Методы оценки и показатели финансовых (рыночных) рисков

     Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КОСС) ни на начало, ни на конец года не соответствовал его нормативному значению (0,1), которое требует, чтобы оборотные средства организация пополняла хотя бы на 10% собственным капиталом, а остальную их часть (90%) – за счет заемных и привлеченных средств.

Коэффициент                                  ОА          стр. 290 - 230

соотношения мобильных             =             =                                              (20)

и иммобилизированных средств       ВА              стр. 190 

     Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен

     655464/591837=1,107 

Финансовый  рычаг               ЗК          стр. 590 + 610 + 620 + 630 + 660

              (леверидж)         =              =                                                                                                                                      (21)

                                                 СК                стр.  490 + 640 + 650        

     Финансовый  рычаг ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен (266119+555159+120420+25625)/279978=3,454 

Коэффициент                           А                 стр. 300

соотношения активов       =             =                  =                                    (22)

и собственного капитала          СК             стр. 490 + 640 + 650 

     Коэффициент соотношения активов и собственного капитала ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен

     1247301/279978= 4,455

Коэффициент                                            ОА                     стр. 290              

соотношения оборотных активов  =     =                 (23)

и собственного капитала                             СК             стр. 490 + 640 + 650  

     Коэффициент соотношения оборотных активов и собственного капитала ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен

     655464/279978= 2,34

     Коэффициент                                   КЗ              стр. 620

      соотношения кредиторской           =        =                           (24)  

     задолженности                                   ДЗ           стр. 230 + 240

     Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской  задолженности ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен

     120420/391478=0,307 

    Анализ  деятельности ОАО «Автотрейд» показал, что увеличение рентабельности реализации может быть достигнуто уменьшением расходов, повышением цен на реализуемую продукцию, а также превышением темпов роста объема реализованной продукции над темпами роста расходов ОАО «Автотрейд». Расходы могут быть снижены, например, за счет:

• использования более дешевых сырья и материалов;

    автоматизации производства в целях увеличения производительности труда (что, правда, может привести к увеличению активов  и, следовательно, при прочих равных условиях снизить скорость их оборота);

• сокращения условно-постоянных расходов, таких, как расходы на рекламу, расходы на научно-исследовательские разработки,
• расходы на совершенствование системы управления.

    Существенно снизился объем кредиторской задолженности более чем на 100 млн. рублей, а также снизился объем задолженности по налогам.

    На  основе представленных методов расчета  абсолютных финансовых показателей  рассчитает показатели по деятельности ОАО «Автотрейд» на 2005 год. Где, абсолютная финансовая устойчивость ОАО «Автотрейд» рассчитывается следующим образом:

З < (СК – ВА) + ККЗ + КЗ                                                               (25)

      где     З  – затраты; 

    СК  – собственный капитал;

    ВА  – внеоборотные активы;

    ККЗ – краткосрочные кредиты и займы;

КЗ  – кредиторская задолженность.

(стр. 210 < стр. 490 – 190 + 610 + 620)

232835    <          279978-591837+555159+120420

232835  <   363720

    Анализируя  и оценивая финансовую устойчивость предприятия, можно сказать, что оно финансово устойчиво. Причем, это состояние фиксируется как на начало, так и на конец анализируемого периода. Поэтому при оценке финансового риска инвестирования данный вид финансовой операции можно оценить как вложение со средней степенью риска, .т.к в настоящий момент предприятие устойчиво, но имеет определенные проблемы, требующие внимания.

     

    2.3. Оценка финансовых  рисков экспертным  методом. 

    Деятельность  ОАО «Автотрейд» во многом определяется не только влиянием внутренней среды и экономических показателей, но и влиянием внешней среды. Поэтому при оценке финансовых рисков необходимо также оценивать и влиянием внешних факторов.

    Для  оценки финансовых рисков предприятия  в целом при учете ситуации на рынке грузовых автомобилей используем экспертный метод оценки. В результате использования экспертного метода оценки финансового риска мы можем указать следующие риски.

    Основные  финансовые риски вызваны рядом  внутренних факторов и общей макроэкономической и политической ситуацией в стране, активным влиянием этих факторов  на торгово-финансовую деятельность ОАО «Автотрейд».

    К финансовым рискам нужно отнести:

    -Риск изменения курса рубля по отношению к другим валютам. Основные обязательства по кредитам и займам ОАО «Автотрейд» выражены в долларах США и японских йенах, либо привязаны к этим валютам. Девальвация российского рубля по отношению к доллару США и/или японской йене может оказать неблагоприятное воздействие на финансовое состояние эмитента. В то же время значительный рост курса российского рубля по отношению к евро и/или доллару может привести к снижению конкурентоспособности ОАО «Автотрейд» на рынке РФ.

