Эволюция роли золота в экономике

• государственные ЦБ и международные финансовые организации - около 30 тыс. тонн;
• в ювелирных изделиях - 79 тыс. тонн;
• изделия электронной промышленности и стоматологии - 17 тыс. тонн;
• инвестиционные накопления - 24 тыс. тонн.

Анализ мировых тенденций развития добычи и разведки золота за последние 25 лет показывает, что активно проявляются тенденции, как на увеличение, так и на уменьшение производство золота. Многократное повышение рыночной цены на золото в семидесятые годы кардинально повлияло на активность его производителей в большинстве стран мирового сообщества. Географическая структура добычи золота в мире за последние два десятилетия радикально изменилась. Так, в 1980 г. суммарное производство золота в западных странах составляло 944 т, причем в ЮАР производилось 675 т, или более 70 %. Уже к 1990 г. произошли резкие перемены. ЮАР продолжала оставаться крупнейшим в мире продуцентом, но ее производство снизилось до 605 т (35 % суммарного выпуска золота в западных странах). В то же время производство золота в западных странах возросло на 83 % по сравнению с 1980 г. – до 1755т. Повышалось быстрыми темпами производство золота в США – до 294 т (в 10 превысило уровень 1980 г.), в Австралии – до 244 т (в 14 раз), в Канаде-до 169 т (почти в 3,5 раза). Возникли новые крупные продуценты золота в юго-западной части бассейна Тихого океана – Филиппины, Папуа - Новая Гвинея и Индонезия. Быстро росла добыча золота в Латинской Америке. Существенные сдвиги в территориальной структуре золотодобычи имели место и на протяжении 90-х годов.

В таблице приведены данные по всем крупным продуцентам золота.

Добыча золота основными странами-продуцентами, тонн

Страна	1992 г	2002 г	2003 г	2004 г	2005 г	% к 1992 г	Доля в мировой добыче, %
ЮАР	614,1	399,2	373,0	341,0	300,0	48,9	12,2
Австралия	243,0	273,0	282,0	259,0	254,0	104,5	10,4
США	330,0	298,0	277,0	258,0	250,0	75,8	10,2
Китай	125,0	190,0	202,0	215,0	225,0	180,0	9,2
Перу	20,6	157,0	172,0	173,0	175,0	849,5	7,1
Россия	146,1	170,9	170,0	169,0	165,0	112,9	6,7
Индонезия	38,0	135,0	140,0	93,0	140,0	368,4	5,7
Канада	161,4	148,9	141,0	129,0	115,0	71,3	4,7
Другие страны	143,3	219,3	830,0	794,0	830,0	579,2	33,9
Всего в мире	2254,2	2564,2	2590,0	2430,0	2450,0	108,7	100,00

 

За 13 лет производство золота выросло: в Перу почти на 850%, в Индонезии - на 368%, в Китае - на 180%, в Мексике - более чем на 100%, в Мали добыча золота увеличилось в 10 раз, были созданы золотодобывающие отрасли в Аргентине и Кыргызской Республике и это при росте в мире всего 8,7%. В то же время продолжала снижаться добыча в ЮАР, за десять лет более чем на 50%, и хотя в 2002 г. впервые за 9 лет производство металла увеличилось на 1 % по отношению к 2001 г., в 2003 г. объемы добычи золота в этой стране снова упали.

В период сильного и длительного (1996-2001 гг.) падения цен на золото золотодобывающие компании значительно снизили удельные затраты - как текущие, так и капитальные. Если в 1980-х годах основной прирост добычи золота за рубежом обеспечивали США, Австралия и Канада, то с середины 1990–х годов добыча в этих странах стабилизируется, а затем и снижается. В то же время быстро росла добыча в Китае, Индонезии, Перу, Гане. Крупные компании имеют преимущества по возможностям мобилизации средств, проведению научно–технической политики, диверсификации политических и экономических рисков. Структурные сдвиги последних лет с более развитых западных стран в страны с развивающей экономикой говорит о повышении конкурентной среды в сфере добычи и производства золота. 9

 

 

Роль золота в экономике

К концу 19 в. в большинстве стран (в России – в 1897) был введен золотой стандарт: денежная система, в основе которой лежало золото, которое в роли валютного металла вытеснило серебро. При этой системе главные денежные единицы чеканятся только в золоте, золотые монеты находятся в свободном обращении, а содержание золота в них по стоимости точно соответствует номиналу монеты. Бумажные ассигнации при этом свободно обмениваются на золото по твердому курсу. К 1913 больше всего золотых монет было в США, Великобритании и Франции – в сумме 3500 т золота (в России – 400 т).

