В то же время  совершенная конкуренция имеет недостатки, поскольку она:

• создает для фирмы равенство возможностей, но не гарантирует равенство достигаемых результатов (так как платежеспособные потребности покупателей, распределение денежных доходов, капиталы фирм разные);
• учитывает лишь те издержки, которые окупаются фирмами, но не учитывает, что существуют издержки, осуществляемые обществом, связанные с производством общественных благ (охрана общественного порядка, поддержание обороноспособности страны и др.);
• предполагая огромное число фирм, не всегда может обеспечить концентрацию ресурсов, необходимую для развития наукоемких и капиталоемких отраслей, развития фундаментальных исследований;
• не учитывает в полной мере потребительские предпочтения и вкусы, так как отсутствует дифференциация продуктов и услуг.

 

Денежный  рынок: спрос и  предложение денег, денежная масса

 

     Рыночная  экономика для своего нормального  развития формирует специфический  денежный рынок.

     Денежный  рынок – это рынок, на котором  в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения устанавливается  равновесная ставка процента, представляющая собой “цену” денег. Денежный рынок  включает в себя институты, обеспечивающие взаимодействие спроса и предложения денег.

     Для нормального функционирования рыночной экономики, поддержания стабильных темпов ее роста, уровня и динамики цен, занятости требуется определенная денежная масса. Денежная масса представляет собой совокупность платежных средств, обращающихся в стране на данный момент. Денежная масса в обращении  представляет собой предложение денег. Правом эмиссии наличных денег обладает только Центральный банк. Вместе с тем система коммерческих банков вносит значительную лепту в формирование денежной массы, создавая так называемые “кредитные деньги”.

     Так, чеки, выписанные с текущего счета, принимаются в качестве средства обращения. Они являются, по сути, долговыми  обязательствами коммерческих банков, которые последние обязуются  платить. Посредством расширения кредита коммерческих банков увеличивается денежная масса, функционирующая в экономике.

Для правильного  измерения объема денежной массы  нужно определить ее структуру. Последнюю  можно охарактеризовать, расположив денежные агрегаты по мере их укрупнения и определив их состав и особенности с точки зрения выполнения деньгами или иных функций.

Денежный  агрегат М1 охватывает наличные деньги и вклады, средства с которых могут быть перечислены в качестве платежей по чекам и электронным переводам. Это счета до востребования, дорожные чеки и другие счета, с которых можно выписать чек.  Деньги здесь выступают в качестве средства обращения и средства платежа. Данный агрегат является наиболее распространенным.

Денежный  агрегат М2 включает в себя агрегат М1, а также активы, которые не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому, но могут превращаться в средства платежа. К ним относятся депозитные счета, сберегательные вклады до востребования, срочные вклады и некоторые другие активы. Агрегат М2 более адекватно по сравнению с агрегатом М1 отражает связь денежной массы  со скоростью обращения денег, реальным объемом производства и взвешенным уровнем цен.

Существуют  и другие денежные агрегаты. Так, М3 включает помимо агрегата М2 крупные  срочные депозиты, соглашения о покупке ценных бумаг с последующим выкупом по обусловленной цене. Наиболее укрупненным денежным агрегатом является агрегат L. В него входят М3, а также сберегательные облигации, казначейские векселя и некоторые другие активы.

Спрос на деньги. Предложение денег.

Как всякий рынок, денежный рынок характеризуется  спросом на деньги и предложением денег. Спрос на деньги – это общая потребность рынка в деньгах. Предъявляется в том случае, если отдается предпочтение наличным деньгам по сравнению с другими активами, например, ценными бумагами, недвижимостью. Спрос на деньги зависит от уровня цен, объема производства, скорости обращения денег.

Существуют  три подхода к объяснению спроса на деньги: классический, монетаристский, кейнсианский.

Классическая количественная теория денег определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена: MV=PQ,

где М  - количество денег, находящихся в обращении; V – скорость обращения денег в движении доходов; P – абсолютный уровень цен; Q – реальный объем производства.

Монетаристская  концепция объясняет спрос на деньги в рамках общей теории оптимизации имущества экономических субъектов. При формировании портфеля финансовых ресурсов экономические субъекты включают в него кроме наличных денег облигации, акции, векселя, срочные депозиты, иностранную валюту и т.д. Их состав должен быть таким, чтобы обеспечить владельцу портфеля максимальный доход при минимальном риске. Спрос на деньги ставится в зависимость от дохода на акции, облигации, общего богатства индивида. Учитывается также и влияние инфляции. Таким образом, спрос на деньги – функция следующих параметров: МD =f ( rs , rB , р , W ),

где rs –  предполагаемый доход на акции; rB –  предполагаемый доход облигации; р - ожидаемый уровень инфляции; W – совокупное богатство.

Кейнсианская  теория спроса на деньги – теория предпочтения ликвидности – выделяет три мотива, порождающие спрос на деньги: трансакционный мотив, мотив предостороженности, спекулятивный мотив.

Трансакционный  мотив. Часть богатства приходится держать в денежной форме с целью использования денег в качестве средства платежа и средства обращения. Трансакционый спрос зависит от уровня доходов и не зависит от ставки процента.

Мотив предосторожности связан с желанием иметь в перспективе возможность распоряжаться частью своего богатства в денежной форме, чтобы реализовать преимущества неожиданных возможностей или удовлетворить неожиданные потребности.

Cпекулятивный  мотив вызван желанием избежать потерь капитала, связанных с хранением его в виде ценных бумаг в периоды снижения их курсовой стоимости. Спекулятивный мотив зависит от ставки процента.