    -Изменение темпов роста инфляции. С точки зрения финансовых результатов деятельности ОАО «Автотрейд», влияние фактора инфляции неоднозначно. Увеличение темпов роста цен может привести к росту затрат (за счет роста цен поставщиков), стоимости заемных средств, замедлению оборачиваемости запасов и активов. Между тем, увеличение затрат приведет к соответствующей индексации цен на продукцию эмитента. Однако при значительных размерах инфляции (увеличении темпов инфляции до 15-20% в год) индексация цен может не соответствовать уровню роста издержек.

    -Риск роста процентных ставок. В настоящее время конъюнктура долгового рынка позволяет ОАО «Автотрейд» производить заимствования по достаточно низким ставкам (7,5-9% годовых). Рост рыночных процентных ставок может негативно отразиться на финансовых результатах компании. Текущие прогнозы по уровню процентных ставок и изменению ставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации позволяют оценить риск существенного роста процентных ставок на перспективу в 3-5 лет как незначительный.

    -Колебания рыночных котировок ценных бумаг. На протяжении срока обращения ценных бумаг рыночная цена определяется участниками фондового рынка и может колебаться в зависимости от их субъективных оценок кредитоспособности эмитента, перспектив изменения процентных ставок и прочих факторов.

    -Допускается также наличие дополнительных рисков, включая неизвестные в настоящий момент руководству ОАО «Автотрейд».

    Заключение  

    В заключении необходимо отметить, что  проблема оценки финансовых рисков является одной из наиболее актуальных проблем  инвестирования.

    Финансовые  риски являются неотъемлемой частью предпринимательской деятельности в условиях рыночной экономики. Организация мониторинга финансовых рисков, использование надежной системы методов оценки рисков позволяет более рационально использовать ресурсы предприятия, обеспечивая тем самым прибыльность.

    Оценка  финансовых рисков позволяет составить  более адекватную картину по  финансовой устойчивости предприятия.

     Предприятие не может существовать без продуманной, четко спланированной стратегии  развития, так или иначе руководитель любого уровня и любого образования  сталкивается с необходимостью формирования структуры капитала исходя из научно обоснованных подходов к решению проблемы оптимизации финансового управления на предприятии.

     В данной ситуации особое значение приобретает  процесс адекватной оценки финансовых рисков, вероятности банкротства  и финансовой устойчивости предприятия.  Так как своевременный анализ позволит не только правильно оценить перспективы предприятия, но и более рационально распределить ресурсы и избежать банкротства и финансовой несостоятельности.

    Финансовыми рисками или так называемыми коммерческими рисками называют вероятность (потенциальный риск) снижения стоимости активов предприятия как следствие изменения различных рыночных факторов

    Финансовые  риски подразделяются на чистые и спекулятивные. Чистыми рисками называют риск возможности получения убытка или нулевого результата. Спекулятивными рисками называют возможность получения как положительного, так и отрицательного результата.

    Методы  оценки финансовых рисков основаны на моделировании экономических ситуаций при помощи различных методов, целью которых является создание модели, которая давала бы определенную информацию о вероятностном развитии событий и предположительных потерях.

    Все методы оценки финансовых рисков носят многовариантный характер. Особое значение имеет не страх потерять деньги, т.к. от этого никто не застрахован, а главное - не повторять ошибок, постоянно корректировать систему действий с позиций максимизации прибыли.

    При подготовке данной работы был проведен анализ деятельности ОАО «Автотрейд»  с точки зрения оценки финансового риска инвестирования в данное предприятие, а также анализом финансового риска с которыми сталкивается само предприятие на рынке грузовых автомобилей. Оценка риска инвестирования было проведена при помощи анализа показателей финансовой устойчивости предприятия.

    Анализ  показателей финансовой устойчивости применялся как показатель оценки финансового риска вложения в данное предприятие.

    При оценке финансовых рисков от инвестирования в данное предприятие использовались показатели:

    -Коэффициент прогноза банкротства.

    --Коэффициент текущей ликвидности

    -Коэффициент критической ликвидности 

    -Коэффициент абсолютной ликвидности  

    - Коэффициенты платежеспособности или структуры капитала

    При помощи экспертной оценки была проведена  оценка внешней среды, которая также может оказать влияние на степень финансового риска.

    Проведенный анализ еще раз подтвердил актуальность использования методов оценки финансового риска в системе управления предприятием, определив особую значимость для максимизации прибыли.

    Одним из важнейших этапов развития в данной сфере является необходимость привлечения к организации деятельности по управлению финансовыми рисками профессиональных специалистов. Реализация программы по управлению финансовыми рисками позволит не только проводить их оценку с высокой степенью вероятности, но и организовать эффективную систему управления, но при этом следует учитывать, что реализация данной практической рекомендации требует высокого уровня профессионализма специалистов по риск-менеджменту. Поверхностное и не внимательное отношение к процессу подготовки и реализации мер по оценке и управлению финансовыми рисками может не только снизить его эффективность экономической деятельности предприятия, но и привести к обратному эффекту.