Понятие и показатели экономической конъюнктуры

     Общая рентабельность производства (Р0) –  отношение балансовой прибыли (Пб) к  среднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных фондов ( ): 

      .(1) 

     Характеризует прибыльность (убыточность) производственной деятельности предприятия за определенный период времени (год, квартал).

     Рентабельность продукции (РП) – отношение прибыли от реализации продукции (П) к сумме затрат на производство и реализацию продукции (З): 

      .(2) 

     Характеризует эффективность использования текущих  затрат живого и прошлого труда и  позволяет судить, какую прибыль  даст каждый рубль произведенных затрат.

     Рентабельность  продаж (РПР) – отношение прибыли  от реализации продукции к объему продаж (РП):

.(3) 

     Показывает, какую прибыль имеет предприятие  с каждого рубля реализованной  продукции. Он может быть ориентиром в оценке конкурентоспособности продукции, так как снижение рентабельности реализованной продукции может означать и падение спроса на нее. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

     Для того чтобы провести сравнительную  оценку эффективности производственных фондов однородных предприятий в пределах фирмы, акционерного общества или отрасли за один и тот же год и выяснить, какие предприятия с точки зрения обеспечения эффективности производственных фондов являются ведущими, а какие отстающими, либо одного предприятия, но за разные годы его работы (например, за истекшие годы отчетного периода), насколько повысилась (или снизилась) эффективность производственных фондов за этот период, следует пользоваться таким показателем рентабельности предприятия: 

      ,(4) 

     где П, В, З – прибыль от реализации продукции, выручка от реализации и  затраты на производство и реализацию продукции соответственно;

      - средняя стоимость производственных  фондов (основных и нормируемых  оборотных).

     Другой  способ оценки эффективности производственных фондов предприятий основан на установлении взаимосвязи между показателями затрат на 1 рубль продукции, фондоотдачи и показателем рентабельности предприятия

,(5) 

     где Q – выпуск произведенной продукции; 

       

     - фондоотдача, или степень интенсивного использования производственных фондов; 

       

     - коэффициент реализации произведенной  продукции (доля реализации); 

       

     – затраты на 1 рубль продукции.

     Третий  способ оценки состоит в установлении взаимосвязи между показателями производительности труда, фондовооруженности и показателем рентабельности предприятия: 

      ,(6) 

     где 

     

     - производительность труда (выработка  на 1 работника);

     Т – среднесписочная численность  работников; 

       

     - фондовооруженность работников  предприятия. 

      . 

     Эти способы оценки указывают на то, что все другие показатели, например такие как затраты на 1 рубль продукции, производительности труда, фондовооруженность, фондоотдача и др. воздействуют на достигнутый уровень эффективности производственных фондов не обособленно и независимо от обобщающего показателя рентабельности, а связаны с ним непосредственно приведенными формулами (4), (5), (6), выполняют в системе оценки свои особые, специфические функции и служат факторами, но не средством такого рода оценки.

     Показатель  рентабельности предприятия, рассчитанный как отношение прибыли от реализации продукции к среднегодовой стоимости производственных фондов связан практически со всеми технико-экономическими показателями предприятия формулами (4), (5) и (6). С помощью этих формул можно установить характер влияния и направленность действия того или иного фактора, и создается более строгая взаимосвязанная система экономических показателей. Без обобщающего показателя рентабельности и его расчетных формул отчетность предприятий и организаций в части решения проблемы повышения эффективности производства – «груда» не связанных между собой показателей. 
 

2. Статистические методы анализа экономической конъюнктуры 

     Сущность  проблемы повышения экономической  эффективности производства состоит  в увеличении экономических результатов на каждую единицу затрат в процессе использования имеющихся ресурсов.

     Повышение эффективности производства может  достигаться как за счет экономии, текущих затрат (потребляемых ресурсов), так и путем лучшего использования  действующего капитала и новых вложений в капитал (применяемых ресурсов).

     Различают абсолютную и сравнительную экономическую  эффективность. Абсолютная характеризует  фактическую эффективность уже  произведенных затрат, а сравнительная  вычисляется на стадиях проектирования и планирования, когда из нескольких возможных вариантов выбирается один – наиболее экономичный.

