Финансовый рынок

     -         приоритетное выделение государственных финансовых и материальных ресурсов для “запуска” рынка ценных бумаг;

     -         перелом психологии операторов, действующих на рынке, направленной на обход, прямое нарушение государственных установлений и на полное неприятие роли государства как гаранта бизнеса и мелких инвесторов;

     -         срочное создание государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов и ценные бумаги от потерь, связанных с банкротством инвестиционных институтов.

     Реализация  принципа открытости информации через  расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.[4]

     Основными перспективами развития современного финансового рынка на нынешнем этапе являются:

     -         концентрация и централизация капиталов;

     -         интернационализация и глобализация рынка;

     -         повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;

     -         компьютеризация рынка ценных бумаг;

     -         нововведения на рынке;

     -         секьюритизация;

     -         взаимодействие с другими рынками капиталов.

     Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой  идет процесс выделения  крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок капиталов бумаг притягивает все большие капиталы общества.

     Интернационализация рынка означает, что национальных капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

     Надежность  финансового рынка ценных бумаг  и степень доверия к нему со стороны массового инвестора  напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка капитала таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных бумаг и финансов, чтобы люди, вкладывающие сбережения в ценные бумаги, были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка -  государством.

     Компьютеризация рынка – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без  этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах  был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

     Нововведения на рынке ценных бумаг:

     -         новые инструменты данного рынка;

     -         новые системы торговли ценными бумагами;

     -         новая инфраструктура рынка.

     Новыми  инструментами рынка ценных бумаг  являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

     Новые системы торговли – это системы  торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных  контрактов между продавцами и покупателями.

     Новая инфраструктура рынка - это современные  информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

     Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм  в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

     Развитие  рынка ценных бумаг вовсе  не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит  процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы , но с другой – перемещает эти капиталы через механизм  ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.[9] 

     3.2 Россия в условиях мирового финансового кризиса 

     Экономика России успешно преодолевает последствия  кризиса, и переход к более  гибкой валютной политике, значительные выплаты частному сектору и рост золотовалютных резервов должны способствовать укреплению финансового состояния страны. Объем средств стабилизационного фонда страны заметно вырос в период с 2006 по 2010 гг:

     Таблица 1 - Объем средств стабилизационного  фонда РФ

     По  мере нормализации ситуации в финансовой системе Банк России последовательно  отказывается от ограничений, введенных  в период кризиса: с 10 сентября 2010 г. отменены ежедневные ограничения на объем средств, предоставляемых  по операциям «валютный своп». Мировая конъюнктура в сентябре способствовала росту неопределенности и определила существенное ослабление рубля к евро при относительно меньшем его укреплении к доллару. За месяц курс доллара расчетами «завтра» на ММВБ  снизился на 30 коп. (-1%) до 30,5509 руб./долл., а курс евро прибавил 2,57 руб. (6,6%), составив 41,6612 руб./евро. Таким образом, стоимость бивалютной корзины в сентябре выросла на 2,9%, составив 35,55 руб. К концу месяца стало ясно, что падение рубля к бивалютной корзине не имеет фундаментальных оснований и больше связано с временным (отчасти спекулятивным) спросом на валюту в связи с графиком платежей по кредитам и техническими факторами. Уровень нефтяных цен 80 долл./баррель по Brent и 76-78 по американским и российским маркам гарантировал поступление валюты в страну и рост золотовалютных резервов до 494,4 млрд долл. Прогнозы МЭР и высказывания официальных лиц, что рост ВВП в этом году может превысить 4%, а инфляция останется в пределах 7%, также способствовали восстановлению доверия к рублю. Наблюдался рост активности участников. Среднедневной объем торгов в сентябре составил 10,3 млрд долл., что на 4,5% выше августовского уровня. Доля операций СВОП снизилась с 56,9 до 52,5% биржевого рынка. Удельный вес сделок, заключаемых через региональные валютные биржи, в сентябре снизился с 13,1 до 12,3% оборота ЕТС.

     Ситуация  с ликвидностью в российской банковской системе в сентябре 2010 г была стабильной. Суммарные средства на счетах и депозитах коммерческих банков держались в интервале 1000–1250 млрд руб., их среднемесячный уровень 1124 млрд руб. вырос по сравнению с августом на 4%. Ставка MIACR колебалась в диапазоне 2,2–2,9%, в среднем за месяц составив 2,6% и практически не изменившись по сравнению с уровнем августа. В конце сентября Банк России оставил ставку рефинансирования на уровне 7,75% годовых.  В Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2011-2013 годы отмечается, что Банк России будет сокращать использование антикризисных инструментов регулирования ликвидности кредитных организаций и возвращаться к традиционным методам.  При сохранении стабильной ситуации на денежном рынке ЦБ РФ будет концентрироваться на предоставлении краткосрочной ликвидности и расширять перечень активов, используемых для обеспечения при рефинансировании.

