Предприятие осуществляет инвестиционную деятельность в условиях неопределенности и риска. В целях обеспечения высокого уровня инвестиционной безопасности на предприятии должно быть эффективное  управление рисками.

     Управлением рисками представляет собой процесс выработки компромисса, направленного на достижение баланса между выгодами от уменьшения риска и необходимыми для этого затратами, а также принятия решения о том, какие действия для этого следует предпринять (включая отказ от каких бы то ни было действий).

     Управление  рисками инвестиционной деятельности представляет собой процесс предвидения  и нейтрализации их негативных финансовых последствий, связанных с их идентификацией, оценкой, профилактикой и страхованием.

     Управление  рисками основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

     1. Осознанность принятия рисков. Менеджер  должен сознательно идти на  риск, если он надеется получить  соответствующий доход от осуществления  инвестиционного проекта. Естественно,  по отдельным проектам после оценки уровня риска можно принять тактику "избегания риска", однако полностью исключить риск из инвестиционной деятельности предприятия невозможно, т.к. риск – объективное явление, присущее большинству хозяйственных операций.

     2. Управляемость принимаемыми рисками. В состав портфеля рисков должны включиться преимущественно те из них, которые поддаются нейтрализации в процессе управления независимо от их объективной и субъективной природы. Только по таким видам рисков менеджер может использовать весь арсенал внутренних механизмов их нейтрализации, т.е. проявить искусство управления рисками. Риски неуправляемые, например риск форс-мажорной группы, можно только передать внешнему страховщику.

     3. Сопоставимость уровня принимаемых  рисков с уровнем доходности. Этот принцип является основополагающим. Он заключается в том, что предприятие должно принимать в процессе осуществления инвестиционной деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности по шкале "доходность – риск". Любой вид риска, по которому уровень риска выше уровня ожидаемой доходности (с включенной в нее премией за риск), должен быть предприятием отвергнут (или соответственно должны быть пересмотрены размеры премии за данный риск).

     4. Сопоставимость уровня принимаемых  рисков с финансовыми возможностями  предприятия. Ожидаемый размер  финансовых потерь предприятия,  соответствующий тому или иному  уровню риска, должен соответствовать  той доле капитала, которая обеспечивает  внутреннее страхование рисков. В противном варианте наступление рискового случая повлечет за собой потерю определенной части активов, обеспечивающих инвестиционную деятельность предприятия, т.е. снизит его потенциал формирования прибыли и темпы предстоящего развития. Размер рискового капитала, включающего и соответствующие внутренние страховые фонды, должен быть определен предприятием заранее и служить рубежом принятия тех видов рисков, которые не могут быть переданы партнеру по операции или внешнему страховщику.

     5. Учет временного фактора в  управлении рисками. Чем длиннее  период осуществления инвестиционного  проекта, тем шире диапазон  сопутствующих рисков, тем меньше  возможностей обеспечивать нейтрализацию  их негативных финансовых последствий  по критерию экономичности управления рисками. При необходимости осуществления таких инвестиционных операций предприятие должно обеспечить получение необходимого дополнительного уровня доходности по ней не только за счет премии за риск, но и премии за ликвидность (т. к. период осуществления инвестиционного проекта представляет собой период "замороженной ликвидности" вложенного в нее капитала).

     6. Учет финансовой стратегии предприятия  в процессе управления рисками.  Система управления рисками должна  базироваться на общих критериях избранной предприятием финансовой стратегии (отражающей его финансовую идеологию по отношению к уровню допустимых рисков), а также финансовой политики по отдельным направлениям хозяйственной деятельности.

     7. Учет возможности передачи рисков. Принятие ряда рисков несопоставимо с финансовыми возможностями предприятия по нейтрализации их негативных последствий при вероятном наступлении рискового случая. В то же время осуществление соответствующей инвестиционной операции может диктоваться требованиями стратегии и направленности хозяйственной деятельности. Включение таких рисков в портфель совокупных рисков допустимо лишь в том случае, если возможна частичная или полная их передача партнерам по проекту или внешнему страховщику. Критерий внешней страхуемости рисков должен быть обязательно учтен при формировании портфеля рисков инвестиционного проекта.

