Определение коммерческого риска при инвестировании в инновационную деятельность и методы его уменьшения

• факторы производства;
• среда возникновения;
• центры ответственности;
• центры затрат;
• виновники возникновения;
• производственные условия;
• время возникновения;
• время обнаружения;
• виды продукции;
• потребитель продукции;
• каналы сбыта;
• спрос на продукцию.

Возникновение риска невостребованности инновационной продукции обусловлено внутренними и внешними причинами.

Внутренние  причины зависят от деятельности организаций. К ним относятся:

• недостаточная квалификация персонала;
• неправильная организация производственного процесса;
• неправильная организация снабжения предприятия материальными ресурсами;
• неправильная организация сбыта готовой продукции;
• нечеткое управление предприятием.

Внешние причины, как правило, прямо не зависят от деятельности разработчиков инновационных проектов.

Основными внешними причинами, вызывающими риск невостребованности, являются:

• инженерно-конструкторские;
• платежеспособность потребителя;
• транспортные;
• организация работы и состояние финансовой системы;
• повышение процентных ставок по вкладам;
• социально-экономические и т.д.

 

3.Основные методы определения коммерческого риска 

     Главная задача любого инвестиционного проекта – это получение прибыли от сбыта товаров или оказания услуг, и чем быстрее тем лучше. Главная задача инвестора – это определение коммерческого риска.

   Первый метод  «Способ аналогов»

Степень многих рисков может быть оценена, в основном экспертным способом. Данное заключение основывается на том, что специфика  их прогнозирования состоит в  недостаточном количестве информации , как правило, отсутствия аналогичных разработок. 

   Рассмотрим  пример

   Компания Recerch Tecnology Center, занимающаяся проведением научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок, решает вопрос о целесообразности инввестирования собственных средств в новый проект. Предлагаемый к реализации менеджерами компании инвестиционный проект стоит 250 тыс.долларов. Прибыль, которая может быть получена в случае удачного завершения проекта, по предварительным оценкам сосотавит 130 тыс долларов. Требуется оценить степень риска от вложения инвестиций и ожидаемые результаты данного проекта на основании следующей информации.

Таблица 1.

   Таковым образом, в задачке, поставленной перед специалистами фирмами, требуется найти степень риска нового научно-исследовательского инвестиционного проекта при условии, что существует достаточно существенное ограничение в исходной информации.

   Данная задачка может быть решена при помощи использования способа аналогов. Это значит, что фактически хоть какой инвестиционный проект в сфере науки тяжело поддается составлению чётких прогнозов по причине их инновационного характера. Другими словами, достаточно тяжело составить прогноз при значимом дефиците исходных данных, что обусловлено целым рядом обстоятельств объективного характера(данные разработки не проводились ранее ни данной компанией, ни другими фирмами, работающими на данном рынке, не довольно точно определены сроки получения разыскиваемых результатов и т.П.).

В этом случае степень  риска данного инвестиционного  проекта может быть определена следующим  образом. Если предположить, что направленность деятельности данной компании фактически во все периоды времени одинакова, то, следовательно, можно сделать  и предположение о том, что  проекты A, B, C и D, имея некие отличия, все же были приблизительно одинаковы  с точки зрения действия на них  разных видов риска. Это обусловлено  как сектором, в котором работает данная компания, так и персоналом работающих на данной фирме. То есть. В более общем виде степень риска нового инвестиционного проекта может быть рассчитана как среднеарифметическое степеней риска прошлых проектов.

   Второй метод.  «Способ оценки эффективности инвестиций при реализации инноваций»

Определенный  энтузиазм для выяснения степени  экономического риска (как вероятности технического и коммерческого фуррора) представляет собой подход, предложенный американскими экономистами при оценке технических нововведений. Ценным в нем является рвение учитывать вероятностный характер ожидаемого результата в условиях неопределенности, все издержки и весь ожидаемый эффект. Речь идет о формуле, которую некие американские компании употребляют для оценки эффективности инвестиций при реализации нововведений:

   где Э – эффективность реализации нововведений, П – ежегодный размер реализации нового изделия, С – продажная стоимость изделия,                        Т – жизненный цикл новшества (предполагаемый срок производства нового изделия либо период от его освоения до снятия с производства),                    Рт – возможность технического фуррора (возможность практического претворения исследовательских идей в новой усовершенствованной продукции), Рк – возможность коммерческого фуррора (возможность сбыта новой продукции на рынке и получение ожидаемых прибылей), Ез – сумма издержек на реализацию, включающая издержки на разработку, освоение производства и текущие производственные издержки. Возможность технического и коммерческого фуррора, то есть учет риска и оценка его степени, определяется в зависимости от характера продукции, которую предполагается получить в итоге реализации и остальных факторов. Каждый из них может быть определен по табл. 2, помогающий вычислить возможность фуррора проектов.