     Говоря о состоянии кредитного рынка, стоит отметить некоторый рост доступности кредитов, однако этот показатель остается «удовлетворительным». Доля предприятий с «нормальной» доступностью кредитов всего около 50%. 32% предприятий считают, что у них доступность кредитов «ниже нормы».  Тем не менее, данный показатель сохраняется в положительной тенденции. [5]

     Нельзя  обойти вниманием фондовый рынок РФ как один из главных сегментов российского финансового рынка. Капитализация российского рынка акций достаточно высока, однако как уже отмечалось выше рынок финансовых ресурсов – это многоплановая структура, и оценка его состояния и развития должна выходить за рамки простых показателей размеров и темпов роста. Такие страны, как Пакистан, обладают крупным, но не эффективным финансовым рынком. Показатель эффективности рынка России, рассчитанный группой Мирового Банка с использованием статистических методов, равен 32 (чем выше показатель, тем ниже эффективность). У Германии он составляет 11, Франции 15, у Индии 46. Эффективный рынок акций, в частности, подразумевает, что биржевой курс максимально отражает информацию о компаниях. Недостаточное раскрытие информации о состоянии компаний и, как следствие, низкая информационная обеспеченность инвесторов  приводит к тому, что небольшие инвесторы, в основном, руководствуются слухами и интуицией. В результате курсы конкретных компаний существенно подвержены внешнему влиянию и настроению рынка в целом. Уровень финансового развития России  сегодня составляет около 130% (внутренний кредит около 34%, капитализация – 99,6%).  Согласно приведенным данным, наибольший вклад в значение показателя обеспечен ростом капитализации российского фондового рынка. В то же время, несмотря на рост капитализации, доля России в мировом фондовом рынке относительно мала. Сопоставление многих показателей финансового развития с аналогичными показателями других стран свидетельствует о его небольших масштабах. Так, доля в мировых IPO составляет около 1,1%, тогда как у Китая этот показатель 12,9%. Следует отметить и чрезмерную концентрацию рынка акций: 90% капитализации приходится на десяток недостаточно прозрачных компаний преимущественно топливно-энергетического комплекса.[9]

     Финансовый  рынок в России растет уже не первый год, в 2011 году так же прогнозируется стабильный рост, как объемов, так и доходов от вложенных денег. Это заметно даже на примере Курганской области. Поступление иностранных инвестиций в экономику области составило в 2006 году 14 млн. долларов США, в 2008 году – 28 млн. долларов США, а в 2010 году – уже почти 33 млн. долларов США. Следует ожидать и дальнейшего прогресса в иностранном финансировании. [3] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

     Финансовый  рынок в экономической теории — система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника.[11]

     На  финансовом рынке происходит мобилизация  капитала, предоставление кредита, осуществление  обменных денежных операций и размещение финансовых средств в производстве. А совокупность спроса и предложения на капитал кредиторов и заёмщиков разных стран образует мировой финансовый рынок.[6]

        Мировой финансовый рынок стал развитым и широкомасштабным в результате многолетней эволюции. Россия вынуждена стремительно осваивать его законы. Рынок государственных облигаций – пока единственный развитый сегмент финансового рынка. Это нормальный экономический этап. Появление следующих зависит от нашей готовности к ним. На сегодняшний день объем эмиссии на рынке ГКО-ОФЗ – 100 трлн. рублей. Уже создано 8 региональных торгово-расчетно-депозитарных площадок на базе валютных бирж в Москве, Новосибирске, Ростове-на-Дону, Владивостоке, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Самаре, Нижнем Новгороде. Эти торгово-депозитарные комплексы, работающие в режиме реального времени, позволяют уполномоченным дилерам, а через них сотням тысяч инвесторов вкладывать свои деньги в государственные ценные бумаги, а государству – аккумулировать средства для финансирования дефицита бюджета. [2]

     Для современной России характерно быстрое  развитие финансовых рынков, особенно рынков ценных бумаг. В отличие от многих стран Восточной Европы у нас они формируются не только в столице и крупных промышленных центрах. Практически их имеет каждый субъект Федерации. В большинстве промышленных городов есть как минимум одна фондовая или товарно-фондовая биржа. Все страны, которые идут по пути прямых заимствований иностранной валюты, теряют внутренний финансовый рынок. Даже в таких странах, как Швеция и Финляндия, при идеальном механизме построения финансовые рынки далеки от совершенства с точки зрения объемов и пропорций. Если страна хочет сохранить финансовую независимость, она должна балансировать между внутренними и внешними заимствованиями. То же пытается делать и Россия. Это очень трудный путь, но иначе нельзя.