Рынок ценных бумаг и его роль в современной рыночной экономике

  8) преодоление  опережающего развития рынка  государственных ценных бумаг,  которое переключает большую  часть денежных ресурсов на  обслуживание непроизводительных  расходов государства, сокращая поступление средств в производство. Рынок ценных государственных бумаг, как бы оттягивает на себя ресурсы, мешая развиваться производству. Эту проблему тоже необходимо устранить, но в основном, за счет уменьшения роли этого сегмента рынка и переносе капитала на производственный сектор.

  5. Проблема  защиты инвесторов, которая может  быть решена созданием государственной  или полугосударственной системы  защиты инвесторов в ценные  бумаги от потерь.

  6. Опережающее  создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

  7. Реализация  принципа открытости информации  через расширение объема публикаций  о деятельности эмитентов ценных  бумаг, введение признанной рейтинговой  оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п. Как отмечалось выше, в России нет обще принятых стандартов оценки стоимости ценной бумаги. В данный момент существуют лишь определенные подходы к оценке ликвидности ценной бумаги,  к тому же эти методы зачастую трудоемки. В процессе создания своей системы показателей для РЦБ Россия должна будет руководствоваться, скорее всего, принципами стран Запада, вероятнее всего США.

  8. Реализация  принципа представительства и  консолидации регионов посредством:

  а) создания консультативного органа, объединяющего  представителей государственных органов, банков, небанковских инвестиционных институтов, регионов и публики;

  б) передачи части прав по регулированию рынка  регионам;

  в) введения представителей публики в состав директоратов регулятивных органов  государства, саморегулируемых организаций, фондовых бирж;

  г) государственной  поддержки саморегулируемых организаций;

  д) создания системы экспертной поддержки и  научного обслуживания рынка (экспертные советы ученых и т.п.).

  9. Среди  крупнейших эмитентов фигурируют  в основном нефтедобывающие компании, так например  капитал того  же ЮКОС НК составляет

  $40 249 571 611 на начало 2004 года. Это показывает, что в России прежде всего развита именно добывающая промышленность.

  10. Вовлечение  в промышленный оборот  все  большего числа акций российских  акционерных обществ. В связи  с деятельностью таких компаний как МММ, Русский Дом Селенга и.т.д., кредит доверия у частных лиц и у некоторых акционерных компаний к фондовому рынку был потерян, и вероятно на долгое время.

  Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг в России на нынешнем этапе являются:

• концентрация и централизация капиталов;
• интернационализация и глобализация рынка;
• повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;
• компьютеризация рынка ценных бумаг;
• нововведения на рынке;
• секьюритизация;
• взаимопроникновение с другими рынками капиталов.
• дальнейшая интеграция с фондовыми рынками других стран.
• создание полной законодательной и другой нормативной базы функционирования фондового рынка.

  Тенденция к концентрации и централизации  капиталов имеет два аспекта по отношению к РЦБ Речь идёт о процессах, которые свойственны данному рынку, как и любому другому рынку. С одной стороны, на рынок вовлекаются всё новые участники, для которых данная деятельность становится основной, профессиональной, а с другой – идёт процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путём их слияния в ещё более крупные структуры РЦБ (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы типа НАСДАК или других организаторов рынка, а также несколько наиболее известных фондовых  компаний, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке.

  В то же время РЦБ сам по себе притягивает всё большие капиталы общества.

  Интернационализация РЦБ означает, что национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой РЦБ, по отношению к которому, национальные рынки становятся второстепенными. Инвестор из любой страны получает возможность вкладывать свои свободные средства в ценные бумаги, обращающиеся в других странах. РЦБ  принимает глобальный характер. Национальные рынки – это просто составные части глобального всемирного РЦБ Торговля на таком глобальном рынке ведётся непрерывно и повсеместно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных  корпораций.

  Надёжность  РЦБ и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиления государственного контроля над ним. Масштабы и значение РЦБ таковы, что его разрушение прямо ведёт к разрушению экономического процесса, процесса воспроизводства вообще. Государство в современную эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, и массы людей, вложивших свои сбережения в ценные бумаги своей страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или мошенничества. Все участники рынка, поэтому имеют прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован и жестоко контролировался в первую очередь самым главным участником рынка – государством. Но есть и другая причина данного процесса – фискальная. Усиление организованности рынка и контроля над ним позволяет каждому государству увеличивать свою налогооблагаемую базу и размер налоговых поступлений от участников рынка.

