Понятие финансового рынка и характеристика его видов

Средство платежа (средство отсроченных платежей). В  денежной форме может фиксироваться  величина обязательств и долгов; поэтому  деньги служат средством платежа. Функция  денег как средства платежа выполняется ими при предоставлении и погашении денежных ссуд, при денежных взаимоотношениях с финансовыми органами, при погашении задолженности по заработной плате и др. Преобладающая часть денежного оборота, в котором деньги выступают как средство платежа, приходится на безналичные денежные расчеты между юридическими лицами.

В современных  условиях глобализации первая (связанная  с функцией денег как средства обращения) и вторая (связанная с  функцией денег как средства платежа) возможность кризисов снимается за счет качественно новых отношений между участниками на глобальном денежном рынке, основанных на последовательном ускорении, инновации и либерализации обменов капиталами, технологиями и информацией. Петрикова С.М. Сущность, функции и теории денег в экономической науке // Финансы и кредит. - 2006. - № 22. - С.20.

Появлению функции  мировых денег способствовало развитие международных политических и экономических  связей (внешнеторговых связей, международных  кредитных отношений и т.д.). Если внутри отдельной страны могут обращаться не только полноценные, но и неполноценные деньги, то на мировом рынке знаки стоимости, обязательные к приему в рамках отдельного государства, теряют силу. В современных условиях функция мировых денег реализуется через конвертируемость национальных валют.

Мировые деньги могут выполнять функцию Петрикова  С.М. Сущность, функции и теории денег  в экономической науке // Финансы  и кредит. - 2006. - № 22. - С.20.:

1) международного  средства платежа (при расчетах  по международным балансам, главным образом, по платежному балансу). Данная функция является преобладающей, в связи с тем, что международная торговля строится либо на предоплате, либо на кредитовании;

2) международного  покупательного средства (при прямой  покупке товаров за границей  и оплате их наличными: при чрезвычайных обстоятельствах - неурожаях и т.д.);

3) всеобщего  воплощения общественного богатства,  деньги являются средством перенесения  богатства из одной страны  в другую (при уплате военных  контрибуций, предоставлении внешних  займов и кредитов и т.д.).

Рассмотрев теоретические  аспекты такой экономической  категории как деньги можно сделать  следующие выводы:

деньги есть общепризнанная мера стоимости.

деньги обладают абсолютной ликвидностью, т.е.легко  реализуются.

с течением времени, с развитием товарных и финансовых отношений, формы денег существенно менялись. В нынешнее время все большее распространение получают безналичные «электронные» деньги. Именно развитие безналичного денежного обращения, когда деньги нельзя «потрогать», позволило Ф. Хайеку высказать очень важную мысль: деньги - это наиболее абстрактный институт развитой цивилизации, от которых зависит торговля и «через которые опосредствуются ... чувственно не воспринимаемые последствия индивидуальных действий». Поэтому деньги, подчеркивает Ф. Хайек, «которые мы ежедневно пускаем в ход, остаются вещью совершенно непостижимой, и, пожалуй, - объектом самых безрассудных фантазий». Хайек Ф. Пагубная самонадеянность. - М. - 1992. - С.177.

В экономической  литературе выделяют следующие функции денег: это расчетная единица; это средство обмена, это средство платежа, это средство для сбережений. В последнее время в условиях глобализации мировой экономики выделяют и такую функцию денег как мировые деньги.

Глава 2. Государственное  регулирование денежного рынка в РФ

2.1 Денежная система,  денежный рынок,  его структура  в России

Денежный рынок - составная часть денежного оборота, он выступает, как механизм перераспределения  денежных средств между секторами  и субъектами экономики. Иногда встречается понятие финансового рынка, в широком смысле его отождествляют с денежным рынком, в узком с рынком капитала.

Денежный рынок - сектор или часть рынка долговых капиталов, где осуществляются краткосрочные  депозитно-долговые операции (сроком до 1 года), который обусловливает движение оборотных средств предприятий и организаций, краткосрочных средств банков, учреждений, государства и населенияКамалеева К.Ю. Денежное обращение в России. М.:Инфра-М, 2007. - С.82..

