Банкротство предприятий: сущность, пути реализации

В этих случаях мера ответственности за допущение банкротства предприятия устанавливается в соответствии с Уголовным кодексом;

• временно неплатежеспособное предприятие, финансовое состояние которого вызвано тем, что предприятию должны больше, чем должно оно само, но не может погасить дебиторскую задолженность и вынуждено допускать просрочку своих платежей. В этом случае на дебитора может быть возложена субсидиарная ответственность по обязательствам должника. Таким образом, банкротство предприятия есть строго определенное состояние его неплатежеспособности, при котором к его имуществу может быть предъявлено взыскание со стороны кредиторов.
 

2. КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ДИАГНОСТИКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

• трендового анализа обширной системы критериев и признаков;
• ограниченного круга показателей;
• интегральных показателей;
• рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.;
• факторных регрессионных и дискриминантных моделей.

Признаки банкротства можно разделить на две группы1.

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

1. повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
2. наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
3. низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;
4. увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
5. дефицит собственного оборотного капитала;
6. систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
7. наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
8. использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
9. неблагоприятные изменения в портфеле заказов, падение рыночной стоимости акций предприятия;
10. снижение производственного потенциала.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

1. чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
2. потеря ключевых контрагентов;
3. недооценка обновления техники и технологии;
4. потеря опытных сотрудников аппарата управления;
5. вынужденные простои, неритмичная работа, неэффективные долгосрочные соглашения;
6. недостаточность капитальных вложений и т. д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам – более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

1. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (2 – в РФ);
2. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (0,1-в РФ).

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле 12.

 

                         (1)

 

В РФ из текущих пассивов вычитаются, кроме того, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется по формуле 2.

 

                                                              (2)

 

Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше норматива, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за шесть месяцев (формула 3).

 

                                                                         ( 3)

 

Где – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в начале и в конце отчетного периода;

- нормативное значение  коэффициента текущей ликвидности;

6 – период восстановления  платежеспособности;

Т- отчетный период в мес.

Если Кв.п. >1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Кв.п.<1 – у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Если фактический уровень коэффициента ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами равен или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения, то рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам (формула 4).

 

                                                                          (4)

 

Если Ку.п.>1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течении трех месяцев, и наоборот.

При неудовлетворительной структуре баланса, но при наличии реальной возможности восстановить свою платежеспособность в установленные сроки может быть принято решение об отсрочке признания предприятия неплатежеспособным в течении шести месяцев.

При отсутствии оснований признания структуры баланса неудовлетворительной, но при значении Ку.п.<1 решение о признании предприятия неплатежеспособным не принимается, но ввиду реальной угрозы утраты предприятием платежеспособности оно становится на соответствующий учет в специальных подразделениях Мингосимущества по делам о несостоятельности предприятия.

Если предприятие признается неплатежеспособным, а структура его баланса неудовлетворительной, то прежде чем передать экспертное заключение в суд, у него запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его производственно-финансовой деятельности с целью выбора одного из двух вариантов решений:

1. проведения реорганизационных мероприятий для восстановления его платежеспособности;
2. проведения ликвидационных мероприятий в соответствии с действующим законодательством.

В первую очередь проводится анализ зависимости неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним по оплате госзаказа, размещенного на предприятии. На основании документов, подтверждающих наличие такой задолженности, сумма государственного долга вычитается из суммы дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.

Сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием рассчитывается исходя из объемов и продолжительности периода задолженности по каждому просроченному государственному обязательству, дисконтированной по ставке ЦБ на момент возникновения задолженности (формула 5).

 

                                                                         (5)

 

Где Z - сумма платежей по задолженности государства перед предприятием;

Pi = объем задолженности;

ti - продолжительность задолженности.

Скорректированный коэффициент ликвидности с учетом государственного долга определяется по формуле 6.

 

                                            (6)

 

Если значение этого показателя, ниже нормативного, зависимость неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним признается неустановленной и выносится решение о передаче документов в суд о возбуждении производства по делу о банкротстве или о приватизации предприятия. Следует отметить, что данная система критериев диагностики банкротства является несовершенной. По этой методике можно объявить банкротом даже высокорентабельное предприятие, если оно использует в обороте много заемных средств.

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные экономисты, как Г.В. Савицкая, А.А. Попов, рекомендуют производить интегральную бальную оценку финансовой устойчивости.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий, по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в балах.

В таблице представлена группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния.

Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс, балл	II класс, балл	III класс, балл	IV класс, балл	V класс, балл	VI класс, балл
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25 и выше -20	0,2-16	0,15-12	0,1-8	0,05-4	Менее 0,05-0
Коэффициент быстрой ликвидности	1,0 и выше-18	0,9-15	0,8-12	0,7-9	0,6-6	Менее 0,5-0
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше -16,5	от1,9до 1,7-15-12	1,6 до 1,4 – 10,5-7,5	От 1,3 до 1,1 – 6-3	1,0-1,5	Менее 1,0-0
Коэффициент финансовой независимости	0,6 и выше -17	0,59-0,54 15-12	0,53-0,43 11,4-7,4	0,42-0,41 6,6-1,8	0,4-1	Менее 0,4-0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,5 и выше -15	0,4-12	0,3-9	0,2-6	0,1 -3	Менее 0,1-0
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом	1,0 и выше -15	0,9-12	0,8-9,0	0,7-6	0,6-3	Менее 0,5-0
Минимальное значение границы	100	85-64	63,9-56,9	41,6-28,3	18	-

 

I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются, как рискованные;

III класс – проблемные предприятия;

IV класс – предприятия с высоким риском банкротства;

V класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Широкое распространение среди методик вероятности ближайшего банкротства приобрела методика Альтмана. Она основана на 5 факторах (формула 7).

 

                                           (7)

 

Где Х1 – отношение оборотного капитала к величине всех активов;

Х2 – отношение нераспределенной прибыли и фондов специального назначения к величине всех активов;

Х3 – отношение финансового результата от продаж к величине всех активов;

Х4 – отношение собственного капитала к заемному;

Х5 – отношение выручки от продаж к величине всех активов.

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения z-счета Альтмана составляет:

1. 1,8 и менее – очень высокая;
2. от 1,81 до 2,7 – высокая;
3. от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
4. от 3,0 и выше – очень низкая.
 

3. МЕРЫ ПО ПРЕДУПРЕЖДЕНИЮ БАНКРОТСТВА

Предупреждение банкротства – это деятельность, направленная на улучшение характеристик и отношений фирмы с целью обнаружения и избегания угрозы банкротства. Этот процесс предусматривает поиск и разрушению явлений, которые способствуют распространению умышленного и фиктивного банкротства, признаков негативного влияния отдельных лиц на деятельность фирмы, а также устранение любых факторов, которые могут привести к банкротству.  Для этого осуществляется разработка определенных систем и методов контроля и борьбы с несостоятельностью организации.

Меры по предупреждению банкротства организаций описаны в ст. 30 ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)", которая гласит: "В случае возникновения признаков банкротства, установленных пунктом 2 статьи 3 Федерального закона, руководитель должника обязан направить учредителям (участникам) должника, собственнику имущества должника - унитарного предприятия сведения о наличии признаков банкротства…

В целях предупреждения банкротства организаций учредители (участники) должника, собственник имущества должника - унитарного предприятия до момента подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом принимают меры, направленные на восстановление платежеспособности должника. Меры, направленные на восстановление платежеспособности должника, могут быть приняты кредиторами или иными лицами на основании соглашения с должником".