  Компьютеризация РЦБ – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации РЦБ в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на РЦБ.

  Секьюритизация  – это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и  т.п.) в форму ценных бумаг; тенденция  превращения всё большей массы  капитала в форму ценных бумаг;  тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов

  Из  всего сказанного выше необходимо сделать  вывод об особенностях развития рынка  ценных бумаг в России.

  Во-первых, обычно развитие эффективных рынков ценных бумаг сопровождает рост всей национальной экономики. В России зарождение и становление фондового рынка, его довольно динамичное развитие происходит на фоне постоянного спада производства. Такая диспропорция в динамиках рынка ценных бумаг и общеэкономических процессов вызывает кризисные явления на этом рынке. С другой стороны, недоразвитость и несовершенство самого фондового рынка препятствуют преодолению тенденции к сужению воспроизводства.

  Во-вторых, "непрозрачность" рынка, рискованность  операций на нем, преобладание долговых обязательств государства для покрытия бюджетного дефицита вызывают доминирование краткосрочных ценных бумаг. А это, в свою очередь, отвлекает свободные средства от долгосрочного инвестирования, которое всегда является важнейшим фактором экономического роста.

  В-третьих, дестабилизирующее влияние на российский рынок ценных бумаг оказывают инфляция и инфляционные ожидания. Это характерно для всех стран в переходный период. Риск обесценения денег сдерживает инвесторов от долгосрочных вложений стратегического характера.

  Зарубежный опыт свидетельствует, что негативное воздействие инфляции в определенной мере преодолевается путем выпуска индексируемых ценных бумаг. Доход по таким бумагам индексируется с поправкой на темп инфляции. В России рынок индексируемых фондовых инструментов пока не создан, что усугубляет пагубное воздействие инфляции на рынок ценных бумаг.

  В-четвертых, серьезным препятствием на пути создания, эффективно функционирующего фондового  рынка в России является несовершенство законодательства и норм регулирования  по ценным бумагам.

  Заключение.

     Подводя итог моей работы, хотелось бы еще раз  отметить, что ценная бумага по ГК РФ – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении.

     Причиной  возникновения ценных бумаг стали  развитие производительных сил и  активной международной торговли, а  для России, совсем недавно вступившей на путь рыночного развития,  сам  рынок ценных бумаг появился несколько позже, чем объекты операций на нем.

     Сегодня можно выделить множество видов  и разновидностей ценных бумаг, таких  как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства  и другие.

     Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.

     Рынок ценных бумаг подвержен регулированию  как со стороны государства, так  и со стороны самостоятельных  организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

     Биржа является источником реализации рынка  ценных бумаг на практике.

     Надо  отметить, что проблемы, с которыми сталкивается наш рынок ценных бумаг  в данное время, в большей части  вытекают из несовершенства законодательной  системы, различных экономических и политических потрясений которым была подвержена наша страна в последнее время. Шаткий курс правительства, только в последний год начал упорядочиваться и направляться к выходу из многочисленных кризисов.

     И, наконец, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

  Рынок Российских ценных бумаг не может существовать изолированно.

  Залогом дальнейшего развития является тесное взаимодействие с другими фондовыми  рынками, так например рынками США, Японии и др. развитых стран.

  Создание  полной законодательной и другой нормативной базы функционирования фондового рынка.

  Уже сейчас видно, что из-за «белых пятен» в ГК РФ, открывается простор для  всякого рода махинаций на РЦБ, которые  способны еще больше подорвать доверие  к фондовому рынку, поэтому первоочередная задача правительства -  разработать полноценно функционирующий гражданский кодекс, который бы исключал такую возможность. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  Список  литературы.

1. Гражданский кодекс РФ. Часть первая. Глава 7.-Новосибирск: «Сибирское университетское издательство», 2007.
2. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изменениями от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г., 29 июня, 28 июля 2004 г., 7 марта, 18 июня, 27 декабря 2005 г., 5 января 2006 г.). www.garant.ru/law/10006464-000.htm
3. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции.- Самара, 1992.
4. Обзор российского фондового рынка.//Валютный Спекулянт.- 2000.- №8(10).
5. Последствия августовского кризиса 1998 года // Вопросы экономики.- 1999.- №8.
6. Рынок ценных бумаг.// Под редакцией Галанова В.А., Басова А.И. -М., 1999.
7. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг.- М., 1998.
8. Глушаков А. А. Рынок ценных бумаг.- М., 1993.
9. Гончаренко Л. И. Ценные бумаги: учет и налогообложение.- М., 1994.