Проблема управления денежными потоками на промышленных предприятиях

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 29 Октября 2010 в 21:41, Не определен

Описание работы

Статья

Файлы: 1 файл

интернет потоки.doc

— 223.50 Кб (Скачать файл)

      Построив  прогноз денежных потоков, то есть, пройдя путь от 1 до 5 этапов, необходимо осуществить самое сложное –  определить наиболее тонкие места сделанного прогноза, составить пессимистический прогноз и оценить последствия развития событий по этому сценарию. Прежде всего, следует обратить внимание на изменение оборотного капитала, который растет меньшими темпами, чем выручка, что связано со стремлением компании в прогнозный период ужесточить политику предоставления товарных кредитов, сократив тем самым оборачиваемость дебиторской задолженности. Однако подобный подход в условиях агрессивного входа в новый сегмент рынка может не оправдаться и повлиять на рост выручки. Поэтому главной корректировкой должно стать увеличение инвестиций в оборотный капитал, что в свою очередь потребует дополнительных ресурсов (Таблица 4).

      Таблица 4.

      Прогноз прироста оборотного капитала кондитерской фабрики

Период 2008 2009 2010 2011
Прирост выручки, тыс. руб. 5 346 581 210 554 549 307 955
Прирост инвестиции в оборотный капитал, тыс. руб оптимистичный вариант 1 755 172 000 137 000 231 000
реалистичный  вариант 1 755 204 805 196 240 108 278
пессимистичный  вариант 1 755 278 981 282 820 157 057
 

      Реалистичный  вариант исходит из того, что рост оборотного капитала будет происходить пропорционально росту выручки, пессимистичный вариант исходит из опережающего роста оборотных активов и замедления их оборачиваемости.

      С учетом того, что рекомендуемое соотношение  собственных и заемных финансовых средств предприятия составляет 1/1 исходя из данных прогноза движения денежных средств определяем, что максимальная сумма дополнительных кредитов может превысить 300 тыс.руб., что удовлетворит потребность в оборотных средствах. Таким образом, риск нехватки оборотных средств можно считать некритичным.

        Другой существенный риск связан  с тем, что компания может  не выйти на запланированные  показатели рентабельности из-за  меньшей цены товара, либо из-за  меньшего объема продаж. При работе  с моделью прогнозных денежных потоков видно, что любое уменьшение запланированной рентабельности приведет к формированию отрицательного чистого денежного потока, таким образом, рост объема продаж и замещение старых продуктов новыми является самым критическим моментом в движении денежных средств. Компании следует разработать график роста продаж новых продуктов и на постоянной основе оценивать его выполнение. В случае недостаточной динамики следует немедленно применять меры для дополнительного стимулирования спроса на продукт.

    Таким образом, использование такого инструмента  как планирование денежных потоков  предприятия при осуществлении  оперативного и проектного управления является крайне необходимым. Именно с  его помощью представляется возможным  оценить основные факторы и риски развития компании,  увеличить эффективность ее деятельности. Построение моделей денежных потоков, их анализ и последующая оптимизация представляются достаточно простыми и незатратными методами управления финансовой деятельностью компании. Однако крайне важно интегрировать процесс анализа и оптимизации денежных потоков в систему менеджмента предприятия, осуществлять постоянный контроль реализации финансовых планов и достижения показателей, на ранних этапах выявлять ошибки и просчеты планирования, своевременно вносить коррективы в финансовую политику. 

    Подводя основные итоги, можно сделать следующие  выводы: менеджмент предприятия должен уметь оценивать и управлять  целым комплексом непроизводственных рисков, которые в современных  российских условиях вынуждено нести предприятие. В качестве инструмента для анализа степени подверженности компании внешним финансовым рискам, разработке мер по их нейтрализации и хеджирования, а также для оптимизации финансовых потоков может использоваться моделирование денежных потоков.

    Основными принципами составления модели денежных средств являются:

    – достоверность используемой информации, которая в российских условиях усложняется  различиями в ведении бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике;

    – сбалансированность потоков по видам, объемам, временным интервалам и  другим существенным характеристикам;

    – эффективность, подразумевающая максимальное использование свободных денежных активов предприятия, ускорение  оборачиваемости активов, максимизацию рентабельности денежных потоков;

    – обеспечение ликвидности, подразумевающее  синхронизацию положительного и  отрицательного денежных потоков в  разрезе каждого временного интервала, а также посредством формирования определенной части высоко ликвидных  активов в виде краткосрочных финансовых инвестиций и привлечения банковских инструментов.

    Построение  моделей денежных потоков, их анализ и последующая оптимизация представляются достаточно простыми и незатратными методами управления финансовой деятельностью  компании. Однако крайне важно интегрировать процесс анализа и оптимизации денежных потоков в систему менеджмента предприятия, осуществлять постоянный контроль реализации финансовых планов.

    Предложенная  методика позволяет получать различные  варианты прогнозов развития и даёт возможность предприятию оптимизировать управление текущими активами. Методика позволяет решать проблему выбора оптимальной стратегии в условиях неопределённости и позволяет минимизировать возможные риски. Расчет на основе методики позволяет получать достоверные прогнозы формирования денежного потока и даёт возможность предприятию оптимизировать управление активами. 

Список  литературы

  1. Бланк И.А. Управление денежными потоками. Киев, 2002. – 735 с.
  2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Киев, 2000. – 527 с.
  3. Бланк И.А. Формирование денежных потоков. Киев, 2002.-320 с.
  4. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М., 1997.
  5. Буренина   Г.А.   Стратегический   анализ   рисков   промышленного предприятия. СПб., 1999. - 28 с.
  6. Качалов P.M. Управление хозяйственным риском на предприятиях. М., 1999.
  7. Коласс Б. Управление финансовые детельностью предприятия. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 576 с
  8. Ли Ч.Ф.,  Финнерти Д.И.  Финансы корпораций: теория, методы и 
    практика. - М.: Инфра-М, 2000. - 685 с.
  9. Хелферт Э. Техника финансового анализа. М., 1996. - 663 с.
  10. Хохлов Н.В. Управление риском - М., 1999, 239 с.

Информация о работе Проблема управления денежными потоками на промышленных предприятиях