Управление оборотными активами

       Движение  средств как постоянный процесс  повторения и возобновления называется оборотом средств, а сами средства, участвующие в нем, - оборотными. [12,с.102]

Движение оборотного капитала может быть представлено в классической форме (рис. 2). Первая стадия (Д-ПЗ) кругооборота начинается с авансирования определенной суммы денежных средств в производственную деятельность в виде приобретения товарно-материальных ценностей. На этой стадии оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.

    Вторая стадия (ПЗ-НЗП-ГП) совершается в производстве где соединяются средства и предметы труда с рабочей силой и в результате создается новая стоимость. На этой стадии авансируемая стоимость снова меняет свою форму. Из товарной она переходит в производительную форму, а затем вновь в товарную. По вещественному составу оборотный капитал из производственных запасов в процессе труда превращается в незавершенное производство (НЗП), а затем - в готовую продукцию.

Кругооборот оборотного капитала

 

                             Д → ПЗ→НЗП→ ГП→Т'→ Д'

Д -деньги  

ПЗ - производственные запасы

НЗП - незавершенное производство

ГП- готовая продукция

Т' - товары отгруженные 

Д' - деньги с приростом Д' = Д + ∆Д

Рис 2.   Кругооборот оборотного капитала

  Третья стадия кругооборота (Т' - Д') состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. Здесь оборотный капитал поступает из производства в стадию обращения и в процессе реализации принимает форму денежных средств. За счет поступившей выручки от реализации продукции авансируемые средства воспроизводятся.

      Разница  (Д' - Д) составляет денежные доходы  и накопления или финансовый  результат хозяйственной деятельности  организации. Денежная форма,  которую принимает оборотный  капитал на завершающей стадии кругооборота, одновременно становится и начальной стадией следующего оборота капитала.

   Полный цикл оборотных  средств - это время их движения, которое зависит от продолжительности процесса производства и сбыта продукции на каждом предприятии. Кругооборот оборотных средств – не единичный процесс, а совершающийся непрерывно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс - происходит постоянная смена форм авансируемой стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесс, а производства и находясь в разных функциональных формах - денежной, производительной, товарной [12,с.103].

Оборотные средства находятся  одновременно на всех стадиях и во всех формах производства, что обеспечивает его непрерывность и бесперебойную  работу предприятия.

1.2 Классификация оборотных  активов

 

Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость предварительной  их классификации. С позиций финансового  менеджмента эта классификация  оборотных активов строится по следующим основным признакам.

1. По характеру финансовых  источников формирования выделяют  валовые, чистые и собственные  оборотные активы.

– Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

– Чистые оборотные активы, показывающие величину оборотных средств, сформированных как за счет собственных средств и долгосрочных заемных средств, срок привлечения которых превышает 12 месяцев.

Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают по следующей формуле:

Ч0А = 0А-ТФ0,

ЧОА – сумма чистых оборотных  активов предприятия; ОА – сумма  валовых оборотных активов; ТФО  – краткосрочные (текущие) финансовые обязательства.

– Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия. Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

С0А = 0А-ДЗК-ТФ0,

СОА – сумма собственных  оборотных активов предприятия; ОА – сумма валовых оборотных  активов предприятия; ДЗК – долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы; ТФО – текущие финансовые обязательства предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для  финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают [13, 127c.].

 

 

2. Виды оборотных активов.  По этому признаку они классифицируются  следующим образом:

– Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

– Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. К этому виду оборотных активов добавляют объем незавершенного производства. При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в отдельный вид оборотных активов.

– Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

– Денежные активы. К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте, но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

Система эффективного управления денежными  средствами подразумевает выделение  четырех крупных блоков процедур: расчет финансового цикла; анализ движения денежных средств; прогнозирование денежных потоков; определение оптимального уровня денежных средств.

– Прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

3. Характер участия в операционном  процессе. В соответствии с этим  признаком оборотные активы дифференцируются  следующим образом:

– Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

– Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности.

4. Период функционирования оборотных  активов. По этому признаку  выделяют следующие их виды:

– Постоянная часть оборотных активов, под которой, как правило, понимают минимально допустимую величину оборотных средств, необходимую для осуществления операционной деятельности, не зависящую от сезонных и иных колебаний объемов производства и реализации и не связанную с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения;

– Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть [16, 157c.].

