Особого внимания требует определение экономического срока службы патента или лицензии, поскольку он может существенно отличаться от юридического срока службы. Если рассматривается новый вид продукции, то весьма желателен прогноз объемов продаж на каждый год в течение всего срока ожидаемых платежей. Следующий шаг состоит в математическом вычислении ожидаемых выплат роялти, путем расчета процентных отчислений от прогнозного объема продаж. Из прибыли от роялти следует вычесть все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии (различные организационные, экономические, административные издержки, затраты на маркетинг, на поддержку патента и т.п.). Размер роялти затем капитализируется и полученная величина принимается за стоимость актива. Универсального метода определения ставки капитализации, который мог бы считаться полностью удовлетворительным для любого нематериального актива, не существует и при оценке необходимо ориентироваться на обстоятельства каждого конкретного случая. Достаточно типичным является ставка капитализации 12% -20%.

Метод “Выигрыш в себестоимости (в цене)” основан на экономии затрат, которая может быть ассоциирована с оцениваемым объектом интеллектуальной собственности. Такая экономия может быть обусловлена контрактом на поставку сырья на льготных условиях; системой экономии рабочей силы; секретной технологией. Также может дать выигрыш в себестоимости контракт о найме высококвалифицированного работника, благодаря профессиональным качествам которого предприятие имеет возможность осуществлять некоторые функции с меньшими затратами, чем те, которые потребовались бы для найма нового работника и обучения его до тех пор, пока он не достигнет требуемого уровня квалификации. Применение этого метода подразумевает нахождение величины выигрыша в себестоимости за определенный период времени. Рассчитанный размер экономии затем капитализируется с использованием факторов текущей стоимости.

Метод “Стоимость создания” основан на определении стоимости воссоздания оцениваемого объекта. Данный метод применим в отношении тех объектов интеллектуальной собственности, для которых нет сформировавшегося рынка и которые не могут быть оценены непосредственным образом (изобретения, научно-исследовательские, проектно-технологические разработки, специализированные адресные списки и др.). За оценку стоимости принимается сумма затрат, необходимых для создания актива, с учетом разумной прибыли на вложенный капитал. Следует иметь в виду, что если вклад нематериального актива в прибыль предприятия не превышает затрат на его создание, то преимущества, обусловленного использованием данного типа актива отсутствует. Актив должен обеспечить определенную выгоду. Поэтому данный метод подходит не ко всем ситуациям и его следует применять тогда, когда нет возможности применить другие методы оценки.

Метод “Стоимость приобретения” может оказаться полезным при наличии сопоставимых рыночных данных. Данный метод может служить тестом для значений стоимости франшизы и лицензий, рассчитанных другими методами. Многие нематериальные активы регулярно продаются, покупаются и перепродаются на рынке, что дает возможность на основании рыночной информации оценить их рыночную стоимость.

“Бухгалтерский метод” используется для распределения цены покупки, относящейся к предприятию в целом, на отдельные активы для нахождения стоимости “гудвилла”. Всем существенным активам -материальным активам и тем нематериальным активам, которые могут быть идентифицированы и отделены от предприятия и индивидуума, - присваиваются определенные значения стоимости. Остаток от общей цены покупки приписывается “гудвиллу”.

Согласно методу “Формула налогового управления для гудвилла” вычисляется прибыль на среднегодовую рыночную стоимость материальных активов предприятия за вычетом пассивов (на основе выбранной нормы прибыли). Величина прибыли вычитается из среднегодового дохода предприятия (после налогообложения). Остаток, если таковой имеется, считается среднегодовым доходом от нематериальных активов предприятия. Этот остаток капитализируется и результат принимается в качестве стоимости “гудвилла” предприятия.

Выбор того или иного метода оценки нематериальных активов определялся тремя факторами: характером доступной информации, типом оцениваемого актива и целью оценки.

Использование метода “стоимости создания”, наиболее желательного и дающего реалистичный ориентир для согласования с другими выбранными процедурами не всегда возможно в связи с отсутствием достаточного объема надежной информации по затратам на создание оцениваемого актива (затраты на разработки, исследования, испытания, трудовые затраты и т.п.). Поэтому наряду с ним были использованы методы "Преимущество в прибыли" и "Освобождение от роялти", так как оцениваемые объекты интеллектуальной собственности позволяли ожидать получение избыточного дохода.

