Векселедержатель  может оставить вексель в своей  собственности и, при наступлении  срока платежа, предъявить его должнику к погашению, он может оплатить векселем новый товар, покупаемый им самим, или  перепродать вексель, как ценную бумагу, следующему кредитору.

Обращение векселя имеет как общие черты, так и свои особенности, отличающие его от других ценных бумаг. Общее - то, что так же, как и облигации, депозитные сертификаты и другие ценные бумаги на предъявителя, вексель на предъявителя обращается путем простого вручения новому владельцу (векселедателю). Особенностью является то, что в отличие от акций и облигаций, которые передаются путем купли-продажи с последующим изменением в списке акционеров, или имеющих сертификатов, которые передаются путем совершения цессии  - двусторонней уступки требований, векселя передаются путем совершения передаточной надписи - индоссамента, удостоверяющего переход прав по векселю от одного лица к другому. Индоссамент должен быть непрерывным, простым и ничем не обусловленным. Он помещается на самом векселе или на аллонже, присоединенному (приклеенному) к векселю.

Переводной  вексель, как таковой, не имеет силы законного платежного средства, а  является лишь представителем действительных денег, поэтому в практике принято, что должник-трассат обязан письменно  подтвердить свое согласие произвести платеж по векселю в обозначенный срок, т.е. совершить акцепт тратты. Акцепт совершается в виде надписи на лицевой стороне векселя.

Вексель выступает также в качестве оборотного документа. Это означает, что передача векселя другому лицу осуществляется для именных векселей путем передаточной надписи (индоссамента). Такая надпись  ставится на оборотной стороне векселя  и подписывается индоссантом, т.е. лицом, сделавшим передаточную надпись. Индоссамент должен быть безусловным, поэтому все ограничительные  условия, внесенные в него, считаются  недействительными. Посредством передаточной надписи индоссант передает другому  лицу, в пользу которого сделана  надпись, все права, требования и  риски по векселю.

Векселя могут учитываться банками. Суть этой операции состоит в том, что  векселедержатель передает (продает) векселя  банку по индоссаменту до наступления  срока платежа и получает за это  вексельную сумму за вычетом процента, причитающегося банку. Этот процент  называется учетным процентом, или  дисконтом. В свою очередь коммерческие банки могут переучесть векселя  предприятий в других кредитных  учреждениях или в Банке России.

В операциях  с переводным векселем участвуют  три стороны: трассант (кредитор), трассат (должник) и получатель платежа (ремитент). Наиболее типичная схема использования  этого векселя, когда предприятие-поставщик  берет под свою производственную деятельность ссуду в банке и  погашает ее с помощью платежей на имя банка от своих покупателей, т.е. переводной вексель погашает два  кредита: трассата трассанту и трассанта  ремитенту. Эта схема позволяет  банку контролировать целевое использование  кредита.

В переводном векселе трассат после акцепта  тратты имеет прямое обязательство  перед ремитентом. Трассант же несет  условную ответственность. Он обязуется  заплатить вексельную сумму, если трассат  не акцептовал вексель, акцептовал, но не заплатил или вообще отказался  платить. Естественно, что для возникновения  обязательств по переводному векселю ремитент должен вовремя представить его к акцепту и платежу, т.к. невыполнение этих условий может быть отнесено к его вине.

Оплата  векселя может производиться  наличным или безналичным путем. При этом плательщик может потребовать  вернуть ему тратту с распиской  о получении платежа.

Предъявление  векселя до срока не обязывает  должника оплачивать его, хотя он и  может предусмотреть возможность  такой оплаты. С другой стороны, векселедержатель не может быть принужден принять  платеж до истечения срока векселя, но, если он вовремя не явится за платежом, должник может разместить сумму платежа за его счет на депозит в компетентном органе власти. Пролонгация, т.е. перенесение срока платежа, не допускается, и если стороны все-таки договорились об этом, то необходимо выставить новый вексель на прежних условиях на новый срок. Вексель может использоваться в расчетах между контрагентами, находящимися в разных странах и использующих разные валюты. Денежную сумму обязательств нельзя выражать на векселе в двух или более валютах. Если же по условиям контракта платеж осуществляется в разных валютах, то на каждую из них составляется отдельный вексель. Как правило, вексель выписывается в валюте страны, где должен быть совершен платеж. Но валюта платежа по векселю может и не совпадать с валютой, в которой он выписан. В этом случае необходимо в тексте указать курс пересчета валют. Если такого указания нет, то за курс принимают официальное соотношение валют, действующее в месте и на день платежа.

Вексель может быть не принят к платежу  или акцепту в следующих случаях:

1) если  по указанному адресу невозможно  отыскать плательщика;

2) смерти  плательщика (для физического  лица);

3) несостоятельности  плательщика;

4) если  в векселе указано “не акцептован”,  “не принят” и т.п.;

5) если  запись об акцепте окажется  зачеркнутой.

