Инвестиции и их влияние на обеспечение макроэкономического равновесия

Также как с изменением располагаемого дохода (Y_d) могут изменяться масштабы потребления и сбережений в секторе домашних хозяйств, точно также в зависимости от национального дохода изменяется и объем индуцированных инвестиций. Срабатывает общая закономерность: больше спрос, больше доход и прибыль бизнеса – больше возможности и желания инвестировать. Наличие переменной части инвестиций, индуцированных инвестиций, есть признак расширенного воспроизводства.

Степень зависимости прироста индуцированных инвестиций от увеличения национального  дохода отражается через показатель предельной склонности к инвестированию – MPI: 

К основным факторам нестабильности инвестиций относят: 1) продолжительные сроки службы оборудования; 2) нерегулярность инноваций; 3) изменчивость экономических ожиданий; 4)обнаружение различных циклических колебаний национального производства.

В итоге  суммарные инвестиции (Ig) равны сумме автономных и редуцированных инвестиций: Ig = Ia + Ir. Их финансовой базой выступают сбережения сектора домашних хозяйств и средства бизнеса (амортизационные отчисления и накопление капитала за счет чистой прибыли).

Современная макроэкономическая модель достижения общего равновесия (AD = AS) через синтез частных пропорций предполагает обеспечение равенства сбережений и инвестиций.

Если  сбережения оказываются больше инвестиций, то это означает, что изъятия превышают  инъекции и можно ожидать спада  объемов национального производства. В силу того, что сокращение объема спроса на предметы потребления (из-за сбережений) не компенсируется ростом спроса на капитальные блага (средства производства, жилье и т.п.) Кроме того, обозначено отставание в развитии производственных мощностей, что уже в ближайшее время негативно скажется на темпах экономического роста.

Наоборот, если инвестиции окажутся больше сбережений, то возникает опасность инфляции.

Чтобы несколько упростить анализ, представим, что в определенный период времени  инвестиции складываются на одном уровне и если увеличиваются, то весьма незначительно. В итоге линия инвестиций будут  иметь слегка восходящий характер вслед  за ростом дохода.

Рисунок 4 – Разрыв между инвестициями и  сбережениями. 

До точки  Е₀ сбережения имеют место, но они меньше инвестиций. Инвестиции осуществляются в том числе и за счет сокращения ранее созданных товарно-материальных запасов. Могут иметь место и вынужденные сбережения (инфляция и обесценивание денежных вкладов, доход от эмиссии). Положительным моментом выступает лишь то, что инвестиции, способствуя увеличению объема выпуска, толкают национальную экономику в точку равновесия Е₀, где достигается равенство инвестиций и сбережений.

Правее  точки равновесия Е₀ ситуация иная: возросшие сбережения заметно превышают инвестиции. Поэтому часть созданного продукта не удается реализовать. Бизнес будет вынужден пойти на увеличение запасов товарно-материальных ценностей.

Однако  уравновешивание инвестиций и сбережений за счет прироста производственных запасов  может осуществляться лишь до определенного  момента. Неизбежно обостряться  проблемы, связанные с продолжением процессов воспроизводства. Неэффективный  спрос и снижение уровня цен на конечную продукцию сократят спрос  на инвестиции. Из-за ухудшения структуры  баланса у предприятий возрастет  спрос на краткосрочный банковский кредит, что также сократит в банковском секторе финансовые ресурсы, пригодные  для долгосрочного кредитования (т.е. инвестиций).

Вместе  с тем удар будет нанесен и  по осложнившемуся механизму сбережений. Их сокращение будет способствовать возврату в точку равновесия инвестиций и сбережений. 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Опыт привлечения инвестиций в  зарубежных странах. 