 

1.3 Показатели оценки и пути  повышения эффективности использования  оборотных средств

Процесс разработки экономически обоснованных величин оборотных  средств, необходимых для организации  нормальной работы предприятия, называется нормированием оборотных средств. Таким образом, нормирование оборотных средств заключается в определении сумм оборотных средств, необходимых для образования постоянных минимальных и в то же время достаточных запасов материальных ценностей, неснижаемых остатков незавершенного производства и других оборотных средств. Нормирование оборотных средств способствует выявлению внутренних резервов, сокращению длительности производственного цикла, более быстрой реализации готовой продукции. [11,с.126]

     Нормируют  оборотные средства, находящиеся  в производственных запасах, незавершенном производстве, остатках готовой продукции на складах предприятия. Это нормируемые оборотные средства. Остальные элементы оборотных средств называются ненормируемыми.

В процессе нормирования оборотных  средств определяют норму и норматив оборотных средств.

     Нормы  оборотных средств характеризуют минимальные запасы товарно-материальных ценностей на предприятии и рассчитываются в днях запаса, нормах запаса деталей, рублях на расчетную единицу и т .д.

    Норматив  оборотных средств  представляет собой произведение нормы оборотных средств на тот показатель, норма которого определена. Рассчитывается в рублях.

    Нормирование оборотных средств Ноб.с представляет собой следующую сумму:

                       Ноб.с= Нпр.з+Н н.п+Нг.п

где  Н пр.з - нормирование производственных запасов;

        Н н.п - нормирование незавершенного производства;

         Н г.п - нормирование запасов готовой продукции .

В настоящее время используются три основных метода определения  потребности в оборотных средствах.

Аналитический метод предполагает определение потребности в оборотных  средствах в размере их среднефактических остатков с учетом роста объема производства. Чтобы исключить недостатки прошлых периодов в организации движения оборотных средств, анализируются фактические остатки производственных запасов в целях выявления ненужных, излишних, неликвидных и все стадии незавершенного производства для выявления резервов сокращения длительности производственного цикла. Изучаются причины накопления готовой продукции на складе и определяется действительная потребность в оборотных средствах. При этом учитываются конкретные условия работы предприятия в предстоящем году. Данный метод применяется на предприятиях, где средства, вложенные в материальные ценности и затраты, занимают больший удельный вес в общей сумме оборотных средств.

При использовании коэффициентного  метода запасы и затраты подразделяются на зависящие от изменения объемов  производства (сырье, материалы, затраты  на незавершенное производство, готовая  продукция на складе) и не зависящие (запчасти, МБП, расходы будущих периодов). В первом случае потребность в  оборотных средствах определяется исходя из их размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году. Если на предприятии анализируется  оборачиваемость оборотных средств  и изыскиваются возможности ее ускорения, то реальное ускорение оборачиваемости  в планируемом году необходимо учесть при определении потребности  в оборотных средствах. По второй группе оборотных средств, не имеющей  пропорциональной зависимости от роста  объема производства, потребность планируется  на уровне их среднефактических остатков за ряд лет. При необходимости можно использовать аналитический и коэффициентный методы в сочетании. Сначала аналитическим методом определяется потребность в оборотных средствах, зависящих от объема производства, а затем с помощью коэффициентного метода учитываются изменения объема производства.

Метод прямого счета предусматривает  обоснованный расчет запасов по каждому  элементу оборотных средств с  учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировки  товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод очень трудоемкий и требует  высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятия, но позволяет  наиболее точно рассчитать потребность  предприятия в оборотных средствах. Метод прямого счета используется при организации нового предприятия  и периодическом уточнении потребности  в оборотных средствах действующих  предприятий. Главным условием его  применения является тщательная проработка вопросов снабжения и производственного  плана предприятия. Важное значение имеет стабильность хозяйственных связей, так как периодичность и гарантированность снабжения лежат в основе расчета норм запаса. Метод предполагает нормирование оборотных средств, вложенных в запасы и затраты, готовую продукцию на складе. В общем виде его содержание включает разработку норм запаса по отдельным важнейшим видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств, а также определение нормативов в денежном выражении для каждого элемента оборотных средств и совокупной потребности предприятия в оборотных средствах.

        Показатели эффективности использования оборотного капитала