Итак, вексель - составленное по установленной законом  форме безусловное долговое обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю); ценная бумага. Различают простой и переводной вексель. Они отличаются тем, что  в переводном векселе плательщиком является тот, кто принял на себя обязательства  платежа (акцептант). Передача от одного держателя другому регулируется посредством индоссамента. Вексель  выполняет расчетную функцию, когда  он выдается для того, чтобы погасить денежный долг по предыдущей сделке путем  замены его на новый вексельный долг. И кредитную, т.к. в большинстве  случаев отсрочка оплаты наличными  деньгами покупки сопровождает выдачу векселя. Векселя подразделяются на: финансовые, товарные, дружеские и бронзовые. Посредством векселя можно оплатить купленный товар или предоставить услуги на условиях коммерческого кредита, возвратить полученную ссуду.

Внедрение вексельного кредита дает возможность  предприятиям расплатиться за приобретенные  товары и услуги и в то же время  максимально сократить расходы  на обслуживание долга. Острая нехватка оборотных средств, вызванная ростом цен, неплатежей и т.п. подталкивает предприятие к обращению в  банк за кредитами. Использование вексельного  кредита позволяет получить предприятиям под приемлемую процентную ставку (от 20 до 60 % годовых) надежное платежное средство для расчета с партнерами.

Преимущества  получения вексельных кредитов:

- возможность  ускоренной оплаты продукции  или услуги - отсутствие затрат  времени на межбанковский пробег;

-  возможность  пополнения оборотных средств;

-  полное  включение процентных выплат  по обслуживанию вексельных кредитов  в себестоимость – в абсолютном  большинстве случаем процент  по вексельному кредиту значительно  ниже действующей ставки Центробанка  России;

-  возможность  выдачи кредита пакетом векселей.

Ряд российских банков активно практикуют вексельные операции, рассматривая их как эффективный  способ привлечения и удержания  клиента, что в условиях кризиса  ликвидности и обострения межбанковской  конкуренции является приоритетной задачей.

Таким образом, подведем итог. Вексель - тема интересная, имеющая большой потенциал  для дальнейших исследований.

В силу обширности данной темы невозможно охватить все нюансы вексельного обращения  и каждая из его сторон требует  отдельной разработки, т.к. процесс  вексельного обращения постоянно  развивается, обогащается новизной способов и методов обращения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Задача  №1

Инвестор  приобрел акцию по номинальной цене 100 руб. при размере дивиденда 30% годовых. Учетная ставка банковского процента - 25%

Определить  курсовую стоимость акции.

Решение.

Курсовая  стоимость акции рассчитывается по формуле

Р_к = i_Д * Р_н / d = 0,3 * 100/0,25 = 120 руб. 

Задача  №2

Облигация номиналом 1000руб. приобретена за 800руб. и продана через год за 810руб. Купонная ставка  - 5% годовых. Определить: годовой купонный доход; купонный доход за 25 дней, если проценты точны; прирост капитала; совокупный доход; совокупную доходность.

Решение.

Пк = 810 – 800 = 10 руб. – прирост капитала

КД  г = 1000 * 0,05 = 50 руб. – купонный годовой доход

КД25 = 50 * 25÷365 = 3,42 руб. – купонный доход за 25 дней

СД = 50 + 10 = 60 руб.– совокупный доход

СД = 60 ÷ 800 *100 = 7,5% - совокупная доходность 

Задача  №3

Вексель стоимостью 2500руб. с обязательством уплатить через 90 дней по ставке 24% годовых  простые обоснованные проценты учтен  за 30 дней до срока по учетной ставке 12% годовых. Определить: сумму, причитающуюся  векселедержателю в момент погашения  векселя; сумму, полученную в банке  векселедержателем; доход банка.

Решение.

S = p * (1+in) = 2500 * (1+ 0,24 * 90 ÷360) = 2650руб. 

S = А * (1- in) =   2650    *  30  = 2676,77руб.

                           1 – 0,12     360 

Доход банка = 2676,77 – 2650 = 26,77руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы:

1.Брызгалин А.В., Берник В.Р., и др. «Векселя и взаимозачеты»  Москва – Екатеринбург, Аналитика – Пресс.2000 г.-368с.

2.Банковское дело» учебник, под ред. В.И.Колесникова – М – Финансы и статистика 2003г.-464с.

3.Грицун Ю.Н. «Проблемы дефицита денег и особенности вексельного кредитования»./ Финансы №12, 2001 г

4.Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть 1 и 2. / ИТД «Герда», Москва, 2000 г.

5. «Рынок ценных бумаг: Учебник», переиз. под ред. Галанова В.А., Басова А.И. -М: Финансы и статистика, 2001 г. -352с.

6. Фельдман А.А. «Вексельное обращение. Российская и международная практика». - М: ИНФРА-М, 2000 г. -352с.