Государственный долг и его последствия

         Одним из элементов  управления государственным долгом является регламентирование допустимых пределов роста долга в планируемом периоде, либо установление предельно допустимого уровня долга по отношению к валовому внутреннему продукту. Уровень задолженности в пределах 50-70% ВВП обычно не вызывает опасений. Однако у многих стран с достаточно устойчивым финансовым положением уровень государственного долга значительно выше. Например, в Бельгии и Италии он превышает 120% ВВП.

         Таблица 2¹⁰

         Динамика отношения  государственного долга к ВВП  в 2003 – 2005 годах

            Сейчас очень трудно отказаться или в одностороннем  порядке отсрочить погашение  долгов. Это означало бы показать перед  всем миром неплатежеспособность России, что негативно сказалось бы на импортных операциях.

            Сложившаяся ситуация диктует необходимость обратить серьезное внимание на усиление работы по возрасту кредитов России, тех кредитов которые она предоставила зарубежным странам. По некоторым оценкам, зарубежные страны были должны России в 1996г. около 100 млрд. долларов¹¹. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3) ВЛИЯНИЕ  ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА НА РАЗВИТИЕ  ЭКОНОМИКИ РОССИИ.

      Выяснив экономическую природу дефицита государственного бюджета, мы вплотную подошли к анализу государственного долга, который представляет собой задолженность, накопившуюся у правительства в результате заимствования денег для финансирования предшествующих бюджетных дефицитов минус бюджетные излишки.

     Анализ  влияния бюджетного дефицита на экономику в коротком периоде позволяет перейти к рассмотрению долга. Для этого следует выделить последствия, вытекающие из внутреннего и внешнего долгов. Внутренний долг представляет собой задолженность страны перед своими гражданами. Внешний долг - это задолженность перед иностранцами.

      Большая внешняя задолженность может  привести национальную экономику к серьезному экономическому кризису. Страна, имеющая большой внешний долг, вынуждена больше экспортировать, чем импонировать, для того чтобы выплачивать проценты по долгу и часть долга по своим обязательствам.

      Большой государственный долг ведет к  «вымыванию капитала» из частного сектора, что ведет к замедлению экономического роста, следовательно, к снижению благосостояния в будущем. Дело в том, что облигации и акции частных предприятий, с одной стороны, и государственные облигации с другой, являются для экономических субъектов, осуществляющих сбережения, взаимозаменяемыми. Более того, вторые могут быть привлекательнее, поскольку обладают, как правило, более высокой надежностью по сравнению с ценными бумагами частного сектора. По мере роста государственного долга экономические субъекты накапливают все больше долговых обязательств государства. Средства, затраченные на их приобретение, могли быть вложены в частный сектор, что способствовало бы расширению их деятельности.

     Следует учитывать, что рост государственного долга может также порождать  тенденции, косвенно противодействующие вымыванию капитала. Так, увеличение государственного долга может способствовать росту процентной ставки, а следовательно стимулировать сбережения. Поэтому можно говорить лишь о частичном вымывании частного капитала государственным долгом.

     Итак, воздействие большого государственного долга на состояние экономики  в долговом периоде характеризуют следующие результаты.

а) Происходит вымывание частного капитала, что  ведет к замедлению темпов роста потенциального выпуска.

б) Усиление налогового пресса для обслуживания государственного долга подавляет стимулы к труду.

в) Возникающая необходимость обслуживания внешнего долга ведет к утечке финансовых ресурсов из стран, что сокращает потребление и инвестиции в национальной экономике.

     Каждое  из указанных последствий затрудняет реализацию основной макроэкономической цели – обеспечение высоких устойчивых темпов экономического роста. Вместе с тем, учитывая все указанные отрицательные последствия, при оценке масштабов государственного долга и степени его воздействия на национальную экономику следует основываться не на абсолютной величине долга, а на соотношении последней с величиной ВВП.  Удобен в этом отношении коэффициент «государственный долг - ВВП». Так, когда к 1990 г. США превратилась из страны-кредитора в страну-должника, их внешний долг составил 500 млрд. долл. В абсолютном выражении эта сумма огромна, но в сравнении с годовым выпуском страны, составляющим 6500 млрд долл., она не столь уж значительна¹².

      Управление  государственным долгом осуществляется посредством эффективного использования средств государственного заимствования, привлечения средств для выплаты долга, а также нейтрализации его негативного воздействия на экономику страны.

     Величина  государственного долга не должна превышать  размеры ВВП более чем в  два раза, в противном случае слишком  большие ресурсы будут направляться на его обслуживание, что негативно скажется на развитии экономики. Если вложения средств государственного заимствования приносят доходы, превышающие сумму долга и выплаты по нему процентов, то значит эти средства используются эффективно. Минимальным критерием эффективности использования заемных средств является величина процента по долгу. Если данное условие не выполняется, то требуется привлечения других источников для выплат процентов по долгу во избежании штрафных санкций за задержку выплат.

     Если  доходы от размещения государственного долга недостаточны для его погашения, то государство может:

• отказаться от долга полностью или частично;
• использовать новые заимствования для выплаты прежних долгов;
• пролонгировать долг;
• прибегнуть к конверсии долга;
• продать безнадежные долги.

