Денежная экономика К.Викселля и И.Фишера

      Еще в работе «Оценивание и процент» Фишер высказал мысль о том, что адаптация системы к изменению цен требует достаточно продолжительного времени и протекает неравномерно в том смысле, что некоторые цены изменяются быстрее, чем другие. Именно это обстоятельство служило основанием для следующего предположения об изменении реальной ставки: в условиях не полностью антиципированной инфляции она может оказаться меньше равновесной — поскольку номинальная ставка не успевает полностью отреагировать на изменения цен (Фишер связывал это с различной реакцией кредиторов и заемщиков), а в условиях дефляции — больше. Отсюда ясно, что в отличие от Пигу, у которого падение цен через эффект реальных кассовых остатков оказывало стабилизирующее воздействие на экономику, Фишер скорее видел в нем фактор, дестабилизирующий экономику из-за связи между реальной процентной ставкой и динамикой цен.

       Мы видим, что по некоторым вопросам позиция Фишера приближается к позиции Викселля, но это обстоятельство не должно ввести в заблуждение и затушевать различия их подходов. У Викселля в качестве экзогенной (по отношению к последующему изменению цен) переменной выступает разность естественной и денежной процентных ставок. У Фишера процент — переменная, эндогенная по отношению к ценам. Далее, Викселль рассматривал изменение общего уровня цен как результат изменения относительных цен товаров, Фишер рассуждал прежде всего в терминах общего уровня цен и считал, что изменение цен предшествует изменению процентной ставки, хотя, как и Викселль, он стремился объяснить факт однонаправленного движения этих переменных.

       Признавая возможность влияния денег (через процентную ставку) на реальные переменные модели, Фишер фактически допускал существование зависимости типа кривой Филлипса¹⁴. И тем самым открывал дорогу анализу роли денег в условиях неравновесия. Однако в «Покупательной силе денег» он не пошел далеко по этому пути, так как главную задачу видел в убеждении читателя в необходимости стабильности темпов роста денежной массы. Впрочем, к этому выводу он, скорее всего, пришел бы и в результате анализа неравновесного процесса, как это сделали монетаристы.

      Практическим следствием денежной теории Фишера, направленным на решение проблемы стабилизации покупательной способности денег, или общего уровня цен, были: предложение следовать правилу «компенсированного доллара», высказанное в «Покупательной силе денег» и предложение так называемых 100%-х денег, высказанное в работе с соответствующим названием.

        Суть первого предложения состояла в том, что в условиях золотого стандарта стабильность покупательной способности денег может быть достигнута, если правительство будет корректировать цену золота в обратной пропорции к изменению общего уровня товарных цен. Это правило он предлагал распространить на мировое хозяйство: изменения цен золота в национальных валютах должны происходить согласованно во всех странах, связанных системой фиксированных курсов, и отражать соотношения между изменениями национального и мирового индекса цен.

      Идея компенсированного доллара представляет собой правило, которому политики должны всегда следовать, не поддаваясь искушению отказаться от него ради исправления текущей ситуации. И как таковая, эта идея в определенной мере созвучна рекомендациям монетаристов и представителей новой классики, отстаивающих необходимость следовать «денежному правилу», а не политике точной настройки.

      Идея 100%-х денег состояла в установлении 100%-го резервного обеспечения чековых депозитов. Эта идея вновь стала популярной в 80-е годы в связи с обострением проблемы надежности банков и других финансовых институтов в условиях быстрого увеличения многообразия платежных средств и связанным с этим ростом неустойчивости денежной системы.

     Предвосхитив многие теоретические и практические идеи, а также методы анализа, получившие распространение в будущем, Фишер, В 1926 г. Фишер написал на эту тему статью, озаглавленную «Статистическое соотношение между безработицей и изменениями цен» ( Fisher I. A Statistical Relation between Unemployment and Price Changes// International Labour Review. 1926. June. 13). тем не менее, не предположил целостной модели денежной экономики. Но если бы он это сделал, то, как пишет Дж. Тобин, «он мог бы стать американским Кейнсом» . 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы 
 

1. Сурин А.И. «История экономики и экономических  учений»,М. -2002