Классификация рисков: принципы и критерии

Классификация рисков: принципы и критерии

Главная → Финансы  и инвестиции → Классификация  рисков: принципы и критерии

6 Июль 2007 Автор:  Стенли Соммерсби.  

Понятие риска  охватывает практически всю деятельность хозяйствующего субъекта, и, следовательно, существует многообразие рисков, возникающих в работе компании. 

Вопросы классификации  этих рисков представляют собой достаточно сложную проблему. Это подтверждается уже тем, что само понятие “классификации рисков” возникло одновременно с  появлением понятия “риск”.

Классификация рисков - основные принципы 

Под классификацией понимают систему соподчиненных  понятий какой-либо области знания или деятельности человека, используемую как средство для установления связей между этими понятиями. Таким  образом, классификация рисков означает систематизацию множества рисков на основании каких-то признаков и критериев, позволяющих объединить подмножества рисков в более общие понятия.

Вопросами поиска оптимальных критериев занимаются до сих пор. Так, одним из первых классификацией рисков занялся Дж.М.Кейнс. Он подошел к этому вопросу со стороны субъекта, осуществляющего инвестиционную деятельность, выделив три основных вида рисков:

предпринимательский риск - неопределенность получения  ожидаемого дохода от вложения средств;

риск “заимодавца” - риск невозврата кредита, включающий в себя юридический риск (уклонение от возврата кредита) и кредитный риск (недостаточность обеспечения);

риск изменения  ценности денежной единицы - вероятность  потери средств в результате изменения  курса национальной денежной единицы (рыночный риск). 

Кейнс отмечает, что указанные риски тесно  переплетены - так заемщик, участвуя в рисковом проекте, стремится получить как можно большую разницу  между процентом по кредиту и  нормой рентабельности; кредитор же, учитывая высокий риск, стремится также максимизировать разницу между чистой нормой процента и своей процентной ставкой. В результате риски “накладываются” друг на друга, что не всегда замечают инвесторы. 

В настоящий  момент практически в каждой книге, посвященной вопросам риска приводится один из вариантов классификации рисков. В большинстве случаев выбранные критерии не позволяют охватить все множество рисков, однако ряд основных рисков в экономической литературе фигурирует. Исходя их этого, достаточно частыми являются попытки классифицировать подмножества рисков, входящих в эти общие понятия.

Так, подавляющее  большинство зарубежных авторов  выделяет следующие риски:

операционный  риск (operational risk);

рыночный риск (market risk);

кредитный риск (credit risk). 

Подобного подхода  придерживаются ведущие западные банки, специалисты Базельского комитета, разработчики систем анализа, измерения  и управления рисками, а также  российские специалисты.

К этим базовым  рискам добавляют еще несколько  вариантов, встречающихся в той или иной последовательности:

деловой риск (business risk);

риск ликвидности (liquidity risk);

юридический риск (Legal risk);

риск, связанный  с регулирующими органами (regulatory risk). 

Как было сказано  ранее, последние 4 риска фигурируют не во всех разработках. Так, риск, связанный с регулирующими органами наиболее актуален для банковских организаций, поэтому он чаще встречается в сферах, связанных с банковской деятельностью. Риск ликвидности некоторые авторы включают в понятие рыночных рисков. 

Спецификой западной классификации рисков является то, что в этих странах существует устойчивая банковская система, а также  развитые рынки: валютный и ценных бумаг. Таким образом, большинство работ, посвященных вопросам риска неразрывно связано с указанными институтами, а также органами, их регулирующими. 

Таким образом, уже на начальном этапе возможно первое деление рисков на риски, свойственные финансовым институтам и риски, им несвойственные. 

Проблематика  и методология рисков, свойственных банкам и банковским организациям, проработана за рубежом достаточно тщательно. Основные документы, которыми руководствуются риск-менеджеры западных компаний, разрабатываются Базельским комитетом по банковскому надзору (Basle Committee on Banking Supervision). Наиболее полно классифицирующими риски являются “Основные положения по управлению рисками деривативов” (Risk Management Guidelines for Derivatives). В соответствии с этим документом, организация встречается со следующими видами рисков:

Кредитный риск (включая риск погашения).

Рыночный риск.

Риск потери ликвидности.

Операционный  риск.

Юридический риск. 

Под операционным риском понимается риск, связанный  с недостатками в системах и процедурах управления, поддержки и контроля. 

Кредитный риск - риск того, что участник-контрагент не исполнит свои обязательства в полной мере либо на требуемую дату, либо в любое время после этой даты. 

Рыночный риск - риск потерь, зафиксированных на балансовых и забалансовых позициях, из-за изменения  рыночных цен; это риск изменения  значений параметров рынка, таких как процентные ставки, курсы валют, цены акций или товаров, корреляция между различными параметрами рынка и изменчивость (волатильность) этих параметров. 

Риск потери ликвидности - риск того, что фирма  не сможет в конкретный момент погасить свои обязательства имеющимся капиталом. 

Юридический риск - риск того, что в соответствии с  действующим на данный момент законодательством  партнер не обязан выполнять свои обязательства по сделке. 

