Расшифруем, что содержится сегодня в законодательстве о поддержке иностранных и  российских инвесторов. Коснемся двух проблем – налогов и ограничений на работу частного бизнеса.

     1. Введено понятие совокупной налоговой  нагрузки, включающей таможенные  платежи; прямые налоги, взимаемые  с юридических лиц; обязательные  платежи, т.е. что начисляется  пропорционально заработной плате  за исключением взносов в Пенсионный фонд. Сюда не входят все косвенные налоги – акцизы и налог на добавленную стоимость, поскольку они не имеют отношения к процессу производства и учитываются при продаже товара потребителям.¹⁵

     В каждом бизнес-плане подразумевается  таблица, показывающая, сколько налогов надо заплатить. При этом вычитаются косвенные налоги, добавляются таможенные платежи и подсчитывается величина совокупной налоговой нагрузки, которую предприниматель готов нести разворачивая определенную деятельность.

     Министерство экономики будет регистрировать бизнес-планы тех, кто хочет вкладывать деньги на известных условиях, тем самым как бы фиксируя совокупную налоговую нагрузку.

     Надеемся, что с принятием налогового законодательства бесконечные движения по налоговой  цепочке закончатся.

     Допустим, в ходе реализации инвестиционного  проекта изменились налоговые и  таможенные правила. Но речь не идет об изменениях ставок по видам налогов, появлении новых и отмене старых. Важно, что фиксируется величина совокупной налоговой нагрузки и понятно, сколько надо отдать государству. Если окажется, что в каком-то году совокупная налоговая нагрузка в расчете на единицу вида деятельности будет больше, чем на момент, когда стал реализовываться инвестиционный проект, то предприниматель заплатит казне столько же, сколько и предусматривалось. Таким образом, инвестор получает льготу, но не сейчас, а в будущем.

     Принципиально важно, что законодательно закреплена стабильность отношений с государством по поводу выплат. Никакие новации  любых властей здесь не могут иметь места, ибо действует закон.

     Разговоры о непредсказуемости поведения  исполнительной власти в России с  принятием дедушкиной оговорки прекращаются.

     2. Доступ инвестора к видам деятельности  регулируется разрешительной системой. Особенно это касается иностранных инвесторов. Существует два списка – виды деятельности, в которые иностранные инвесторы не допускаются (на казенные предприятия, например), и виды деятельности, к которым доступ иностранных инвесторов ограничивается, например долей в капитале.

     На  момент принятия решения об инвестициях  утверждается тот вид деятельности, который в списке запретов и ограничений  не значится. Потом он уже не меняется и не следует трогать инвестора. Данная мера защищает от административного  произвола, давления властей.

§ 2.3. Источники инвестиций

 

     В экономике большинства стран  мира инвестиции осуществляются за счет внутренних источников. Среди них  амортизация стоит  на первом месте. В общем объеме осуществляемых валовых вложений на нее приходится 60-70%.¹⁶ В России огромные фонды, но половина их не используется. Амортизация же, как ресурс работает, когда списывается используемый капитал. А у нас почти столько же – капитал, который не работает. Амортизация вместо ресурса по неиспользуемым фондам стала бременем. Неиспользуемые фонды надо содержать, вносить налоги за землю и имущество, платить за охрану, отопление и т.д. Если начислена амортизация, то автоматически уменьшается прибыль на ее сумму.

     Государству необходимо приложить максимум усилий, для создания механизма, позволяющего переместить активы, не нашедшие применения, от одного юридического лица к другому, который сумеет их “пристроить”. Это может быть продажа имущества, сдача его в аренду, финансовый лизинг, т.е. любая из возможных схем создания среды, позволяющей активам перемещаться.

     Если  неиспользуемые активы в экономике  РФ оценить по остаточной стоимости  и взять только 10% их продажной  цены, то получим сумму эквивалентную 200 млрд. руб. Таков масштаб.¹⁷

     К сожалению, до сих пор весьма слабо  используется аренда. Между тем в России много малых и средних предприятий, заинтересованных в прямой аренде. Понятно, однако, что с ее помощью производство трудно полностью укомплектовать оборудованием. Где взять недостающее? Возникает потребность в стремительном расширении финансового лизинга на вторичное оборудование, т.е. там, где оно не нужно, оно может быть продано лизинговой компании, которая сдаст его в аренду юридическому лицу.

     Сегодня в России 800 (а то и больше) лизинговых компаний. Подавляющая их часть находится  в европейской части страны. Понятна важность информации о том, где есть простаивающее оборудование, равно как и о том, кому оно нужно. Механизм же, через который оборудование передается – финансовый лизинг.

     В лизинговую компанию могут войти  все хозяева оборудования. Тем самым они обеспечивают себе приток живых денег. Раздувания денежной массы здесь нет. Идет физическое перемещение активов. Дело в том, что зачастую крайне сложно заплатить деньгами за оборудование. Проще лизинговой компании купить его у того, у кого оно простаивает. Но лизинговая компания должна иметь и свободные деньги. Где их взять? Неслучайно закон предусматривает, что при поддержке лизинговой деятельности требования на собственные средства ограничены 5%. Очевидный тогда ответ на вопрос – кредит. Однако классическую схему “купи за деньги, возьми кредит” отечественные предприниматели не воспринимают. Единственная развязка состоит в том, чтобы капитализировать свое оборудование, сдавать в аренду и кормиться с лизинговых платежей. Тогда не потребуется для реализации этой схемы массированного впрыска денег, а эволюционным процессом ее можно расширять. Данное направление является чрезвычайно важным. Единственное, что необходимо – организовать дело.