Различные страны при формировании своих инвестиционных политик используют различный инструментарий и институциональные структуры  для достижения поставленных задач. Существенным при этом является много  разносторонних факторов, включая геополитическое  расположение, природные условия, национальные, культурные и исторические особенности  развития государства, создание специализированных институциональных структур, использование  преимуществ, сложившихся на определенном этапе социально- экономического развития цивилизации. Проверку эффективности функционирования созданных институциональных структур и используемых механизмов согласования национальных и глобальных интересов осуществляет время. При этом критерием эффективности выступает возможность управления и контроля потоков инвестиционных ресурсов, исходя из целей и задач государства.

Поэтому рассмотрение отдельных факторов, позволяющих странам занять достойное место в системе мировых инвестиционных отношений представляет интерес.

США

Вторая  Мировая война создала для  США условия для ускоренной экономической  экспансии. Прежняя мировая финансовая система была разрушена и валюта США, как наиболее устойчивый эквивалент в международных торговых расчетов, фактически завоевала весь мир. Постепенно международные торговые отношения стали прирастать и международными инвестиционными отношениями, стабильным эквивалентом которых выступал всё тот же доллар США. Известно, что США является крупнейшим инвестором и крупнейшим потребителем инвестиций в мире и их доля в мировом обороте инвестиций составляет около 27%. Занять такое высокое положение в мировом рейтинге помогла не только ситуация, сложившаяся после войны, но и продуманная стратегия ,подкрепленная действиями правительства по продолжению и защите своих экономических интересов за пределами национальных границ. Примером этому могут служить специально созданные институциональные элементы в системе международных экономических отношений США: экспортно-импортный банк и корпорация частных зарубежных инвестиций США.

Сложившаяся в пользу США ситуация в мировой  экономике дала новый импульс  развития деятельности Экспортно-импортного банка Соединенных Штатов Америки. Это государственное ведомство Соединенных Штатов было создано целевым назначением для поддержки экспансии национальных транспортеров на зарубежных рынках. Кредитуя собственных товаропроизводителей. Эксимбанк фактически предоставляет товарные кредиты потребителям американских товаров, опосредованно инвестируя, таким образом, средства в расширение рынков сбыта – своеобразная форма инвестиций в расширение американского присутствия в экономике различных государств. В этом случае, кредитуя национальных товаропроизводителей, Банк принимает на себя политические риски – не коммерческие риски, связанные с выполнением условий поставок товаров и услуг, а конкретные риски стран. Связанные с политической и экономической ситуацией в стране – риски, которые не берут на себя обычные страховые организации.

За более  чем 75 лет своей деятельности Эксимбанк содействовал продвижению на мировые рынки продукции США на сумму более 400 млрд. Долларов. Таким образом, не являясь непосредственно инвестиционным агентством, Экспортно-импортный банк США в институциональном плане осуществляет чрезвычайно важную миссию для продвижения американского инвестиционного влияния в странах и регионах – подготовку благодатной почвы для развития инвестиционной экспансии, связанной с организацией производства или перевода производства на территорию зарубежных государств ранее импортируемых товаров.

   Россия, по мнению Эксимбанка, является стратегическим рынком для бизнеса США, особенно для малых и средних предприятий. В последние годы число разрешений на предоставление кредитов американским товаропроизводителям для поставок в Россию устойчиво растёт и достигает уровня примерно 150,0 млн.долл.США в год.

   В настоящее время Эксимбанк располагает портфелем непогашенных кредитов в России на сумму примерно 1,4 млрд. долларов США в таких секторах экономики, как авиация здравоохранения и горное дело, а оббьем проектов на очереди эквивалентен 750,0 млн.долларов США.

   Однако, заметим, что для нивелирования американского влияния на экономическую ситуацию, и согласования международных экономических отношений Внешторгбанк подписал с Эксимбанком специальное соглашение, предусматривающее совместное участие во всех проектах американского банка на территории России.

