Информационная база финансового менеджмента

    Особенно  актуальна информация о недобросовестном поведении участников рынка —  ее публикация снижает риск работы для законопослушных операторов.

    Биржевая  информация, как правило, аналогична по составу информации, поступающей от саморегулируемых организаций. Особенность этих данных заключается в том, что в соответствии с законодательством их применение возможно для расчета показателей, входящих в официальную отчетность, как по российским, так и по международным стандартам. Например, переоценка ценных бумаг (в портфеле банка или предприятия), входящих в листинг на бирже, осуществляется с учетом результатов торгов. Биржа также может предоставить для своих членов необходимые дополнительные сведения о котируемых на ней активах. Это могут быть, например, проспекты эмиссии ценных бумаг и другая информация об эмитентах. Также как объединения саморегулируемых участников рынков, биржи могут требовать от своих членов не только официальную отчетность, но и некоторые специальные расчеты отдельных показателей.

    Банк, как источник информации о предприятии, ограничен в своих действиях  соблюдением банковской и коммерческой тайны. Однако по заказу заинтересованных пользователей — своих клиентов он может осуществить сбор и анализ информации, официально подлежащей раскрытию. Поскольку банк обычно является участником некоторых саморегулируемых организаций и бирж, ему доступен больший объем информации, чем обычному предприятию, не являющемуся активным участником финансовых рынков. Для своих внутренних целей (анализ кредитоспособности, инвестиционной привлекательности) банк может использовать дополнительные, доступные только ему данные об операциях фирмы. Это возможно в том случае, если она является клиентом данного банка. Банк может выявить объем и стабильность потока денежных средств, проходящих через расчетный счет, контрагентов предприятия и виды операций, проводимых с ними, состав портфеля ценных бумаг, покупаемых предприятием с целью инвестиций и спекуляций и другие сведения.

    Среди “прочих” источников информации можно  отметить экономическую прессу. Правда, ее можно отнести не только к источникам, но и к каналам передачи информации, т.к. все виды последней могут появляться в средствах массовой информации как в первоначальном, так и в трансформированном ими виде. Отдельные издания (журналы “Эксперт”, “Рынок ценных бумаг”) реализуют проекты, связанные с исследованием отраслей экономики, а также различных областей и регионов России. Например, среди проектов журнала “Эксперт” можно отметить “Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов”, “Рейтинг страховых компаний”, “Рейтинг крупнейших предприятий”, которые обеспечивают пользователя данными, необходимыми для проведения сравнительного анализа выбранного объекта (банка, предприятия и т.п.) с показателями лучших или крупнейших (в зависимости от вида рейтинга) представителей конкретной отрасли/региона.

    Анализируя  информацию, полученную из прессы, следует  учитывать, что появление в ней  материалов о любом субъекте хозяйствования, возможно, инициировано им самим, его конкурентами, а также может быть связано с интересами самого печатного издания. В первом случае информация, скорее всего, будет носить рекламный характер, демонстрируя все достоинства заказчика и скрывая его недостатки. Во втором случае направленность статьи будет негативной (иногда даже скандальной). В третьем случае ценность информации может быть снижена непреднамеренно — например, по причине некомпетентности авторов исследования. Все это, однако, не означает, что данные, публикуемые в прессе, невозможно использовать при проведении анализа. Напротив, без них, на наш взгляд, нельзя представить целостную картину состояния предприятия, в том числе и финансового, его позиций и перспектив на рынке. Используя дополнительные сведения, необходимо попытаться вычислить “выгодоприобретателя” от данной публикации (само предприятие, его конкуренты, другие) и рассматривать весь материал с учетом возможной недостоверности всех или отдельных данных. В случае негативной направленности информации аналитик получает возможность обнаружить конкурентов исследуемого объекта и их способы борьбы, спрогнозировать возможную реакцию рынка (особенно — рынка ценных бумаг и банковского рынка) на опубликованные данные, а главное — влияние этой реакции на состояние объекта.

