Проблема управления денежными потоками на промышленных предприятиях

      Построив  прогноз денежных потоков, то есть, пройдя путь от 1 до 5 этапов, необходимо осуществить самое сложное –  определить наиболее тонкие места сделанного прогноза, составить пессимистический прогноз и оценить последствия развития событий по этому сценарию. Прежде всего, следует обратить внимание на изменение оборотного капитала, который растет меньшими темпами, чем выручка, что связано со стремлением компании в прогнозный период ужесточить политику предоставления товарных кредитов, сократив тем самым оборачиваемость дебиторской задолженности. Однако подобный подход в условиях агрессивного входа в новый сегмент рынка может не оправдаться и повлиять на рост выручки. Поэтому главной корректировкой должно стать увеличение инвестиций в оборотный капитал, что в свою очередь потребует дополнительных ресурсов (Таблица 4).

      Таблица 4.

      Прогноз прироста оборотного капитала кондитерской фабрики

      Реалистичный  вариант исходит из того, что рост оборотного капитала будет происходить пропорционально росту выручки, пессимистичный вариант исходит из опережающего роста оборотных активов и замедления их оборачиваемости.

      С учетом того, что рекомендуемое соотношение  собственных и заемных финансовых средств предприятия составляет 1/1 исходя из данных прогноза движения денежных средств определяем, что максимальная сумма дополнительных кредитов может превысить 300 тыс.руб., что удовлетворит потребность в оборотных средствах. Таким образом, риск нехватки оборотных средств можно считать некритичным.

        Другой существенный риск связан  с тем, что компания может  не выйти на запланированные  показатели рентабельности из-за  меньшей цены товара, либо из-за  меньшего объема продаж. При работе  с моделью прогнозных денежных потоков видно, что любое уменьшение запланированной рентабельности приведет к формированию отрицательного чистого денежного потока, таким образом, рост объема продаж и замещение старых продуктов новыми является самым критическим моментом в движении денежных средств. Компании следует разработать график роста продаж новых продуктов и на постоянной основе оценивать его выполнение. В случае недостаточной динамики следует немедленно применять меры для дополнительного стимулирования спроса на продукт.

    Таким образом, использование такого инструмента  как планирование денежных потоков  предприятия при осуществлении  оперативного и проектного управления является крайне необходимым. Именно с  его помощью представляется возможным  оценить основные факторы и риски развития компании,  увеличить эффективность ее деятельности. Построение моделей денежных потоков, их анализ и последующая оптимизация представляются достаточно простыми и незатратными методами управления финансовой деятельностью компании. Однако крайне важно интегрировать процесс анализа и оптимизации денежных потоков в систему менеджмента предприятия, осуществлять постоянный контроль реализации финансовых планов и достижения показателей, на ранних этапах выявлять ошибки и просчеты планирования, своевременно вносить коррективы в финансовую политику. 

    Подводя основные итоги, можно сделать следующие  выводы: менеджмент предприятия должен уметь оценивать и управлять  целым комплексом непроизводственных рисков, которые в современных  российских условиях вынуждено нести предприятие. В качестве инструмента для анализа степени подверженности компании внешним финансовым рискам, разработке мер по их нейтрализации и хеджирования, а также для оптимизации финансовых потоков может использоваться моделирование денежных потоков.

    Основными принципами составления модели денежных средств являются:

    – достоверность используемой информации, которая в российских условиях усложняется  различиями в ведении бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике;

    – сбалансированность потоков по видам, объемам, временным интервалам и  другим существенным характеристикам;

    – эффективность, подразумевающая максимальное использование свободных денежных активов предприятия, ускорение  оборачиваемости активов, максимизацию рентабельности денежных потоков;

    – обеспечение ликвидности, подразумевающее  синхронизацию положительного и  отрицательного денежных потоков в  разрезе каждого временного интервала, а также посредством формирования определенной части высоко ликвидных  активов в виде краткосрочных финансовых инвестиций и привлечения банковских инструментов.

    Построение  моделей денежных потоков, их анализ и последующая оптимизация представляются достаточно простыми и незатратными методами управления финансовой деятельностью  компании. Однако крайне важно интегрировать процесс анализа и оптимизации денежных потоков в систему менеджмента предприятия, осуществлять постоянный контроль реализации финансовых планов.

    Предложенная  методика позволяет получать различные  варианты прогнозов развития и даёт возможность предприятию оптимизировать управление текущими активами. Методика позволяет решать проблему выбора оптимальной стратегии в условиях неопределённости и позволяет минимизировать возможные риски. Расчет на основе методики позволяет получать достоверные прогнозы формирования денежного потока и даёт возможность предприятию оптимизировать управление активами. 

Список  литературы

1. Бланк И.А. Управление денежными потоками. Киев, 2002. – 735 с.
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Киев, 2000. – 527 с.
3. Бланк И.А. Формирование денежных потоков. Киев, 2002.-320 с.
4. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М., 1997.
5. Буренина   Г.А.   Стратегический   анализ   рисков   промышленного предприятия. СПб., 1999. - 28 с.
6. Качалов P.M. Управление хозяйственным риском на предприятиях. М., 1999.
7. Коласс Б. Управление финансовые детельностью предприятия. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 576 с
8. Ли Ч.Ф.,  Финнерти Д.И.  Финансы корпораций: теория, методы и 
   практика. - М.: Инфра-М, 2000. - 685 с.
9. Хелферт Э. Техника финансового анализа. М., 1996. - 663 с.
10. Хохлов Н.В. Управление риском - М., 1999, 239 с.