Понятие и виды инвестиций

     Инвестиционный  рынок - совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями объектов инвестирования во всех его формах.

     Основными элементами инвестиционного рынка  служат: спрос, предложение и цена. Динамизм спроса и предложения выступает как общая закономерность развития инвестиционного рынка в условиях свободной конкуренции. В реальной экономической действительности возможность реализации этой закономерности зависит от степени монополизации рынка; в условиях ограничения конкуренции, когда гибкость элементов рынка в существенной степени утрачивается, она проявляется лишь как тенденция.                      Значительное воздействие на инвестиционный спрос оказывает ожидаемый темп инфляции. В наиболее общем смысле повышение темпов инфляции вызывает обесценение доходов, которые предполагается получить от инвестиций.³

     В условиях развитой рыночной экономики формирование инвестиционного спроса связано с функционированием финансового рынка, опосредствующего движение инвестиционного капитала, а также доходов от вложенных активов. Аккумулируя сбережения отдельных инвесторов, финансово-кредитная система образует основной канал инвестиционного спроса. Особенно важную роль при этом играют банки, которые могут использовать не только сбережения, но и обращающиеся денежные средства, эмиссию. Конъюнктура фондового и кредитного рынка, определяя условия инвестиционных вложений, воздействует на объем и структуру инвестиций. Доходы от инвестирования, принимающие на финансовом рынке форму дивиденда и процента, воспроизводят потенциальный инвестиционный спрос, который может быть реализован путем реинвестирования.

          На объем инвестиций влияют также ожидания предпринимателей, основанные на прогнозах будущего спроса, объема продаж, рентабельности. Отдача от инвестирования будет зависеть от увеличения этих показателей, поэтому рост оптимистических ожиданий ведет к возрастанию инвестиционного спроса.

           Главной движущей силой развития инвестиционного рынка является конкуренция.

     К субъектам инвестиционного рынка  относятся: государство, территории, хозяйственные  предприятия, учреждения и организации, внеэкономические учреждения, домашние хозяйства.

     Цивилизованный  инвестиционный рынок выводит страну на материальное благополучие, вовлекает  в кругооборот максимальное количество предпринимательского капитала, предусматривает  наличие достаточного объёма платежеспособного спроса на объекты инвестирования и множество возможностей эффективно вкладывать свои деньги.

     Прямые  капитальные вложения были и остаются наиболее значимым сегментом инвестиционного  рынка. Формой инвестирования здесь  являются капиталовложения в новое строительство, расширение, модернизацию и техническое перевооружение хозяйствующих объектов.

     Объекты приватизации - те, которые продаются на аукционах, по конкурсу или полностью выкупаются трудовыми коллективами.

     Недвижимость - самостоятельный элемент инвестиционного рынка. Уже сейчас на рынке недвижимости осуществляется ощутимый объём операций по купле-продаже зданий, помещений, сооружений, квартир, офисов, дач и т.п. В перспективе этот рынок резко расширится за счёт включения в оборот земельных участков.

     Прочие  объекты реального инвестирования - различные предметы коллекционирования (художественные произведения, антиквариат, нумизматические ценности и т.д.), драгоценные металлы и камни.

     Объекты фондового рынка - ценные бумаги (облигации, акции, опционы, фьючерсы и пр.).

     Объекты денежного рынка - депозитные вклады (срочные и до востребования), свободно конвертируемая валюта (доллары, евро и др.).

     Степень активности инвестиционного рынка  определяется путём изучения рыночной конъюнктуры.

  Рыночная конъюнктура - форма проявления на инвестиционном рынке факторов и условий, определяющих соотношение спроса, предложения и цен на объекты инвестирования. Рыночная инфраструктура включает в себя большое количество  элементов,

которые тесно связаны между собой  и в  совокупности  играют  важную  роль  в экономике.

       Рыночная   инфраструктура   выступает   как институционализированная трансакция, поэтому из этого следует,  что  первым  ее  элементом   являются

соответствующие  институты,  в  которых  образуются  трансакции.  Их   можно разделить  на  две  группы  –  институты  общего  назначения  и  специальные институты. Деятельность институтов общего назначения обычно  не  сводится  к выполнению той  или  иной  функции  в  составе  рыночной  инфраструктуры,  а предполагает также участие в реализации и иных  задачей  и  целей,  особенно если  учесть,  что  многие  из  этих элементов  принадлежат  государству  и используются не только  в  бизнесе  в  коммерческих  целях.  Эти   институты ориентированы на преимущественное взаимодействие либо с  товарными,  либо  с денежными потоками.

      Товарные потоки и потоки услуг циркулируют как между производителями, так  и  между  производителями  и  потребителями.  К  числу  основных  общих институтов  рыночной инфраструктуры  в этой   части   рыночной   экономики относятся: дороги  (автомобильные  и  железные);  порты  (речные,  морские); аэродромы;   грузовой    и    пассажирский    транспорт    (железнодорожный, автомобильный, морской, речной, воздушный, трубопроводный, метрополитен),  в том числе в городах; склады (в том  числе  таможенные);  предприятия  связи; жилищно-коммунальное хозяйство. С известной долей  условности  к  институтам общего характера можно отнести предприятия, выпускающие  средства  сообщения и оборудование для складов, портов и т. п. Характер  этой  части  институтов инфраструктуры  делает  возможным  не  только   их   военное   использование государством   в   случае необходимости   (отсюда   –   заинтересованность государства  в  их  развитии),  но  и   их  приватизацию  или   коммерческой использование государством. Институты  специального  характера  представлены как частными структурами, ведущую роль среди которых играют  товарные  биржии торговая сеть, включающая предприятия оптовой розничной торговли, так и государством в лице таможенных органов и иных регулирующих и  контролирующих инстанций.⁴

    Денежные  потоки  проходят  через   соответствующие  финансово-кредитные институты, которые, в  отличие  от  натурального  хозяйства, в силу  самой природы денежных потоков существуют только в  рыночной  экономике.  Денежная форма капитала является самой универсальной  и  обезличенной,  пронизывающей все стороны жизни современного общества и объединяющей  все  ее  сферы.  При характеристике  институтов  денежного  рынка  более  целесообразно  провести различие  между   частными   и   государственными   институтами,   то   есть разграничить  их  по  критерию  формы собственности,  а не функциональной ширины. 

