Финансовое оздоровление

     Основное  содержание последующего стратегического  развития предприятия, наиболее целесообразно  с точки зрения комплексного подхода к управлению его производственно-хозяйственной деятельностью осуществлять по трем основным направлениям (этапам):

     1) анализ финансовых результатов  деятельности предприятия-объекта  предполагаемых инвестиций;

     2) анализ его финансовой состоятельности с оценками текущей платежеспособности и перспектив достижения или сохранения финансовой устойчивости в результате возможных (если они осуществимы) инвестиций;

     3) разработка инвестиционных политик  и стратегий с прогнозированием  основных параметров – показателей финансовой состоятельности и результатов деятельности.

     Общая схема формирования и анализа  основных показателей финансово-хозяйственной  деятельности представлена на рисунке 2.

 

 

     Рисунок 2 - Общая схема формирования и анализа основных показателей финансово-хозяйственной деятельности.

     Основная  цель финансового анализа заключается  в том, чтобы на основе объективной  оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы  укрепления финансового положения и повышения платежеспособности.

     Всю совокупность факторов платежеспособности делят на две группы:

• внешние по отношению к предприятию, на которые оно не может влиять или его влияние незначительно;
• внутренние, проявляющиеся в зависимости от организации деятельности самого предприятия.

     Среди внешних факторов необходимо отметить:

     - угрозы конкуренции, 

     - покупательскую способность, 

     - потребительский выбор. 

     Среди внутренних – уровень показателей  финансовой состоятельности:

     - ликвидность,

     - эффективность использования имущества,

     - инвестиционную привлекательность.

     Главным рецептом против наступления неплатежеспособности являются меры профилактического воздействия  на технико-экономические показатели (параметры деятельности) предприятия, выражающиеся в принятии эффективных управленческих решений, обоснованных результатами систематического во времени, то есть непрерывного экономического анализа.

     С ориентацией производственной, коммерческой, посреднической и других видов деятельности на требования внешнего и внутреннего рынков возникли принципиально новые, не традиционные ранее для отечественной хозяйственной практики задачи, реализуемые в рамках финансового управления и оздоровления предприятия (рисунок 3).  

 

 

     Рисунок 3 - Основные цели финансово-хозяйственной деятельности в рамках финансового управления предприятием

     На  такую целевую направленность может  претендовать определенным образом  структурированная система параметрического анализа, концепция (предмет и объекты, принципы, методология, структура, функции, состав и содержание задач, условий, методов и процедур их реализации) которой разрабатывается в аспекте управления финансовым оздоровлением предприятия [2].

     Оценка  финансового состояния - это признанный инструмент выявления неблагополучной ситуации в экономике организации. Она дает возможность не только констатировать улучшение или ухудшение положения организации, но и измерить вероятность ее банкротства, так как финансовое состояние является результатом взаимодействия всех производственно-хозяйственных факторов.

     Оценка  финансового состояния предприятия  является частью финансового анализа. Она характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату. Финансовое состояние предприятия (ФСП) характеризует в самом общем виде изменения в размещении средств и источников их покрытия.

     Финансовое  состояние предприятия выражается в соотношении структуры его  активов и пассивов, т.е. средств  предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

     Основная  цель анализа финансового состояния заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности [7].

     Основными методами анализа финансового состояния  являются:

     - горизонтальный,

     - вертикальный,

     - трендовый, 

     - коэффициентный,

     - факторный. 

     В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения  величин различных статей баланса  за определенный период.

     Цель  вертикального анализа – вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

     Трендовый анализ заключается в сопоставлении  величин балансовых статей за ряд  лет (или других смежных отчетных периодов) для выявления тенденции, доминирующих в динамике показателей.

     Исходя  из достигнутых финансовых результатов  и сложившейся конъюнктуры рынка  товаров и ресурсов предприятия, устанавливаются наиболее реальные показатели их роста, а также маркетинговые  направления их достижения: сегменты рынка продукции предприятия, цены и объемы производства по стратегическим и тактическим товарам, целевая прибыль и прогноз рентабельности, уровень прогнозной ликвидности.

     Концептуальную  модель менеджмента по финансовому  оздоровлению можно представить в виде модели (рисунок 4).

     После оценки финансового состояния предприятия  проектируются схемы реструктуризации балансов и финансовых потоков, удовлетворяющих  требованиям платежеспособности и  рентабельности деятельности.

 

     Рисунок 4 - Модель финансового оздоровления

     В последующем инвестиционные политики и стратегии разрабатываются  и обосновываются с учетом предполагаемых внешних и собственных инвестиций.

