Анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия

Вариант 1

Финансовый менеджер компании оценивает сбытовую политику. Предстоит оценить систему доходов, затрат и финансовых результатов компании, сделать заключение о структуре затрат и спрогнозировать возможное изменение прибыли.

1.            На основании аналитических данных за отчетный год определить:

            Прибыль от реализации;

            Налогооблагаемую прибыль;

            Рентабельность продаж;

            Налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет;

            НДС, подлежащий перечислению в бюджет.

2.            Оценить эффект производственного рычага, рассчитать порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия; интерпретировать полученные результаты.

Для выполнения задания использовать Указания к решению.

Таблица 1

Сведения о доходах и затратах компании в отчетном году, тыс. руб.

Указания к решению задачи «Анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия»

1.      Ознакомиться с п. 2 – 6 данных указаний, выполнить задание. Полученные результаты оформить в рабочей тетради.

2.      Прибыль от реализации определяется как разница между выручкой от реализации продукции (без НДС, акцизов и других косвенных налогов и сборов) и себестоимостью продукции.

3.      Налогооблагаемая прибыль определяется в соответствии с законодательством.

4.      Рентабельность продаж – это отношение прибыли от реализации к выручке от реализации продукции.

5.      Для расчета порога рентабельности и запаса финансовой прочности все затраты компании следует разделить на переменные и постоянные в зависимости от их связи с объемом производства.

6.      Сбытовую политику компании следует оценить исходя из динамики объема реализации, прибыльности реализации, оптимальности структуры затрат, возможности использовать эффект финансового рычага.

Решение

1.                 Найдем прибыль от реализации продукции.

Прибыль от реализации = Выручка от реализации – НДС – Себестоимость

Себестоимость представляет собой все издержки (затраты) понесенные предприятием на производство и реализацию (продажу) продукции.

Прибыль от реализации = 159540 / 1,18 - 96484 = 38719,39

2.                 Найдем величину налогооблагаемой прибыли.

Налогооблагаемая прибыль = Прибыль от реализации продукции + Прочие доходы – Прочие расходы = 38719,39 + 57 – 66 = 38 710,39 тыс. руб.

3.                 Найдем величину рентабельности продаж.

Рентабельность продаж = (Прибыль от реализации продукции / Выручка от реализации продукции без НДС) * 100%

Рентабельность продаж = (38719,39 / 135203,39) * 100% = 28,64 %

Полученный результат говорит о том, что при выручке от реализации продукции в 1 млн. руб. прибыль составляет 286.40 тыс. руб.

4.                  Определим налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет.

В соответствие с НК РФ Налог на прибыль составляет 20%. Таким образом, получим:

Налог на прибыль = налогооблагаемая прибыль * 20 %

Налог на прибыль = 38710,39 * 20 % = 7742,08 тыс. руб.

5.                 Определим НДС, подлежащий перечислению в бюджет:

НДС = (Выручка от реализации продукции с НДС * 18%) / 118%

НДС = (159540 *18%) / 118% = 24336,61 тыс. руб.

6.                 Рассчитаем и оценим эффект производственного (операционного) рычага.

Для этого разделим все затраты предприятия на производство и реализацию продукции на переменные и постоянные.

Переменные издержки – непосредственно зависят от объема производства, при этом в расчете на единицу продукции данные расходы являются постоянными.

Постоянные издержки – в общей сумме не зависят от уровня деловой активности предприятия, однако в расчете на единицу продукции они меняются при изменении объема производства.

Таблица 2

Затем найдем величину маржинальной прибыли.

Маржинальная прибыль — это разность между выручкой от реализации (без учета НДС и акцизов) и переменными затратами. Чем выше уровень маржинального дохода, тем быстрее возмещаются постоянные затраты и организация имеет возможность получать прибыль.

Маржинальная прибыль = Выручка от реализации без НДС – Переменные затраты

Маржинальная прибыль = 135203,39 – 67844 = 67359,39 тыс. руб.

Теперь найдем эффект производственного рычага. Действие операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Степень чувствительности прибыли к изменению выручки представляет собой силу операционного рычага.

Сила операционного рычага зависит от соотношения постоянных и переменных затрат в общих затратах предприятия.

Чем выше удельный вес постоянных затрат в общем объеме затрат предприятия, тем больше сила операционного рычага.

ЭОР = Маржинальная прибыль / Прибыль от реализации

ЭОР = 67359,39 / 38719,39 = 1,74

Таким образом, при росте выручки на 1% прибыль предприятия возрастет на 1.74%, т.е. темпы прироста прибыли выше темпов прироста выручки при неизменной величине затрат.

Полученное значение не велико, что говорит о том, что на предприятии высок удельный вес переменных затрат (составляет 70%).

Нормативное значение ЭОР ≤ 4.0. Чем выше уровень ЭОР, тем выше риск предприятия. Найденное значение удовлетворяет нормативу, следовательно, бизнес-риск не высок.

7.                 Рассчитаем коэффициент маржинального дохода.

Коэффициент маржинального дохода = Маржинальная прибыль / Выручка от реализации без НДС.

Коэффициент маржинального дохода = 67359,39 / 135203,39 = 0,5 или 50%

8.                 Рассчитаем порог рентабельности.

Порог рентабельности – это такой объем выручки, при котором предприятие не имеет ни прибыли, ни убытков. Это критический объем производства, при котором предприятие окупит затраченные средства.

Порог рентабельности = Постоянные затраты / Коэффициент маржинального доходы

Порог рентабельности = 28640 / 0,5 = 57280 тыс. руб.

Таким образом, рентабельность равна нулю при критическом объеме производства равном 57 280 тыс. руб., т.е. при объеме реализации меньше полученной величины предприятие получит убыток. Фактически полученная выручка от реализации составила 135 203.39 тыс. руб., что на 77923,39 тыс. руб. выше критического объема, т.е. предприятие находится в зоне прибыли.

9.                 Определим запас финансовой прочности.

Запас финансовой прочности – это уровень безопасности предприятия. Показатель характеризует возможность потери прибыли, а, следовательно, уровень бизнес – риска. Чем выше ЗФП, тем выше и значение прибыли.

ЗФП = Выручка от реализации без НДС – Порог рентабельности

Запас финансовой прочности = 135203,39 – 57280 = 77923,39 тыс. руб.

Таким образом, зона безубыточности составляет 77923,39 тыс. руб. При снижении объема реализации свыше, чем на 77923,39 тыс. руб. предприятие потерпит убытки.

Вывод.

Оценивая сбытовую политику рассматриваемой организации, можно отметить следующее:

1. Предприятие обладает достаточно высокой рентабельностью продаж (28.64%), что говорит о стабильной политике предприятия в области издержек. Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании.

2. Запас финансовой прочности составляет 77923,39 или 50%. При снижении объема реализации на 77923,39 тыс. руб. или свыше 50% предприятие потерпит убытки.

3. Действие операционного рычага проявляется в том что прибыль растет быстрее чем выручка, поскольку при росте объема реализации величина постоянных затрат не меняется. 1% прироста выручки дает 1,74% прироста прибыли.

4. Бизнес-риск предприятия мал, о чем говорят значения ЭОР и запаса финансовой прочности, укладывающиеся в нормативные.

Т.к. бизнес-риск у предприятия мал и есть страховой запас снижения объема реализации, то предприятие в будущем с большей вероятностью будет прибыльным.

Таким образом, можно сделать вывод, что у предприятия есть все шансы продолжать развитие с ростом выручки от реализации, наращением доли постоянных издержек, что приведет к дополнительной прибыли.

«____»_________________2011 год