Золотой стандарт просуществовал до 1932 (во Франции – до 1936), с временным отказом от него в 1919–1925-х. При нем золото имело постоянную строго фиксированную цену: 85 шиллингов за унцию на Лондонской бирже, 35 долларов в США. В1930-е обмен бумажных денег на золото прекратился. Более того, частным лицам во многих странах запрещали владеть золотом (исключение составляли ювелирные изделия и коллекционные монеты). В США, например, закон, запрещавший гражданам покупать, продавать и хранить золото в слитках и монетах, был отменен только в 1974.10

После отказа от золотого стандарта цена на золото стала расти быстрыми темпами и удвоилась всего за несколько лет. В 1930-е США установили контроль над ценой золота, сохраняя ее монопольно низкой и скупая золото тысячами тонн. В 1944 после совещания в Бреттон-Вудсе и создания Международного валютного фонда (МВФ) была установлена новая система: золотое содержание всех валют было строго закреплено, главным средством международных платежей было золото, главной резервной валютой – доллар при твердой цене 35 долларов за унцию. Эта система просуществовала до начала 1970-х, когда США были больше не в состоянии оплачивать свои долларовые долги золотом. Первый удар нанес в середине 1960-х Де Голль, предъявивший США к оплате золотом несколько миллиардов долларов. Примеру Франции последовали другие страны. В результате только за 1965–1967-е США лишились 3000 т золота. В конце 1960-х годов высокая инфляция в США сделала невозможным сохранение золотой привязки на прежнем уровне, ситуацию осложнял и внешнеторговый дефицит США. Рыночная цена золота стала ощутимо превышать официально установленную. В 1971 содержание золота в долларе было снижено до 38 $ за унцию, а в 1973 — до 42,22 $ за унцию.  В августе 1971 года президент США Ричард Никсон отменил привязку доллара к золоту, хотя официально этот шаг был подтвержден лишь в 1976, когда была создана так называемая ямайская валютная система плавающих курсов. Это означало, что доллар больше не был обеспечен ничем, кроме долговых обязательств США.

В январе 1978 Бреттон-Вудские соглашения были отменены официально, и доллар стал неконвертируемым в золото.

Еще до этого, в 1968, свободная рыночная цена на золото была отделена от официальной и стала определяться спросом и предложением. золото превратилось в особый инвестиционный товар. Инвесторы на протяжении многих лет доверяли исключительно золоту. В следующие годы она стремительно росла: в 1972 – 70 долл. за унцию, в 1973 – 127 долл., к концу 1974 цены на золото подскочили до 195 $ за унцию– почти в 5 раз выше официальной цены, а к 1978 — до 200 $ за унцию.. В этих условиях страны, входящие в Международный валютный фонд, согласились вообще отказаться от официальной цены на золото, которое стало продаваться по свободной цене. Так, только с мая 1978 по ноябрь 1979 США продали на аукционах более 490 т золота.

Можно проследить изменение золотого содержания доллара – основной мировой валюты. Доллар в 1792 соответствовал (округленно) 1,604 г Au, с 18 января 1837 по 31января 1934 – 1,505 г. В результате экономического кризиса 1929–1933 золотое содержание было снижено (1934) до 0,889 г., в августе 1971 – до 0,819 г, в сентябре 1973 – до 0,737 г. Соответственно менялась и официальная цена на золото: в 1971 она была повышена до 38 долларов, в 1973 – до 42,2. Полный и окончательный «разрыв» доллара и золота произошел 1 апреля 1978 в результате Ямайского валютного соглашения о демонетаризации золота. Отменялось и «золотое содержание» других национальных валют: их плавающие курсы определяют с тех пор только относительно друг друга, но не относительно золота.

На билетах Государственного банка СССР образца 1961 (10, 25, 50 и 100 руб.) было указано, что они «обеспечиваются золотом, драгоценными металлами и прочими активами Государственного банка». Формально содержание золота в одном рубле в 1936 было определено в 0,167674 г, в 1950 – 0,222168 г, в 1961 – 0,987412 г. С 1993 надпись об «обеспечении золотом» на отечественных банкнотах исчезла. 11

Стоимость золота обычно растет, когда в мире сохраняется нестабильность.12

Роль золота в современном мире 13

Когда в конце 1970-х годов мир погружался в денежный и политический хаос, некоторые теоретики предположили, что идеи свободного предпринимательства и даже вообще демократии устарели. Согласно широко распространившейся тогда точке зрения, в течение следующих нескольких десятилетий должно было произойти слияние американской и советской экономических моделей — некая «конвергенция», конечным итогом которой виделось создание экономики с централизованным планированием, в чьих рамках частная собственность имела бы ограниченные права. Однако подскочившая до 100 долларов за баррель цена на нефть спутала все прогнозы.