     В инвестиционной деятельности основной задачей для руководства является принятие решения о приемлемости риска, т.е. оценке, не является ли вероятность  неполучения ожидаемого результата и возможные убытки слишком высокими и угрожающими банкротством.

     Необходимо  рассматривать возможности снижения как уровня риска, так и возможных  убытков. Таким образом, можно говорить о существовании двух направлений  управленческого воздействия на риски в инвестиционной деятельности:

1. разработка и применение мероприятий по снижению самого риска (т.е. вероятности наступления события, влекущего отклонение результата от ожидаемого);
2. разработка и применение мероприятий по снижению последствий риска (т.е. минимизация отклонения результата от ожидаемого).

     Мероприятия по снижению риска могут включать в себя:

     – перераспределение и/или добавление ресурсов;

     – корректировку календарного плана проекта (например, для перераспределения затрат или снижения рисков, связанных с природно-климатическими явлениями);

     – проведение дополнительных исследований и изысканий, например, дополнительные маркетинговые исследования;

     – корректировку проектной документации и технико-экономических показателей.

     Для снижения последствий риска могут быть применены такие инструменты как:

     – страхование;

     – привлечение гарантов;

     – привлечение соинвесторов (для снижения объема собственных инвестиций).

     Предприятие в целях обеспечения инвестиционной безопасности может использовать следующие методы управления инвестиционным риском:

• передача риска;
• распределение рисков между участниками проекта;
• удержание риска;
• сокращение (предотвращение и контролирование) риска;
• резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов;
• поглощение риска;
• избежание (упразднение) риска.

     Обеспечение безопасности инвестиционной деятельности на предприятии заключается не только в эффективной минимизации риска, не маловажное значение имеет и доходность инвестиционной деятельности, которая  зависит от определения эффективных инвестиционных проектов.

     Работа  по определению экономической эффективности  инвестиционного проекта является одним из наиболее ответственных  этапов прединвестиционных исследований. Он включает детальный анализ и интегральную оценку всей технико-экономической и финансовой информации, собранной и подготовленной для анализа в результате работ на предыдущих этапах прединвестиционных исследований.

     Методы  оценки эффективности инвестиционных проектов основаны преимущественно  на сравнении эффективности (прибыльности) инвестиций в различные проекты. При этом в качестве альтернативы вложения средств в рассматриваемое производство выступают финансовые вложения в другие производственные объекты, помещение финансовых средств в банк под проценты или их обращение в ценные бумаги. С позиции финансового анализа реализация инвестиционного проекта может быть представлена как два взаимосвязанных процесса: процесс инвестиций в создание производственного объекта (или накопление капитала) и процесс получения доходов от вложенных средств. Эти два процесса протекают последовательно (с разрывом между ними или без него) или на некотором временном отрезке параллельно. В последнем случае предполагается, что отдача от инвестиций начинается еще до момента завершения вложений. Оба процесса имеют разные распределения интенсивности во времени, что в значительной степени определяет эффективность вложения инвестиций [2].

     Оценка  эффективности осуществляется с  помощью расчета системы показателей  или критериев эффективности  инвестиционного проекта.

     Все методы оценки эффективности инвестиционных вложений делятся на две группы:

     1. Простые методы оценки инвестиций.

     2. Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании. 
 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Баринов В. Методы управления рисками инвестиционного проекта – СПб: Питер, 2009. – 37 с.
2. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учеб. курс – Киев: Эльга-Н: Ника-Центр, 2001. – 448 с.
3. Кашин А.В. Экономическая безопасность предприятия: Управленческие решения – М.: РАН Институт экономики, 2008 – 28 с.
4. Копейкин Г.К., Потемкин В.К. Экономическая безопасность в системе управления персоналом: Учебное пособие.– СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2008.– 116 с.
5. Экономическая безопасность предприятия: сущность и механизм обеспечения // Материалы раздела взяты из Монографии Козаченко А.В., Пономарев В.П., Ляшенко А.Н. – М.:ЭНИГМА, 2009. – 84 с.