Перспективы развития мировой экономики после кризиса

Первое направление ориентируется  на регулирование совокупного спроса, а второе - на регулирование совокупного  предложения. В приведенной ниже таблице дана их сводная характеристика.

Таблица 1

 

В зависимости от исходных установок  и ориентиров сторонники того или  иного направления по-разному  решают проблемы сглаживания циклических колебаний, по-разному оперируют инструментами, находящимися в распоряжении государства, которые можно использовать для этих целей.

Сторонники неокейнсианских рецептов уделяют наибольшее внимание

бюджетной политике (Что связано  с увеличением или уменьшением  расходов государства) и налоговой  политике (манипуляции с налоговыми ставками в зависимости от состояния  экономики).

Сторонники неоконсервативных рецептов уделяют наибольшее внимание проблеме денег и кредита. Поэтому в последние годы неоконсервативная политика опирается на монетаристские теории, которые во главу угла ставят объем денежной массы и его регулирование.

По-разному решается проблема участия  государства в происходящих процессах  – в политике регулирования экономики  в целом и в области сглаживания  циклических колебаний.

Несмотря на различия указанных  двух направлений регулирования  экономики, есть общее понимание: во-первых, государство в состоянии сглаживать циклические колебания и, во-вторых, государство должно это осуществлять в целях достижения и поддержания  экономической стабильности. Существует и общее понимание того, какова должна быть в целом политика государства, направленная на сглаживание амплитуды  циклических колебаний.

В фазе спада все мероприятия  государства должны быть направлены на стимулирование деловой активности. В области налоговой политики это означает:

1) снижение ставок налога;

2) предоставление налоговых льгот  на новые инвестиции;

3) проведение политики ускоренной  амортизации.

При этом сторонники неокейнсианских взглядов больше уповают на рост государственных расходов, которые рассматриваются как стимулятор накопления. Налоговые мероприятия больше дополняют бюджетные, и в комплексе они ведут к стимулированию совокупного спроса, а в конечном счете – и производства. Графическая иллюстрация воздействия государства на совокупный спрос представлена на Рисунке 3.

Рисунок 3. Воздействие государства на совокупный спрос (политика стимулирования деловой активности)

 

Рост спроса на величину D1D2 вызывает рост национального дохода от уровня 1 до 2. Стрелкой на оси ординат показан сдвиг вверх линии совокупного спроса, на оси абсцисс – увеличение национального дохода.

Сторонники неоконсервативных взглядов большее внимание уделяют налогам, снижение которых ведет к росту деловой активности, но в целом они рассматривают налогово-бюджетную политику как дополнение к кредитно-денежной политике.

Кредитно-денежная политика в этот период (фаза спада) преследует те же цели, что и налогово-бюджетная политика и предполагает проведение политики увеличения кредитов. Ее  цель –  оживление экономической жизни  в стране при помощи дополнительных кредитов. В это время проводится политика "дешевых денег". Это  означает, что снижаются процентные ставки за выданные ссуды, увеличиваются  кредитные ресурсы банков, что  ведет к увеличению капиталовложений, усилению деловой активности, снижению безработицы. Однако это может иметь  и отрицательные последствия, так  как в перспективе ведет к  усилению инфляции.

Что же происходит в период подъема  экономической конъюнктуры? Государство  в целях предотвращения "перегрева  экономики” проводит политику сдерживания, включающую противоположные мероприятия в области налогово-бюджетной и кредитно-денежной политики.

Налогово-бюджетная политика такого периода характеризуется повышением ставок налогов, сокращением государственных  расходов, ограничениями при проведении амортизационной политики. Именно на налогово-бюджетную политику ориентируются  теоретики неокейнсианских методов регулирования. Фискальные мероприятия приводят к снижению покупательной способности, а значит и спроса, что ведет, в конечном счете, к некоторому спаду экономической активности (см. рис. 4).

 

Рисунок 4. Воздействие государства на совокупный спрос (политика сдерживания деловой активности)

 

Снижение спроса на величину D1D2 вызывает сокращение национального дохода с 1 до 2.

В кредитно-денежной политике начинает проводиться политика "дорогих  денег", что означает прямо противоположные  меры: повышение процентных ставок по ссудам, сокращение кредитных ресурсов банков. Но и в этом случае политика "дорогих денег" может через  сокращение инвестиций и, соответственно, производства привести к росту безработицы.

