Иностранные инвестиции в России

Приток  иностранных денег в российскую экономику демонстрирует улучшающийся инвестиционный климат в стране. В  первую очередь, Россия выглядит привлекательнее  многих стран с точки зрения макроэкономической стабильности. Уже несколько лет  подряд темпы роста ВВП страны держатся в среднем на уровне 6%. Это меньше, чем в Китае, но больше, чем в ЕС и США.

Финансовое  положение страны продолжает укрепляться. Объем стабилизационного фонда  РФ, формирующегося в основном за счет «излишков» доходов от экспорта российских топливно-энергетических ресурсов постоянно  возрастает на фоне рекордных мировых  цен на сырье. Средства эти призваны защитить страну от финансовых потрясений в случае резкого ухудшения конъюнктуры  на мировых рынках основных товаров  российского экспорта. Размер золотовалютных запасов России также постоянно  увеличивается и превышает 200 млрд. долларов. По этому показателю Россия вышла на четвертое место в  мире после Китая, Японии и Тайваня, что служит дополнительной защитой  экономики от внешних шоков. Наличие  у страны инвестиционного уровня кредитного рейтинга по версии крупнейших мировых рейтинговых агентств и  сокращение внешнего долга также  должны способствовать росту доверия  инвесторов. Все это говорит о  том, что Россия как государство  платежеспособна и может гарантировать  устойчивость национальной валюты.

Серьезный рост демонстрирует и российский фондовый рынок: за последние годы индекс РТС вырос почти в 2 раза. Усиливаются  позиции России на глобальном рынке IPO (первичное публичное размещение акций). По данным исследования компании Ernst & Young, IPO российские компании являются одними из самых привлекательных для зарубежных инвесторов. Это означает, что будет расти и рынок российских ценных бумаг. Поэтому на зарубежных фондовых биржах наверняка будут размещаться акции новых российских компаний. Интерес инвесторов к России очевиден: в стране стабилизировалась макроэкономическая ситуация, и стоимость российских активов постоянно растет.

В то же время, в этой сфере решены далеко не все проблемы. Ситуация с инфляцией  в России все еще остается достаточно сложной, хотя борьба с ней заявлена одним из приоритетов монетарных властей. Качество корпоративного управления, хотя и повышается с каждым годом, все же далеко от идеального. Не секрет и то, что зарубежные инвесторы сталкиваются в РФ с множеством препятствий, которые связаны, прежде всего, с характером российской правовой системы и реализацией российского права в административной практике. Главным препятствием, по их мнению, являются бюрократические барьеры. Пустяковые вопросы решаются месяцами. Отсутствие сильного независимого суда и правоохранительной системы, к которым можно было бы апеллировать в случае нарушений, также не добавляет очков российскому инвестиционному климату.

 

2.2. Пути привлечения иностранных  инвестиций

В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем:

· создания предприятий с долевым участим иностранного капитала (совместных предприятий);

· создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

· приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

· приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав;

· предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т.п.

Все приведенные  формы привлечения иностранных  инвестиций носят долгосрочный стратегический характер. При правильной постановке дела они способны помочь России в решении проблем структурных отраслевых и межотраслевых изменений экономики страны с меньшими инвестиционными (особенно инвалютными) затратами, в значительно более короткие сроки, чем это удалось бы сделать, опираясь только на финансовые ресурсы страны (в целом ряде случаев такая возможность в ближайшее время практически исключена). Они, также, могут содействовать ускорению сокращения технологического разрыва с ведущими индустриальными странами.

Важно отметить, что в настоящее время основными  формами привлечения иностранных  инвестиций являются создание предприятий  с долевым участим иностранного капитала, а также создание предприятий, полностью принадлежащих иностранным  инвесторам. Остальные же формы находятся в стадии становления. Улучшение инвестиционного климата, расширение форм привлечение иностранного капитала остаются для России актуальной задачей.

2.3. Основные проблемы привлечения  иностранных инвестиций в экономику  России

Притоку в инвестиционную  сферу  частного  национального  и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем  усиливает их негативное влияние  на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в  российскую  экономику  объясняется  разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром  и объектами Федерации,  наличием межнациональных  конфликтов в  самой  России  и войн непосредственно  на ее границах, социальной напряженностью  (забастовки, недовольство широких  слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства, непрерывным падением курса рубля и его неконвертируемостью  и др.

Российское  правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем  радушие. Официальная политика предписывает оказывать  поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности,  пытаясь вложить капитал в  российскую экономику. Российское законодательство не имеет устоявшейся базы, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических преград, и, кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции -  это не более чем "надувательство", и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.

Привлечение инвестиций (как иностранных, так  и национальных) в российскую экономику  является жизненно важным  средством  устранения инвестиционного "голода" в стране. Особую роль в активизации  инвестиционной деятельности должно сыграть  страхование инвестиций от  некоммерческих рисков.  Важным шагом в этой области  стало присоединение России к  Многостороннему  агентству по гарантиям  инвестиций (МИГА),  осуществляющему  их страхование от политических и  других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для  частных  капиталовложений (как отечественных, так и иностранных),  - постоянный и общеизвестный набор догм и  правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы  могли понимать и предвидеть, что  эти правила будут применяться  к их деятельности.  В России же,  находящейся в стадии непрерывного реформирования,  правовой режим  непостоянен.  Потребность страны  в  иностранных  инвестициях составляет 10 - 12 млрд. долл. в год. В ближайшей  перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием  новой редакции Закона об инвестициях, Закона о концессиях и Закона о  свободных экономических зонах.  Большую роль сыграет также законодательное  определение  прав  собственности  на землю. Для облегчения доступа  иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке  инвестиций был образован Государственный  информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.

