Финансовый менеджмент

      

      Значение  показателя, при нормальных условиях деятельности предприятия, должно быть меньше 0,5.

      

      Доля  заёмного капитала в общей сумме  средств составляет 36 %, значение показателя является допустимым, оно даёт организации  возможность без проблем получать кредиты.

      20. Доля собственного капитала в  общей сумме средств (Дск).

      Этот  показатель дополняет предыдущий и  показывает, в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счёт собственного капитала.

      Величина  показателя должна быть больше 0,5.

      

       Ясно, что сумма двух приведённых  выше показателей равна  1 или 100 %:

       

      

      Используемые  предприятием активы на 70 % сформированы за счёт собственного капитала. Это  хороший показатель, следовательно  кредиторы охотнее будут предоставлять  фирме средства.

       

      21. Финансовый рычаг (Фр).

      Этот коэффициент обратный показателю доли собственного капитала и характеризующий финансовый рычаг (леверидж).

      Финансовый  рычаг - совокупное воздействие на уровень  прибыли за счёт собственного капитала и заёмного финансирования.

      

      

      

      

      Эффективность использования акционерного капитала по сравнению                 со всем капиталом возрастает в 1,57 раза, это является хорошим                   воздействием на уровень прибыли за счёт собственного капитала и заёмного финансирования.

      22. Отношение заёмного капитала  к собственному капиталу.

      

      Верхней границей этого показателя является    1;  суммарный долг не должен превышать собственного капитала.

      

      Показатель  составил 0,57 или 57 %, это говорит о  том, что                        суммарный долг предприятия не превышает  собственный капитал.                     Однако, показатель не достаточно велик, следовательно вложенные                               в проект средства будут иметь высокие риски.

      23. Доля долгосрочного долга в  инвестированном капитале (Кдди).

      

      Инвестированный капитал – это сумма долгосрочного  долга и                  собственного капитала акционеров. Текущие обязательства исключены,                    так как они противопоставляются текущим активам (оборотному                           капиталу) и не являются реальной частью долга предприятия                                       при рассмотрении долгосрочной платёжеспособности.

      

      Доля  долгосрочного долга в инвестированном  капитале составляет 10 %, из чего можно  сделать вывод, что предприятие  в основном пользуется краткосрочными кредитами и займами.

      24. Коэффициент покрытия процентов (Кпп).

      

      

      Коэффициент покрытия процентов составил 3,55, это  допустимое значение. Фирма может  покрывать проценты из прибыли, следовательно  ей не придётся тратить свою наличность или вкладывать другие активы. 

      Сведём  данные показателей 19 – 24 в таблицу 7.

                                                                                                       Таблица 7

Показатели  долгосрочной платёжеспособности ОАО  «Праздник» 

 

      Вывод: исходя из рассчитанных выше показателей  можно сделать              вывод, что инвесторы и кредиторы, с которыми работает организация,                являются не достаточно защищёнными от рисков, связанных с предоставлением кредитов, так как доля собственного капитала не на много превышает долю                          заёмного капитала.    

      ОАО «Праздник» имеет  не большую зависимость  от заёмного финансирования и в основном пользуется краткосрочными кредитами                           и займами. 

2.5. Показатели, характеризующие  акции 
 

      Показатели  этой группы отражают производственные или финансовые характеристики предприятия.

      Организация может иметь  и обыкновенные, и привилегированные акции или только обыкновенные, по которым будет иметь управление и получать дивиденды.

      25. Книжная стоимость акции (Акс) 

      

      Книжная стоимость акций  необходима, если организация должна быть ликвидирована (то есть имущество должно быть передано и выручка распределена среди акционеров). Хотя, книжная стоимость редко отражает действительную стоимость акций или стоимость самого имущества на аукционе.

      

      При ликвидации организации стоимость  одной акции составит 87 рублей. Данная стоимость почти в 3 раза выше номинальной, это можно обусловить высоким уровнем инфляции.

      26. Чистая прибыль на акцию (Пча).

      

      

      Чистая  прибыль приходящаяся на одну акцию  составляет 56,5 рубля.

      27. Дивиденды по акциям (Да).

      

       
На одну акцию приходится 36,7 рублей дивидендов.

      28. Коэффициент выплаты дивидендов (Кд).

      

      

      Доля  чистой прибыли, израсходованная на выплату дивидендов            составила   65 %.

      29. Коэффициент реинвестиций (Кр). 

      

      Чем больше коэффициент реинвестиций, тем  быстрее возрастает собственный капитал акционеров и тем больше возможностей для роста будущих доходов.

      Сумма коэффициента выплаты дивидендов и коэффициента реинвестиций равна     1  или 100%.

      

      

      Коэффициент реинвестиций составляет 35 %, он достаточно велик, а следовательно собственный  капитал акционеров будет быстрее возрастать и у предприятия появиться больше возможностей для роста будущих доходов.

      

      Сумма коэффициента выплаты дивидендов и  коэффициента реинвестиций равна 1, это  говорит о том, что оба показателя рассчитаны правильно и соответствуют своим нормам.

      30. Отношение цены акции к доходу (Кца/д).

      

         

      Срок  окупаемости инвестиций составляет 1,8 года, это достаточно хороший показатель, глядя на который, инвесторы будут  охотнее вкладывать свои средства в предприятие.

      Сведём  данные показателей  25 – 30 в таблицу 8.

                                                                                                             Таблица  8

Показатели  эффективности использования акционерного  капитала

 

      Вывод: из данных, сведённых в таблицу 8, видно, что за счёт достаточно большого коэффициента реинвестиций у предприятия  появляется возможность увеличения своих доходов, кроме того, срок окупаемости  инвестиций мал – это хорошо, следовательно инвесторы будут стремиться вкладывать свои средства в данный проект.

      ОАО «Праздник» имеет хорошую рыночную активность и устойчивое положение  на рынке ценных бумаг. 

      2.6.  Анализ безубыточности

 
 

      Анализ  безубыточности – это способ определения такого уровня выручки от реализации, при котором компания лишь компенсирует постоянные и переменные затраты; состояние, при котором экономическая прибыль равна нулю.

      Под точкой безубыточности понимается такой  уровень производства (продаж), при  котором обеспечивается нулевой уровень прибыли, то есть точка безубыточности подразумевает равенство общих издержек и полученных доходов. Иными словами, это тот предельный уровень производства, спускаясь ниже которого, предприятие терпит убытки.

      В рамках определения уровня безубыточности все затраты предприятия разделяют на две группы:

• условно-переменные, меняются пропорционально изменению объёмов производства (затраты на материалы, электроэнергию и т.п.);
• условно-постоянные, они не меняются при изменении объёмов производства (амортизационные отчисления, арендная плата и т.п.).

      График  зависимости прибыли от выручки  – это эффективный метод, показывающий, что случится с прибылью при изменении выручки.

      Главной задачей является определение точки  безубыточности, где выручка равна затратам.

      Сделаем расчёт безубыточности (определим минимальный  объём выручки от реализации продукции).

       , где:

Тmin – минимальный объём выручки от реализации продукции

Iпост – условно-постоянные затраты, которые составят – 6209 т.р.

Iперем – переменные затраты, которые составят – 11531 т.р.

Т –  выручка от реализации продукции, которая  составит – 23452 т.р.

Рассчитав минимальный объём выручки от реализации продукции, следует провести расчёт запаса финансовой прочности, то есть суммы, на которую предприятие может себе позволить снизить выручку, не выходя из зоны прибыли.