Таблица. 2

 

   Третий метод «Критерий Байеса и математическая статистика»

   Для принятия того либо другого инвестиционного решения нужно умение соотнести предполагаемый риск по каждому из вероятных вариантов инвестирования с ожидаемыми доходами. Для решения данной трудности разработан ряд особых математических моделей. Более привлекательной для определения инвестиционного риска при инновациях является модель, объединяющая в себе критерий Байеса (способ платежной матрицы) и математическую статистику (вариация, обычная девиация, коэффициент вариации).

   При рассмотрении данной модели нужно направить внимание на тот факт, что все рассматриваемые примеры и выводы предполагают существование так называемых классических «состояний экономики» (глубочайший спад, маленький спад, средний рост, маленький подъем, массивный подъем).

    

5. Способы снижения рисков

    В практике управления инновационными проектами применяют следующие способы снижения риска:

1. Распределение  риска между участниками проекта  (передача части риска соисполнителям).

2. Страхование.

3. Резервирование  средств на покрытие непредвиденных  расходов.

   Распределение риска происходит при разработке финансового плана проекта и контрактных документов. При этом участники проекта принимают ряд решений, расширяющих, либо сужающих диапазон потенциальных инвесторов. При проведении соответствующих переговоров участники проекта проявляют гибкость относительно того, какую долю риска они согласны на себя принять.

   Страхование риска означает передачу определенных рисков страховой компании.

   Создание резерва средств на покрытие непредвиденных расходов предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и расходами, необходимыми для преодоления сбоев в выполнении проекта. При резервировании средств на покрытие непредвиденных расходов учитывается точность первоначальной оценки стоимости проекта и его элементов. Оценка непредвиденных расходов позволяет свести к минимуму перерасход средств.

Структура резерва на покрытие непредвиденных расходов определяется двумя  методами:

1. Резерв делится  на общий и специальный.

2. Определение  непредвиденных расходов по видам  затрат (заработная плата, материалы  и др.).

Общий резерв покрывает изменения в смете и др.

Специальный резерв включает надбавки на покрытие роста цен, увеличение расходов по позициям, оплату исков по контрактам. Это особенно важно в условиях инфляции.

   Дифференциация резерва по видам затрат позволяет определить степень риска, связанного с каждым видом затрат, которые можно в дальнейшем распространить на отдельные этапы проекта.

   Для дальнейшего уточнения размеров непредвиденных расходов устанавливается взаимосвязь с элементами структуры разделения работ на разных уровнях этого деления, в том числе, на уровне комплексов (пакетов) работ. Такое детальное разделение работ помогает приобрести опыт и создать базу данных корректировки непредвиденных расходов.

   Резерв на непредвиденные расходы определяется только по тем видам затрат, которые вошли в первоначальную смету и не должен использоваться для компенсации затрат, являющихся следствием неудовлетворительной работы.

   План финансирования проекта должен учитывать:    

а) риск нежизнеспособности проекта;   

б) налоговый риск;

    в) риск незавершения проекта.

Инвесторы должны быть уверены, что возможные доходы от проекта будут достаточны для  покрытия затрат, выплаты задолженности  обеспечения окупаемости капиталовложений. 

Заключение 
 

    

    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

          Список используемых  источников 

1. А. К. Казанцев, Л. Э. Миндели  Основы инновационного менеджмента «издательство экономика» 2004 г.
2. Ю. П. Морозов Инновационный менеджмент: Учебное пособие для вузов. – М.: 2000 г.
3. Р. А Фатхутдинов Инновационный менеджмент: Учебник для вузов 6-е издание. – СПб.: 2008 г.