Автономная образовательная  некоммерческая организация 

 высшего  профессионального образования

 «Институт  менеджмента, маркетинга и финансов» 

 
 
 
 
 

Контрольная работа 

По  дисциплине: Финансовый менеджмент 

Вариант № 20 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнила студентка 

Курс 3

Группа  УП -084

№ зачётной книжки: УП-08-378С

Черных  Наталья Игоревна 

Проверил: Наумов Д.И. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Воронеж – 2011

Содержание.

1. Теоретический раздел
1. Понятие инвестиций
2. Классификация финансовых рисков по уровню (финансовых потерь), по возможности предвидения и по возможности страхования

2. Практический  раздел 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

        
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретический раздел
1. Понятие инвестиций

 

       Понятие “инвестиции” является слишком широким, чтобы можно было дать ему единственное и исчерпывающее определение. В различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои особенности.

       В Законе РФ “Об инвестиционной  деятельности в Российской Федерации,  осуществляемых в форме капитальных  вложений” № 39 ФЗ от 25 февраля 1999 г. дается следующее определение инвестициям: “…инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта”.

       В книге “Инвестиции” (А.Мертенс,  Киев   1997г.) даны определения  инвестициям в различных сферах  экономической деятельности:

        В макроэкономике инвестиции  есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жилье, и прироста товарных запасов. То есть инвестиции – это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике.

         В теории производства, и в  целом в микроэкономике, инвестиции  есть процесс создания нового  капитала (включая как средства  производства, так и человеческий  капитал).

        В финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих выгод.

       Более точно, инвестиции –  это обмен определенной сегодняшней  стоимости на, возможно неопределенную, будущую стоимость.

       В книге “Инвестиции” (У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Д.Б. Бейли М.: ИНФРА  М,  1997) написано: “В наиболее широком  смысле слово “инвестиции” означает: “расставаться с деньгами сегодня,  чтобы получить большую их  сумму в будущем””. Два фактора обычно связаны с этим процессом – время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас в определенном количестве, а вознаграждение поступает позднее, если вообще поступает, и его величина заранее неизвестна.

        В более широкой трактовке инвестиции выражают вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

         Инвестиции – это вложения  каких либо средств, фондов, вообще  капитала, то есть все виды  материально имущественных и  иных ценностей, вкладываемые  в предпринимательскую и другие  виды деятельности с целью получения дохода (прибыли), вообще итогов выгоды, прибыльного размещения капитала. Результатом этого являются накопления, которые служат источником инвестиций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.   Классификация финансовых  рисков по уровню (финансовых  потерь), по возможности предвидения и по возможности страхования

       По возможности  страхования финансовые риски подразделяются на две большие группы в соответствии с возможностью страхования: страхуемые, нестрахуемые. Предпринимательская фирма может частично переложить риск на другие объекты экономики, в частности обезопасить себя, осуществив определенные затраты в виде страховых взносов. Таким образом, некоторые виды финансовых рисков фирма может застраховать.

Риск  страхуемый — это вероятное событие  или совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование. Классификация видов страховой деятельности определяет страхование финансовых рисков как страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов (дополнительных расходов), вызванных следующими событиями:

- остановка производства или сокращение объема производства в результате          - оговоренных событий;

- банкротство;

- непредвиденные расходы;

- неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке;

- понесенные застрахованным лицом судебные расходы;

- иные события.

Однако  существует группа финансовых рисков, страховать которые компании не берутся, но часто именно нестрахуемые риски являются потенциальными источниками дополнительной прибыли фирмы. Как известно, «кто не рискует...», но потери в результате наступления нестрахуемого риска возмещаются только из собственных средств фирмы.

Поскольку основная  задача  предпринимательской  фирмы  рисковать расчетливо, не переходя ту грань, за которой возможно банкротство,   следующий   признак   классификации   финансовых рисков — по уровню финансовых потерь: допустимый риск, критический риск,  катастрофический риск.