     Если  анализ финансовой состоятельности  покажет неплатежеспособность предприятия, необходимо будет построить модели оптимального финансового оздоровления предприятия [1].

     В некоторых производственных процессах  можно изменить комбинации сырья, химикатов  и труда и тем самым оказать  влияние на уровень доходности и  на издержки производства в расчете на единицу продукции. Нормативная комбинация должна быть оптимальной. Она устанавливается для того, чтобы минимизировать издержки на единицу продукции, но в то же время соответствовать требованиям качества. Согласно результатам исследований несущественные на первый взгляд издержки могут оказывать значительное влияние на прибыль.

     Отклонение  издержек хозяйственной деятельности от их нормативного значения - это количественный параметр, который определяет отклонение от нормы потребности ресурсов в процессе хозяйственной деятельности.

     Основой деятельности по мобилизации ресурсов является их распределение во времени  и наличие у хозяйствующих  субъектов необходимых для обеспечения  бизнеса денежных средств.

     Для точности анализируемых данных требуется контроль каждой операции в динамике.

     В настоящее время существуют различные  методики определения зоны критериев  банкротства хозяйствующего субъекта [3].

     В целях прогнозирования экономических  показателей хозяйствующего субъекта в последнее время предлагается программное обеспечение анализа хозяйственной деятельности в виде информационно-экспертной системы, а также алгоритм прогнозирования и анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта.

     Входные данные берутся из первичных документов, регистров бухгалтерского учета и бухгалтерской (финансовой) отчетности.

     Программа позволяет проводить графический анализ существующих экономических показателей, аналитических коэффициентов и прогнозируемых данных, что дает возможность корректировать экономические параметры в целях достижения оптимальных и даже максимальных результатов финансово-хозяйственной деятельности исходя из имеющихся ресурсов.

     Управленческий  аспект программы «ФинАнализ3.0»  связан со своевременным тактическим  и стратегическим подходом, реагированием  на прогнозируемые результаты.

     Своевременное прогнозирование экономических  параметров позволяет избежать потери, а также рационально спланировать имеющиеся ресурсы и получить прибыль [1]. 

     1.3 Методы оптимизации  финансового состояния организации как стратегий финансового оздоровления

     Рассмотрим  основные варианты оптимизации финансового  состояния предприятия.

     Временное поддержание платежеспособности организации  возможно за счет увеличения оборачиваемости  активов. Среди них необходимо отметить мероприятия по снижению запасов  и затрат.

     Следует подчеркнуть, что мероприятия по оптимизации оборотного капитала дают временный эффект - высвобождение денежных средств осуществляется единовременно и позволяет обеспечить поддержку текущей платежеспособности компании.

     Значительный  удельный вес дебиторской и кредиторской задолженности в составе имущества  и обязательств определяет их значимость в оценке финансового состояния организации.

     Большая дебиторская задолженность - проблема многих предприятий. Усилия по своевременному востребованию задолженности дебиторов - также способ оптимизировать финансовое состояние компании.

     К организационным мерам оптимизации  дебиторской задолженности можно  отнести постановку процедуры контроля выставленных счетов (реестр покупателей, дата выставления счета, установленная  дата оплаты счета, контактное лицо покупателя, ответственное лицо за контакт с покупателем от предприятия).

     К юридическим мерам оптимизации  дебиторской задолженности относится, например, включение в договор  продаж пункта об инвентаризации склада продавца (при продажах через посредников), включение в договор продаж штрафных санкций за просроченную оплату счетов.

     Кредиторская  задолженность относится к краткосрочным  обязательствам, а ее остатки по группам кредиторов характеризуют  их преимущественное право на имущество  организации. Это означает, что в  любое время кредиторы могут потребовать погашения долгов.

     При неудовлетворительной структуре актива баланса, проявляющейся в увеличении доли дебиторской задолженности, возможна ситуация, когда организация будет  неспособна отвечать по своим обязательствам, что может привести к банкротству.

     С другой стороны, кредиторскую задолженность  можно оценивать как источник краткосрочного привлечения денежных средств. Стратегия управления финансовыми  ресурсами анализируемой организации  в этом случае должна предусматривать  возможность их скорейшего вовлечения в оборот с целью рационального вложения в наиболее ликвидные виды активов, приносящие наибольший доход.

     Создание  сверхнормативной задолженности перед  бюджетом создаст дополнительный источник финансирования текущей производственной деятельности.

     Этот  источник финансирования в виде прироста текущих пассивов возникнет единовременно  и эффект от его возникновения  будет исчерпан через определенное время. При этом уплачиваемые пени будут  постоянно уменьшать прибыль  компании (до момента погашения задолженности), тем самым постоянно ухудшая ее финансовое положение.