Реальная  ставка процента – это “цена”, которую  приходится платить за обладание  частью богатства в форме не приносящих дохода денег, а не в виде альтернативных активов, приносящих владельцу процент.

Спрос на деньги находится под влиянием реальной ставки процента и ожидаемого темпа инфляции. Функция спроса на деньги представляется следующим образом:

MD = f (Y , r , р),

Где Y – номинальный национальный доход;

  r – реальная ставка процента;

р- ожидаемый  темп инфляции.

По своей  экономической природе и реальная ставка процента, и ожидаемый темп инфляции являются альтернативными  стоимостями не приносящих дохода денег. Следовательно, их сумма составляет общую альтернативную стоимость денег в виде номинальной норма процента.

r + p = R,

где R – номинальная норма процента, тогда функцию спроса можно представить в виде:

MD = f(Y, R).

Таким образом, трансакционный мотив и мотив предосторожности формируют прямую функциональную зависимость между увеличением национального дохода и увеличением спроса на деньги. Спекулятивный мотив вызывает увеличение спроса на деньги при снижении процента, и наоборот. См. Рис. 1.

М –  количество денег в обращении;

Кривые  MD1 и MD2 соответствуют различным уровням номинального национального дохода. Они имеют отрицательный наклон, поскольку по мере уменьшения ставки процента спрос на деньги возрастает.

На денежном рынке равновесие устанавливается  в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения. Оно характеризует состояние рынка, при котором объем спроса на деньги равен объему денежного предложения. Равновесие на денежном рынке означает, что количество денег, которое экономические агенты хотели бы иметь в портфеле своих активов, равно количеству денег, предлагаемому банковской системой. Механизм установления данного равновесия отражен на Рис. 2

Кривая  предложения MS показывает количество предлагаемых денег при каждом значении ставки процента при прочих неизменных факторах, влияющих на объем предложения денег. Форма кривой предложения зависит от целей проводимой денежно-кредитной политики.

На графике  кривая MS имеет форму вертикальной прямой, что соответствует политике удержания денежной массы на неизменном уровне независимо от изменения ставки процента, что вполне оправданно в условиях инфляции. Равновесие отражает точка Е (пересечение кривых спроса и предложения), координаты которой выражают соответствие количества денег, которое рыночные субъекты желают иметь, количеству денег, предоставляемому банковской системой М* при равновесной ставке процента R*.

Если  процентная ставка опустится ниже уровня R* до положения RA, то спрос на деньги увеличится.

На Рис. 3 приведен механизм изменения равновесного состояния при изменении предложения денег при неизменном уровне спроса.

Если количество денег в обращении сократится, то кривая предложения переместится из положения MS1 в положение МS2. При имеющемся уровне резервов банки не способны предложить количество денег в размере М1, которое желают иметь хозяйствующие субъекты при исходной ставке процента. В этой ситуации банки будут стремиться пополнить свои резервы за счет продажи ценных бумаг, а также станут ужесточать условия получения кредита, в результате чего процентная ставка начнет расти. В ответ хозяйствующие субъекты начнут большее предпочтение отдавать не деньгам, а другим активам. Произойдет скольжение верх по кривой спроса на деньги до уровня, когда количество денег, которое желают иметь хозяйствующие субъекты, придет в соответствие с количеством денег, предложенных банковской системой. Это новый уровень равновесия Е2.

При изменении  спроса на деньги, вызванного увеличением  номинального национального дохода, при неизменном уровне предложения ( сдвиг кривой MD1 в положение MD2 на рис. 5) увеличится спрос на деньги, что будет побуждать хозяйствующих субъектов продавать ценные бумаги, а также брать деньги в ссуду, что вызовет понижение рыночной цены ценных бумаг и повышение ставки процента. В условиях стабильного предложения денег состояние равновесия Е2 возможно в том случае, если процентная ставка повысится до уровня Е2, при которой величина спроса на деньги соответствует их предложению. 

Контрольные тестовые задания:

3. На эластичность предложения оказывают влияние:                   

  а)  уровень доходов потребителей                          

  б)  наличие на рынке товаров заменителей                  

  в)  фактор времени                                        

  г) доля расходов на данный товар  в бюджете потребителя

Правильный  ответ – б), в).

Среди факторов, влияющих на эластичность предложения, отмечают: наличие свободных, незагруженных  мощностей; виды товаров или услуг, которые могут заменить имеющиеся  на рынке, но более совершенные; возможность длительного хранения предлагаемой продукции; ситуация на рынке (избыток или дефицит товара); время для адаптации предпринимателя по увеличению или сокращению предложения; минимизация издержек на расширение производства при предполагаемом снижении цены экономического блага.

4. Выберите из перечисленных вариантов те, которые характеризуют инфляционный рост цен.

а) цены растут на фазе циклического подъема экономики;

б) цены возросли вследствие стихийного бедствия, неурожая;

в) наблюдается процесс обесценивания денег, как результат переполнения каналов обращения денежной массой;

г) цены повышаются, реагируя на изменение моды.

Правильный ответ  – б), в).

Среди причин инфляции также выделяют рост открытости национальных экономик и расширение мирохозяйственных связей, что увеличивает опасность “импортируемой” инфляции. Отсутствие должного контроля за денежной массой и неоправданная эмиссия бумажных денег неизбежно приводят к появлению на рынке денежной массы, не обеспеченной товарами. В результате цены на товары начинают расти на всех рынках, создавая основу инфляционного процесса.