Банк  России использует операции с государственными ценными бумагами в качестве инструмента  денежно-кредитной политики. Он также  выступает органом государственного регулирования для коммерческих банков — профессиональных участников рынка ценных бумаг, а зачастую —  консультантом Правительства и  парламентских органов, координатором  в объединении ресурсов для разработки новых систем торговли ценными бумагами, например по торговле государственными краткосрочными облигациями, участвует в разработке законодательных актов о финансовом рынке, трасте, векселях.

     Согласно  Законам РФ “О Центральном банке  Российской Федерации (Банке России)”  и “О банках и банковской деятельности в Российской Федерации”, Банк России на рынке ценных бумаг осуществляет:  

• установление  для банков правил совершения операций на рынке, учета и отчетности по сделкам  с фондовыми инструментами;
• регулирование и контроль операций банков с ценными бумагами;
• аттестацию специалистов банков на право ведения операций с ценными бумагами;
• регистрацию выпусков ценных бумаг банков;
• регулирование выпуска и обращения государственных ценных бумаг (совместно с Минфином России);
• ведение реестра ценных бумаг банков;
• регистрация и ведение реестра акционерных обществ — банков;
• подготовку специалистов по ценным бумагам через систему банковских колледжей.
• Кроме того, в соответствии с Законом РФ “О валютном регулировании и валютном контроле” от 14 июля 1992 г. Банк России регулирует обращение ценных бумаг — валютных ценностей в части банковских и небанковских операций.

     "Значительную  часть регулирующих функций по  рынку ценных бумаг Центральный  банк передал своим территориальным  управлениям. 

     Особая  сфера ответственности Банка  России — “операции на открытом рынке”, инструментом которых являются ценные бумаги, а целью — регулирование  объемов денежной массы в обращении.

     Министерство  государственного имущества РФ осуществляет:

• регулирование выпуска и обращения приватизационных чеков;
• установление правил, регистрацию и контроль за преобразованием государственных предприятий в акционерные общества при приватизации;
• лицензирование, регулирование и контроль за деятельностью чековых инвестиционных фондов (в том числе чековых фондов социальной защиты) и аттестацию их специалистов;
• лицензирование, регулирование и контроль управляющих чековыми инвестиционными фондами, регистрацию выпусков ценных бумаг чековых инвестиционных фондов;
• установление правил учета и отчетности чековых инвестиционных фондов;
• разработку российской телекоммуникационной финансовой системы (совместно с рядом других ведомств).

     Кроме того, Мингосимущество России:

• определяет совместно с Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг порядок создания и функционирования депозитариев и регистрационной сети, правил ведения реестров акционеров;
• регулирование порядка применения доверительной собственности (траста), определяет содержание и порядок заключения трастовых договоров;
• осуществляет совместно с Министерством РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства регулирование, создание холдинговых компаний при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества;
• регулирует операции с ценными бумагами подотчетного ему Российского фонда федерального имущества;
• определяет порядок операций с ценными бумагами при реорганизации или ликвидации предприятий по делам, находящимся в ведении Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

     Российский  фонд федерального имущества. Выполняет  на рынке ценных бумаг такие функции, как:

• продажа акций в процессе приватизации;
• управление портфелем акций, находящихся в собственности государства, включая осуществление полномочий собственника на собрании акционеров;
• приобретение от имени государства участия в акционерных капиталах.

     Министерство  РФ по антимонопольной политике и  поддержке предпринимательства (МАП).

     В соответствии с Законом РФ “О конкуренции  и ограничении монополистической  деятельности на товарных рынках”  и рядом нормативных актов  в области ценных бумаг МАП  России осуществляет:

• согласование крупнейших выпусков ценных бумаг;
• определение порядка признания юридических лиц контролирующими друг друга, согласование приобретения 35% или более акций одного эмитента, или акций, обеспечивающих более 50% голосов акционеров;
• согласование создания холдинговых компаний при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества, определение пакета акций как контрольного;
• согласование создания акционерных обществ путем добровольных объединений государственных предприятий;
• согласование создания финансово-промышленных групп;
• контроль рекламной деятельности в области ценных бумаг, обеспечивая добросовестную конкуренцию и защиту прав потребителей на получение достоверной информации, приостановление лицензий на право операций с ценными бумагами по результатам контроля;

     регулирование обращения товарных, фьючерсных и  опционных контрактов через Комиссию по товарным биржам.

     Министерство  экономического развития и торговли РФ — Минэкономики России традиционно  отвечало за общеэкономическую политику и распределение централизованных инвестиций. С 1993 г. происходит последовательное усиление деятельности Минэкономики России на рынке ценных бумаг в:

• разработке политики формирования рынка в рамках общеэкономической политики;
• законотворческой области;
• стремлении создать и в последующем регулировать схему инвестирования централизованных государственных средств на капитальные цели через портфельные вложения в ценные бумаги;
• экспертизе и согласовании создания финансово-промышленных групп.