Другим  примером создания и функционирования специализированной институциональной  структуры, ориентированной на экспансию  американских инвестиций за рубеж является Корпорация зарубежных частных инвестиций США- ОРIС (Overseas Private Investment Company )⁴⁷ .  Эта компания создана в 1971 году, в период подъема инвестиционной активности в мире и являлась первой в мире национальной компанией    продвигающей интересы американского бизнеса за пределами страны. Заметим, что эта корпорация, как и Эксимбанк, является - агентством правительства США, и берет на себя функции прямого содействия зарубежным инвестициям США, как в виде прямого финансирования, так и путем предоставления гарантии американским инвесторам. Фактически, ОРIС, используя одни и те же механизмы что и Эксимбанк, усиливает экономическую экспансию США, оперируя на инвестиционных рынках.

   Официальная политика ОРIС как правительственного инвестиционного агентства направлена на оказание национальным деловым кругам помощи развития инвестиционной деятельности за рубежом. В соответствии с этой политикой только в ноябре 2007 - феврале 2008 годов в страны Ближнего востока и Африки были созданы специальные инвестиционные фонды с объемом капитализации более 1,6 млрд. долл. США для инвестирования в стратегические отрасли экономики: энергоснабжение  и водоснабжение.

   Миссия этой организации определена  как мобилизация американского  капитала, опыта и знаний на  содействие социально-экономическому развитию слаборазвитых и развивающихся стран и регионов. В соответствии с инвестиционной политикой этой организации, согласованной с Администрацией Белого дома и Конгрессом США, проекты, поддерживаемые ОРIС, должны соответствовать:

   - Здоровым экологическим стандартам  и стандартам обеспечения прав  рабочих; обеспечивать уважительное  отношение к правам человека;

   - иметь позитивное влияние на  экономическое развитие страны, где реализуется проект;

   - проекты не должны иметь негативного  влияния на экономику США.

Анализ  требований к инвестиционным проектам показывает, что в их смысловом содержании появилась политическая составляющая - защита экономических интересов США за пределами национальной территории.

   Таким образом, становится понятным, какие механизмы и инструментарий  реализации международных экономических  инвестиционных отношений предпочтительны  и могут быть  использованы  США для достижения своих политических  целей. 

   Завершая этот раздел, отметим,  что практика создания  институциональных  элементов содействия продвижению  национальных инвестиций и товаров на зарубежные рынки, аналогичных Экспортно-импортному банку США и ОРIС, существует давно и такие организации имеются во многих странах мира. В 1934 году был создан Международный союз страховщиков кредитов   (Бернский Союз) - неофициальное международное объединение  государственных,   полугосударственных  и  частных агентств, учреждений и обществ, гарантирующих платежи по экспортным кредитам и прямым инвестициям. Однако, как показала практика, наиболее эффективно этот механизм продвижения национальных интересов на зарубежные рынки используется в США. 
 

Великобритания

   Существенное влияние на формирование  международных инвестиционных отношений  всех стран, в том числе и  Великобритании, в 2007 году продолжали оказывать общемировые экономические тенденции. На протяжении последних пяти лет Великобритания вынуждена противостоять в конкурентной борьбе за привлечение иностранных инвестиций быстроразвивающимся экономикам восточноевропейскою и азиатского регионов. Поэтому внутреннюю экономическую политику правительство Великобритании ориентирует на сохранение притока иностранно капитала в страну, рассматривая его как главный фактор развития важнейших отраслей промышленности и сферы услуг.

   Проведению эффективной инвестиционной  политики способствует постоянное  совершенствование организационно-экономического механизма реализации международных экономических отношений, в частности законодательства в области инвестиционной деятельности. Прозрачность и однозначность английского законодательства является одним из основных факторов притока новых инвестиций. Позитивным результатом реализации инвестиционной политики Великобритании является то, что по объему притока иностранных инвестиций ее опережает только экономика США. По данным ЮНКТАД в 2006 году Великобритания получила около 8% всех прямых иностранных инвестиций в мире, опережая такие страны, как Франция, Гонконг, Германия и др. Великобритания является абсолютным лидером по притоку прямых иностранных инвестиций среди государств Европейского Союза (удельный вес - 15%).