И все же верх взяла логика развития свободного общества. Запад опять обрел точку опоры.

В конце 1970-х годов вновь назначенный председатель совета директоров Федерального резервного банка Пол Уолкер выразил намерение поднять процентные ставки до любого требуемого уровня, чтобы обуздать инфляцию и восстановить уважение к доллару. В начале 1980-х президент Рональд Рейган и его идеологический соратник в Британии Маргарет Тэтчер сократили налоги, безжалостно расправились с профсоюзами в государственном секторе экономики и стали проводить политику жесткой экономической и геополитической конфронтации с Советским Союзом. Это увенчалось успехом, и частный сектор обрел свой прежний бойцовский дух. В США возобновился экономический рост, который затем распространился и на остальной мир.

К середине 1980-х годов капитализм процветал, поскольку акции росли в цене, а банковские ставки продолжали падать. После краха Советского Союза в 1991 году спор насчет лучшей формы организации человеческого общества был решен - победили капитализм и демократия. В 1990-х годах курс акций и других финансовых активов неуклонно возрастал, в то время как позиции доллара крепли.

В то время как разворачивались эти великие события, золото начало казаться не таким необходимым. Его цена, достигнув пика в 1980 году, начала падать. В 1999 году она достигла минимальной величины, составив 252 доллара за унцию ($8,10/гг.). Если всего лишь двадцатью годами раньше золото являлось ядром глобальной денежной системы, то теперь находилось накануне того, чтобы быть преданным забвению.

Сейчас золото выполняет в мире четыре главные функции. 
Резервы центральных банков. Хотя формально золото больше не связано ни с одной из основных валют мира, оно все еще, наряду с долларами, евро и другими валютами, хранится центральными банками в качестве резервного актива для поддержки курса национальных валют. В конце 2002 года центральные банки держали у себя примерно 18 тысяч метрических тонн золота, что составляет 12% всего золота, находящегося в настоящее время на поверхности планеты. Правда, сами банки утверждают, что их золотые резервы составляют 32 тысячи метрических тонн. Для центральных банков золото является как благословением, так и проклятием. В отличие от национальных валют, это осязаемый актив, а не чье-то обязательство. И в течение последних нескольких десятилетий оно было единственным резервным активом, который сохранял свою покупательную способность. Однако если имелась возможность инвестировать доллары в кредиты, которые со временем принесли бы Центральному банку еще больше резервов, то золото в лучшем случае можно было ссудить под 1 % годовых. Золото нельзя создать из воздуха, и оно относительно безопасно: рынок требует от него меньший процент.

Золотые запасы стран

В Первую мировую войну в разных странах начался, и продолжается поныне, процесс усиленной концентрации золота в государственных хранилищах – в основном, в виде слитков высокопробного золота установленной массы. Все страны стремятся, по мере возможности, сохранить свои золотые резервы – так называемое монетарное золото. Самый большой золотой запас – в США: в марте 2004 он составлял 8135 т, однако это далеко от максимума 1949 – 21 800 т; это золото было накоплено во многом благодаря тому, что европейские страны платили США золотом за поставки вооружения и других товаров. Но в последующие годы в Европу потекли огромные потоки золота, так что уже к концу 1971 золотой запас США снизился до 8600 т. На 2-м месте по золотому запасу Германия – 3440 т (это в 130 раз больше, чем перед началом войны), на 3-м – МВФ – 3217 т, на 4-м – Франция – 3025 т, далее идут Италия, Швейцария, Нидерланды, Европейский центробанк, Япония и Китай. Россия в последние годы занимает 14-е место: 390,2 т в марте 2004.14

В 1930-х многие страны перевезли для хранения свои золотые запасы в США, там они и остались. Так, в хранилище Федерального резервного банка США в Нью-Йорке сосредоточено самый большой запас золота –13 000 т (оно принадлежит не только США, но и десятками других стран, а также МВФ).

Центральные банки стран, располагающие золотом, очень ревностно берегут его, так как физические запасы золота являются высоколиквидными резервами. 15

По официальным данным, золотые запасы центральных банков в 1992 г. Составляли (в тоннах):

США	8147
Германия	3700
Франция	3182
Швейцария	2600
Италия	2154
Голландия	1415
Бельгия	1093

Япония	772
Португалия	707
Канада	643
Великобритания	610
Россия	500
Китай	417