 

     
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.3 Саморегулируемые  организации рынка  ценных бумаг 

     Большая роль на рынке ценных бумаг принадлежит  также создаваемым по инициативе участников рынка и на профессиональной основе саморегулируемым организациям: дилеров, брокеров, депозитариев, инвестиционных фондов и других специализированных институтов, функционирующих на рынке  ценных бумаг.

     Саморегулируемые  организации рынка пенных бумаг  отличают такие признаки, как :

• добровольное объединение;
• членство профессиональных участников;
• отношения с государством (государство передает саморегулируемой организации часть своих функций).¹⁹

     По  российским правовым нормам, саморегулируемые организации могут принимать  форму:

• ассоциаций;
• профессиональных союзов;
• профессиональных общественных организаций.

      Их  функции соответствуют общепринятым в мировой практике:

• саморегулирование деятельности участников на рынке ценных бумаг;
• поддержание высоких профессиональных стандартов и подготовка персонала;
• развитие инфраструктуры финансового рынка;
• проведение совместных научных разработок;
• коллективное предпринимательство в своих интересах и зашита интересов инвесторов.

     Надзор  за деятельностью саморегулируемых организаций, контроль за их созданием  в России осуществляет Федеральная  комиссия по рынку ценных бумаг.

     Различают несколько видов саморегулируемых организаций [22, с. 50]:

     Международные организации (например. Federation International des Bourses de Valeurs — Международная организация  фондовых бирж).

     Национальные  организации. Обычно в каждой стране есть саморегулируемые организации, претендующие на представительство интересов  всего профессионального мира, связанного с финансовым рынком той или иной страны.

     Региональные  саморегулируемые организации могут  учреждаться при наличии относительно замкнутых региональных финансовых рынков.²⁰

     С целью защиты своих интересов собственные саморегулируемые организации также создают:

• эмитенты;
• институциональные инвесторы;
• частные инвесторы.

     Подобные  организации могут разрабатывать  свои собственные правила и стандарты  деятельности на рынке ценных бумаг.

     Согласно  Указу Президента утвержденные в  1996 г. положения Комплексной программы мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров и Концепции развития рынка ценных бумаг в РФ устанавливают обязательное членство профессиональных участников в саморегулируемых организациях (СРО). На начало 2000 г. в России функционировали две саморегулируемые организации: Национальная ассоциация участников фондового рынка (НА-УФОР) и Профессиональная ассоциация регистраторов трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД). Последняя занимается разработкой правил и стандартов деятельности по учету и осуществлению перехода прав на пенные бумаги, депозитарной деятельности. НАУФОР объединяет 860 компаний — участников фондового рынка, ведущих главным образом брокерскую и дилерскую деятельность. На долю ее членов к середине 2000 г. приходилось 82% оборота российского рынка ценных бумаг (в том числе на рынке акций — 89%, облигаций — 95% и векселей — 58%).

     С 16 октября 2000 г. членство профессиональных участников рынка в саморегулируемых организациях (СРО) стало делом добровольным: 10 ноября 2000 г. была учреждена Национальная ассоциация управляющих, объединившая в основном интересы компаний, работающих с активами различных фондов; 15 ноября 2000 г. лицензию СРО получила Национальная фондовая ассоциация, основную массу участников которой составляют кредитные организации.

     Саморегулируемые  организации отличает в основном узкопрофильная принадлежность.

     Условия членства в разных СРО предполагают, что большинство профессиональных участников фондового рынка могут  войти практически в любой  фондовый профсоюз; в результате все  чаще возникают вопросы возможной  конкурентной борьбы между ассоциациями.

     Во  избежание конкуренции среди  СРО, а также для объединения  их усилий на достижение общих целей  на благо фондового рынка и  его участников ФСФР РФ предлагает образовать совет СРО непосредственно  при ФСФР РФ. Цель новой организации  СРО — создание в РФ единого  правового поля и стандартов деятельности для всех категорий профессиональных участников и обеспечение взаимодействия СРО между собой, с ФСФР РФ и  другими государственными организациями.

     Повышению уровня инвестиционной активности компаний, прозрачности их деятельности и защиты прав акционеров призван способствовать созданный при ФСФР РФ Координационный совет по корпоративному управлению с участием представителей государственных органов, международных финансовых организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг, эмитентов, российских и зарубежных инвесторов; на Совет возложена разработка Кодекса корпоративного управления (поведения) компаниями, чьи акции свободно обращаются на рынке ценных бумаг.

     Принципы, закрепляемые в Кодексе, ориентированы  на компании, акции которых свободно обращаются на рынке; они формируют  общую основу развития надлежащей практики в области управления рынком ценных бумаг России.   
 
 
 
 

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

     Регулирование рынка ценных бумаг - упорядочение деятельности на нём всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.

     Возможно  государственное регулирование  российского рынка ценных бумаг. Но структура органов государственного регулирования рынка ценных бумаг  в настоящее время ещё не сложилась.

     Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем установления обязательных требований к деятельности эмитентов и инвесторов, лицензированием деятельности профессиональных участников РЦБ, регистрацией выпусков ценных бумаг, контроля за использованием служебной информации и рекламной деятельностью на РЦБ. Ведущая роль в области государственного регулирования РЦБ принадлежит Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР РФ).