Дилерская и брокерскя деятельность

5. Исполнять  поручения клиентов в порядке  их поступления с учетом существенных  условий этих поручений.

Брокерские конторы  существенно отличаются как спектром услуг, которые они предоставляют  своим клиентам, так и размером комиссионных. Существуют брокерские конторы, которые предоставляют  ограниченное количество услуг по более  низкой цене. Так, например, инвесторы, которым не нужны консультации или  другие дополнительные услуги, обращаясь  к таким брокерским фирмам, могут  сэкономить свои средства. В большинстве  случаев брокерские фирмы представляют из себя довольно большие организации. В таких фирмах институционных и  индивидуальных инвесторов обслуживают  разные специалисты фирмы. Следует  отметить, что для каждого клиента  брокерская фирма открывает клиентский счет, движение средств на котором  отражает операции покупки и продажи  по заказу клиента тех или иных ценных бумаг. Заказ клиента оформляется  в виде клиентской заявки. Основной информацией, которая содержится в  клиентской заявке, есть: название брокерской фирмы, вид ценной бумаги, размер заявки, максимальный срок исполнения, тип  заявки.

Размер заявки может быть выражен в полных лотах, равняться неполному лоту или  быть комбинацией полного и неполного  лота. В зависимости от срока исполнения различают однодневные, на определенный срок и открытые заявки.

Однодневная заявка должна быть исполнена на протяжении дня. Если на конец дня заявка осталась невыполненной – ее аннулируют.

Заявка на определенный срок (неделю, месяц)- действует на протяжении установленного в ней срока, по окончании  которого она автоматически аннулируется.

Открытая заявка – действительна до ее исполнения или отмены клиентом. Часто такие  заявки требуют от инвестора регулярного  подтверждения того, остается ли заявка действительной. Инвестор может дать такое подтверждение на неделю или  месяц, тогда брокер несет ответственность  за отмену заявки по окончанию указанного времени.

Основные типы заявок определяются из требований инвесторов относительно ограничения цен купли-продажи  ценных бумаг и классифицируются так:

рыночная –  заявка на покупку или продажу  определенного вида ценной бумаги по наиболее выгодной текущей цене. Как  правило, такая заявка – однодневная. Большинство сделок на биржах заключаются  именно на основе рыночных заявок;

лимитная –  заявка с ограничением цены. В этом случае инвестор определяет конечную цену, то есть минимальную цену продажи  или максимальную цену покупки ценной бумаги. Если этот лимит не был достигнут, то есть текущая цена продажи ниже чем конечная или текущая цена покупки выше конечной, то в таком  случае заявка брокером не исполняется;

«стоп»-заявка –  заявка брокеру осуществить покупку  или продажу акций в тот  момент, когда цена достигнет обусловленного в заявке уровня, то есть купить акции, когда цена повысится до обозначенного  в заявке уровня или продать, когда  цена упадет до обозначенного уровня. Как правило, назначение таких заявок – это страховка от возможных  убытков и обеспечение минимального уровня прибыли;

лимитная «стоп»-заявка – заявка, которая автоматически  превращается в лимитную по достижении какой-либо буферной цены. При предоставлении такой заявки инвестор определяет две  цены: буферную или «стоп»- цену и  конечную цену исполнения. Если лимитная заявка может быть исполнена по необозначенной цене по достижению ценой определенного  уровня, то лимитная «стоп»-заявка может  быть не выполнена вообще, поскольку  по достижении буферной цены может  сразу стать недостижимой конечная цена исполнения.

Заявки могут  содержать различные предостережения, а именно:

1) о праве  брокера действовать на свое  усмотрение. Такое предостережение  дает возможность брокеру самостоятельно  устанавливать специфику заявки  – полностью все ее параметры  или только срок и цену исполнения. Чаще всего такое предостережение  встречается в лимитных заявках,  реже – в рыночных;

2) «исполнить  или отменить» означает, что заявку  нужно срочно исполнить в полном  объеме или отменить.

3) «срочно исполнить  или отменить» отличается от  предыдущей тем, что заявка  может быть исполнена частично, а неисполненная часть аннулирована;

4) «только в  полном объеме», как правило,  включается в заявку при осуществлении  операции с большой партией  ценных бумаг. В отличие от  двух предыдущих случаев тут  не предусматривается срочное  исполнение заявки;

5) «в момент  открытия или закрытия» предусматривает,  что заявка должна быть исполнена  в числе первых, сразу после  открытия биржи или в числе  последних перед закрытием;

6) «цену не  повышать и не понижать» означает, что цена, обозначенная в заявке, не может корректироваться.

При проведении операций на фондовом рынке через  посредничество брокерской фирмы инвестор может открывать в фирме или  обычный клиентский счет, или счет с использованием маржи. Маржа открывает  перед инвестором и брокерской фирмой больше возможностей по управлению денежными  потоками и ценными бумагами клиента. Счет с использованием маржи дает возможность инвестору осуществлять маржинальные сделки и получать в  кредит ценные бумаги.

Маржинальная  сделка заключается в том, что  когда у инвестора не хватает  средств для покупки ценных бумаг, он может превысить лимит по счету. Таким образом, клиент получает взаймы в брокерской фирме, а она, в свою очередь – брокерский кредит в  банке. Как обеспечение брокерского  кредита используются ценные бумаги инвестора, которые хранятся в брокерской фирме.

Маржинальные  сделки заключаются в тех случаях, когда ожидается повышения курса  ценных бумаг. При этом прибыль инвестора  превысит прибыль, полученную им с использования  обычного счета. Однако при падении  рыночных цен на ценные бумаги использование  счета с маржей приведет к большем  убыткам, чем использование обычного счета.