    Таким образом, данные официальной финансовой отчетности можно конкретизировать, уточнить, проверить, обеспечив, тем самым, большую достоверность результатов исследования. 

4. Внешние и внутренние источники   информации

    Формирование  системы информативных показателей  финансового менеджмента для конкретного предприятия  связанно с его отраслевыми особенностями,  организационно – правовой формой, объемом, степенью диверсификации хозяйственной деятельности и другими условиями.  Поэтому вся  совокупность показателей,  включаемых в информационную базу  финансового менеджмента,  может быть сгруппирована  по видам источников  информации и требует  процедурного уточнения по каждой группе применительно  к практической деятельности  конкретного предприятия.

    Система показателей информационного обеспечения  финансового менеджмента, формируемых из внешних источников, делится на четыре основные группы².

    Показатели, характеризующие  общеэкономическое  развитие страны. Система информативных показателей этой группы служит основой проведения анализа и прогнозирования условий внешней финансовой среды функционирования предприятия при принятии стратегических решений в области финансовой деятельности (стратегии развития его активов и капитала, осуществления инвестиционной деятельности, формирования системы перспективных целевых показателей финансового менеджмента). Формирование системы показателей этой группы основывается на публикуемых данных государственной статистики.

    Показатели, входящие в состав первой группы, подразделяются на два блока.

    В первом блоке — «Показатели макроэкономического развития» — содержатся следующие основные информативные показатели, используемые в процессе управления финансами предприятия:

    а) темп роста внутреннего валового продукта и национального дохода;

    б) объем эмиссии денег в рассматриваемом  периоде;

    в) денежные доходы населения;

    г) вклады населения в банках;

    д) индекс инфляции;

    е) учетная ставка центрального банка.

    Во  втором блоке — «Показатели отраслевого развития» — содержатся следующие основные информативные показатели по отрасли, к которой принадлежит предприятие:

    а) объем произведенной (реализованной) продукции, его динамика;

    б) общая стоимость активов предприятий, в том числе оборотных

    в) сумма собственного капитала предприятий;

    г) сумма валовой прибыли предприятий, в том числе по основной (операционной) деятельности;

    д) ставка налогообложения прибыли  по основной деятельности;

    е) ставки налога на добавленную стоимость  и акцизного сбора на продукцию, выпускаемую предприятиями отрасли;

    ж) индекс цен на продукцию отрасли  в рассматриваемом периоде.

    Показатели, характеризующие  конъюнктуру финансового  рынка. Система информативных показателей этой группы служит для принятия управленческих решений в области формирования портфеля долгосрочных финансовых инвестиций, осуществления краткосрочных финансовых инвестиций, привлечения кредитов, валютных операций и некоторых других аспектов финансового менеджмента. Формирование системы показателей этой группы основывается на публикациях периодических коммерческих изданий, фондовой и валютной биржи, а также на соответствующих электронных источниках информации.

    Показатели, входящие в состав второй группы, подразделяются на три блока.

    В первом блоке — «Показатели, характеризующие конъюнктуру отдельных сегментов фондового рынка» — содержатся следующие основные информативные данные:

    а) виды основных фондовых инструментов (акций, облигаций, деривативов и т.п.), обращающихся на биржевом и внебиржевом фондовом рынке

    б) котируемые цены предложения и спроса основных видов фондовых инструментов;

    в) объемы и цены сделок по основным видам  фондовых инструментов;

    г) сводный индекс динамики цен на фондовом рынке.

    Во  втором блоке — «Показатели, характеризующие конъюнктуру отдельных сегментов кредитного рынка» — содержатся следующие основные информативные данные:

    а) кредитная ставка отдельных коммерческих банков, дифференцированная по срокам предоставления финансового кредита;

    б) лизинговая ставка по видам лизингуемых активов;

    в) депозитная ставка отдельных коммерческих банков, дифференцированная по вкладам  до востребования и срочным вкладам.