Для стабилизации экономики и активизации инвестиционного  климата требуется принятие ряда кардинальных мер,  направленных на формирование в стране как общих  условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задач привлечения инвестиций.

Среди мер  общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

- достижение  национального согласия между  различными властными структурами,  социальными группами, политическими  партиями и прочими общественными  организациями;

- борьба с преступностью;

- торможение  инфляции всеми известными в   мировой  практике мерами за  исключением невыплаты трудящимся  зарплаты;

- пересмотр  налогового законодательства в  сторону его упрощения и стимулирования  производства;

- мобилизация  свободных средств предприятий  и населения  на инвестиционные  нужды путем повышения процентных  ставок по депозитам и вкладам;

- внедрение   в  строительство  системы   оплаты  объектов  за  конечную  строительную продукцию;

- предоставление  налоговых льгот банкам, отечественным  и иностранным инвесторам,  идущим  на  долгосрочные  инвестиции  с тем, чтобы полностью компенсировать  им убытки от замедленного  оборота капитала по сравнению  с другими направлениями  их  деятельности;

В числе  мер по активизации инвестиционного  климата необходимо отметить:

- принятие  законов  о концессиях и  свободных экономических зонах;

- создание  системы приема иностранного  капитала, включающей широкую и  конкурентную сеть государственных  институтов, коммерческих банков  и страховых компаний, страхующих  иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов,  поиском заинтересованных в  их реализации инвесторов  и  оперативном  оформлении  сделок  "под ключ";

- создание  в кратчайшие сроки Национальной  системы мониторинга инвестиционного  климата в России;

- разработка  и принятие программы укрепления  курса рубля и перехода к  его полной конвертируемости.

 

3. Перспективы прямых иностранных  инвестиций в России

3.1. Объем иностранных инвестиций в экономику РФ в I квартале 2012г. снизился на 17,6% - до 36,5 млрд долл.

В экономику  России за I квартале 2012г. поступило 36,5 млрд долл. иностранных инвестиций, что на 17,6% меньше, чем за аналогичный  период предыдущего года. Такие данные приводит Федеральная служба государственной  статистики (Росстат).

 

 Объем  погашенных инвестиций, поступивших  ранее в Россию из-за рубежа, составил 35,9 млрд долл., или на 12,3% меньше, чем в I квартале 2011г.

 

  На конец марта 2012г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 323,3 млрд долл., что на 7,4% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе, - 58,2% (на конец марта 2011г. - 57,1%), доля прямых инвестиций составила 38,5% (39,9%), портфельных - 3,3% (3,0%).

 

      Объем инвестиций из России, накопленных  за рубежом, на конец марта  2012г. составил 106,8 млрд долл. В  I квартале 2012г. из России за  рубеж направлено 31,7 млрд долл. иностранных инвестиций, что на 8,1% больше, чем в I квартале 2011г. Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил 30,3 млрд долл., что на 21,5% больше, чем в I квартале 2011г.

3.2. Прогноз иностранных инвестиций  на 2013-2015г.

Резкий  рост иностранных инвестиций в начале года подтолкнул Минэкономразвития  к повышению ожиданий по притоку  прямых иностранных инвестиций в  страну. По прогнозу министерства, по итогам года рост может составить 7—9% вместо 6,6%, запланированных ранее. Впрочем, эксперты считают, что причин для  такого оптимизма недостаточно —  истоки июньского притока стоят  на зыбкой почве.

 

К концу  года приток прямых иностранных инвестиций в Россию составит 7—9%, заявил глава  Минэкономразвития Андрей Белоусов в пятницу. Повысить нынешний прогноз  в 6,6% чиновников заставил достаточно резкий рост инвестиций в первом полугодии. По данным Центробанка, чистый ввоз капитала по банковскому сектору, по предварительным  данным, за шесть месяцев составил 1,9 млрд долл. В скорректированном  прогнозе на 2013 год ожидается рост на уровне 6,4%, в 2014-м — 7,3%. В 2015 году рост выше 7% может сохраниться при  позитивной динамике государственных  инвестиций, прежде всего в транспортную инфраструктуру, полагают в Минэкономразвития.

 

Правительство уже не первый раз за год меняет собственный прогноз. В апреле Минэкономразвития  понизило прогноз с 7,8 до 6,6%. Замглавы министерства Андрей Клепач объяснил это сохраняющимися рисками того, что рост инвестиций может оказаться  даже ниже этой планки, если инвестпрограмма  «Газпрома» останется без существенной корректировки.

 

Сергей  Пухов из центра развития НИУ ВШЭ  связывает пересмотр прогноза в  этот раз с эйфорией, возникшей  благодаря притоку капитала в  июне. По статистике Центробанка, в  июне впервые за 11 месяцев отток  сменился притоком и составил 5 млрд долл. «Если мы посмотрим на эту  статистику через какие-то факторные  вещи, связанные с тем, кто куда капитал гоняет, оказывается, что  эта эйфория вызвана исключительно  операциями банковской системы, например тем, что российские банки сократили  часть своих валютных активов. Это  очень зыбкая почва, банковские операции могут мгновенно поменяться», —  предупреждает он.