Рынок денег - сеть специальных (банковско-финансовых) институтов, которые обеспечивают взаимодействие спроса и предложения на деньги как специфический товар. Это рынок, на котором спрос на деньги и предложение денег определяют процентную ставку или уровень процентных ставокКащегулова И. Сущность денег в категориях институционализма // Экономика и управление: научно-практический журнал. - 2006. - №4. - С.50..

Под рынком денег  понимают рынок высоколиквидных  активов.

Рассмотрев вышеуказанные  определения денежного рынка, мы можем сформулировать обобщенное определение денежного рынка. Денежный рынок представляет собой механизм взаимодействия спроса и предложения на рынке капитала. Если спрос равен предложению, то на рынке возникает равновесие. Иными словами, денежный рынок находится в состоянии равновесия, когда спрос на деньги соответствует предлагаемому их количеству и денег в экономике равно столько, сколько необходимо для обеспечения её стабильностиИгнатьев П.Н. Деньги и финансы. М.:Инфра-М, 2006. . - С.143..

Если предложение  денег превышает спрос, то начинается рост цен, люди пытаются избавиться от денег, ускоряется оборачиваемость денег, и цены растут ещё быстрее. Если же предложение денег ниже спроса на них, в экономике возникает дефицит платёжных средств, что негативно влияет на систему расчётов, возникает бартерный обмен.

Спрос на деньги формирует население, которое осуществляет покупки товаров и услуг для  личного потребления, предприятия, нуждающиеся в деньгах для  инвестиций, и государство.

Задачи денежных рынков состоят в том, чтобы переправлять сбережения из рук тех экономических единиц , которые зарабатывают больше чем тратят , в руки единиц которые тратят больше чем зарабатывают . На этих рынках функционируют прямые каналы финансирования, по которым средства переходят непосредственно к заемщикам в обмен на акции и долговые обязательства, или косвенные , где средства проходят через финансовых посредников - банки , взаимные фонды , страховые компании.

Объектом купли-продажи  на рынке денег являются временно свободные денежные средства. Инструментами  денежного рынка являются коммерческие векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и др. Ценой «товара» (денег), который продается и покупается на рынке, является ссудный процент. Уровень процента на рынке денег является базовым для определения процента на всем рынке ссудных капиталов. С экономической точки зрения, на рынке денег происходит взаимосвязь таких понятий:

денежная масса;

доход;

норма процента.

Основные заемщики: фирмы, кредитно-финансовые институты, государство, население. На денежный рынок  поступают: денежный капитал, временно свободный денежный капитал, сбережения населения, эмиссия денег. С денежного рынка деньги используются в форме государственного кредита, кредита на формирование оборотного капитала, кредитов основного капитала, потребительского кредита, акционерного финансирования. Отличительной особенностью рынка денег является то, что на нем продаются и покупаются краткосрочные денежные средства.

Для исследования механизма функционирования денежного  рынка большое значение имеет  похоже его структуризация. Вычленение отдельно взятых сегментов рынка возможно осуществить по нескольким критериямПанов С.С. Денежная политика ЦБРФ. М.:Инфра-М, 2008. - С.131.:

по видам инструментов, какие используются для перемещения  денег от продавцов к покупателям;

по институционным особенностям денежных потоков;

по экономическим  назначениям денежных средств, какие  покупаются на рынке.

По первому  критерию в денежном рынке возможно выделить три сегмента: рынок ссудных  обязательств, рынок ценных бумаг, валютный рынок. Хотя в организационно-правовом аспекте данные рынки функционируют самостоятельно, между ними существует тесная внутренняя связь. Денежные средства могут свободно перемещаться с одного рынка на другого, одни и те же субъекты способны осуществлять операции практически одновременно на каждом из них.

По институционным признакам денежных потоков можно  выделить такие секторы денежного  рынка: фондовый рынок, рынок банковских кредитов, рынок услуг небанковских финансово-кредитных учреждений.