     В США доля лизинга в капитальных  вложениях составляет 30%, ФРГ – 20, России – 2%. Если говорить о лизинге как о форме осуществления инвестиций вместо покупки, то об одной я уже сказал – вторичное использование оборудования.  Вторая форма – финансовый лизинг транспортных средств. Масштаб его незначителен, о чем свидетельствует, в частности, такой характерный и не единичный в экономике факт – в 1998 г. русскими компаниями куплено лишь четыре самолета. Финансовый лизинг самолетов не востребован, на мой взгляд, по одной причине – не отработаны условия взаимоотношений партнеров.

     На  опыте работы “Пермских моторов” мы столкнулись с такой проблемой. Аэрофлот берет в лизинг пермские моторы ПС-90, ставит на отечественные  магистральные лайнеры. Но одно время  Аэрофлот перестал оплачивать продукцию  “Пермских моторов”. Применение классических схем лизинговых платежей в условиях России  связано с риском платежной необязательности. Нужна была схема, которая потенциально исключала бы такую возможность.

     Новый подход состоит в следующем. С  каждого контракта на перевозку  фиксированный процент перечисляется  кредиторам, т.е. в лизинговом договоре предусмотрено, что лизингополучатель  дает поручение своему банку при  поступлении денег определенный процент автоматически списывать на кредитора. Таким образом сразу уходим от риска неплатежей.

     Схема, которую придумали применительно  к лизингу самолетов, является универсальной, годной к любым транспортным средствам, скажем, седельным тягачам. Западные машины овладели 70% российского рынка. Ведется работа с компаниями-лизингодателями, чтобы организовать достаточно широкомасштабный лизинг этих транспортных средств и насытить российских перевозчиков. Такой же логике, думается, надо следовать применительно к морским и речным судам, железнодорожному передвижному составу. Здесь ожидается стремительное развитие.

     В заключение отметим, что может привлечь в Россию инвесторов:¹⁸

     первое – структура продаж, достаточно высокая доля  оплаты живыми деньгами проданной продукции. Ясно, что чем выше доля бартера, тем меньше желающих инвестировать;

     второе  – экспортная составляющая в торговле с дальним зарубежьем. Чем больше доля экспорта, тем надежнее выручка живыми деньгами, тем привлекательнее объект с точки зрения инвестиций.

     третье – менеджмент. Деньги всегда вкладываются в эффективную управляющую команду и ее умение зарабатывать деньги.

 

Глава 3. Государственное  регулирование инвестиционной деятельности

§ 3.1. Создание благоприятного инвестиционного  климата

 

     Создание  благоприятного инвестиционного климата в стране связано с чётким государственным регулированием инвестиционной деятельности. В первую очередь речь идёт о законодательной базе – издании законов и других нормативных актов, регулирующих инвестиционную деятельность.

     Законодательная база России включает больше 100 законов, касающихся регулирования инвестиционной деятельности. Среди них особо следует выделить законы:¹⁹

• «О соглашениях по разделу продукции» № 225 – ФЗ от 30 декабря 1995 года;
• «О рынке ценных бумаг» № 39 – ФЗ от 22 апреля 1996 года;
• «О науке и государственной научно-технической деятельности» № 127 – ФЗ от 23 августа 1996 года;
• «Об ипотеке» № 102 – ФЗ от 16 июля 1998 года;
• «О финансовой аренде (лизинге)» № 164 – ФЗ от 29 октября 1998 года;
• «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложениях» № 39 – ФЗ от 22 апреля 1996 года;
• «Об иностранных инвестициях Российской Федерации» № 160 – ФЗ от 9 июля 1999 года;

 
 
 
 
 

     Схема 1. Основные формы государственного регулирования инвестиционной деятельности 

     Регулирование финансовых инвестиций предполагает установление законодательными органами возможностей выпуска различных видов ценных бумаг, порядка их обращения, требований к эмитентам, форм и способов реализации отдельных финансовых инструментов на первичном и вторичном фондовом рынке, государственного контроля за оборотом ценных бумаг и деятельностью финансовых посредников.

     Правительством  должны разрабатываться концепция  и текущие программы развития фондового рынка в стране.

     Регулирование условий вложения средств за пределами государства возлагается на Центральный Банк России. В соответствии с этим разработаны правила предоставления лицензий на осуществление резидентами инвестиций за рубежом:²⁰

     - резиденты могут инвестировать средства за пределы России путём участия в совместных предприятиях (СП), приобретения доли в действующих иностранных фирмах (компаниях) или посредством их выкупа полностью, открытия собственных подразделений, филиалов и представительств; а также за счёт приобретения движимого и недвижимого имущества, других имущественных прав и интеллектуальной собственности, ценных бумаг за рубежом.

     - инвестиции за границу осуществляются резидентами исключительно за счёт собственных средств, зарезервированных на счетах бухгалтерского баланса. Использование для этого заёмных средств категорически запрещено.

     - все виды денежных инвестиций за границу осуществляются в безналичной форме через корреспондентские счета уполномоченных банков;

     - поступления в пользу резидентов в иностранной валюте зачисляются на их счета и подлежат обязательной частичной продаже государству в установленном законом порядке.

§ 3.2. Налоговое регулирование  инвестиционной деятельности

 

     Налоговое регулирование инвестиционной деятельности обеспечивает направление вкладываемых средств в приоритетные сферы хозяйствования путём установления соответствующих налоговых ставок и льгот.

     Налоговые ставки обосновываются и дифференцируются по отраслям и регионам, отдельным  производствам в зависимости  от их значимости для развития экономики в целом.