      Каждая  из указанных мер имеет определенные последствия. В случае отказа от долгов государство не сможет рассчитывать на кредиты в перспективе. Использование  новых заимствований для выплаты  старых долгов ведет к дальнейшему  росту государственного долга. Применение пролонгирования продлевает сроки выплаты государственного долга, но суммы процентов при этом возрастают, поскольку процент придется выплачивать не только по сумме долга, но и по величине не выплаченного процента. При реструктуризации долг переводится в ранг долгосрочных, процентные выплаты при этом не возрастают, ввиду чего данная мера считается предпочтительнее предыдущей. Конверсия государственного дога предполагает его перевод в долгосрочные иностранные инвестиции при покупке в счет долга странами-кредиторами отечественной недвижимости, акций отечественных предприятий и т.д.

      Безнадежные долги возникают вследствие того, что ранее стана предоставила кредиты другим странам, которые  в настоящее время не могут  по ним рассчитаться. Хотя безнадежные долги продаются данной страной по значительно меньшей стоимости, их реализация позволяет выручить определенные средства для погашения государственного долга.

     Динамика  государственного долга воздействует на ситуацию на денежном рынке. Рост долга сопровождается расширением денежной массы за счет работы печатного станка, расходованием сбережений экономических субъектов и избыточных резервов коммерческих банков, что повышает темпы инфляции. Сокращение долга ведет к сжатию денежной массы, которое снижает темпы экономического роста. В целях нейтрализации данных негативных последствий государство должно ужесточать денежно-кредитную и налоговую политику в период увеличения государственного долга, и смягчать ее по мере сокращения последнего.

            Большой государственный долг, порожденный крупным бюджетными дефицитами, может негативно повлиять на состояние национальной экономики, поэтому в настоящее время в большинстве развитых стран правительства отказались от рекомендованного кейнсианской теорией дефицитного финансирования экономики и проводят бюджетную политику, основанную на рекомендациях неоклассической теории. Согласно данному подходу сокращаются темпы роста доходов и расходов бюджета, масштабы перераспределения национального дохода через бюджет уменьшаются. В отличие от кейнсианской концепции, делающей упор на стимулирование инвестиций посредством увеличения государственных расходов. Теория предложения предполагает повышение инвестиционной активности прежде всего благодаря увеличению сбережений, которое необходимо стимулировать, в частности, путем снижения степени прогрессивности налогообложения либо посредством замены прогрессивного налогообложения пропорциональным. 

ПРАКТИКУМ

Правительство для реализации инвестиционного  проекта получило от транснационального банка заем в размере 300 млн. долл. по годовой ставке 5%, который позволяет ежегодно увеличивать ВВП на 30 млн. долл.

1) Возрастет  ли при этих условиях сумма  долга правительства?

2) Увеличатся  ли налоги на граждан данной  страны в связи с новыми  долговыми обязательствами правительства?  Почему?

3) Через  сколько лет возможно будет  полностью погасить долг? 

РЕШЕНИЕ:

Р=300

n=5

г=0,5

S = Р (1+гп) = 300 (1+0,05-5)= 375

P(l+rn)=n-30

300+15n=3On

300=15п 

n=20

 Через 20 лет возможно будет погасить долг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНЕ

     В своей работе я показала основные теоретические моменты теории государственного долга и постаралась отразить основные черты этих проблем применительно к российским условиям. Исполнение федерального бюджета происходило в условиях восстановительных тенденций в производстве, обусловленных оживлением промышленного производства, расширением экспортоориентированных производств, в основном, связанных с нефтедобычей.

         Стихийно формирующаяся  открытая экономика России в первой половине 90-х годов была близка к  распахнутости и анархичности. Ее «открытость», будучи проявлением «детской болезни» всеобщей демократизации и  «шоковой» либерализации внешней  торговли, не только не способствует повышению эффективности экономики, ее конкурентоспособности, но, наоборот, наносит ей заметный ущерб, подрывает экономическую безопасность страны. Внешняя открытость экономики, как, впрочем, и рыночная экономика, не являются целью преобразований в России, а служат важной предпосылкой повышения эффективности российской экономики, ее оптимальной интеграции в мировые хозяйстве связи для повышения, в конечном счете, благосостояния народа. Наличие оптимальной степени открытости российской экономики как основы для интеграции в мировые экономические процессы является необходимым условием получения эффекта от процессов глобализации мировой экономики.

         При реализации системы  мероприятий по интеграции российской экономики в мировое хозяйство  необходимо сочетание прагматичной открытости с разумным протекционизмом.

        Непродуманная система  мероприятий по интеграции российской экономики внешнему миру объективно играет на руку более развитым странам  Запада, имеющим прочные позиции  на мировых рынках, создавая им односторонние преимущества. Можно предположить, что с ростом торгово-

экономической мощи России и увеличением притока  ее товаров на западные рынки промышленно  развитые страны не постесняются ввести жесткие протекционистские ограничения.

         Несмотря на многие противоречия нынешней эпохи, ее основной чертой все больше становится не противоборство, а тенденция к сотрудничеству и взаимопониманию. Общее движение к единому, взаимосвязанному, взаимозависимому и в каждой своей части более развитому и социально-справедливому миру - вот основная тенденция мирового хозяйства. На основании этого можно говорить о процессах конвергенции моделей национальных экономик, экономических и социальных ценностей и отношений. Происходит нивелирование, сближение экономических уровней развития различных стран.