    В третьем блоке — «Показатели, характеризующие конъюнктуру отдельных сегментов валютного рынка» — содержатся следующие информативные показатели:

    а) официальный курс отдельных валют, которыми оперирует предприятие  в процессе внешнеэкономической  деятельности;

    б) курс покупки — продажи аналогичных  видов валют, установленный коммерческими банками.

    Показатели, характеризующие  деятельность контрагентов и конкурентов. Система информативных показателей этой группы используется в основном для принятия оперативных управленческих решений по отдельным аспектам формирования и использования финансовых ресурсов. Эти показатели формируются обычно в разрезе следующих блоков: «Банки»; «Лизинговые компании»; «Страховые компании»; «Инвестиционные компании и фонды»; «Поставщики продукции»; «Покупатели продукции»; «Конкуренты». Источником формирования показателей этой группы служат публикации отчетных материалов в прессе (по отдельным видам хозяйствующих субъектов такие публикации являются обязательными), соответствующие рейтинги с основными результативными показателями деятельности (по банкам, страховым компаниям), а также платные бизнес-справки, предоставляемые отдельными информационными компаниями (получение такой информации должно осуществляться только легальными способами).

    Нормативно-регулирующие показатели. Система этих показателей учитывается в процессе подготовки финансовых решений, связанных с особенностями государственного регулирования финансовой деятельности предприятий. Эти показатели формируются, как правило, в разрезе двух блоков: «Нормативно-регулирующие показатели по различным аспектам финансовой деятельности предприятия» и «Нормативно-регулирующие показатели по вопросам функционирования отдельных сегментов финансового рынка». Источником формирования показателей этой группы являются нормативно-правовые акты, принимаемые различными органами государственного управления.

    Система показателей информационного обеспечения  финансового менеджмента, формируемых из внутренних источников, делится на три группы.

    Показатели  финансовой отчетности предприятия. Система информативных показателей этой группы широко используется как внешними, так и внутренними пользователями. Она применяется в процессе финансового анализа, планирования, разработки финансовой стратегии и политики по основным аспектам финансовой деятельности, дает наиболее агрегированное представление о результатах финансовой деятельности предприятия.

    Преимуществом показателей этой группы является их унифицированность; четкая регулярность формирования (в установленные нормативные сроки); высокая степень надежности.

    В то же время информационная база, формируемая  на основе финансового учета, имеет  и определенные недостатки, основными  из которых являются: отражение информативных показателей лишь по предприятию в целом; низкая периодичность разработки (как правило, один раз в квартал, а отдельные формы отчетности — только один раз в год); использование только стоимостных показателей.

    Показатели, входящие в состав этой группы, подразделяются на три основных блока.

    В первом блоке содержатся показатели, отражаемые в «Балансе предприятия». Этот баланс содержит два основных раздела — «Актив» и «Пассив».

    В составе Актива отражаются показатели следующих трех разделов: 1) внеоборотные активы; 2) оборотные активы; 3) затраты будущих периодов.

    В составе Пассива отражаются показатели следующих пяти разделов: 1) собственный капитал; 2) обеспечение предстоящих затрат и платежей; 3) долгосрочные обязательства; 4) текущие обязательства; 5) доходы будущих периодов.

    Во  втором блоке содержатся показатели, отражаемые в «Отчете о прибылях и убытках» предприятия. Этот отчет включает показатели по следующим трем разделам: 1) финансовые результаты; 2) элементы операционных затрат; 3) расчет показателей прибыльности акций.

    В третьем блоке содержатся показатели, отражаемые в «Отчете о движении денежных средств» предприятия. Этот отчет построен в разрезе следующих разделов: 1) движение средств в результате операционной деятельности; 2) движение средств в результате инвестиционной деятельности; 3) движение средств в результате финансовой деятельности.