Каждый из вышеозначенных рисков включает в себя значительное количество конкретных рисков, например: операционный риск - риск обмана, риск аварий, риск стихийных бедствий; кредитный риск - риск не возврата основной суммы кредита, риск заемщика; рыночный риск - процентный риск, валютный риск и пр. 

Зачастую указанные риски тесно переплетаются - ярким примером может служить ситуация с печально известным английским банком “Barings” - недостатки систем внутреннего контроля (операционный риск) и, как следствие, игра на бирже одного из сотрудников привели к невозможности закрытия фьючерсных позиций на SIMEX (риск потери ликвидности) из-за неправильного прогнозирования цен (рыночный риск). 

Используя вышеозначенную классификацию, учитываются и коммерческие и финансовые риски, которые “разбросаны” по всем категориям.

Классификация рисков предприятия 

Спецификой банковской организации является то, что объектом ее деятельности являются финансовые средства и потоки. Для предприятия  же данная классификация может быть несколько урезанной, поскольку  в ней в неполной мере учтены так называемые промышленные, производственные риски, которые зачастую выделяют в отдельную категорию. Несколько особняком стоят инвестиционные риски, которые в силу своей специфики включают значительную часть вышеуказанных рисков. 

Таким образом, очевидно, что четко разработанной классификации рисков не существует. Более того, насчитывается более 40 различных критериев рисков и более 220 видов рисков, так что в экономической литературе нет единого понимания в этом вопросе.

Однако, отталкиваясь от вышеуказанных критериев, можно построить базовую классификацию рисков в зависимости от того, в какой области деятельности они проявляются. Формируя подобную классификацию, понятие операционных рисков делится на 2 части: риски, связанные с производством (они формируют понятие производственных рисков) и риски, связанные с непроизводственной деятельностью компании. В итого, это позволяет выделить следующие риски:

1. Организационные  риски 

В этот пункт  можно включить риски, связанные  с ошибками менеджмента компании, ее сотрудников; проблемами системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ и пр., то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании. Наилучшим примером подобного риска была “проблема 2000″ (Millennium Bug), которая могла привести к значительным потерям.

2. Рыночные риски 

Это риски, связанные  с нестабильностью экономической  конъюнктуры: риск финансовых потерь из-за изменения цены товара, риск снижения спроса на продукцию, трансляционный валютный риск, риск потери ликвидности и пр.

3. Кредитные  риски 

Риск того, что  контрагент не выполнит свои обязательства  в срок. Эти риски существуют как  у банков (классический риск невозврата кредита), так и предприятий, имеющих  дебиторскую задолженность и  организаций, работающих на рынке ценных бумаг

4. Юридические  риски 

Это риски потерь, связанных с тем, что законодательство или не было учтено вообще, или изменилось в период сделки; риск несоответствия законодательств разных стран; риск некорректно составленной документации, в результате чего контрагент в состоянии не выполнять условия договора и пр.

5. Технико-производственные  риски 

Риск нанесения  ущерба окружающей среде (экологический  риск); риск возникновения аварий, пожаров, поломок; риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже, ряд строительных рисков и пр. 

Данная классификация  наиболее полно охватывает множество  рисков и, соответственно, позволит наиболее грамотно подойти к проблеме выявления  рискообразующих факторов и исследования рисков.

Прочие критерии классификации рисков 

Помимо вышеприведенной  классификации, риски можно классифицировать по другим признакам. По последствиям принято разделять риски на три  категории:

допустимый риск - это риск решения, в результате неосуществления которого предприятию грозит потеря прибыли; в пределах этой зоны предпринимательская деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли;

критический риск - это риск, при котором предприятию грозит потеря выручки; иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в крайнем случае могут привести к потере всех средств, вложенных предприятием в проект;

катастрофический риск - риск, при котором возникает неплатежеспособность предприятия; потери могут достигнуть величины, равной имущественному состоянию предприятия. Также к этой группе относят любой риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф. 

Основой для  следующей классификации рисков также является характер воздействия  на результаты деятельности предприятия. Так, риски делятся на два вида:

чистые - означают возможность получения убытка или  нулевого результата;

спекулятивные - выражаются в вероятности получить как положительный, так и отрицательный результат. 

Очевидно, что  вышеприведенные классификации  взаимосвязаны между собой, причем вторая несет более общий характер. 

Существует большое  количество классификаций в зависимости от специфики деятельности компании. Отдельно классифицируются инвестиционные риски, риски на рынке недвижимости, риски на рынке ценных бумаг и пр. 

Резюмируя вышесказанное, следует отметить, что проблемой  рисков и их классификации экономисты занимаются давно. Устоявшихся критериев, позволяющих однозначно классифицировать все риски, не существует по ряду причин: специфике деятельности хозяйственных субъектов, различных проявлениях рисков и их различных источниках. Тем не менее, теория риска позволяет выделить наиболее общие группы рисков:

Организационные риски

Рыночные риски

Кредитные риски

Юридические риски

Технико-производственные риски 

В той или  иной мере они присутствуют в деятельности всех хозяйствующих субъектов. Данная базовая классификация дополняется частными классификациями, основывающимися на специфике хозяйствующих субъектов.