     Сравнительная эффективность представляет частный  случай приростной эффективности (приростная эффективность характеризуется  отношением прироста эффекта за расчетный период к приросту вызвавших их затрат), когда базой для расчета эффекта и затрат являются не показатели прошлой деятельности, а один из сравниваемых вариантов. В качестве эффекта здесь чаще всего выступает рост прибыли в результате снижения себестоимости при реализации одного варианта по сравнению с другим (или просто разность себестоимости), а в качестве затрат – дополнительные капитальные вложения, обеспечивающие снижение себестоимости по лучшему варианту. Сравнительная эффективность отражает лишь эффективность совершенствования (реконструкции, развития, улучшения и т.п.) варианта, но не эффективности функционирования усовершенствованного варианта, последняя может оказаться и ниже нормативной.

     Кроме того, сравнительная эффективность  позволяет судить о преимуществах отдельных вариантов совершенствования производства и отобрать наилучший из них, не предопределяя конечного решения о целесообразности его реализации. Это решение может быть принято только на основе расчета абсолютной эффективности и сопоставления ее с нормативной.

     Важнейшим экономическим результатом рыночной деятельности предприятия с учетом долговременной перспективы его  развития является получение максимальной прибыли на вложенный капитал. Соотношение  прибыли и единовременных затрат становится исходной основой для реального повышения эффективности производства. Отсюда в качестве исходного количественного критерия эффективности производства должна выступать годовая норма прибыли на вложенный каптал (Е) 

      ,(7) 

     где К – вложения в капитал, обеспечивающие получение прибыли, руб.;

     П – чистая прибыль (годовая) за вычетом  налогов, руб.

     Расчетные значения нормы прибыли могут  изменяться в зависимости от структуры  каптала, уровня прогнозируемых цен  на продукцию, объема спроса и других факторов. Выбранный критерий эффективности производства в виде нормы прибыли на капитал применяется как для сравнения различных вариантов развития предприятия, так и для оценки единственного варианта рынком. В соответствии с принятым критерием определяются конкретные показатели эффективности производства, отражающие основные характеристика затрат и результатов.

     В международной практике обоснования  эффективности инвестиционных проектов используются следующие обобщающие показатели эффективности производства: чистый приведенный доход (чистая текущая стоимость), срок окупаемости, внутренняя норма доходности, индекс рентабельности, рентабельность и др.

     Чистая  текущая стоимость (NPV) определяется как разность между поступлением и расходом денежных средств за весь период предполагаемого функционирования предприятия с учетом фактора времени, представляет собой ожидаемый чистый доход, приведенный к начальному моменту времени 

      ,(8) 

     где - инвестиционные расходы в периоде t; t = 1,2,…,n2.

     n1 - продолжительность процесса инвестиций;

     n2 - продолжительность периода отдачи от инвестиций;

      - дисконтированная сумма денежных  доходов;

      - дисконтированная сумма денежных  доходов; 

       

     - коэффициент приведения (дисконтирования);

     q - ставка сравнения (при ее выборе  ориентируются на существующий  или ожидаемый усредненный уровень ссудного процента. Практически выбирают конкретные ориентиры, например, ставку банковского процента за кредитные ресурсы, доходность определенных видов ценных бумаг и др.).

     Если NPV>0 , то проект следует принять,

     NPV<0, то проект следует отвергнуть;

     NPV=0 , то проект ни прибыльный, ни  убыточный.

     Предполагается, что процесс отдачи идет сразу  после окончания инвестиций.

     Пример 1. Имеются варианты, характеризующиеся  следующими потоками платежей в тыс. руб. для упрощения отнесем соответствующие показатели к концу года. 

 

     При нормативе рентабельности (ставке сравнения) q= 10% определить чистый приведенный  доход по каждому варианту и сравнить их.

     Решение. 

     

     

       

     Таким образом, если исходить из величины чистой текущей стоимости, при принятой процентной ставке сравниваемые варианты в финансовом отношении практически  равноценны.

     Необходимо  отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимального инвестиционного портфеля.

     Внутренняя  норма доходности (IRR) является ставкой  процентов, при которой чистая текущая  стоимость NPV равна 0.

     Чем меньше ставка по кредитам или уровень дивидендов по сравнению с нормой доходности, тем прибыльнее инвестиционный проект.