       Из частных институтов ключевую роль  в  финансово-кредитной  системе

играют  банки  как  универсальные  институты   денежного   рынка.   Развитымиэлементом  современной   рыночной   инфраструктуры   являются   небанковские финансово-кредитные институты, носящие в большей степени  не  универсальный, а специализированный характер. Среди них  выделяются  страховые  компании  и пенсионные фонды, деятельность  которых  способствует  оптимизации  развития рыночной   экономики   благодаря   уменьшению   риска    предпринимательской деятельности. В подсистеме  фондового  рынка  выделяются  фондовые  биржи  и финансовые посредники – торговцы ценными бумагами,  инвестиционные  фонды  и

компании,   трастовые   компании   (доверительные   общества),    а    также

депозитарии, регистраторы и т. п.

    Государство в этой части рыночной инфраструктуры  представлено, прежде всего, центральным банком и налоговыми службами.

    Говоря  об  институциональной   составляющей  рыночной   инфраструктуры, следует  также  отметить  особую  роль  такого элемента   инфраструктурного обеспечения рынка ресурсов, как институты  функционирования рынка труда.  Их развитие напрямую связано с одной из ключевых макроэкономических  проблем  – обеспечением  полной  занятости.  Следует  однако  отметить,  что   механизм функционирования  этого  сектора  рыночной  инфраструктуры  не  сводится   к деятельности государственных служб трудоустройства и переподготовки  кадров,

поскольку  социальная  политика  современного   государства  не  сводится  к

борьбе  с безработицей, а ориентирована на создание всего  комплекса  условий для  развития  человека,  включая   системы   здравоохранения,   социального обеспечения, образования, культуры – как  частные,  так  и  государственные.

Здесь можно говорить, с одной стороны, о службе  переподготовки  кадров  как об  элементе  рыночной  инфраструктуры,   относительно   самостоятельной   и ориентированной  не только на  потребности  чисто  рынка,  частного  сектора экономики, но и на так называемый общественный сектор.

    В целом институциональная составляющая образует наиболее важный элемент рыночной  инфраструктуры,  выражающий  ее  сущность,  наиболее  осязаемо,  и являющийся  классической  формой  ее  проявления.  Однако,  при   всей   его исключительной важности, рыночная инфраструктура не сводится только к  нему.

Дело  в том, что институциональный  элемент  в  большей  мере  подпадает  под пассивную  функцию  рыночной  инфраструктуры,   выступая   в   качестве   ее материального  носителя.  В  то  же  время  требуется   нечто   такое,   что реализовало бы активную функцию рыночной инфраструктуры.  В  качестве  этого «нечто» выступает информация о процессах, совершающихся  в  недрах  рыночной инфраструктуры, своеобразные сигналы обратной связи рыночной  инфраструктуры со всей экономической системой.  Вот  почему  вторым  элементом  современной инфраструктуры  рынка  являются  информационные  сети  и  потоки,  а   также институты,  обеспечивающие  (включая  средства  массовой  информации,   сети

Internet, информационный  и рекламный бизнес), благодаря  которым  она  может существовать  как  единое  целое,  не  только   направляя   функционирование рыночной экономики, но и содействуя  оптимизации  движения  товарно-денежных потоков. Вне информационной составляющей рыночная  инфраструктура  не  может существовать,  поскольку  по  мере   развития   экономики   производство   и распространение информации  постепенно  замещает  традиционное  производство материальных  благ.  Именно  единство  институциональной  и   информационной

составляющих  образует  так называемое   внутреннее   содержание   рыночной инфраструктуры.

    Информационная составляющая выполняет  важную роль  –  она  обеспечивает связь между рыночной  инфраструктуры  с  внешней  средой,  каковой  для  нее выступает вся остальная часть экономической системы. Но информация  идет  не только  из  рыночной  инфраструктуры  вовне,  а  и  возвращается  обратно  в институты рыночной инфраструктуры. Идет непрерывный обмен информацией  между подсистемами, который не может быть нейтральным процессом,  а является,  по сути,   непрерывным   их   взаимным   приспособлением.    Здесь    возникает необходимость периодического закрепления сигналов прямой и обратной  связей, как  для  придания  устойчивости  работе  систем,   так   и   для   фиксации

достигнутого  оптимума.

    Пригодность или непригодность  самого института, равно как  и степень его

соответствия  потребностям экономики, не могут  быть  определены  иначе,  как через регламентацию его деятельности и контроль,  прежде  всего  со  стороны государства. Из этой  объективной  необходимости  вырастает  третий  элемент рыночной инфраструктуры –  законодательство,  регулирующее  функционирование рыночной экономики и регламентирующее как деятельность  институтов  рыночной инфраструктуры, так и поведение хозяйствующих  субъектов  вообще,  по сути, задающее «правила игры» в рыночной среде.

    Таким   образом,   внутреннее   содержание   рыночной    инфраструктуры

дополняется ее внешним содержанием – нормообразованием. Но  на  этом  нельзя останавливаться, характеризуя состав элементов рыночной инфраструктуры.  Как можно  заметить,  все  три  предшествующих  элемента  носили  неодушевленный характер, были лишены человеческого начала.