В целом политику, которую должно проводить государство в целях  сглаживания амплитуды циклических  колебаний, можно охарактеризовать как политику противодействия, т.е. мероприятия, направленные на смягчение  циклических явлений, должны идти в  направлении, противоположном существующим на данный момент колебаниям экономической конъюнктуры. В период спада государство проводит политику активизации всех хозяйственных процессов, а в период “перегрева” экономики – стремится сдерживать деловую активность (см. рис. 5).

Рисунок 5. Воздействие государства: – политика экспансии; – политика сдерживания

 

График на рис. 5, с точки зрения неокейнсианской модели, свидетельствует о том, что, безработицу можно смягчить, во-первых, путем снижения налогов в период спада и увеличения расходов, а инфляцию – снижением расходов и повышением налогов в период подъема.

Вместе с тем, приведенный выше график характеризует и мероприятия  сторонников консерватизма: меняются методы проведения политики экспансии  или сдерживания, а сама система (направление воздействия политики) остается без изменений.

Таким образом, нами были рассмотрены  лишь общие ориентиры антициклической политики. Но усугублению конъюнктурных колебаний способствуют и такие явления как инфляция, монополизация экономики, нарушение хозяйственных пропорций и т.п. Поэтому все те мероприятия, которые проводятся в целях их преодоления (антиинфляционная политика, борьба с монополизмом и т.п.), тоже можно рассматривать как частные случаи регулирования экономического цикла.

 

Глава 2. Россия и  США

2.1. Современный кризис  США

Основная проблема экономики США хорошо известна –  продолжающийся кризис в жилищном секторе, переросший в кредитный кризис ведущих финансовых институтов. Потери по списанию долгов в целом по банковскому сектору составили уже 480 млрд. долларов. [7] Эти не самые благоприятные события на мировых финансовых рынках способствуют нарастанию пессимизма среди экономистов, все чаще поднимающих тему приближения нового глобального кризиса.

Кризис связан с коррекцией накопившихся за 20 лет бескризисного развития структурных диспропорций. [2]

Фундаментальные предпосылки  состоят в следующем: цикличность  свойственна рыночному хозяйству, и эти фундаментальные причины  рано или поздно обязательно приведут к рецессии. А спусковой крючок, который приведет мировую экономическую  систему в кризисное состояние, может быть совершенно случайным. [15]

Серьезные трудности, переживаемые крупнейшими ипотечными агентствами  США Fannie Mae, Freddie Mac и FHLB, вызывают естественный интерес мировой публики. Выше названные компании находятся в эпицентре жилищного кризиса, поскольку из 12трлн долларов ипотеки в США эти две компании страхуют 5,2 трлн. долларов, т.е. более 40%. [7]

«Особый статус» агентств позволял выплачивать миллиардные  дивиденды при значительных убытках, что обесценивало компании.

 

По оценке инвестиционного  банка Goldman Sachs, мировая экономика потеряет от ипотечного кризиса около $1,2 трлн., причем 460 млрд. из них придется на американские финансовые компании.

Однако масштабных потрясений американской экономике все-таки удалось  избежать. За несколько последних  месяцев Федеральная резервная  система снизила ставку до 2%, прокредитовала из своих резервов всех, кто испытывал трудности с деньгами, и сейчас на рынке ждут даже роста этих ставок.[15]

Бизнес ипотечных агентств заключается в следующем. Они  покупают на вторичном рынке ипотечные  кредиты и выпускают под них  закладные и собственные облигации. Инвесторы, приобретающие эти долговые инструменты, платят агентствам премию за страхование от потери процентов  и основной суммы долга в случае дефолта. Эта модель хорошо работала, пока рынок недвижимости рос и  невозврат кредитов был незаметен. Сейчас же ситуация кардинальным образом  изменилась. Сложившуюся ситуацию можно  рассмотреть на примере двух наиболее сильных крупнейших ипотечных агентствах Fannie Mae, Freddie Mac. Убытки и затраты Fannie Mae, а составили 518 млн. долларов за II квартал 2007 г., и 5349 млн. в текущем. Расходы Freddie Macза тот же период выросли в 6 раз – с800 до 4800 млн. долларов. [7]