Оставаясь в рамках того или иного подхода профессиональные оценщики могут использовать один или несколько оценочных методов. Целью использования более одного метода является достижения наибольшей обоснованности и очевидности выводов оценочного заключения.

Для оценки зарегистрированного товарного знака ОАО «Авиационная компания «Трансаэро» использован доходный метод - «метод освобождения от роялти» и метод определения стоимости товарного знака как объекта промышленной собственности по прибыли.

Метод “Освобождения от роялти”

Для расчета стоимости товарного знака по данному методу воспользуемся следующей формулой:

Стз= К* Q, где

Стз - стоимость товарного знака

К - ставка роялти

Ставка роялти была выбрана, как для транспорта (наиболее близкая отрасль связанная с авиаперевозками) и равна 5%

Q - выручка от основной деятельности.

Таким образом, стоимость товарного знака при расчете методом “Освобождения от роялти” равна:

Стз=13629373*0,05=681468,65

 

Метод определения стоимости товарного знака как объекта промышленной собственности по прибыли

Руководствуясь данным методом необходимо рассчитать нормализованную прибыль, которая рассчитывается по формуле:

Пнор=К*А, где

Пнор - нормализованная прибыль

К - отраслевой коэффициент

Данный коэффициент был получен из справочников аэропортовой службы «Пулково», равный 4,5%-6,5%.

В данном расчете коэффициент принят 6%.

А - итог активов за отчетный период

Пнор=0,06*7 180 340=430820,4

После чего необходимо сравнить полученную нормализованную прибыль с чистой прибылью.

Пчт - чистая прибыль,

Сравнивая значения нормализованной прибыли и чистой прибыли получаем значение D=Пнор-Пчт

D=430820,4 -304 747=126073,4

Теперь поделив полученное значение на коэффициент капитализации, получим значение стоимости товарного знака

Коэффициент капитализации находится в интервале 0,15-0,20. В данном расчете принято значение 0,18.

Стз= D/Ккап= 126073,4/0.18=630367

Таким образом, стоимость товарногознака данным методом равна

Стз=630367

 

Расчет окончательной стоимости товарного знака ОАО «АК ТРАНСАЭРО»

1. Расчитаем среднее значение  стоимости товарного знака

Стз ср=(681468,65+630367)/2=655917,825

2. Рассчитываем среднеквадратичное  отклонение

Скв=36134,32324

3.Рассчитаем коэффициент  вариации, который равен

Квар= Скв /Стз ср =36134,32324/655917,825=0,05,

Т.е коэффициент вариации равен 5%, что дает нам основание сделать вывод, что полученные значении стоимости товарного знака находятся в допустимом интервале.

Допустимый коэффициент вариации находится в интервале от 0 до 30%.

 

Таким образом, ОАО «Авиационная компания «Трансаэро» является предприятием по выполнению воздушных перевозок. Являясь одним из лидеров среди Российских авиакомпаний, она совершает более 15% выполняемых авиарейсов. Авиакомпания лучшим мировым стандартам по безопасности, надежности и комфортабельности.

Анализ деятельности авиапредприятия показывает, что достижение им высоких производственных и финансовых показателей стало возможно в немалой степени благодаря постоянному наращиванию и эффективному использованию товарнонго знака компании как самого предприятия, так и всего коллектива и отдельных работников.

Оценка товарного знака ОАО «Авиационная компания «Трансаэро» проводилась на основе финансовых показателей предприятия в соответствии с Временной Методикой оценки интеллектуальной собственности предприятий и организаций, утвержденной ГКНТ. Исходные финансовые показатели были взяты из бухгалтерской отчетности за последние 3 года, представленных планово-экономическим отделом предприятия.

В результате рассчитано истинное значение рыночной стоимости товарного знака ОАО «Авиационная компания «Трансаэро», которое находится в диапазоне:

655917,825(+36134,32324) тыс.руб.