Основные сегменты финансового рынка России

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание:

Введение.                                                                                                  3

1. Финансовые рынки и финансовые инструменты.                      5
2. Производный финансовый инструмент.                                   8
1. Признаки производных инструментов.                                      9

         2.2Характеристика дериватива.                                                    9

         2.3 Примеры деривативов.                                                           10

     3.Структура финансового рынка.                                                    11

     4.Классификация финансовых рынков.                                          14

     5. Основные инструменты финансового рынка.                            19

     6.Основные сегменты финансового рынка России.                       23

Заключение.                                                                                            31

Список использованной литературы.                                                  33 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение.

    Для нормального развития экономики постоянно требуется мобилизация временно свободных денежных средств физических и юридических лиц и их распределение, и перераспределение на коммерческой основе между различными секторами экономики. В эффективно функционирующей экономике этот процесс осуществляется на финансовых рынках. Данная курсовая работа посвящена анализу финансового рынка России, тенденций и перспектив его развития. Актуальность данной темы состоит в том, что финансовый рынок сегодня - это один из самых важных институтов привлечения инвестиций в отечественную экономику; создание в России развитого государства невозможно без создания развитого финансового рынка. При этом необходимо подчеркнуть о слабой разработанности данной темы и отсутствии современных статистических данных по некоторым сегментам финансового рынка России.

    Как отмечают исследователи в течение многих десятилетий в России, по существу, не было достаточно развитого финансового рынка. Переход России от жестко централизованной плановой экономики к рыночной требует воссоздания в стране финансового рынка со всеми обслуживающими его институтами. Стоит надеяться, что финансовый рынок России, когда закончится его формирование и становление, также будет обладать достаточными для него ресурсами, будет способствовать аккумулированию временно свободных денежных средств и их эффективному использованию. Формирование в России мощного международного финансового центра является одной из приоритетных задач развития современной России. С помощью «нового» финансового рынка Россия сможет привлечь многомиллиардные инвестиции в экономику, обеспечить стабильный экономический рост. Поэтому можно сказать, что решение данной проблемы имеет теоретическое и практическое значение.

    Целью данной курсовой работы является анализ сложившейся ситуации на финансовом рынке России в условиях глобального финансово-экономического кризиса, выявление тенденций и перспектив его развития в посткризисный период. Отсюда следующие задачи исследования:

1)  Дать понятие  и определить функции, структуру  и классификацию финансового  рынка;

2)  Проанализировать  основные сегменты финансового  рынка России и определить  значение основных посредников;

3)  Изучить  финансовый рынок России в  условиях финансового кризиса,  выявить тенденции и перспективы  его дальнейшего развития.

    Данная курсовая работа написана при использовании литературы по экономической теории, финансам, специализированным исследованиям, раскрывающим затронутую в работе проблему, а также материалам периодической печати. Библиографический список приведён в конце курсовой работы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Финансовые  рынки и финансовые инструменты.

     Многообразие форм финансовых инструментов, характерное для развитой рыночной экономики, является, с одной стороны, необходимым условием существования финансового менеджмента как системы управления финансами организации, а с другой, предоставляет финансовым менеджерам широкие возможности при принятии решений связанных с привлечением и  вложением капитала, обеспечивающим максимально эффективную деятельность предприятия.

    Согласно международным стандартам бухгалтерского учета, под финансовым инструментом понимается любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств долевого или долгового характера другого предприятия.

    К первичным финансовым инструментам относятся кредиты и займы, акции и облигации, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям. Вторичные  или производные финансовые инструменты (деривативы) – это финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, свопы.

    Акция – долевая эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет за держателем (акционером) определенный набор прав:

-          право на участие в прибыли  предприятия (в виде дивиденда);

-          право на участие в управлении (в виде голоса на общем собрании);

-          право на долю имущества, которое  остается после ликвидации предприятия.

    Основные количественные характеристики акций - текущая и полная доходность и риск.

    Текущая доходность определяется как отношение величины выплачиваемых  дивидендов к рыночной стоимости акции.

     Для расчета полной доходности общий доход, полученный от владения акцией (полная сумма выплаченных дивидендов плюс разница между ценой продажи и ценой покупки) соотносится с ценой покупки акции с учетом времени нахождения данной акции на руках.

    Важный рыночной показатель привлекательности акций для инвестора – отношение P/E = Price / EPS, где EPS - показатель «прибыль на акцию» (EPS = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям) / Число обыкновенных акций).

    В качестве характеристики риска обычно используется мера изменчивости доходности акции. Т.е. риск измеряется степенью разброса значений доходности относительно среднего значения. Модель CAPM (модель оценки финансовых активов) в качестве измерителя риска использует коэффициент b, характеризующий изменчивость поведения акции относительно среднего рыночного показателя.