На фондовом рынке осуществляется перемещение небанковкого ссудного капитала, который приводится в движение с помощью фондовых ценностей (акций, средне- и долгосрочных облигаций, бондов, остальных финансовых инструментов продолжительного действия). Значение этого рынка состоит в том, что он открывает большие возможности для финансирования инвестиций в экономику.

В последнее  время широко начали развиться фонды  денежного рынка, очень популярные на Западе, где по размерам активов  они занимают второе место после  фондов акций. В России же ПИФы денежного рынка появились сравнительно недавно, но уже сейчас они привлекают к себе большое внимание.

На денежных рынках продаются и покупаются краткосрочные  ценные бумаги. Инструментами денежного  рынка являются: государственные  ценные бумаги, краткосрочные ценные бумаги предприятий (коммерческие бумаги) и банков, соглашения об обратной покупке (REPO), банковские депозиты. Инструменты денежного рынка имеют срок погашения не более годаКамалеева К.Ю. Денежное обращение в России. М.:Инфра-М, 2007. - С.121..

Таким образом, инвестиции в фонды денежного  рынка являются краткосрочными инвестициями и относятся к вложениям с  наиболее низким уровнем риска. По показателям  доходности и риска подобные вложения тяготеют к типу консервативных стратегий  и главной целью имеют сохранение имеющегося капитала от инфляции и получение небольшой, но относительно постоянной прибыли. Входя в состав инвестиционного портфеля, такие инвестиции помогают сглаживать колебания более рискованных активов.

Помимо частных  инвесторов, интерес к фондам денежного рынка проявляют и институциональные инвесторы - НПФ (негосударственные пенсионные фонды), страховые компании и др. Их внимание объясняется с одной стороны потребностью в инвестировании привлеченных средств, а с другой стороны необходимостью быстро превратить инвестиции в деньги в случае, если потребуется произвести выплаты клиентам.

Иногда управляющие  компании используют фонды денежного  рынка не для извлечения прибыли, а для выхода клиентов в деньги без вывода средств из семейства фондов. Пайщики могут перейти в этот фонд в случае, если ожидают падения рынка и хотят переждать падение в деньгах, чтобы потом опять зайти в паи.

2.2 Анализ государственного  регулирования денежного  рынка в РФ

Важную роль в развитии институциональной среды выполняет государство. Это уникальный субъект, участвующий в создании и развитии банковского сектора, инфраструктуры денежного рынка, формирующий законодательные «правила игры» между участниками рынка, регулирующий институты и организации, действующие на рынке, в первую очередь банковскую систему, проводящий надлежащий контроль и надзор за деятельностью субъектов и посредников рынка. Государство выступает как агент на финансовых рынках, участвует в рыночных операциях, принимает решения, влияющие на конъюнктуру денежного рынка, регулирует денежный спрос и предложение. Государство регулирует денежную массу и банковскую ликвидность через разработку и реализацию денежно-кредитной политики. Денежно-кредитное регулирование воздействует на функционирование денежного рынка через достижение намеченных целей, включая разнообразные инструменты воздействияМахмутова А.Н. Денежный рынок в РФ. М.:Инфра-М, 2007. - С.33..

Центральный банк играет ключевую роль в проведении кредитно-денежной политики. Его статус и значение закреплены законодательно Федеральным законом № 86-ФЗ от 10 июля 2002 года «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Основная задача ЦБ - это защита и обеспечение устойчивости рубля, развитие банковской системы и обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.

Тем самым ЦБ стремится обеспечить максимально  благоприятные условия для экономического роста, преследует конкретные цели: регулирование  темпов роста, смягчение циклических  колебаний, сдерживание инфляции, достижение сбалансированности внешнеэкономических связей.

ЦБ имеет в  своем арсенале ряд инструментов, которые закреплены законодательно. Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка  России являются: процентные ставки по операциям Банка России; нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); операции на открытом рынке; рефинансирование кредитных организаций; валютные интервенции; установление ориентиров роста денежной массы; эмиссия облигаций от своего имени.