      Допустимый финансовый риск — это угроза полной или частичной потери прибыли от реализации того или иного финансового проекта или от финансовой деятельности фирмы в целом. В данном случае потери возможны, но их размер меньше ожидаемой прибыли. Таким образом, данный вид финансовой деятельности или конкретная финансовая сделка, несмотря на вероятность риска, сохраняют свою экономическую целесообразность.

      Следующая степень риска, более опасная в сравнении с допустимым, — это критический риск. Данный вид финансового риска связан с опасностью потерь в размере произведенных затрат на осуществление конкретной финансовой сделки или вида финансовой деятельности. При этом критический риск первой степени связан с угрозой получения нулевого дохода, но при возмещении произведенных предпринимательской фирмой материальных затрат. Критический риск второй степени связан с возможностью потерь в размере полных издержек, т.е. вероятны потери намеченной выручки и предпринимательской фирме приходится возмещать затраты за счет других источников.

Катастрофический  риск характеризуется тем, что финансовые потери по нему определяются частичной  или полной утратой имущественного состояния предпринимательской  фирмы. Катастрофический риск, как правило, приводит к банкротству фирмы, так как в данном случае возможна потеря не только всех вложенных в определенный вид финансовой деятельности или конкретную финансовую сделку средств, но и имущества фирмы. В большей степени это характерно для ситуации, когда предпринимательская фирма получала внешние займы под ожидаемую прибыль; при возникновении катастрофического финансового риска фирме приходится возвращать кредиты из собственных средств.

По  возможности предвидения финансовые риски подразделяются на следующие две группы: прогнозируемые и непрогнозируемые. Прогнозируемые финансовые риски — это риски, наступление которых является следствием циклического развития экономики, смены стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемого развития конкуренции и т.п. Однако следует отметить, что предсказуемость финансовых рисков носит относительный характер — ведь если наступление того или иного события можно спрогнозировать со 100%-й вероятностью, то говорить о риске в данном случае невозможно, так как это исключает рассматриваемое событие из категории риска.

Следующий признак классификации финансовых рисков — по длительности воздействия, на основании которого выделяют две  группы риска; постоянный финансовый риск и временный финансовый риск. Постоянный финансовый риск характерен для всего периода осуществления финансовой операции или финансовой деятельности и связан с действием постоянных факторов. Таким образом, к постоянным относятся те риски, которые непрерывно угрожают деятельности фирмы в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики. К этой группе финансовых рисков относятся валютный и процентный риски.

Временный финансовый риск носит временный  характер, с данным видом риска  фирма сталкивается лишь на отдельных  этапах осуществления финансовой операции или финансовой деятельности. Временные финансовые риски в свою очередь можно разбить на две группы: кратковременные и долговременные риски. К кратковременным относятся те риски, которые могут возникнуть в течение конечного известного отрезка времени, например кредитный и инвестиционный риск, а срок возможного действия долговременных рисков оценить достоверно достаточно сложно, например инфляционный риск. 
 

2. Практический  раздел

Задача 1 .

     Предприятие производит и реализует  за год Q₁ единиц продукции А₁ по цене Р₁ руб. за штуку. Общая себестоимость этих изделий по плану ТС₁ руб., в том числе постоянные затраты FC₁ руб. Переменные затраты на единицу продукции составляют VC_(ед)1 руб.

      По имеющимся заказам предполагается, что объем реализации продукции  в планируемом году уменьшится и составит Y_Q % к объему производства и реализации отчетного года. С каким финансовым результатом предприятие завершит год при таком исходе?

       Предприятие может увеличить  объем продаж, если согласится  выполнить дополнительный заказ на выпуск Q₂  ед. продукции А₂ по цене Р₂ руб. При этом выпуск дополнительного заказа требует дополнительных постоянных затрат в размере FC₂ руб.

            Определите, целесообразно ли принятие  дополнительного заказа. 

Исходные  данные для расчета представлены в таблице 1. 

Таблица1 — исходные данные для расчета