    Облигация – долговая эмиссионная ценная бумага, закрепляющая за ее держателем право на гарантированный доход, размер и порядок выплаты которого эмитент определяет при выпуске, а также на гашение номинала по истечении срока займа.

    При банкротстве предприятия облигация обладает старшинством по отношению к акциям. Облигация, в отличие от акции, имеет конкретный срок погашения.

    Выпускать облигации имеет право акционерное общество, удовлетворяющее следующим условиям:

-                Полностью оплачен уставный капитал;

-                Величина чистых активов превышает  величину уставного капитала;

-                АО существует не менее 2 лет  (имеются два годовых бухгалтерских  баланса);

-                Общая стоимость облигационного  займа не превышает величины  УК.

    При наличии гарантий третьих лиц АО имеет право выпускать облигации на всю сумму гарантии (и более величины УК) ранее 3-го года существования.

    Основные количественные характеристики облигаций – текущая доходность и доходность к погашению.

    Текущая доходность определяется аналогично текущей доходности акций – как отношение купонного дохода к рыночной стоимости облигации.

    Для дисконтных облигаций текущая доходность определяется как отношение разницы между ценой размещения и номиналом к номиналу.

    Доходность к погашению (YTM – Yield to Maturity) рассчитывается как ставка дисконтирования, при которой текущая стоимость будущего денежного потока доходов, генерируемого облигацией, совпадает с ценой покупки облигации.

    На практике для расчета применяется приближенная формула расчета:

YTM = [ N q  + (N –  P)/n] / [(N + 2 P)/3]

Где N – номинальная  стоимость облигации,

q – купонная  ставка за период,

n – число  периодов начисления до погашения  облигации,

P – рыночная  стоимость облигации.

    Цена, по которой облигация продается и покупается на вторичном рынке, называется курсовой ценой и выражается в процентах к номиналу.

    Вексель – долговая неэмиссионная ценная бумага дает держателю право требовать от плательщика уплаты денежной суммы, указанной в векселе, в установленный срок и в установленном месте.

Виды векселей:

-          товарный вексель, в основе  которого лежит реальная товарная  сделка с отсрочкой оплаты;

-          финансовый вексель, в основе  которого лежит движение денег  или выданная сумма.  В данном  случае вексель является дополнительной  гарантией оплаты.

    Чек – денежный документ, установленной формы, содержащий приказ владельца счета, выписавшего чек, о выплате владельцу чека обозначенной в нем суммы денег. Чек подлежит оплате в течение 10 дней, если он выписан на территории России, 20 дней – СНГ, 70 дней – любого другого государства.

    Депозитный сертификат –  письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право владельца на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов. Также содержит набор обязательных реквизитов. Сертификат может быть передан одним владельцем другому, цена его на момент передачи зависит от емкости вторичного рынка, срока погашения сертификата и текущей процентной ставки по финансовым инструментам того же класса.

    Сберегательный сертификат - имеет тот же механизм действия, что и депозитный сертификат, но предназначен для физических лиц. Может выдаваться на определенный срок или до востребования. В случае досрочного возврата средств по срочному сертификату по инициативе его владельца выплачивается пониженная процентная ставка, величина которой оговаривается в договоре.

2. Производный финансовый инструмент.

    Производный финансовый инструмент или дериватив (от англ. derivative) — это финансовый инструмент, цены или условия которого базируются на соответствующих параметрах другого финансового инструмента, который будет являться базовым.

    Целью покупки производного финансового инструмента обычно является неполучение базового актива, а хеджирование валютного или ценового риска, а также получение спекулятивной прибыли от изменения цены данного финансового инструмента. Главной особенностью деривативов в том, что их количество должно не обязательно совпадать с количеством базового инструмента. Обычно, эмитенты не имеют никакого отношения к выпуску производных финансовых инструментов. К примеру, суммарное количество CFD-контрактов на акции компании может быть в несколько раз превышен количества выпущенных акций, при этом само акционерное общество не выпускает и торгует деривативами на свои акции.

1. Признаки производных инструментов.

    Как правило, производные финансовые инструменты используются не для купли-продажи базисного актива, а для получения дохода от разницы в ценах.

    Деривативы основываются на других финансовых инструментах, таких как валюты, ценные бумаги. Встречаются деривативы на другие производные инструменты, как например опцион на фьючерсный контракт.

    Рынок деривативов напрямую связан с рынком ценных бумаг. Такие рынки строятся по одинаковым принципам, а ценообразование на этих рынках происходит по одним законам и, как правило, на них торгуют одни и те же участники.